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金融危機的現象范文第1篇

關鍵詞:金融危機;保險業;對策建議

中圖分類號:F830.33文獻標識碼:A文章編號:1003-9031(2010)01-0057-04

一、引言

美國次貸危機已經演變成世界性的金融危機,作為金融機構的重要成員,包括美國國際集團(AIG)、德國安聯(ALLIANZ)、瑞士再保險(SR)、FGIC、MBIA和AMBAC等在內的世界保險業巨頭,都付出了巨大的代價。

我國保險業作為開放力度較大、市場化程度較高的行業,在金融危機中受到了較大的沖擊。金融危機增加了我國保險業發展的不確定因素,使我國保險業及保險監管機構面臨更加嚴峻的挑戰。在此背景下,筆者對近幾年中國保險行業的權威統計數據進行了研究分析,并結合幾大保險公司的財務報表及目前保險市場的現狀,總結出我國保險業受金融危機影響的主要表現。同時,結合海南省的基本情況,深入分析了金融危機對海南省保險業的影響,并提出了應對危機的幾點對策建議。

二、我國保險業受金融危機影響的主要表現

(一)保險公司保費收入下滑較快

金融危機對我國保險業主營業務造成的影響存在一定的滯后性。2007年第三季度到2008年第一季度,我國保費收入還出現了較大幅度的增長,其中人身險保費收入漲勢驚人。但是從2008年第二季度開始,這種趨勢出現了較大的改變。特別是到2008年第四季度,保費收入呈直線下滑趨勢(見圖1)。表明金融危機對我國保險業的影響經過一系列地傳導后開始逐漸顯現。

(二)投資收益大幅度下降

受全球金融危機的影響,國內外股市出現大幅度下跌,保險公司股票投資出現不同程度的浮虧,使得計提金融資產減值準備增加,進而導致保險公司2008年凈利潤大幅減少。其中,中國太平洋保險公司2008年投資收益同比下降69.6%;中國人壽保險公司同比下降60.92%;中國平安保險公司的投資受到重創,投資回報及投資業務凈利潤均有所下降,對富通股票投資計提減值準備227.9億元。公開數據顯示,2008年上半年保險資金運用平均收益率為2.4%,前三個季度平均收益率持續下降,僅為2.1%,股市下跌是導致保險資金投資收益率大幅下降的主要因素。

(三)退保風險不斷加大

在美國保險行業遭遇金融危機后,退保現象普遍出現。隨著金融危機的擴散,恐慌也傳播到了中國。美國國際集團(AIG)遭受嚴重破產危險的第三天,盡管AIG的各個分部均承諾會保障客戶保單,但香港、澳門等地仍有不少民眾要求退保。從產品看,投連險存在著較大的退保風險。投連險是一種新形式的終身壽險產品,其集保障和投資于一體。在投資方面,保險公司運用投保人支付的保費進行投資,以獲得收益。全球金融危機下,國內外股市普遍下跌,A股市場跌幅也很大。投保人對保險公司的未來投資收益預期降低,從而可能要求退保。

三、海南省保險業發展現狀與存在的問題

(一)海南省保險業發展現狀

1950年7月1日,中國人民保險公司海口分公司的成立拉開了海南省保險業發展的序幕。[1]1979年9月,中國人民保險公司海口分公司再次在海口成立,到1987年中國人民保險公司海南分公司下屬的分支機構已達18個。在此期間,海南省保險業取得了很大的發展,1987年全部業務的承保額已達46.8億元,保費收入4634萬元。1988年海南建省后,香港民安保險公司、中國平安保險公司、中國太平洋保險公司相繼在海南省設立了分公司。1996年8月原中國人民保險公司海南省分公司分設成為財產和人壽兩個保險公司。隨后,新華人壽保險公司和天安保險公司相繼進入了海南省保險市場。為了適應保險業發展的需要,1994年8月成立了海南省保險同業工會,1998年7月成立了海南省保險學會。2001年中國保監會海口特派員辦事處(現已更名為中國保監會海南監管局)正式設立。

自2003年以來,海南省保費收入由6億元增長到2008年的30.06億元(見表1)。截至2008年底,海南省共有保險公司省級分公司15家,下轄各類分支機構280家,省內保險公司總資產55.50億元,比年初增長25.82%;各類專業保險中介機構41家;保險兼業機構1503家;保險營銷員人數8265人,行業整體實力不斷增強。

(二)海南省保險業發展存在的問題

1.保費規模相對較小。在全國31個省、市、自治區和5個計劃單列市排名中,海南省的保費規模僅高于寧夏和青海。而同沿海經濟發達地區相比,存在巨大的差距。保費規模過小,保險覆蓋面不廣,不能滿足不同層次的需求,這些都是海南省保險業面臨的重大問題。[2]

2.保險業務發展不平衡。海南省有18個市縣,但80%以上的保險業務集中在海口、三亞兩個城市,其余16個市縣的保險業務占比不到20%,而海南省80%的人口居住在海口三亞以外的地區。這樣造成海南省其它地區保險的覆蓋率非常低,嚴重阻礙了保險業的整體發展。[3]

3.保險營銷員整體素質不高。在全國范圍內,保險營銷員的素質是一直是投保人重視的問題。海南省由于教育相對落后、人才培養緩慢,加上地方經濟不夠發達、吸引外來人才存在劣勢等因素,導致海南省保險業人力資源匱乏、保險隊伍的結構欠合理。同時,由于整個保險業市場不夠規范,監督也不夠嚴格,在保險產品的銷售過程中,保險銷售人員會通過誤導、欺騙消費者來推銷保險產品,以提高自己的業績。

