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摘要：文章通過闡述國有企業(yè)現(xiàn)行的激勵約束機制存在的問題，分析了問題存在的原因，并提出了解決的措施。

關(guān)鍵詞：國企經(jīng)理人;激勵約束機制

一、所有者和經(jīng)理人之間的博弈

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，我國企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)將進一步分離，從而使企業(yè)所有者和經(jīng)理人分屬兩個不同的階層。作為委托-關(guān)系中的對立面，企業(yè)所有者把經(jīng)營權(quán)授予經(jīng)理人，委托其從事公司的經(jīng)營管理工作，而經(jīng)理人接受委托成為人，代替所有者從事經(jīng)營管理工作。在委托-關(guān)系中，所有者擁有公司的剩余索取權(quán)，他們不僅期望實現(xiàn)公司利潤最大化，而且還期望實現(xiàn)紅利最大化。

然而由于所有者與經(jīng)理人的分離決定了所有者利益的實現(xiàn)在很大程度上取決于經(jīng)理人行為，而經(jīng)理人得到的是契約中所規(guī)定的報酬，盡管報酬與企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果是相關(guān)的，但兩者并非是正相關(guān)的，當(dāng)經(jīng)營者因揮霍、貪污、作弊或偷懶所帶來的效用超過與企業(yè)經(jīng)營狀況相聯(lián)系的報酬時，理性的經(jīng)理人會選擇前者，從而損害所有者利益。這在客觀上要求股東對經(jīng)理人進行監(jiān)督，但監(jiān)督要付出成本。如果監(jiān)督過于嚴厲，不僅成本過高而且對公司的正常經(jīng)營也不利;如果監(jiān)督過于松懈，則所有者的權(quán)益又無法得到保護。

在這種兩難選擇中，所有者往往會留下一些漏洞給經(jīng)營者，這也是時下人們常說的“信用危機”與“企業(yè)經(jīng)營浮躁癥”的根源所在。于是，這就需要所有者對經(jīng)理人進行激勵和約束，使經(jīng)理人的行為符合其利益要求，盡可能降低成本，以達到自身利益最大化。

二、我國國企經(jīng)理人激勵與約束機制存在的問題

然而在現(xiàn)實中，激勵和約束機制這把雙刃劍并沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用，原因主要有以下幾點：

(一)經(jīng)理人薪酬分配不合理

薪酬結(jié)構(gòu)不夠合理，缺乏中長期激勵。我國國企經(jīng)理人薪酬一般采取“工資加獎金”形式，屬短期激勵的范疇。根據(jù)一項我國上市公司高管薪酬狀況的調(diào)查，近半數(shù)的CEO們并不擁有自己經(jīng)營公司的股票，而且公司高管的基本薪酬幾乎占到了其薪酬總額的85%，短期激勵為15%，長期激勵比例則非常小。而在美國，高管的基本薪酬占其薪酬總額的32%，短期激勵(紅利)占17%，長期激勵(股權(quán))占總額的51%。

薪酬水平與公司經(jīng)營績效關(guān)聯(lián)度差。在我國，一方面，業(yè)績優(yōu)秀的經(jīng)理人不一定能獲得高收入;另一方面，有不少業(yè)績低劣的經(jīng)理人卻獲得了高收入。這些年，上市公司“高管年薪的增長遠高于業(yè)績增長”的現(xiàn)象已經(jīng)是公開的秘密。

此外，近年來虧損或退市的公司中，因虧損而減少高管報酬的案例卻極其少見，反而是在股東收益下降的同時，高管的報酬大幅度增加。這些現(xiàn)象表明，我國一些企業(yè)的經(jīng)營成果與經(jīng)理人利益無關(guān)，經(jīng)理人的收入與其經(jīng)營業(yè)績脫鉤。

(二)所有者對經(jīng)理人缺乏信任

一方面公司所有者迫切需要高素質(zhì)、有專業(yè)管理能力的經(jīng)理人來幫助其管理公司;另一方面又擔(dān)心經(jīng)理人濫用職權(quán)。因此，所有者不能充分授權(quán)，經(jīng)理人感到在公司得不到信任。

