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融資渠道范文第1篇

現(xiàn)在解決城市化融資問題，有兩大渠道，一個渠道是現(xiàn)在占份額最大的、間接的融資渠道，包括銀行信貸、開發(fā)性金融等等。但是，可能未來更需要發(fā)展的、潛力最大的是直接融資渠道，包括債券市場、股票市場，其他一些相關(guān)的金融市場在未來的城市化發(fā)展中也需要加快發(fā)展。這樣就能夠通過金融的自主創(chuàng)新、產(chǎn)品的創(chuàng)新，來滿足未來城市化發(fā)展對資金的巨大需求

有人提出，地方不能發(fā)債的規(guī)定對未來城市化建設(shè)的健康發(fā)展，包括建立正確健康的融資渠道形成了很大的制約。實(shí)際上，我國政府正在著手探索解決這個問題。今年，中央政府預(yù)算赤字安排1.2萬億元，其中3500億是中央代地方發(fā)債，還確定了上海、浙江、廣東和深圳四個地方作為自行發(fā)債的試點(diǎn)，當(dāng)然有規(guī)定，除非通過特殊的批準(zhǔn)才可以發(fā)，這說明從國家的角度已經(jīng)意識到未來城鎮(zhèn)化發(fā)展給地方更多發(fā)債的權(quán)利確實(shí)對未來城鎮(zhèn)化的發(fā)展是非常有意義的。

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，城市化的融資，市政債是一個非常有效的渠道，特別是對支持基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)發(fā)揮了重大作用，包括美國這樣的國家也是這樣做的。國外在私營債方面有兩類，一類是一般責(zé)任債，相當(dāng)于各地自主財政擔(dān)保的債務(wù)。還有一類項(xiàng)目收益?zhèn)@類債實(shí)際上主要依靠未來投資的項(xiàng)目收益進(jìn)行償還。實(shí)際上，我國的城投債某種意義就是項(xiàng)目收益?zhèn)＿@幾年國家發(fā)改委在支持城鎮(zhèn)化融資方面也做了一些工作，特別是在項(xiàng)目收益?zhèn)矫孢M(jìn)行了一定的探索。這幾年城投債方面發(fā)行的規(guī)模和效率有很大的提高。

城投債在支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整方面發(fā)揮了非常積極的作用。現(xiàn)在各方面都有制度，只是制度還不完善，需要改變和變革，需要適應(yīng)未來城鎮(zhèn)化健康發(fā)展的要求。從國家發(fā)改委角度來講，我們也對未來發(fā)債的工作進(jìn)行一些探索。比如說，我們考慮，未來城鎮(zhèn)化發(fā)展的資金需求量非常大，發(fā)債也是一種直接融資比較好的形式，這種債周期又比較長，與城市化建設(shè)當(dāng)中的基礎(chǔ)設(shè)施和建筑設(shè)施基本吻合，它特別適合城市來發(fā)，所以我想除了在規(guī)模上穩(wěn)步提高外，另外還要考慮創(chuàng)新債券品種，根據(jù)不同區(qū)域、不同城市，根據(jù)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)創(chuàng)新一些品種來支持城市的發(fā)展。當(dāng)然，還要加強(qiáng)風(fēng)險防范，確保不出現(xiàn)系統(tǒng)性的債券風(fēng)險，使融資繼續(xù)持續(xù)健康發(fā)展下去。

融資渠道范文第2篇

摘 要 民營企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一支最具活躍的力量，特別是近幾年來隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的逐步完善，民營企業(yè)獲得了較為自由的發(fā)展，為國家經(jīng)濟(jì)增長和社會進(jìn)步做出了很大的貢獻(xiàn)。但民營企業(yè)一直受到融資問題困擾，融資渠道不暢影響了民營企業(yè)業(yè)務(wù)的放寬和市場的拓展。本文從民營企業(yè)融資困境出發(fā)，對其融資渠道選擇現(xiàn)狀及進(jìn)一步拓展進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞 民營企業(yè) 融資渠道 問題

一、民營企業(yè)融資需求及融資困境

民營企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)中的一支最活躍的力量，改革開放以后民營企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極的推動作用。近幾年來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體系的逐步完善以及對外開放的進(jìn)一步深化，民營企業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展機(jī)會，其數(shù)量大大增加，市場規(guī)模逐步擴(kuò)大，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)必不可少的組成部分。民營企業(yè)的發(fā)展壯大，一來極大的活躍了我國的市場環(huán)境，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)參與主體的多元化，民營經(jīng)濟(jì)中的科技企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)所取得的成就貢獻(xiàn)特別突出，二來民營企業(yè)為地方財政的稅收貢獻(xiàn)也很顯著，為地方財政反哺地方發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)，三來民營企業(yè)成為解決我國社會就業(yè)問題的重要渠道，為社會新增和剩余勞動力提供了眾多的崗位和工作機(jī)會。