四、金融危機對海南省保險業的影響

(一)保費收入震蕩下降

2008年,海南省的保費收入經過一段時間的震蕩后,開始逐漸減少。2008年11、12月份,保費收入分別下降至17067.5萬和19353萬,與2007年同期相持平。海南省保費收入的減少,主要表現在以下幾個方面。

1.對保障產品的購買力下降。金融危機向實體經濟蔓延,引發出口受阻、失業率增加,人們可支配收入減少,對保險的需求同步降低。承保業務是保險公司的主營業務,經濟衰退導致保險公司主營業務下滑的現象開始逐漸顯現。金融危機下保障產品銷量下滑以及資本市場的低迷,使得海南省各保險公司的總收益下降。

2.對理財產品投資期望降低。資本市場持續低迷,保險業的投資回報率大幅度降低,分紅、投連、萬能等理財型產品的銷售都受到了一定影響。2008年上半年股市由牛市轉為熊市時,投連險、萬能險、分紅險在壽險新增保費中占到79%,但這是受2007年股指快速上漲慣性的影響所致。隨后,受美國金融危機影響,國內股市大跌,投資收益明顯減少,各保險公司投連險賬戶大幅縮水,直接影響其銷售情況,進而影響到萬能、分紅等理財產品。由于金融危機造成投資預期不確定,消費者開始傾向于購買國庫券或者選擇存銀行等低風險的理財方式。

3.出口貿易減少引起對保險需求的降低。保險業起源于航運業,進出口貿易需求是促進國際航運業發展的關鍵。與進出口貿易相關的物流服務,特別是海上運輸保險是目前海南省財產保險的重要組成部分。金融危機對海南省出口貿易造成了一定影響,隨著歐美市場的需求降低,海南省紡織、汽車、服裝、橡膠、海產品等產品的出口量都出現不同程度的減少,進而使得對于海上保險的需求降低。如何通過提高服務水平、開發新產品等方式,有效降低因海上保險需求量下降帶來的業務規模縮小,成為海南省保險業特別是財產險公司面臨的重要挑戰。[4]

4.旅游業受損導致投保人數減少。海南省的保費收入較大部分來自于游客的旅游保險。金融危機影響下,國際國內游客大幅度下降。經濟不景氣使得民眾的可支配收入減少,加上對未來經濟情況預期的不確定,更多潛在旅客選擇不旅游或者推遲旅游計劃,這對海南省保險業造成了一定影響。

從圖2中可以直觀地看到金融危機對海南省保費收入的影響,與全國的保費收入情況相類似,人身險保費收入出現較明顯下滑,財產險保費收入相對比較平穩。

(二)保費收入同比增幅放緩

2004-2005年,海南省的保費增長遠慢于全國保費增幅的平均水平。從2006年開始,海南省保險業進入了一個高速發展時期,平均增長率高于全國增長水平。但2008年,受金融危機的影響,海南省保險業規模發展的增幅減慢,同比增長率再次低于全國水平(見圖3)。

(三)居民對保險行業信心下滑

由于金融危機引起股市大幅下跌,直接導致保險公司的證券投資大幅受損,保險公司出現大額浮虧,這讓消費者對保險公司的賠付能力和盈利能力產生了質疑。特別是美國保險業集體受創,不少公司陷入危機甚至倒閉,更加重了海南省居民“保險公司不保險”的印象。

由于保險產品銷售的特殊性和保險理賠手續復雜,加上一些營銷人員誤導甚至欺騙消費者,不少保險公司及人的聲譽已經嚴重受損。此次保險公司普遍遭受金融危機的沖擊,使得保險公司形象受損加劇,進一步打擊了公眾對保險業的信心。

五、海南省保險業應對金融危機的對策建議

(一)穩健經營,注重主營業務

全球金融危機中國保險業受到的影響之所以不如歐美國家嚴重,與我國保險業尚未放開投資海外金融衍生品的限制有直接關系。但是,金融危機也已經對我國保險業進行了深刻的風險警示。保險行業的本質是保障,該功能是其他金融工具無法代替的。保險公司繼續積極推進“走出去”戰略時,投資策略上應該更加的謹慎,強調保險投資策略的穩健性和安全性,而避免盲目的投資渠道多元化和海外擴張。

對于海南省的各大保險公司,由于資金量有限和國內總公司的限制,對外投資相對較少。且在全球經濟動蕩的條件下,“走出去”的設想也是不可取的。所以,海南省保險業應該牢牢抓住保險主營業務這條主線。

1.進一步開拓海南省農村保險市場。目前的經濟形勢下,應該開發適合海南省特殊經濟情況的新險種,將保險業務向農村普及。保險公司應組織人員開展農村市場調查研究,根據當前農民需求和自身業務發展的需要,設計出適應農村個人和家庭購買的新險種,以確保產品適銷對路,為農村保險市場發展提供條件。針對當前農民在生產、生活中最關心的養老、醫療、子女教育費及意外災禍盡快設計農村版的養老金保險、疾病醫療保險、子女教育婚嫁保險和意外傷害保險等系列險種。在費率厘定、保障范圍等方面,力求貼近農民群眾。在產品推廣、保單設計方面力求通俗化,以通俗易懂、投保簡單的產品為重點,方便農村消費者購買。

2.創新服務方式,提高服務質量。傳統的保險服務內容少、范圍窄、手段單一,應該進一步拓展服務內容,延伸服務范圍,在服務方式與手段上積極由粗放式服務向精細化服務轉變。進一步深入到行業內部的各個服務環節,在職權范圍內改善和創新行業每個具體環節的服務功能。從印制投保建議書,到制定投保計劃,到分析客戶人險財保的綜合實際情況,到實際落實投保,每個環節都要慎重考慮和精細設計。通過對服務方式的創新和服務質量的提高,讓保險行業真正得到投保人的好評。