究其根本，是經(jīng)理人和所有者之間目標不一致，表現(xiàn)在：所有者追求的是長期利益，經(jīng)理人追求的是短期利益;所有者追求的是公司價值的提升，經(jīng)理人追求的是規(guī)模的擴大，管的人、支配的錢越多越好;所有者追求的是公司利潤的升值，經(jīng)理人追求的是自身的報酬和自我價值的實現(xiàn);所有者追求的是積累和投資，經(jīng)理人追求的是分配和消費。這些目標追求不一致，如果得不到制衡，公司就無法健康發(fā)展。由于人力資本在約束不足時容易產(chǎn)生偷懶問題和“虐待”物質(zhì)資本而增加效用滿足的機會主義行為，尤其是在懲罰機制不可行和契約不完備的條件下，這些機會主義行為發(fā)生的概率會大大增加。

(三)現(xiàn)有的公司制度不完善

由于國內(nèi)市場經(jīng)濟的不成熟，沒有完善的游戲規(guī)則所有者就可以隨意支配經(jīng)理人。同樣，由于沒有游戲規(guī)則，經(jīng)理人也可能損害公司的利益。這是制度的危機：一是法制不健全。由于目前國內(nèi)是一個發(fā)展中的市場經(jīng)濟環(huán)境，還沒有健全的法制來規(guī)范經(jīng)理人和所有者的責(zé)任和義務(wù)。二是道德環(huán)境不成熟。經(jīng)理人和所有者之間都缺乏道德約束。

(四)公司產(chǎn)權(quán)不明確導(dǎo)致經(jīng)理人角色錯位

在我國，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不分是客觀存在的，由此造成所有者缺乏監(jiān)督和約束經(jīng)理人越軌行為，而作為人的經(jīng)理人員也沒有充分的動力去經(jīng)營國有企業(yè)。

另外，考核國有企業(yè)經(jīng)理的業(yè)績指標設(shè)置是多元的，如要完成國有資產(chǎn)保值增值、完成就業(yè)人數(shù)、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、下崗職工生活保障等指標。目標的多元化，造成了經(jīng)理人員在預(yù)算制定以及生產(chǎn)經(jīng)營上向行政政策傾斜，從而不利于企業(yè)的長遠目標和可持續(xù)發(fā)展。同時，企業(yè)因受到各級政府的政策限制，從而導(dǎo)致國有企業(yè)負擔(dān)過重、效率低下，不利于企業(yè)經(jīng)理層充分發(fā)揮個人才能，沒有充分的權(quán)力，積極性就不高。

三、解決國企經(jīng)理人激勵與約束機制失靈的具體措施

(一)建立以年薪制為基礎(chǔ)的長期激勵機制

長期激勵機制的功能，主要是激發(fā)經(jīng)理人產(chǎn)生長期努力的動機，形成長期積極行為，自覺主動地為公司的長遠發(fā)展出主意、想辦法、負責(zé)任，同時能長期自覺地約束自己的行為，防止出現(xiàn)“偷懶”動機和“搭便車”行為。運用年薪制形成長期激勵機制的方法，能夠有效地激發(fā)經(jīng)理人的長期努力的動機，形成長期的積極行為。確定經(jīng)理人年薪的方法很多，其一般做法是將企業(yè)經(jīng)理人的年薪分為基薪和風(fēng)險收入兩部分。基薪按企業(yè)規(guī)模、經(jīng)濟效益和本地區(qū)、本企業(yè)職工平均工資的一定倍數(shù)來確定;風(fēng)險收入則依企業(yè)上繳利稅、資產(chǎn)保值增值、勞動生產(chǎn)率增長等經(jīng)濟指標的完成情況，按基薪收入的一定比例來確定;超額完成核定的資產(chǎn)保值增值率基數(shù)指標時設(shè)置獎勵收入。

(二)建立共同目標

所有者與經(jīng)理人的具體行為目標是不一致的，正是由于這個原因，造成了經(jīng)理人的道德風(fēng)險與逆向選擇。然而，企業(yè)的生存和發(fā)展與委托雙方的利益都是切實相關(guān)的。企業(yè)價值最大化是所有者的最終目標，而經(jīng)理人也要依靠企業(yè)的經(jīng)營獲取報酬，雙方都不希望企業(yè)面臨暗淡的前景，這就為雙方的目標協(xié)調(diào)提供了契機，所謂“一榮俱榮，一損俱損”。