市場經(jīng)濟(jì)的自由化給民營企業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)會，眾多民營企業(yè)也摩拳擦掌，準(zhǔn)備大干一番事業(yè)。但發(fā)展的前提是充實(shí)的資本，沒有強(qiáng)大的資金支持，民營企業(yè)很難開拓新的市場、引進(jìn)新的技術(shù)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，但由于民營企業(yè)與生俱來的特點(diǎn)，決定了其資產(chǎn)少、負(fù)債能力有限，發(fā)展初期資金需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其經(jīng)營實(shí)力，抗風(fēng)險能力不高，企業(yè)管理水平欠缺，發(fā)展?jié)摿π枰^長時間才能體現(xiàn)出來，而且信用情況也是很大的弱點(diǎn)，因此在自身資金積累能力較低的情況下，外部融資也面臨著較大的困難。

二、民營企業(yè)融資渠道選擇現(xiàn)狀及問題

長期以來，民營企業(yè)的融資渠道可選擇性就比較狹窄，雖然政府針對扶持民營企業(yè)發(fā)展做出了一些制度和機(jī)制上的努力，但民營企業(yè)依然在市場融資中處于弱勢，有些企業(yè)因無及時的資金投入而最終倒閉，留存下來的企業(yè)靠薄弱的資本基礎(chǔ)在市場夾縫中慘淡經(jīng)營，很少企業(yè)能突破資金限制的瓶頸獲得超常規(guī)的發(fā)展。本文從以下三個方面對民營企業(yè)融資渠道的現(xiàn)狀及隱含的問題進(jìn)行了簡要的分析。

（一）內(nèi)源融資依然是民營企業(yè)資金來源的主要渠道

在現(xiàn)實(shí)的融資環(huán)境下，大多數(shù)民營企業(yè)選擇自食其力，在迫不得已下才考慮借外債。雖然內(nèi)源性融資方式成本最低，最易獲得，但卻無法滿足民營企業(yè)高速增長的資金需求，特別隨著民營企業(yè)由初創(chuàng)時期步入穩(wěn)定發(fā)展期，其規(guī)模和業(yè)務(wù)及市場都會有一個質(zhì)的飛躍，然而這個質(zhì)的飛躍需要強(qiáng)大的資金支持才可以順利實(shí)現(xiàn)。民營企業(yè)自有資金基礎(chǔ)本來就薄，實(shí)現(xiàn)的利潤留存既要考慮日常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)的流動性需求，也要滿足分紅等一些現(xiàn)實(shí)需要，因此自身實(shí)際的資金積累能力非常有限，將留存利潤一下子投入到預(yù)期收益不確定的項(xiàng)目需要冒極大的風(fēng)險。有些企業(yè)不僅向業(yè)主要求補(bǔ)充資金，還向內(nèi)部職工發(fā)起了借款，但往往是杯水車薪，只能解一時的燃眉之急，難為民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展增添多少動力。

（二）外源融資方式選擇較狹窄

就我國目前的金融市場環(huán)境來看，民營企業(yè)可選擇的融資渠道一是銀行借貸籌資，二是股票、債券融資。就前者來講，是民營企業(yè)尋求資本援助效率較高的一種方式，并且風(fēng)險和成本都相對不高，民營企業(yè)也愿意優(yōu)先選擇銀行信貸。但我國銀行體系融資本來就有向國有及大型企業(yè)傾斜的傾向，對中小企業(yè)存在諸如信用低、管理差、流動性弱、經(jīng)營風(fēng)險高等偏見，中小企業(yè)又無法提供充分的擔(dān)保或抵押，因此銀行對于民營企業(yè)的貸款要求慎之又慎，在借款合同中規(guī)定較多的限制性條款，且貸款額度一般都小于企業(yè)實(shí)際需求，因而對民營企業(yè)的資金利用效率和經(jīng)營效率都有微妙的影響。就后者來看，通過證券市場融資為民營企業(yè)提供了較多的自由，但是在現(xiàn)有的證券市場條件下，民營企業(yè)融資的可行性也有一定的限制。主板市場較高的融資要求斷絕了中小民營企業(yè)的融資之路，債券市場也達(dá)不到國外寬松的融資條件，供需方有限，雖然中小板及創(chuàng)業(yè)板的融資要求有所降低，但對企業(yè)成長性和科技含量等也有準(zhǔn)入的限制，因此使初創(chuàng)期的民營企業(yè)只能望而卻步。

