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一、金融資本和產(chǎn)業(yè)資本融合的內涵

金融資本是指以貨幣及證券資產(chǎn)形態(tài)存在的資本，包括以實際經(jīng)濟或信用為基礎，以取得收益和增值為目的而進入金融市場交易且最終進入實際產(chǎn)業(yè)部門的那部分權證。相比來看，產(chǎn)業(yè)資本是指以物質形態(tài)存在的資本。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合意指金融部門和產(chǎn)業(yè)部門之間建立一種穩(wěn)定而密切的關系，是實現(xiàn)從金融儲蓄功能向資本投資屬性轉化、實現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)投資的方式和手段，是把產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合看作社會化大生產(chǎn)下的一種資源配置方式和經(jīng)濟增長方式。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合的根本是宏觀環(huán)境下，促進金融機構、工商企業(yè)相互支撐，實現(xiàn)資本、人力的順利過渡和協(xié)同發(fā)展。在企業(yè)微觀層次上，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合是微觀主體對于多元化戰(zhàn)略的合理利用，有利于形成或整合其核心競爭力。在宏觀層次上，是完成社會資本優(yōu)化配置的手段和方式。

二、產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合意義

一是資本盈利性的必然。資本的逐利性必然要求產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合在一起。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互滲透，形成雙方共同利益，工業(yè)企業(yè)獲得金融資本青睞，財務狀況大為改善，融資力度增強，市場話語權得到大大提高；另一方面，工業(yè)企業(yè)過剩的資本也青睞于金融機構，尋求更多利潤和機會。二是生產(chǎn)力發(fā)展的必然結果。從世界大型跨國集團發(fā)展經(jīng)歷來看，無不是在通過各種并購重組，金融衍生工具，實現(xiàn)各自的內外部擴張，從而取得更為長足的發(fā)展。三是規(guī)模經(jīng)濟和優(yōu)化資源配置要求。銀行和企業(yè)緊密結合起來，優(yōu)化企業(yè)規(guī)模與結構，使存量資產(chǎn)得以重新組合、增量資產(chǎn)得到優(yōu)化配置，最終實現(xiàn)各個層面的融合發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟。四是降低交易費用和消除信息不對稱因素。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合增強了金融對經(jīng)濟的滲透力，提高了經(jīng)濟的貨幣信用化程度。特別是銀行直接入股投資于工商企業(yè)從而成為企業(yè)的所有者之一，能夠使產(chǎn)融之間相互了解、相互依賴、相互控制，從而最大限度地消除銀行與企業(yè)之間的信息不對稱性和控制成本。五是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的關鍵。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合是我國股份制企業(yè)集團發(fā)展的內在要求。國有企業(yè)在實現(xiàn)自身專業(yè)化、多元化、國際化發(fā)展的道路上，必然需要大量金融服務，包括金融資本，金融人才、金融創(chuàng)新工具等等，從而穩(wěn)步實現(xiàn)目標。六是分散金融風險。資本的多元化經(jīng)營要求兩種資本共同獲益，共擔風險，收益共享，風險共擔或風險的控制。如我國現(xiàn)在實行的債轉股就是一種很好的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合形式。

三、我國產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合的方式

基于我國現(xiàn)有情況，盡管金融體系已經(jīng)基本建立，資本市場具備一定基礎，但是仍然存在很多方面的問題。因此，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合模式的選擇必須以市場機制為基礎，以資本市場為依托，逐步進行產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合，既要注重戰(zhàn)略化，多元化，科學的結合，又要具有可操作性和可行性，逐步推進，創(chuàng)新財務公司業(yè)務，發(fā)展大型銀企集團和金融控股公司。

1.產(chǎn)業(yè)資本流向金融資本國有銀行股份制改造過程中，不斷吸引多種所有制企業(yè)加入，如外資和民營企業(yè)，從而打破金融壁壘，提高了金融資本的使用效率。另一方面，越來越多的上市公司通過種種渠道參股銀行、證券、信托以及期貨等金融企業(yè)。如中海油、紅塔集團、海爾集團投資的金融產(chǎn)業(yè)已形成規(guī)模。

2.金融資本流向產(chǎn)業(yè)資本第一，購買上市公司股票，以參股方式實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合。銀行可以以企業(yè)股東的身份和參與企業(yè)經(jīng)營管理，保證銀行所投資本的安全。第二，以控股方式實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合。銀行可以通過持有工商企業(yè)股份的形式，參與股份公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動。第三，并購重組方式。金融資本通過并購重組方式滲入工業(yè)企業(yè)，提高了金融資本的融資效率，擴大了企業(yè)的經(jīng)營范圍，共同享受較大收益。

3.集團財務公司模式集團財務公司是為集團提供全方位的金融服務產(chǎn)品，目前主營業(yè)務有內部存款、協(xié)定存款、內外部結算、委托收款、結算清算方案設計等的非金融機構，其主要任務是為集團內部成員企業(yè)之間融通資金，它的優(yōu)勢在于融資活動與產(chǎn)業(yè)密切結合。國內越來越多的國有企業(yè)都建立了自己的財務公司，如中國黃金、中煤能源、北方工業(yè)等等。

4.建立銀企集團以中信集團為代表的銀企集團，是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合產(chǎn)物，通過持股、控股等多種方式實現(xiàn)了銀行、信托、證券、保險、房地產(chǎn)、旅游等多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建立了大企業(yè)、大集團的戰(zhàn)略，有效分散了經(jīng)營風險，獲得最大收益。

5.一種創(chuàng)新組織方式：金融控股公司金融控股公司具有以下幾種優(yōu)勢：一是規(guī)模經(jīng)濟。二是范圍經(jīng)濟。三是協(xié)同效應。四是分散風險。一些大型企業(yè)集團出于自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結合。伴隨我國股份制改造和金融市場化的不斷發(fā)展，企業(yè)做大做強的重要途徑就是密切聯(lián)系金融機構，有效利用金融資本，借助金融杠桿發(fā)揮作用，進一步發(fā)展壯大，而金融資本也在此過程中受益匪淺。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合對于促進我國跨國集團的發(fā)展模式，具有重要的現(xiàn)實意義。

作者：胡葉青單位：中煤焦化控股有限責任公司