3.加強宣傳活動,樹立保險公司和中介機構的良好形象。一方面,要嚴厲打擊保險業務中存在的違法、違規行為。重點關注和打擊群眾反映強烈的侵害消費者利益、嚴重擾亂市場秩序的行為,如銷售誤導、假冒保險名義進行非法集資或詐騙活動、偽造或者變造保單等。另一方面,要對于保險行業保障民生、分散風險的基本功能進行積極宣傳。消除投資者對保險公司和保險行業的誤解和不信任,樹立投資者和消費者的信心。

4.抓住建設國際旅游島這一契機,大力發展旅游保險業務。一是通過立法推動旅游保險的發展。從國際經驗看,商業保險手段是解決旅客出險后一系列問題的行之有效的方法和各國通行做法。海南省可以考慮用立法規定進島旅客必須購買最低保額以上保險。二是在省政府的主導下,由旅游有關部門聯合制定相關工作計劃和方案,并組織相關單位加以實施。三是保險公司應提供多樣化的旅游保險產品。通過合理的設計,滿足游客的多樣化需求,并鼓勵旅游保險多渠道銷售,例如通過網絡、電話等新型方式銷售,通過旅行社銷售,在機場、火車站、港口銷售等。[5]

(二)加快發展保險業的信用評估體系

保險業的信用評估,是由具有國家主管部門認定資質的信用評估中介機構,運用定量分析和定性分析相結合的方法,參照國際通行的評估標準,通過對影響保險公司信用狀況的各種因素進行調查研究和分析測算,來全面考察保險公司履行各種經濟承諾的綜合能力和信任程度,并客觀、公正地評定其信用等級的中介行為。

我國信用評級機構比較弱小,仍處于發展初期階段。而海南省的信用評估機構則是處于起步開始階段,相比其他省份更為落后。需要在海南省建立保險信用評價體系,對保險主體合規經營、同業守信、真實透明、優質服務等方面進行客觀的評價。通過借助社會信用評估力量,利用保險監管信息資料,準確分析投保人、保險人、中介人信用狀況。同時,要強化失信懲戒機制,針對保險人和中介機構誤導欺騙客戶的行為,建立相應的約束機制。同時,對于信用評估機構,也需要引入適當的競爭環境,促使信用評級機構真正做到對投資者負責,有效地預警系統性風險,成為金融市場風險控制的核心部門。[6]

(三)加強監管力度、改善監管質量

1.海南省保險監管機構應該加強監管力度,保持對保險業務的全面覆蓋,不留空白。完善保險市場準入和退出機制,營造公平競爭的市場環境;加大對保險市場行為的檢查力度,維護健康有序的市場秩序;加大對保險公司償付能力的監管力度,完善保險市場風險防范的機制;推動保險經紀人提高技術水平,規范保險經紀行為;加大對保險市場中存在的弄虛作假和欺詐誤導行為的監管和打擊力度;對前臺業務適度放松,激發市場主體的活力,營造海南省保險業良好的環境。

2.加大保險監管機構人才培訓和引進力度,提高監管機構的管理水平,改善監管質量。隨著保險業務日趨復雜化,保險產品種類日益多樣化和保險市場的細分化,對保險監管機構的科學決策和科學管理水平,將是較大的考驗。海南省的保險監管機構應該建立全方位的自我培訓機制,形成嚴肅的學習氛圍。通過人才引進,較快的提高保險監管機構的管理和決策水平,并快速推進海南省保險監管的科學發展。

3.建立以保護消費者權益為導向的長效機制。近年來,海南省保險業保持較快發展勢頭,與此同時,矛盾也日益顯現。隨著投保者法律意識的增強,投訴逐年增加。保險監管機構應該及時傾聽廣大投保者的意見和建議,積極探索建立以保護消費者權益為導向的長效機制,著力保護好廣大保險消費者利益。

(四)不盲目照搬國外的管理模式

從次貸到次債,從美國到全球,次貸利益關系鏈的形成及金融危機的演變與發展,暴露出美國金融保險業存在的問題,也反映了其他國家追隨美國模式、參與次貸利益分配中的片面性和盲目性。[7]筆者認為海南省保險業的發展應當避免盲目追隨發達國家的模式。

海南省保險業發展起點低、基礎薄,學習和借鑒發達國家模式對于提高自身經營管理技術、提升自主創新能力都具有重要意義。但海南省保險業在學習和借鑒過程中,不能將國外的理論、技術生搬硬套。一是要加大學習和研究的力度,更加全面系統地學習、了解和掌握發達國家保險市場的監管政策、產品服務、經營理念和技術等,也要弄清楚其內在弊端,采用揚棄的方式應用到海南省保險業發展的實際中來。二是要充分尊重海南省的實際情況和保險市場的特殊環境,揚長避短,在學習借鑒基礎上有針對性地進行自主創新,形成一套適合于海南省保險業發展的先進模式。三是要積極引進并培養一大批適合海南省保險業發展情況的人才。通過人才戰略,把整個海南省的保險業做大做強。■

參考文獻:

[1]李漢堯.海南省保險業發展戰略[J].保險研究,2005(8).

[2]王小平.2009年海南省保險工作會議新聞稿[EB/OL]. .

[3]王小平.2005年海南省保險工作的重點[J].海南金融,2005(4).

[4]徐美芳.次貸危機對我國保險業的影響和啟示[J].上海保險,2008(8).

[5]王小平.發揮保險業在海南國際旅游島建設中的作用[Z].2008.