（三）民間借貸渠道隱性風(fēng)險居多

民營企業(yè)融資的另一條渠道是民間借貸，在南方一些地下金融活躍的地區(qū)民間借貸是眾多中小企業(yè)的選擇。對于一時難找到資金籌措渠道的民營企業(yè)而言，民間借貸猶如一根救命稻草，利用及時，運(yùn)用得當(dāng)，可以很好地解決資金困境，獲得新生機(jī)會。但民間借貸隱含的風(fēng)險因素較多，給民營企業(yè)帶來可能的風(fēng)險影響。首先，一些民間借貸組織，如擔(dān)保公司、借貸公司，其經(jīng)營不正規(guī)，借貸利率很高，且亂收不合理費(fèi)用，增加了民營企業(yè)借貸資金成本，需要以更大的經(jīng)營利潤率才能保持盈利。其次，這些民間借貸組織本身經(jīng)營也存在風(fēng)險，有的甚至非法集資來開展借貸活動，其涉嫌違法必然也會殃及民營企業(yè)，不僅受到經(jīng)濟(jì)損失，還會受到聲譽(yù)和形象的損失。另外，民營企業(yè)相互之間缺乏互助合作的意識，很少建立自發(fā)的團(tuán)體基金或其他互助形式來增加融資的可選擇性。

三、民營企業(yè)融資渠道的拓展

針對以上對民營企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀和問題的分析，我們看到，民營企業(yè)要擺脫進(jìn)一步發(fā)展的融資瓶頸，面臨著一些難度，但確需為拓展籌資渠道作出積極的努力。

融資渠道范文第3篇

（一）中小企業(yè)的界定

對于中小企業(yè)的界定，目前世界各國（地區(qū)）所設(shè)定的參照系標(biāo)準(zhǔn)各不相同。美國通常把員工在500人以下的企業(yè)稱為小企業(yè)。而我國中小企業(yè)是指根據(jù)企業(yè)的出資人的多少、經(jīng)營活動的范圍、與同行業(yè)大企業(yè)的比較、固定資產(chǎn)和企業(yè)員工規(guī)模劃分的一類企業(yè)形態(tài)，具體是指那些企業(yè)的出資人十個人或者一個群體，經(jīng)營活動的范圍除了營銷活動均在本地進(jìn)行、與同行業(yè)大企業(yè)的比較，規(guī)模相對較小，固定崗資產(chǎn)低于40000萬元、年經(jīng)營額數(shù)少于40000萬元、企業(yè)員工不足500人的企業(yè)。

（二）中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位與作用

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，已成為我國國民經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。資料表明，目前在工商注冊的中小企業(yè)占企業(yè)注冊總數(shù)的99%，中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅分別占總量的60%、57%和40%，特別是在二十世紀(jì)90年代以來經(jīng)濟(jì)的快速增長中，工業(yè)新增產(chǎn)值的76.7%來自中小企業(yè)。

二、中小企業(yè)融資困難的原因分析

我國中小企業(yè)融資困難的原因是多方面的，不同的企業(yè)又有不同的具體情況。但總的來講，主要有以下幾個因素。

（一）中小企業(yè)自身的原因

我國中小企業(yè)是一個包括多種組織形式的復(fù)雜的企業(yè)群體，在短缺經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)利用市場供求缺口，獲得了引人矚目的發(fā)展。買方市場形成后，市場競爭日益激烈，中小企業(yè)存在的問題逐漸暴露出來，困難也日益加劇。這些問題除了機(jī)制不活、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、包袱沉重等方面外，中小企業(yè)往往還受其規(guī)模、技術(shù)能力、財力、物力和人力資源薄弱的影響，缺乏自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整能力，普遍存在產(chǎn)品技術(shù)含量低、品位低，參與市場競爭能力不強(qiáng)的問題。從虧損狀況看，目前國有虧損企業(yè)中，中小企業(yè)占80%以上，虧損面遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大型企業(yè)。在這種情況下，銀行本來已經(jīng)苦不堪言，直接導(dǎo)致不敢輕易對中小企業(yè)放貸，從而出現(xiàn)了中小企業(yè)融資難的問題。

（二）信貸擔(dān)保機(jī)制和貸款抵押因素

擔(dān)保機(jī)制不健全，是中小企業(yè)難以取得銀行貸款的關(guān)鍵因素。實(shí)行貸款擔(dān)保是銀行防范信貸風(fēng)險的重要舉措。銀行與中小企業(yè)之間的信貸交易存在著風(fēng)險，一旦中小企業(yè)還貸能力出現(xiàn)問題，銀行就要獨(dú)自承擔(dān)全部風(fēng)險。在這種情況下，因?yàn)闆]有一個有效的擔(dān)保機(jī)制來降低和分擔(dān)風(fēng)險，又擔(dān)憂中小企業(yè)的還貸能力，銀行會產(chǎn)生“恐貸”和“惜貸”心理。

