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財務經營分析范文第1篇

【關鍵詞】 民營企業 負債 經營 財務風險 分析

一、民營企業負債經營的現狀

1、民營企業負債經營的含義和意義

從財務方面上看，負債是民營企業過去交易或事項形成的，它能夠以貨幣方式計量，而且在以后經營中也會償付資產和財務的經濟責任。一個民營企業負債經營的范疇為負債項目，而它只有實際負債中的短期債券、短期借款和各種負債的項目。我們知道西方的財務理論分析中常常會將負債經營局歸類償還期在幾年以上的長期債權，這樣就會使符合負債的經營概念排除借款性短期債券，但這實際上是一種不完全的負債經營概念。

本文是從民營企業的負債經營的內容上確定所有符合負債經營概念要求的債務項目，它包括各種類型性的短期或者長期負債。民營企業負債經營的這種方式能將社會上大量的資金投入到企業生產經營需要的地方上，企業可以克服自身發展劣勢，最大限度地提高這些資金的使用效率，充分發揮其增值的功能，實現借機生效的目的。

2、民營企業負債經營的特點

企業負債經營以企業的經濟效益最大化為目的；融資速度快，限制性條款少，程序較為便捷；融資成本低，企業負債籌資的籌資費用和利息費用都比權益性籌資的要低；融資具有彈性，資金使用較為靈活；收益與風險并存，若企業資金運用不當，就會陷入財務危機。

二、民營企業負債經營的財務風險

風險是一個與損失相關聯的概念，是一種不確定性或可能發生的損失。財務風險是指企業因使用債務資本而產生的在未來收益不確定情況下由資本承擔的附加風險。如果企業經營狀況良好，使得企業投資收益率大于負債利息率，則獲得財務杠桿利益，如果企業經營狀況不佳，使得企業投資收益率小于負債利息率，則獲得財務杠桿損失，甚至導致企業破產，這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。

1、無力償付債務風險

民營企業本身的資金短板，財務上對負債無力償還的風險更大。對于負債性籌資，企業負有到期償還本金的法定責任。如果企業用負債進行的投資項目不能獲得預期的收益率；或者企業整體的生產經營和財務狀況惡化；或者企業短期資金運作不當等，這些因素都會使負債經營不僅造成上述的權益資本收益率大幅度下降，而且還會使企業面臨無力償債的風險。其結果不僅導致企業資金緊張。影響企業信譽，嚴重的還給企業帶來滅頂之災。

2、民營企業負債經營會降低自有資金利用率

假設民營企業的負債經營稅前資金利用率低于借入資金利息率，那么借入的資金就會獲得相應的利潤，而且如果這個民營企業不足夠支付利息的話，就需要用它的自有資金的一部分利潤來支付這個利息，從而使自有資金利潤率降低。我們知道民營企業的負債經營在現今社會的財務狀態下是可以降低自身的資金利用的問題，達到利用率降低，從而實現民營企業的經營達到更大的利潤。

3、民營企業再籌資風險

由于負債經營使企業資產負債率增大，對債權人保證程度降低，企業投資者也因企業風險增大而要求更高報酬率，作為可能產生風險的一種補償，會使民營企業借款籌資成本大大提高，難度加大。企業過度負債導致財務債務負擔過大。企業債務到期，若不能按期足額還本付息，就會影響到企業的信譽。若是信譽好的企業，可以很容易地舉新債還舊債；但是信譽不好的企業，金融機構或其他企業就不愿再給此企業提供資金，再籌資能力也就降低了。

三、民營企業負債經營財務風險控制策略

企業負債經營是現代化企業發展的必然選擇，同時企業負債經營又利弊并存，由于民營企業經營的特殊性，因此民營經營者在決定舉債經營時必須權衡利弊，盡力去尋求最佳資本結構，從而實現企業價值最大化。那么如何興除利弊，強化負債管理，合理有效地負債就成為企業負債經營的核心問題。