金融危機的現象范文第2篇

關鍵詞：金融危機；保險公司；融資

美國次貸危機引發的全球金融海嘯還在繼續蔓延。受到這一重大事件的影響，全球經濟遭受了沉重的打擊。作為新興市場中耀眼的明星，中國經濟一直保持了穩健的增長態勢，隨著未來保增長、擴內需政策的不斷落實，相信中國經濟保持一個平穩較快的增長速度依然是可以期待的。

但即使如此，作為風口浪尖的國內金融企業，其受到的影響依然讓人倍加關注。從保險行業看，在此次金融危機形成中，保險業持有次級債券的19％，深嵌次貸的利益關系鏈中，是次級債券的重要投資者之一；保險業為次級抵押貸款提供保險，增強了放貸機構的信心；此外，保險業還為次級債券提供了單一風險保險、信用違約掉期(CDS)等信用擔保產品，大大提高了次級債券的信用評級，增強了投資者的信心。因此，可以說保險業是此次金融危機的重要推波助瀾者，同時也遭受了重大損失。

中國國內的保險公司，作為金融行業的重要組成部分，雖然受到的沖擊相對較小，但是其影響卻不能忽視。2008年中國保險業保費收入為9784.1億元，比上年增長39.1％，是2002年以來增長最快的一年。2008年末，保險業總資產3.3萬億元，較年初增長15.2％；保險資金運用余額3.1萬億元，較年初增長14.3％。而在業務規模快速增長的同時，卻是投資收益率的顯著下降。隨著資本市場的高位跳水，整整一年的熊市讓保險公司風光不在。2007年保險業整體投資收益率達到10.9％，而2008年估計保險業投資收益率不會超過5％。如果按照投資資產占總資產的比例80％來計算，那么2008年全行業的整體投資回報減少了接近1200億元。這對保險行業來說影響無疑是巨大的。行業整體的經營狀況不加，直接的影響就是持續發展的能力，也就是“做大做強”的能力。作為典型的金融企業，保險業的做大做強離不開雄厚的資本金。對資本的持續需求，是整個行業特別是部分中小保險公司的在企業發展初期的典型特征，因為資本金與其償付能力息息相關，而償付能力的充足與否決定了企業發展的速度和規模。

可以說很多保險公司尤其是中小保險公司總是在忙著干兩件事情，一是發展業務，二是補充資本。一般來說，保險公司補充資本金主要方式有以下幾種：一是通過新股上市或者增發；二是通過原有股東持續增資；三是通過私募方式融資；四是發行次級定期債務。金融危機對這四種融資方式均提出了一定的挑戰，具體分析如下：

一、上市融資方式

從市場情況分析，金融危機爆發以來，全球股票市場持續低迷，上證綜指從2007年10月最高點6124點一路下行到08年底的1820點，跌幅深達70％。從2006年以來火爆的IPO，隨著市場轉冷也風光不在。07年全年公開發行的股票為299只，其中增發178只，新股121只，累計募集資金7875.3億元。而08年全年公開發行的股票為212只，其中增發135只，新股77只，累計募集資金3765.7億元，募集額度明顯減少，同比下降超過50％。尤其是08年下半年以來，IP0幾乎停頓，高達幾百家公司的上市申請在等候證監會發審委的審批。在這樣的市場情況下，一方面獲得上市批準很難，另一方面整體估值降低也不利于企業獲得滿意的價格，增發同樣困難重重。從保險行業來說，目前A股上市的保險公司屈指可數，僅有中國人壽、中國平安和中國太保三家公司。2007年10月，中國人壽和中國平安的市盈率曾一度高達75倍和144倍，而到2008年8月，這兩家公司的市盈率則分別下降到25倍和20倍。

從中小保險公司的實際情況看，能夠滿足IPO要求的公司并不多。根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》的規定，發行人應當符合“最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元”的條件，而國內眾多的中小保險公司仍在生存線上苦苦掙扎，能夠符合如此嚴格的財務指標的公司屈指可數。因此通過上市來達到融資的目的，對中小保險公司來說在目前的情況下并不可行。

二、原股東增資方式

目前中國的保險公司股東基本來自國內的大企業和國外知名的金融及保險公司，即使是已經上市的人保財險、中國人壽、中國平安、中國太保，除去流通股外，占股份比例絕大多數的仍然是國內外的知名企業。保險公司的經營特點是盈利周期較長，財產險一般需要4－5年才能獲得盈利，人壽保險需要7－8年才能扭虧為盈。原始股東在獲得盈利之前持續注資的意愿有限。而這場金融危機中，其中的某些企業或多或少都受到了一定的影響。同時在中國設立保險機構的外資公司，根據《中華人民共和國外資保險公司管理條例》的規定，應該符合：(1)經營保險業務30年以上；(2)在中國境內已經設立代表機構2年以上；(3)提出設立申請前1年年末總資產不少于50億美元等要求。也就意味著這些已經在中國擁有保險業務的公司大部分都是國際知名，歷史悠久的金融企業，而這些企業中的相當部分在這場危機中同樣無法幸免。

三、私募方式融資

國內保險公司私募的對象，除去國內有實力的國有企業和民營企業外，就是國際金融機構。從私募對象看，在目前的危機中，國際金融機構能夠保全自身已屬很不容易，對外投資的意愿大大降低，同時即使有少數依然抱有對外投資意愿的機構，愿意付出的價格也大大降低。這是因為即使是私募融資，一般也會參照可比上市公司的估值倍數來衡量購買價格。在這一點上，公開市場和私募是同起同落的。