除了擔(dān)保問題外，貸款抵押也是需要關(guān)注的一個重要問題。抵押是企業(yè)取得銀行貸款的重要方式。首先，資產(chǎn)保全難，不利于中小企業(yè)抵押貸款。其次，抵押貸款手續(xù)、環(huán)節(jié)太多，抵押登記和評估費(fèi)用過高、隨意性大，也成為制約抵押貸款的重要因素。最后，銀行對企業(yè)的貸款抵押率較低，企業(yè)通過抵押實(shí)際得到的貸款額相對較小，成為中小企業(yè)難以取得滿意貸款的一個關(guān)鍵因素。這樣一來，許多中小企業(yè)提供一定數(shù)額的實(shí)物抵押存在困難，在實(shí)際操作中，要取得銀行貸款將面臨不少問題。

（三）銀行信貸交易成本和風(fēng)險因素

經(jīng)營成本和交易成本過高以及風(fēng)險過大，也是影響銀行對中小企業(yè)貸款的重要因素。任何一家銀行在對企業(yè)貸款之前，都要分析企業(yè)的資信情況、經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)營管理能力以及企業(yè)的發(fā)展前景，從而決定是否予以貸款。從實(shí)際情況來看，中小企業(yè)不僅資金缺乏，而且由于管理水平低下，企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)要了解其真實(shí)的經(jīng)營績效和發(fā)展前景將付出高昂的信息費(fèi)用，花費(fèi)很大的精力。同時，中小企業(yè)貸款具有數(shù)額不大、次數(shù)頻繁的特點(diǎn)，但其發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)缺一不可，這樣就使銀行的貸款單位交易成本和監(jiān)督成本上升。銀行對中小企業(yè)貸款的高風(fēng)險，導(dǎo)致銀行的“惜貸”和“恐貸”，從而帶來了中小企業(yè)融資難的問題。

三、改變中小企業(yè)融資困難采取的措施

融資難仍是當(dāng)前制約中小企業(yè)發(fā)展的重大問題，需要各方協(xié)同努力，共同破題。從外部環(huán)境建設(shè)來講，應(yīng)從以下四個方面進(jìn)一步推進(jìn)：

（一）加強(qiáng)擔(dān)保體系建設(shè)

銀監(jiān)會將牽頭做好對中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、風(fēng)險控制、運(yùn)行監(jiān)管、風(fēng)險處置和市場退出等方面監(jiān)管，完善擔(dān)保體系建設(shè)工作。

（二）拓寬中小企業(yè)融資渠道

除銀行間接融資渠道外，建議有關(guān)部門推進(jìn)多層次資本市場體系建設(shè)，完善中小企業(yè)板市場各項(xiàng)制度，適時推出創(chuàng)業(yè)板，發(fā)揮證券市場的資源配置與機(jī)制轉(zhuǎn)換功能；鼓勵VC、PE等風(fēng)險資本投資中小企業(yè)，探索“貸投結(jié)合”模式，形成銀行貸款與風(fēng)險資本合力；穩(wěn)步發(fā)展中小企業(yè)集合債券，繼續(xù)開展中小企業(yè)短期融資券試點(diǎn)工作，為其流動資金短缺提供新的通道；允許銀行間債券市場試點(diǎn)發(fā)展以中小企業(yè)貸款等為標(biāo)的資產(chǎn)的信用風(fēng)險管理工具，適度分散信貸風(fēng)險；推進(jìn)銀保合作，開發(fā)中小企業(yè)信用保險產(chǎn)品，以此補(bǔ)充傳統(tǒng)擔(dān)保方式，有效引導(dǎo)信貸投放；改進(jìn)貿(mào)易結(jié)售匯與貿(mào)易真實(shí)性、一致性審核，便利中小企業(yè)的貿(mào)易融資。

（三）推進(jìn)社會征信體系建設(shè)

建議政府有關(guān)部門在現(xiàn)有社會征信體系的基礎(chǔ)上，整合協(xié)調(diào)發(fā)改、財政、稅務(wù)、工商、海關(guān)、司法、銀行、保險、企業(yè)及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門，聯(lián)合推動中小企業(yè)征信體系建設(shè)，開展對中小企業(yè)及其業(yè)主的信用征集與信用評級，建立中小企業(yè)資信獲取的長效機(jī)制，降低中小企業(yè)融資的交易成本。

融資渠道范文第4篇

關(guān)鍵詞:華誼兄弟;融資渠道;創(chuàng)業(yè)板上市

2009年9月華誼兄弟影視公司獲中國證監(jiān)會批準(zhǔn),進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板,10月上市交易。華誼兄弟成功上市說明15年來華誼兄弟的努力得到市場的肯定,更說明華誼影視公司在投融資方面取得了歷史性的突破:從自有資金聯(lián)合投資、股本投資、吸納社會資金入股公司,到銀行無擔(dān)保授信貸款,再到上市融資,華誼公司融資渠道的變化反映出我國影視發(fā)展模式的變遷。華誼的上市不僅解決了華誼自身的資金瓶頸,而且對我國影視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

