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[摘要]由于上市公司財務舞弊案件的頻頻發生和會計盈余指標的局限性，報表使用者越來越重視現金流量表。特別是現金流量的決策有用性和會計監督對現金流量運用的密切關注，促使會計報表在現金流量方面的操縱手法日益翻新，現金流量與會計盈余一樣，也存在被操縱的可能性。為此，本文從會計和理財角度對上市公司現金流量操縱的手法進行分析，為報表使用者識別現金流量操縱手法提供參考。

[關鍵詞]上市公司現金流量表現金流量操縱

德隆和銀廣夏事件加深了國人對“現金為王”的認識，投資者和利害關系人越來越重視現金流信息，現金流信息在會計監督中的重要程度日漸增強?！妒状喂_發行股票并上市管理辦法》就對現金流指標有新的規定。隨著關于現金流指標的新規定的出臺，相關的現金流操縱現象不可避免。本文主要從會計和理財的角度探討上市公司操縱現金流量的一些手法，以提醒會計報表使用者進行決策時不要被表面好看的現金流量迷惑，要仔細識別有無現金流操縱的各種跡象。

一、會計手法

我國現金流量表準則規定現金流量表格式采用國際上的“三分法”，這種“三分法”為現金流的分類提供了判斷和選擇的空間，存在“會計選擇”的問題；還有一種就是直接對現金流造假；另外還可以利用關聯方關系來粉飾公司的現金流。

1.利用現金流量表準則提供的判斷空間與選擇余地。現金流量表準則將現金收支分為籌資、投資和經營活動三大類。這樣就為現金流量表的分類留下了判斷和選擇的余地。公司往往出于美化經營現金流的目的，把非經營現金流入項目納入經營現金流入項目，經營性現金流出項目納入非經營現金流出項目。常見的手法有以下幾種：(1)把投資收益列為經營活動收入。一些公司常常會把閑置的資金用于購買有價證券，待需要資金時，再售出有價證券。對于一般的公司來說，此業務產生的收益應歸入投資活動現金流，但有些公司卻把此項交易產生的收益列入經營活動現金流，把自己當成了證券公司。(2)將經營活動現金流出作為投資活動現金流出，以此來提高經營活動現金凈流量。已破產的世界通訊公司就是把已確認的38.52億美元的收益性支出沖回，轉至資本性支出，以此來降低費用，提高利潤。相應地，原本應記入經營活動的現金流出卻記入了投資活動現金流出，虛增了經營活動現金凈流量，嚴重誤導了報表使用者。

2.現金流的直接造假。捏造現金資產，無中生有?；蚴翘摌嫿灰祝瑫r增加經營活動的現金流入和投資活動現金流出。一方面虛構營業收入，增加經營活動現金流入，另一方面又虛構投資，消化掉虛增的現金，使得公司既增加了經營活動的現金流入又增加了投資活動的現金流出，藍田股份就是采用這種手法操縱報表。如此造成了公司經營活動創造現金能力強、投資積極、處于不斷發展的假象，且隱蔽性極強，容易誤導報表使用者。

在現金流量凈額一定的情況下夸大企業的現金流量的規模?？梢允褂玫姆椒ㄓ校涸诮洜I活動現金流量凈額一定的條件下，等額增大“銷售商品、提供勞務收到的現金”和“購買商品、接受勞務支付的現金”，達到夸大經營活動現金流量規模的目的；在投資活動現金流量凈額一定的條件下，等額增大“收回投資收到的現金”、“處置固定資產、無形資產和其他長期投資收回的現金凈額”和“投資支付的現金”、“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金凈額”。這類現金流操縱一般難以直接識別。

3.利用關聯方關系來粉飾現金流量。利用關聯交易低買高賣以降低現金流出或增加現金流入。常見的方法有：上市公司從關聯方低價購入原材料，再把生產的產品高價出售給關聯方，從而使收入大幅提高、銷售成本減少，公司的現金流得到改善；母公司把優質資產以超低價出售給上市公司，上市公司再把這些優質資產以高價賣出，獲得大額現金流入；上市公司把不良資產或債務高價剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達到獲取投資收益、增加現金流入目的。這樣，不僅增加了上市公司的利潤，而且增加了現金流量，使得報表更為美觀。

二、利用理財策略

從理財角度分析，上市公司可能在期末提前收回尚未到期的應收賬款以增加現金流入量，或人為地推遲購貨，推遲支付應付款項，以減少現金流出量，達到調節經營活動現金凈流量的目的。

1.提前收回應收賬款。提前收回應收賬款雖然會改善上市公司報告期內的經營性現金流，但是提前收回應收賬款是不容易的。而且這種方法只能獲得一次性的好處，難以獲得持續性的現金流支持。在我國，公司的應收賬款證券化交易很少，采用比較多的是應收票據的貼現。對于附追索權的應收票據貼現收到的款項，其實質是一種短期的抵押貸款，應記入籌資活動收到的現金，而不是記入經營活動收到的現金，但有些上市公司卻將其納入經營活動收到的現金。

2.推遲購貨和推遲支付應付款項。推遲購貨雖然也會減少現金流出，但是其只會帶來一次性的好處，如果企業的原材料庫存不足，可能會由于缺貨影響到企業的正常生產。延長向供貨商支付貨款的期限，也可以改善會計期間的經營活動現金凈流量，但是這種方法只能奏效一次。而且延期付款會影響到企業的信譽，以后企業可能很難獲得供應商提供各種購貨優惠。

三、結語

以上主要分析了上市公司通過會計操作和理財策略來操縱現金流量的一些手法，這兩類方法并不是孤立的，它們相互包含、相互滲透，而且操縱的手法會隨著經濟的發展日新月異，越來越具有隱蔽性。通過這些手法“造”出來的現金流量并沒有代表企業真正的經濟實力，很可能誤導報表使用者，導致他們做出錯誤的決策；也沒有真正地創造價值，對社會的經濟發展并無裨益。所以決策者在利用現金流量相關指標時應該仔細分析，慎重做出決策。

參考文獻：

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