四、發行次級定期債務

金融危機的現象范文第3篇

關鍵詞：金融危機；中國壽險公司；影響；應對策略

2007年以來，由美國次貸危機所引發的華爾街金融風暴快速席卷整個國際金融市場，演變成全球性金融危機。認清金融危機對中國壽險公司的影響，不僅能夠更好的應對此次金融危機所帶來的沖擊，而且有利于中國壽險公司在劇烈變化的國際金融格局中占據有利地位，為長遠發展奠定基礎。

一、金融危機對中國壽險公司的影響

此次國際金融危機在重創投資銀行、商業銀行等金融機構的同時，也將觸角伸向了保險行業。盡管中國壽險公司在國家政策壁壘的保護下，沒有出現由于直接投資金融衍生品而帶來的財務危機，受國際金融危機的波及相對較小，但這對于實施“引進來，走出去”發展戰略的中國保險業來說，依然是一次不小的打擊。當前，中國保險公司受到了以下四方面影響。

1.企業凈利潤大幅下滑

國際金融危機引發的全球投資市場疲軟造成中國各壽險公司凈利潤大幅下降。上市公司2009年一季度季報披露，中國人壽實現凈利潤53.87億元，比上年同期的34.74億元增長了55％；中國平安實現凈利潤15.36億元，比上年同期下滑66.4％；中國太平洋實現凈利潤2億元，比上年同期下滑88.88％.

2.營業收入穩步提升

壽險公司積極調整了業務結構，使保險業務收入在全球經濟增速放緩的背景下仍然保持了強勁的增長勢頭。中國人壽原保險合同保費達到2955.91億元，較2007年同期增長50.34％。中國平安壽險原保險合同保費收入首次突破千億元大關達到1011.78億元，同比增長27.79％。中國太平洋保險公司原保費收入達660.92億元，較上年增加30.39％。

3.大多數壽險公司償付能力略有下降但依然充足

收到中國資產市場的負面影響，中國壽險公司的償付能力略有下降，但是均高于保監會的相關規定。截至2008年末，中國人數壽險業合計償付能力溢額1141億元，償付能力充足率達310％。平安保險公司集團償付能力充足率為308％，較2007年的486.7％出現明顯下滑，其壽險償付能力在180％以上。太保人壽保險業務的償付能力充足率為234％，較上年下降43個百分點。

4.調整資產結構，加強實現風險管理

面對經濟形勢變化和宏觀政策調整，中國保險業迅速做出反應，在風險控制和資產管理方面取得較好成效。面對不利的投資環境，大多數壽險公司一致的舉措都是積極進行投資結構調整，如進一步加大債券類投資占比和固定存款投資占比，并縮減了投資風險較大的權益類投資占比，如下表所示。

二、中國壽險公司的應對策略

由于政策壁壘等原因是中國壽險業在此次金融危機中直接受損情況不大，但隨著中國金融市場與國際金融市場的接軌，勢必面臨更多的機遇和挑戰。因此，面對國際金融危機，中國壽險公司應該采取以下策略。

1.轉變壽險公司經營理念

長期以來，中國大部分壽險公司對資金運用風險缺乏足夠認識，超范圍、超比例投資時有發生。此次國際金融危機對于中國壽險公司具有極強的警示作用，是一次難得的風險教育機會。中國壽險公司應該加強對金融危機的研究，強調發揮保險的保障功能，注重承保和投資的共同盈利。

2.對宏觀經濟形勢和國家政策進行科學的研究分析，提前進行風險防范

在金融全球化背景下，為確保壽險業經營的持續性和穩健性，中國壽險公司需要關注宏觀國內外經濟金融形勢的變化，加強對經濟重大問題的深入研究，尤其是關注對保險業產生突出影響的領域，有準備地化解因經濟形勢變化和國家政策調整可能給壽險公司帶來的不利影響。

3.加強銀行合作

2008年以來證券市場出現大幅度震蕩，不斷走低，資本市場的資金流向因此發生了變化。銀行受到緊縮貨幣政策的影響，適當減少貸款業務的同時，更加注重發展中間業務。中國壽險公司應該抓住銀行業發展中間業務的機會，發揮銀行的品牌優勢和壽險的保障與投資功能，有利于擴大壽險產品的銷售份額。

4.發展保障型產品

近年來，壽險行業發展迅速，但與此同時也存在著保障功能發揮不足、業務結構不盡合理、投資型產品占比過高等問題。在現今經濟周期性調整的背景下，保障型保險產品受經濟周期的影響相對較小，有利于保險公司更好地應對經濟周期波動，應加大保障型產品的發展力度。

5.形成一支高素質營銷隊伍

壽險產品對銷售人員素質要求較高，不僅要求其具備基本的保險知識和營銷技巧，還要有法律、金融等相關知識。要根據當前實際，探索營銷員分級分類管理，建立壽險銷售資格制度，形成一支高素質營銷隊伍。

參考文獻

金融危機的現象范文第4篇

摘 要 在全球節能減排的大趨勢之下，發達國家積極發展低碳經濟，并在金融市場的支持下創新出了多種碳金融衍生產品。在各種利益驅動之下，許多國際間低碳項目的合作都選擇在中國進行，面臨如此機遇和挑戰，中國的碳金融市場有了一定的發展，卻也存在著不少問題。本文著重對我國碳金融市場的發展現狀進行闡述，并對未來的發展趨勢作了相關探討。