一、華誼兄弟簡介

華誼兄弟是中國大陸一家知名的綜合性娛樂集團(tuán),其前身為由王中軍、王中磊兄弟2004年11月創(chuàng)立的浙江華誼兄弟影視文化公司。

華誼兄弟作為國內(nèi)首家上市的涵蓋電影、電視劇制作以及藝人經(jīng)紀(jì)的傳媒企業(yè),在業(yè)內(nèi)享有較高的品牌美譽(yù)度和知名度,現(xiàn)有電影、電視劇和藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊在各自細(xì)分領(lǐng)域均能位列前三甲,且較主要競爭對手具有人才儲備、運(yùn)營機(jī)制以及業(yè)務(wù)板塊互動整合效應(yīng)等方面的優(yōu)勢,行業(yè)地位極為顯著。

華誼兄弟曾在資本市場進(jìn)行過三輪融資。2000年3月,太合集團(tuán)出資2500萬元,對華誼兄弟廣告公司進(jìn)行增資擴(kuò)股,并將公司變更為“華誼兄弟太合影視投資有限公司”,太合集團(tuán)與王中軍兄弟各持50%股份;2001年,王氏兄弟從太合控股回購5%的股權(quán),以55%的比例擁有絕對控股權(quán)。

2004年底,TOM集團(tuán)向華誼兄弟投資1000萬美元,其中500萬美元用于購買華誼兄弟27%的股權(quán),另500萬美元認(rèn)購華誼兄弟年利率為6%的可轉(zhuǎn)債。在大約同一時間,華誼兄弟再引進(jìn)一家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)“信中利”,將3%的股權(quán)以70萬美元的價格轉(zhuǎn)讓給它。這次私募使王氏兄弟獲得資金1070萬美元,他們所擁有的股權(quán)上升到70%。

2005年12月,華誼兄弟通過引進(jìn)馬云所掌控的中國雅虎進(jìn)行了新一輪的私募。TOM以1600萬美元的價格減持20%,王氏兄弟和馬云聯(lián)合接手,其中馬云接手15%,王氏兄弟回購5%。此外,王氏兄弟還從“信中利”回購了2%的股權(quán),控股地位得到強(qiáng)化。

2009年9月27日,證監(jiān)會宣布華誼兄弟傳媒股份有限公司通過第七批創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)審核。華誼兄弟擬發(fā)行4200萬股A股,發(fā)行后總股本約為16800萬股,發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為2.22元,成為在創(chuàng)業(yè)板掛牌的最大民營影視制作集團(tuán)。

華誼兄弟依托國內(nèi)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的契機(jī),打造了以“華誼兄弟”為品牌的影視文化資源整合平臺,實(shí)現(xiàn)對金牌制片人、知名導(dǎo)演和知名演員等重要影視文化資源與公司業(yè)務(wù)模式的高效結(jié)合。此外,華誼兄弟汲取國內(nèi)外娛樂、傳媒產(chǎn)業(yè)成熟先進(jìn)的管理理念,形成了影視娛樂業(yè)的工業(yè)化運(yùn)作體系。

二、我國民營傳媒業(yè)SWOT分析

(一)我國民營傳媒業(yè)的優(yōu)勢

1、政策支持,體制靈活。我國傳媒業(yè)有獨(dú)特的管理體制,監(jiān)管層能夠?qū)鴥?nèi)新聞媒體各個領(lǐng)域進(jìn)行有效監(jiān)管。傳媒業(yè)在資本、渠道、內(nèi)容等核心領(lǐng)域宏觀調(diào)控程度較高,盈利壓力較小。而且,民營傳媒靈活的體制,注定了它在意識形態(tài)上不會受到太多的干預(yù)和限制,會有自己足夠的發(fā)展空間。

2、業(yè)務(wù)范圍廣泛。經(jīng)過幾年的市場洗禮,我國民營傳媒業(yè)的運(yùn)營模式已逐漸成熟,業(yè)務(wù)范圍逐漸擴(kuò)大,實(shí)現(xiàn)專題、綜藝、動畫片、廣播劇、電視劇;企業(yè)形象策劃;影視文化信息咨詢服務(wù);影視廣告制作、、發(fā)行等業(yè)務(wù)的綜合發(fā)展。

3、市場化運(yùn)作。隨著傳媒資源逐步對市場的公平開放,我國傳媒業(yè)的節(jié)目質(zhì)量正在明顯提高。以滿足受眾需求為目標(biāo),以市場為導(dǎo)向,民營傳媒企業(yè)按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律來進(jìn)行運(yùn)作。