1、確定企業負債經營的負債規模和負債結構

首先，企業的負債規模取決于所有者與債權人的認同程度。負債規模通常是用資產負債率指標來表示的，其計算式為：資產負債率=負債總額/資產總額×100 %，資產負債率的大小與企業經營的安全程度直接相關。同時，預計負債比率的高低還應考慮以下一些情況：銷售收入的情況，銷售收入增長幅度較高的企業，其負債比例可以高些；經濟周期波動情況；行業競爭情況；產品的市場壽命周期情況。

除了要考慮企業負債規模外還要仔細分析企業負債結構。一是考慮借入資金的期限結構。二是資產結構，長期資產比重較大的企業應少利用短期負債，多利用長期負債或者發行股票籌資；反之，流動資產所占比重較大的，則可以更多地利用流動負債進行籌資。三是要考慮借入資金的來源結構，企業可根據借款的多少、使用時間的長短、可承擔利率的大小，分別選擇向銀行借款、或發行債券、或向資金市場拆借，還可以引進外資。

2、選擇適合的舉債方式

隨著資本市場的發展，企業舉債的方式由過去的單一向銀行借款，發展到可多渠道籌集資金。籌資方式主要有：向銀行借款，這仍然是企業舉債的主要渠道，也是企業的首選；商業信用，商業信用是當今市場經濟較為發達的國家普遍采用的一種籌集融資方式，成本低，使用靈活，在交易活動中，可以背書轉讓，在資金緊張急需現款時，可以在銀行貼現取款；發行企業債券，向企業內部發行債券，可以把職工緊緊團結起來，但籌集到的資金十分有限；向資金市場拆借，通過金融機構組織，對某些企業的閑散資金通過資金市場集中起來，然后再借給那些短期內急需資金的企業；引進外資，即從國外引進資金，但需要考慮匯率風險。

3、加強企業經營管理，提高資金利用率

企業通過各種方式融入資金后，下一步就是怎樣管理好資金。這就要求在做投資決策時，應盡量選擇投資少、見效快、收益高的項目，以保證資金的快速周轉。在資金的籌措上，也應以需求為依據，舉債過多或過早都會使資金閑置，增加利息負擔，造成資金浪費；舉債不足或延遲又會影響企業經營，使企業喪失良好的投資機會。企業管理還應在產品結構、質量、經營、工作效率等方面切實統籌規劃，實現企業管理最佳狀態，提高資金利用率。

4、建立和完善財務風險預警體系

控制企業負債經營風險的有效方法之一是建立企業風險管理和預警體系，建立一套規范、全面的預警管理程序和預警體系，加強風險的發現、監控和預警管理。財務預警體系應包括：財務信息的收集、傳遞機制，以確保財務信息的及時性、準確性和有效性；財務預警組織機構，確保財務預警分析工作能有專人負責，并且不受其他組織機構的干擾和影響；財務風險分析機制，通過財務風險分析能夠迅速排除對財務影響較小的風險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風險上；財務風險處理機制，包括應急措施、補救辦法和改進方案。

5、根據企業實際經營狀況制定負債財務計劃

在資金安排上，要考慮到借款的到期日和利息的支付日，要充分考慮到企業用款的高峰期和低谷期，合理安排資金，避免資金調度失誤帶來的財務風險。企業應根據一定資產數額，按照需要與可能安排適量的負債。同時，還應根據負債的情況制定出還款計劃。因此，企業利用負債經營加速企業發展，就必須從加強管理、加速資金周轉速度上下功夫，努力降低資金占用額，盡量縮短生產周期，提高產銷率，減少應收賬款，增強對風險的防范意識，使企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。

6、提高經營者自身素質和企業經營管理水平

一般來說，管理者都是風險的反對者，負債經營風險大，稍有不慎即陷入困境。公司經營者要學會在不同環境下采取隨機應變的財務策略，把握住投資管理和經營控制能力，注重收益與風險的均衡性，不斷提高經營管理水平，使企業負債經營在利益與風險的二難決策中處于不敗之地，取得預期經營效益。

在當今負債經營過程中，還應該培植良好的公共關系。良好的公共關系率和善于交際的能力，是現代企業不可缺少的，有些事情有了它可以神奇般的辦成。而公共關系的核心是誠實無欺，講信譽，守信用，是企業的良好形象和魅力，是企業的無形資產，能更好地建立機制，控制和抵御風險。