關鍵詞 碳金融市場 清潔發展機制 金融衍生產品 風險管理機制

一、國際碳金融市場

2008年以來，在全球經濟衰退和氣候變暖的雙重危機下，歐美等發達國家將經濟振興的希望投向了以高能效、低排放為核心的“低碳產業”。其實，與低碳經濟有關的投融資活動在發達國家市場一直都存在。1994年生效的《聯合國氣候變化框架公約》和經過諸多波折于2005年生效的《京都議定書》都對全球大部分國家和地區的碳排放量作出了相關規定，特別是針對主要工業發達國家限制了溫室氣體的排放。為了促進各國完成溫室氣體減排目標，議定書中允許國家之間采取合作的形式來完成減排任務。其中規定了兩個發達國家之間可以進行排放額度買賣的“排放權交易”，即難以完成削減任務的國家可以花錢從超額完成任務的國家買進超出的額度。自《京都議定書》2005年2月生效以來，全球碳市場交易規模成倍增長。世界銀行的數據顯示，全球碳市場交易金額從2004年的7億美元增加到2009年的約1440億美元。正是在這種政策的鼓勵下，2008年1月23日，紐約-泛歐交易所（NYSE EURONEXT）與法國國有金融機構信托投資局展開合作，宣布共同建立一個二氧化碳排放權的全球交易平臺，這個被命名為BLUENEXT的交易平臺以二氧化碳排放權的現貨交易為主，并設立期貨市場，最終涉足各種與環境有關的金融衍生品交易。2009年，歐盟排放交易體系（EU-ETS）的交易量就達到了1185億美元。

二、中國的碳金融市場

在《京都議定書》中有一個頗為靈活的履約機制，即清潔發展機制，簡稱CDM（Clean Development Mechanism），其核心內容是允許附件1締約方（即發達國家）與非附件1（即發展中國家）進行項目級的減排量抵消額的轉讓與獲得，在發展中國家實施溫室氣體減排項目。從本質上來講，CDM是發展中國家減排，由發達國家埋單，其一級市場交易必須以項目形式進行。毫無疑問，這對于中國來說，是一個利好消息。所以中國一些城市迫不及待地成立碳交易所。2008年年底，北京環境交易所、上海環境能源交易所和天津排放權交易所幾乎不約而同地掛牌。上海環境能源交易所還在今年推出“世博自愿減排”活動，企業或組織可以自愿購買減排量，以抵消其世博會上的碳排放，而購買費用將用于風能、水電、垃圾發電等環保項目。要發展中國的碳金融市場，還有一個需要解決的問題即是排放單位的標準化和普及化。2009年6月18日，紐約-泛歐證券交易集團BLUENEXT交易所與北京環境交易所正式簽署了戰略合作協議。這次合作帶來的第一個實質性的進展即共同制定了旨在專為中國市場設立的自愿減排標準――熊貓標準。它的設立是為了滿足中國國內企業和個人就氣候問題采取行動的需求。如果項目實現了減排目標，按照熊貓標準的原則，被合格的第三方機構核證，并通過注冊，那么該企業或個人就可以獲得相應數量的熊貓標準信用額，并將信用額用于買賣。

三、中國碳金融市場目前存在的問題

（一）相關政策及法律法規的制訂工作相對滯后

碳金融市場的活躍與發展涉及到國際間的技術轉讓以及研究成果的資源共享等問題，如果沒有相應的法規政策依據，一旦發生糾紛時，會難以明確責任的認定與劃分。另外，政府在這其中應起到引導性的作用，在不觸犯國際公約的情況下，積極組織國外企業與本國企業之間的項目合作。這都需要明確的責任法權。比如去年底，聯合國（UN）掌管碳交易的機構暫停核準數十家中國風力發電場，因為他們懷疑中國政府利用產業政策在該體系下獲取資金，理由是中國政府降低了對風力發電的政府補貼額度。其實后來據查明并非如此。如果針對碳交易市場和風力發電有一系列專門的法規和政策，并對政府的政策導向和發揮的作用有明確的說明，那么當再涉及到國際糾紛時，我們就可以提出比較有力的申訴。

（二）以金融機構為代表的中介機構參與不足

國際碳金融市場的發展迅速有很大一部分原因是因為歐洲發達的金融中介市場。目前我國金融市場參與碳交易還是以傳統的信貸方式為主，即對政府已經認定為節能減排的項目以優惠的方式發放貸款。特別值得提出的是2010年1月28日，興業銀行中國低碳信用卡在全國首發，為個人客戶實現“碳中和”提供了一條切實可行的新途徑。信用卡與碳交易產品的創新結合，是我國碳金融市場的一個發展亮點，但更寬泛的層面考慮，我國中介機構創新和參與仍明顯不足。

（三）碳交易合作項目和方式過于單一

由于去年底聯合國停止批準中國的風力發電合作項目，就導致了中國近50個相關開發項目的發展計劃擱淺。縱觀國外帶來的碳交易項目，多數都集中于電力行業。環境污染的原因很多，正如減少碳排放也可以從多方面入手。比如中國有著豐富的農林資源，該項資源的多寡優劣是判斷環境好壞的一個非常重要的標準，但目前涉及到農林方面的碳交易合作非常少。

四、我國碳金融市場的未來發展趨勢

（一）由環境交易所向環境金融交易所延伸

現行模式下，環境交易所還只是直接從項目本身出發來為企業之間的合作牽線搭橋，商業銀行所從事的碳金融業務還比較單一，主要集中在綠色信貸投資，體現為增加新能源和減排技術的信貸，降低高耗能和產能過剩產業的信貸。其實碳金融是環境金融的分支，主要是創造基于市場用來完成環境目標和轉移環境風險的金融工具，發展和豐富多層次的金融衍生產品能夠大力的推動我國碳交易市場的完善，也能夠為節能減排融資。環境金融交易所的建立可以類比于期貨交易所的建立，采取會員制度，有資質的金融機構和開展相關業務的企業可以成為其會員，交易相關的碳金融產品。