(二)我國民營傳媒業(yè)的劣勢

1、同質(zhì)化競爭問題。我國民營傳媒企業(yè)間相互克隆的現(xiàn)象嚴(yán)重,缺乏原創(chuàng)的節(jié)目內(nèi)容,在節(jié)目選題、內(nèi)容策劃等方面存在嚴(yán)重的同質(zhì)化競爭問題。

2、部分影視劇和節(jié)目制作單位融資難度增加。受金融危機(jī)的影響,投資者自身資產(chǎn)縮水,信心不足,投資謹(jǐn)慎,對影視作品的投資數(shù)量減少,一些影視劇和節(jié)目制作單位項(xiàng)目資金運(yùn)轉(zhuǎn)不暢。

(三)我國民營傳媒業(yè)的機(jī)會

1、政策日漸寬松。國家在政策給與民營傳媒業(yè)一定的支持,充分調(diào)動國有、民營和其他社會力量投資廣播影視產(chǎn)業(yè)的積極性,初步形成具有一定規(guī)模的、真正面向市場的、多種經(jīng)濟(jì)成分并存的、比較完善的廣播影視內(nèi)容產(chǎn)品的生產(chǎn)制作經(jīng)營體系。

2、傳媒業(yè)的重組帶來資源整合契機(jī)。受金融危機(jī)影響,一些效益不好的傳媒公司倒閉或被并購。傳媒業(yè)的重組使優(yōu)勢傳媒得以擴(kuò)大經(jīng)營范圍,進(jìn)行資源整合,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),突破傳媒業(yè)存在已久的地域分割、行業(yè)分割等產(chǎn)業(yè)壁壘,從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營和集約化發(fā)展,組建實(shí)力雄厚的大型現(xiàn)代傳媒集團(tuán)。

3、傳媒業(yè)提升質(zhì)量,滿足受眾需求。在金融危機(jī)的影響下,我國傳媒業(yè)廣告收入銳減、生產(chǎn)成本增加,這些都促使傳媒必須提高自己的價格,而只有提升傳媒內(nèi)容的質(zhì)量,走“精品化”道路,打造優(yōu)質(zhì)傳媒,才能提高傳媒的贏利能力。傳媒的消費(fèi)者是受眾,滿足受眾的需要才是傳媒業(yè)的根本。

4、數(shù)字化進(jìn)程加快,市場容量擴(kuò)大。我國電視節(jié)目的缺口大,重播率高,供需極不平衡。隨著各級電視臺頻道的增加以及電視臺實(shí)行制播分離,這一市場的容量將進(jìn)一步擴(kuò)大。同時,數(shù)字化推動了媒介形態(tài)間的融合,提高了傳媒業(yè)的生產(chǎn)效率,擴(kuò)展了新的經(jīng)營領(lǐng)域和盈利空間。

(四)我國民營傳媒業(yè)的威脅

1、市場秩序混亂。我國傳媒業(yè)市場秩序依然很混亂,國家對傳媒企業(yè)的管理現(xiàn)狀導(dǎo)致傳媒企業(yè)受到“優(yōu)不勝劣不汰”等外部環(huán)境制約因素的影響,我國傳媒企業(yè)的自身核心競爭力還很弱,亟待提升。

2、市場開放帶來的壓力。雖然“制播分離”讓電視節(jié)目的制作進(jìn)入了市場化,但是由于播出的限制性,很多傳媒企業(yè)與電視臺之間仍然處于不對等的關(guān)系,相對于制作平臺的開放,播出平臺的瓶頸束縛依然限制了我國民營傳媒業(yè)的快速發(fā)展。

3、國際化進(jìn)程慢。我國傳媒業(yè)的經(jīng)營理念、自身定位、新聞理念以及操作手法都與國外媒體有很大差距。另外,文化和語言上的巨大差異也進(jìn)一步加大了我國傳媒業(yè)走出去的難度。

總體來說,我國的傳媒企業(yè)受到各方面因素的影響,自身的實(shí)力和競爭力還不夠強(qiáng),優(yōu)質(zhì)的媒體數(shù)量還不多,在目前情況下,還很難和國外的媒體形成全方位的競爭和抗衡。但從長遠(yuǎn)來看,在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長、消費(fèi)升級、居民受教育程度不斷提升的大背景下,我國民營傳媒業(yè)孕育著極大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