在委托契約既定的前提下，經(jīng)理人的報酬應(yīng)當(dāng)是相對固定的，而在此基礎(chǔ)上的企業(yè)價值(財富)的繼續(xù)擴大，僅僅變成了單純所有者財富的擴大，產(chǎn)生增量價值，經(jīng)理人的增量努力卻會損害其自身利益，經(jīng)理人當(dāng)然不愿意看到這一點并且繼續(xù)實施。所以，所有者適當(dāng)?shù)刈尪梢徊糠衷隽績r值于經(jīng)理人，使企業(yè)能夠分享增量價值，這就在很大程度上確立起委托雙方的共同目標，產(chǎn)生雙贏效果。現(xiàn)實中，在委托雙方之間建立柔性契約是比較可行的，如股票期權(quán)計劃、管理層收購計劃等，已成為熱門話題。

(三)建立完善的公司制度

建立完善的公司制度可以從以下幾方面著手：

一是制定合理的公司章程，公司章程是企業(yè)的大法，應(yīng)對企業(yè)中的各種利益主體的責(zé)權(quán)利及其行為做出規(guī)范性的規(guī)定，包括對所有者和的責(zé)權(quán)利及其行為做出明確的規(guī)定。

二是建立組織機構(gòu)，所謂組織機構(gòu)就是指應(yīng)按照新情況完善董事會制度，包括增強獨立董事及各類專業(yè)人才在董事會中的地位和作用。這種約束使董事會有能力有效協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)理人的關(guān)系。尤其是在這種約束下，對經(jīng)理人業(yè)績與缺點的評價，以及對經(jīng)理人與所有者在經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略上的分歧的協(xié)調(diào)，能由董事會來進行，而不是由企業(yè)某個負責(zé)人來操作，從而減少沖突并增強對經(jīng)理人的約束。

三是建立和完善經(jīng)理人合同制度，就是指進入某個企業(yè)時，必須與企業(yè)簽訂受法律保護的任職合同，這種任職合同對經(jīng)理人的責(zé)權(quán)利做了明確規(guī)定，尤其是對離開企業(yè)時對企業(yè)在商業(yè)秘密、技術(shù)專利、競爭壓力等方面應(yīng)負的責(zé)任都做出嚴格規(guī)定，從而成為對經(jīng)理人的有效約束。

美國在這方面做得非常好，任何受聘任都要簽訂嚴謹?shù)钠溉魏贤疫€附有規(guī)定經(jīng)理人在與企業(yè)解聘時不能泄露企業(yè)秘密和企業(yè)專利技術(shù)，一定時期內(nèi)不能加入原聘任企業(yè)競爭對手的行列和增加原聘任企業(yè)競爭壓力的補充協(xié)議，并且聘任合同的制定是由中介機構(gòu)(而不是企業(yè)及經(jīng)理人)按國家有關(guān)法律來制定，以保證合同的公正性和約束性。因此，應(yīng)該建立和完善合同制度以保證對的經(jīng)理人約束。

(四)完善公司法律制度

完善的公司法律制度，有助于進一步規(guī)范公司所有者與經(jīng)理人的權(quán)利與義務(wù)，可以避免公司經(jīng)理人人力資本產(chǎn)權(quán)在生產(chǎn)經(jīng)營中受到非法侵犯，從而保障公司經(jīng)理人人力資本產(chǎn)權(quán)合法權(quán)利，同時也是約束公司經(jīng)理人的外部機制。完善的公司法律制度也有助于經(jīng)理人市場的形成和正常運作，它可以直接約束公司經(jīng)理人的經(jīng)營行為，對經(jīng)理人在經(jīng)營過程中出現(xiàn)的違法行為進行法律制裁，保護投資者的權(quán)益。

四、結(jié)束語

總之，國有企業(yè)經(jīng)理人激勵與約束機制要隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展而逐步走向完善，國有企業(yè)欲可持續(xù)發(fā)展，必須建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公平競爭的人才市場，完善法律法規(guī)，企業(yè)建立有效的激勵與約束機制，樹立正確的經(jīng)營理念。否則國有企業(yè)將不可能在“做大做強”上交出靚麗而合格的答卷。

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