（二）引入國內中介機構，爭取國際市場的話語權

由于我國CDM項目建設才剛剛起步，金融業介入不深，碳金融體系不健全，導致我國碳交易議價能力較弱。目前，我國企業參與碳交易，一部分是通過經紀商從中撮合我國的項目開發者和海外的投資者，另一種主要途徑則是由一些國際大投行充當中間買家，收購中國市場上的項目，然后到國際市場上尋找交易對象。因此在國際市場上，我國成為碳排放權最大的供給國，但這也使得國內碳價格遠低于國際市場價格，降低了碳資產的價值轉化效率，也制約了本土碳交易市場的發展。在各項國際合作中，中介機構一直都發揮著非常重要的作用，通過中介機構的推介和運作，各項金融產品的定價都能夠及時反映市場波動和信息。所以環境交易所及商業銀行等機構可以成立專門的運作碳金融產品的部門，并充當中介機構來為我國碳金融產品的流通環節服務。

（三）風險管理體制的完善和專業技術咨詢體系的建立

碳交易項目的開發時間一般較長，前期開發投入資金較多，且收益并不明顯，因此風險較大。目前我國許多保險企業和信托機構在基礎設施建設項目的風險產品開發方面已經積累了一定的經驗，可以把這些經驗和相應的產品加以創新和發展運用到碳金融產品中來。另外，還需專業的技術咨詢體系對項目的合作成果作出國際上公認的認證結果，這不僅需要我們接納國際標準且讓我國制定的相關標準被國際上認同，還需要專業技術咨詢體系有足夠的公信力及取得相應的認證資格。

（四）加強開發針對個人參與碳金融市場的產品

未來的發展低碳經濟必將成為“大勢所趨”，這種行為不僅要持續影響企業還要對個人的行為方式產生影響。低碳信用卡作為一種金融創新產品，將金融產品與自愿減排結合起來，可以看作是個人參與其中的一次試水。但為了促進了金融機構的可持續發展，又吸引民眾廣泛參與綠色消費，一定需要更多更深層次的金融創新產品。比如碳金融交易市場會員制對個人的開放，個人利用網絡輕松參與碳排放權的期貨期權市場。

以上這些都可看作是未來我國碳金融市場發展的方向，等到國內一些金融機構對碳金融的價值、操作模式、項目開發、交易規則等熟悉起來之后，參與其中的金融機構會越來越多，市場的發展也會逐步完善。

參考文獻：

[1]吳俊,林冬冬.國外碳金融業務發展新趨向及其啟示.商業研究.2010(8).

金融危機的現象范文第5篇

關鍵詞:金融危機;金融投機;機遇

中圖分類號:F831.59

文獻標志碼:A

文章編號:1673-291X(2009)21-0075-02

席卷全球的金融危機風暴已經進入尾聲,為什么這樣說,這要從金融危機的成因談起,這次金融危機的成因表面來看是由于美國的次級貸危機引起的,但是筆者認為,本次金融危機根本原因是一次金融投機家的投機行為,其目的是為了打壓美國證券期貨市場賺取高額的利潤差價,如果確實如此,那么可以確切地說金融風暴已經結束,由金融危機造成的經濟下滑現象也將進入底部,由此可以推斷在世界范圍內絕大多數國家本年度第二季度的各項經濟指標將好于第一季度。

一、金融危機成因分析

筆者之所以認為,本次金融危機是一次金融投機家們的投機行為主要基于以下原因,本次金融危機不是市場自身原因造成的,查看歷史數據,2008年9月以前世界范圍內經濟一片繁榮,各國經濟指標大多為歷史最好,而2008年9月雷曼公司宣布破產保護以后,金融風暴猶如海嘯一般短時期迅速席卷全球并迅速影響到實體經濟,2008年底世界范圍內的經濟指標迅速變壞,分析本次金融危機發生前后,沒有世界范圍的經濟衰退、大規模的戰爭、大規模的自然災害,由此可以證明此次金融危機主要原因不是市場自身造成的,由此反推出本次金融危機是一次人為投機因素產生的。

下面再通過一些間接現象來分析證明本次金融危機是一次金融投機,要通過直接現象證明本次金融危機是一次金融投機是比較困難的,此次金融危機與1997年的亞洲金融風暴有很大的不同,1997亞洲金融風暴有明確的挑起者――金融大鱷索羅斯,而且投機過程非常明顯,因此很容易通過直接現象證明亞洲金融風暴是一次金融投機,而此次金融危機其金融投機過程非常隱蔽和周密,很難從表面現象直接看出這是一次金融投機家們導演的一場大戲。只能從一些間接現象判斷本次金融危機是一次金融投機。首先看這些投機分子選擇投機的時間,金融危機發生的時間正是美國總統換屆之前,這一時期美國政府忙于換屆,是應對危機最薄弱的時期;再看金融投機家們針對的對象,此次金融投機的對象是美國證券和期貨市場,在金融危機之前美國股市已經連續上漲了五年,美國股市已經出現高市盈率高風險現象;再看本次金融投機家們利用的工具,本次金融危機金融投機家們利用的直接工具是次級貸和次級貸衍生物[1],間接工具是宣傳媒體。為了使本次金融危機能夠達到金融投機家們的預期效果,可以說他們是挖空了心思,實際上以美國的經濟實力化解次級貸危機本來是不難的事情,但是金融投機家們根本不給美國政府機會,甚至不惜以犧牲美國五大投資銀行為代價,利用媒體導向制造了一場空前絕后的恐慌來打壓美國證券和期貨市場,利用了大約半年時間將道瓊斯工業指數從12 000多點砸到6 000多點。石油期貨從143美元左右砸到38美元左右,有報道稱專家估算2008年金融危機在美國造成了十多萬億美元資產的蒸發[2],那么金融投機家們通過做空美國證券期貨市場賺取的利潤保守的估計也應當有萬億美元以上。至于說這些金融投機家們在美國證券期貨市場通過抄底在未來的市場上賺取的利潤更是高得難以估計。