三、華誼兄弟融資渠道拓展對企業(yè)價值的影響

(一)自有資金與聯(lián)合投資

創(chuàng)立之初,華誼兄弟憑借在廣告領(lǐng)域賺取的“第一桶金”參與了電視劇《心理診所》、電影《不見不散》的拍攝,結(jié)果是電影獲得大約70%、電視劇取得100%的利潤回報。之后,華誼兄弟以自有資本作為生產(chǎn)影視劇的投資額,以與有出品權(quán)的單位聯(lián)合投資為主開始不間斷地拍攝電視劇。20世紀(jì)90年代,影視業(yè)的改革剛剛啟動,市場化機(jī)制尚未完全建立,民營企業(yè)的融資渠道十分有限。電視劇成為電視臺制播分離的改革試點(diǎn),電影業(yè)也實(shí)施了一系列的改革,實(shí)現(xiàn)了院線制試點(diǎn)。據(jù)此,華誼兄弟不斷積累資源和資金,在追求單片成功的基礎(chǔ)上擴(kuò)大公司的影響力,塑造品牌形象。

(二)私募資金與自主投資

2000年,華誼兄弟開始私募融資,聯(lián)合太合地產(chǎn)公司,各注資2500萬,成立了華誼兄弟太合影視投資有限公司。在這一階段,王中軍不僅追求生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,進(jìn)一步拓展融資渠道,更強(qiáng)調(diào)公司的品牌意識和主體意識,采用股本回購的模式進(jìn)行融資與資本擴(kuò)張。華誼在高價回購太合后,先后引進(jìn)了TOM集團(tuán)、信中利機(jī)構(gòu)、雅虎、分眾等企業(yè)資金,多次私募和復(fù)雜的資本運(yùn)作后,公司股本金越來越多,但王氏兄弟的絕對控股權(quán)并沒有被稀釋,保證了公司決策的連續(xù)性和品牌形象的清晰度。而且,華誼靠良好的品牌形象拓展了融資渠道,先后獲得了招商銀行、北京銀行的無擔(dān)保授信貸款。

(三)上市融資與擴(kuò)張投資

2009年10月,華誼兄弟傳媒股份有限公司在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板成功上市。此次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行,華誼兄弟募集資金約12億元,較6.2億元的擬募集資金項(xiàng)目超募約5.8億元,超募比率達(dá)93.61%。根據(jù)上市公告的資金用途,電影投資將達(dá)到年產(chǎn)6部,電視劇投資將達(dá)到640集,大大超出原華誼年投資影視劇的數(shù)量。此外,華誼兄弟還借此發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈,投資6家一流水準(zhǔn)的影院,將形成編劇、導(dǎo)演、制作、市場營銷、院線發(fā)行、影院放映等貫穿影視上下游的相對完整的生產(chǎn)鏈和影視、音樂、經(jīng)紀(jì)人、新媒體等多種業(yè)務(wù)正和的運(yùn)營模式。

四、華誼兄弟存在的問題與對策

(一)華誼兄弟存在的問題

1、院線投資薄弱。影視制作公司的影響力主要是對下游的發(fā)行、院線和電視臺,并不直接擁有票房號召力。現(xiàn)代化多廳影院的投資大、周期長,與華誼兄弟過去的“輕資產(chǎn)模式”完全不同。而且,在這個領(lǐng)域華誼兄弟缺少專業(yè)的操作人才和強(qiáng)大的高層人脈關(guān)系。

2、華誼兄弟人治色彩濃厚。目前我國影視公司投資決策人員大部分是由影視藝術(shù)創(chuàng)作者轉(zhuǎn)行而來,沒有經(jīng)過專業(yè)的商業(yè)訓(xùn)練,僅憑個人經(jīng)驗(yàn)和審美趣味來判斷一個項(xiàng)目的可行性。華誼兄弟上市前,公司所上的項(xiàng)目要由王中軍本人和公司的內(nèi)容審查委員會以及主創(chuàng)人員共同決策,由此導(dǎo)致公司錯過一些不錯的影視項(xiàng)目。

3、缺乏詳細(xì)的人才培養(yǎng)計劃。在華誼兄弟的運(yùn)營管理過程中,存在很大的能力風(fēng)險和控制人的道德風(fēng)險。2005年,金牌經(jīng)紀(jì)人王京花出走,幾乎掏空了華誼兄弟的藝人儲備,對其經(jīng)營業(yè)績造成了很嚴(yán)重的影響。此外,馮小剛作為華誼兄弟的金字招牌,也是華誼兄弟最大的風(fēng)險所在。在一定程度上,華誼兄弟對馮小剛及其賀歲片具有很大的依賴性。

(二)解決問題的對策

1、完善業(yè)務(wù)發(fā)展體系和管理機(jī)制。華誼兄弟上市后應(yīng)該更加注重品牌形象的塑造,完善電影、電視、藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊聯(lián)動和“工業(yè)化運(yùn)作體系”的運(yùn)營管理模式。在此基礎(chǔ)上,華誼兄弟應(yīng)將國外傳媒管理經(jīng)驗(yàn)與我國的傳媒市場特點(diǎn)相結(jié)合,提煉出較為先進(jìn)的管理機(jī)制,逐步建立成一個規(guī)范化、制度化的傳媒機(jī)構(gòu)。