二、預見經濟即將好轉的根據

文章開頭筆者為什么說本次金融危機已經結束了呢?其實這很簡單,既然本次金融危機是針對美國證券期貨市場的一次金融投機,其目的無非是要通過高拋低吸來賺取差價,只要美國證券期貨市場見底了,金融危機也就結束了。根據道氏理論,股市的趨勢一旦形成很難改變,從2009年3月10日起美國股市已經連續上漲三周,根據以往的統計數據可以推斷美國股市的上漲趨勢已經形成,因此即使金融危機造成的危害還會有一定的延續,但是今后一段時間金融投機家們將會利用其資金實力不斷推出有利于金融形勢好轉的消息來刺激美國股市的上漲,這當中可能有小的反復,但是大的趨勢已經不可逆轉。

預見經濟即將好轉的根據有三點:(1)美國的經濟基本是與證券期貨市場同步的,美國證券期貨市場見底,經濟下滑也應當見底。(2)美國實體經濟生產能力在這次金融危機中受到的破壞很小,只要金融形勢好轉,經濟會迅速跟上。(3)世界各國提出了振興經濟的計劃,特別是中國已經實施了經濟振興計劃,美國奧巴馬政府也正在實施多項刺激經濟和消費的方案,根據本人在《試用量價時空關系式分析當前金融危機》[3] 一文中的論證,目前世界各國提出的宏觀振興經濟計劃多數將刺激經濟的增長。

根據以上三點本人推測全球經濟3月份見底,四五月份將開始復蘇,最遲6月份各項經濟指標將明顯好于3月份。

三、面對機遇的措施

1.避開政治阻擊,抄底礦產資源。實際上目前的經濟形勢對于任何投資者來說都是一次難得的抄底機遇,對于正在高速發展的中國而言,更是提供了一次難得的低價獲取礦產資源的機會。眾所周知,2008年之前只要是中國準備購買的物資國際炒家都會哄抬物價,但是目前如果中國大量購進礦產資源一般不會遇到國際炒家的價格阻擊,這是因為如果國際炒家用哄抬物價的方法實行阻擊,必然會推高美國證券期貨市場,而目前正是國際炒家吸籌階段很顯然對于金融投機家們而言不希望迅速推高美國證券期貨市場,所以國際炒家不會用哄抬物價的方法阻擊中國收購世界礦產資源。但是國際炒家會用政治手段阻擊中國抄底世界礦產資源,3月份澳大利亞否決中國五礦收購案就是政治阻擊,因此對于中國的投資者而言要學會靈活運用政治手段,避開政治阻擊,抄底世界礦產資源。

2.適度參與美國股市。一般來說股市的底部區域需要一定的時間來形成,因為國際炒家需要慢慢吸籌,以獲取暴利。因此短時間內美國股市不會迅速走高,它會慢慢推高或震蕩走高,這正是中國資金抄底美國股市的好時機,從歷史的教訓來看,中國資金參與美國股市最好以民間資金的形式參與,如果以國有資金參與美國股市很難獲得發言權。中國資金可以學習日本資金參與美國股市的方法不求控制上市公司,只求影響上市公司。

3.做好準備,迎接外貿發展。此次金融危機對中國外貿企業出口影響很大,但是隨著美國經濟的復蘇,世界經濟也會迅速復蘇,中國的外貿企業此時應當做好充分準備,及時了解西方國家下一步的需求動向為新的出口做好準備。

四、金融危機后的反思

反思此次金融危機,我們看到中國的在2007年9月至2008年5月先后有8只QDⅡ基金陸續發行并走向海外市場投資[4],其所選時間正是世界證券市場的高點,等于將資金拱手送給國際炒家。而當前應當是參與國際證券期貨抄底時間了,我們的QDⅡ基金卻一點募集的跡象也沒有,這說明中國的基金管理者與國際水平還有相當大的差距。同樣在2008年中國的許多銀行和大公司在國際證券市場參與了證券期貨的買賣,買了個最高點,但是現在當世界證券期貨市場出現了極好的機遇時,大多數中國的銀行和大公司卻不敢參與了。比較中國實體經濟應對這次金融危機的措施――中央投資4萬億拉動內需、十大產業調整振興規劃,可以看出中國實體經濟應對世界危機的能力遠遠大于金融虛擬經濟應對世界危機的能力。從當今世界范圍來看一個國家的金融虛擬經濟帶來的效益遠大于實體經濟帶來的效益,發展金融虛擬經濟,提高自身金融虛擬經濟的能力是中國今后發展的一個重點。

最后要說明的是雖然這次金融危機已經結束,但是它帶來的危害還會影響到今后很長一段時間內的經濟發展。因此雖然今后金融形勢會有所好轉,全球經濟也會逐漸回暖,但是,全球經濟的增長的速度可能會放慢,企業要以長遠的目光看待經濟回暖,調整好自己的發展戰略。

參考文獻:

[1]外匯通.次級貸危機的過程[EB/OL]..

[3]胡小平.試用量價時空關系式分析當前金融危機[J].全國商情:經濟理論研究,2009,(3).

[4]經濟通新聞.[QD追蹤]表列去年至今8只QDII基金發行情況[EB/OL].gb01.省略.hk/gate/gb/corpsv.省略.hk/we