2、建立科學(xué)的決策機(jī)制。成立專業(yè)的團(tuán)隊對影視項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)劃與調(diào)研,建立科學(xué)的風(fēng)險評估體系和投資考評體系來幫助華誼兄弟做出正確的投資決策。

3、建立人才培養(yǎng)機(jī)制。自我國影視市場建立以來,各種所有制的影視制作公司為降低風(fēng)險,都選用市場已成熟的明星、導(dǎo)演等。在這種大背景下,華誼兄弟應(yīng)該建立詳盡的人才培養(yǎng)計劃來最大限度地避免人才危機(jī)的出現(xiàn),為培養(yǎng)優(yōu)秀的影視人才創(chuàng)造良好的市場環(huán)境和市場條件,只有新人新星不斷涌現(xiàn)才能保證影視產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

五、華誼兄弟融資渠道拓展的啟示

華誼兄弟傳媒股份有限公司的上市不僅表明民營影視企業(yè)的融資渠道得以拓展,它更是昭示著我國的影視產(chǎn)業(yè)可以而且已經(jīng)開始進(jìn)入資本市場,這對影視產(chǎn)業(yè)來說具有劃時代的意義,意味著影視產(chǎn)業(yè)加入了國家經(jīng)濟(jì)大循環(huán)中,確立和提升了影視產(chǎn)業(yè)的地位。此外,華誼兄弟融資渠道的拓展過程也說明,在股市低迷,銀根緊縮的新形勢下,我國民營傳媒業(yè)應(yīng)該探索更多的融資渠道。結(jié)合各種融資渠道的特點(diǎn),以及企業(yè)自身的資金需求和承擔(dān)風(fēng)險的能力,來選擇適合企業(yè)的融資渠道,從而控制融資風(fēng)險,降低融資成本。

參考文獻(xiàn):

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3、邵奇.從華誼公司融資渠道拓展看中國影視業(yè)的發(fā)展[J].傳媒,2009(12).

融資渠道范文第5篇

8月15日，中國證券業(yè)協(xié)會下發(fā)《證券公司柜臺市場管理辦法（試行）》（下稱《辦法》），表示除特殊規(guī)定外，證券公司在柜臺市場發(fā)行、銷售與轉(zhuǎn)讓的私募產(chǎn)品，直接實(shí)行事后備案。同時，協(xié)會還《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)管理辦法（試行）》，私募產(chǎn)品機(jī)構(gòu)間交易市場將打通。

8月14日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》），提出了十個方面的政策措施，并明確了職責(zé)分工，要求金融部門采取綜合措施，著力緩解企業(yè)融資成本高問題，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動。今年以來，多地中小企業(yè)“融資難”“融資貴”等問題日益突出，國務(wù)院及相關(guān)部委也密集發(fā)文旨在降低企業(yè)融資成本、增加金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

點(diǎn)評：“錢緊”、“錢貴”一直困擾著急需融資的眾多中小企業(yè)。盡管中央三令五申要緩解企業(yè)融資成本高的難題，但在實(shí)際操作中，話語權(quán)較弱的中小企業(yè)仍不得不面臨“得不到”和“價格高”兩層資金難題。

查閱各國央行數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，銀行、債券、股市、私募占據(jù)的社會融資規(guī)模均較可觀，直接融資與間接融資基本均衡。但在我國，超過一半的社會資金由銀行貸款供給，經(jīng)過信托等“通道”放貸的銀行資金占比也很大。而銀行作為偏好低風(fēng)險的金融機(jī)構(gòu)，其放貸的風(fēng)險、審計要求，讓企業(yè)大感不適應(yīng)：缺少抵押物只靠銀行貸款，只夠借1年期流動資金。而展期、續(xù)貸風(fēng)險控制審批流程長，增加了中小企業(yè)的財務(wù)成本。

因此，有專家表示，從根本上講，融資貴是銀行一家獨(dú)大、融資渠道窄造成的。從長遠(yuǎn)看，解決中小企業(yè)融資難題需借助市場化手段，改變銀行業(yè)一家獨(dú)大的金融格局，豐富企業(yè)的融資渠道。另外，稅收審計、工商注冊登記方面也應(yīng)降低企業(yè)融資成本。比如，目前放貸要求中小企業(yè)提供財務(wù)報表，使很多中小企業(yè)新增審計費(fèi)用。由于擔(dān)保、評估市場不規(guī)范，相關(guān)費(fèi)用也居高不下。