四、結論

負債經營是現代企業的經營手段之一，其可以對民營企業的生產經營產生積極影響，同時也會給民營企業的生產經營帶來潛在的威脅，企業應充分認識負債經營的財務風險和積極思考負債經營的策略。民營資本的管理、籌資管理、資金時間價值與財務風險分析及全面預算等現代財務管理理念。企業必須從自身實際情況分析出發，進行全盤考慮，對相應產生的財務風險，采取有效的防范風險的措施，加強市場競爭力，提高企業的經營效益。

【參考文獻】

[1] 錢潤紅：企業環境會計[M].新疆人民出版社，2004.

[2] 丁國安：負債經營及其風險防范[J].財務會計2005（7）.

[3] 馬妍：環境問題與綠色會計[J].合作經濟與科技，2006（9）.

[4] 張文華：企業負債經營獲勝的關鍵是管理[J].財會研究，2006（11）.

財務經營分析范文第2篇

關鍵詞:經營財務分析;價值增值;運營

一、經營財務分析的優勢

財務報表分析主要依據財務報表和披露的財務信息，并不觸及具體經營領域，只能展示企業宏觀的財務狀況與經營業績，并根據過去的趨勢預測未來的前景，是外部利益關系人進行價值投資、市場監管的主要信息來源。而經營財務分析則以更深入、多元的運營信息(包括財務、業務、管理、市場)來揭示經營業績背后的原因，分析業績驅動因子，并為改進提供建議，更能有效地尋求企業資源利用方式，合理安排生產經營活動，提高經濟效益的途徑。

二、經營財務分析的內容

一般來說，管理報告體系分為戰略決策、經營決策和經營活動監控三個層面，戰略層面決策包括:市場策略、產品定位、外部環境、長期目標。經營層面決策包括:市場份額、銷售增長、投資回報、現金流量、價格分析、成本控制。經營活動監控決策包括:銷售收入分析，產品毛利分析、市場客戶分析、信用分析、存貨周轉分析、采購價格分析、生產成本分析、項目投資回報分析、資本性支出分析。

三、如何讓經營財務分析實現企業價值增值

(一)轉變會計思維，建立管理報告體系目前很多企業對管理報告的分析內容、指標定義和展現形式缺乏規范指導，各子公司自行進行分析后上報。首先，財務部門應根據企業的具體業務和管理需求，設計出統一格式的管理報表結構和層級框架，以及經營財務分析匯報模板，制定出完善的關鍵業績指標體系(公司級、業務級);其次，財務部門要根據管理報告的內容識別數據需求，確定數據獲取方法，規范財務數據和業務數據的計算口徑，并與業務部門達成一致;第三，要將管理報告的編制流程和操作指南向業務部門做好溝通和培訓，使他們理解與自己的職責相關的關鍵業績指標的定義和數據來源，有利于經營業績的可持續提升。第四，根據各層級管理者關注點的不同，定義不同專題報告，滿足不同的業務需求。第五，要在企業內部建立職能架構和溝通機制，確保每期子公司的經營業績能及時傳達至財務。第六，應保證與財務報告保持一致的全范圍，即覆蓋全部業務線和子公司，以保證反映企業經營績效的全貌。

(二)建立洞察思維，分析改進業務1．運用滾動預測和差異分析洞察業績分析每項指標的實際與上月滾動預測之間的差異，比分析實際與年初預算之間的差異更能洞察業務。在計算差異過后的關鍵任務是挖掘每項指標差異金額產生原因和影響金額，這需要財務和業務部門一起來做，將會計數據按照產品、客戶、地區分類，可以確保業務人員查詢和回憶本月發生了什么故事導致實際偏離了預測。差異分析還可以從驅動因子出發，以銷售收入舉例，驅動因子有銷量、價格和產品組合，在洞察銷售收入差異產生的原因時可以將差異分解，分析各驅動因子的差異原因。2．績效改進計劃和績效反饋溝通差異分析工作是伴隨著解釋與跟蹤“行動清單”來開展的，各相關部門的負責人在每月的經營分析會議上需要對產生重大差異的指標進行解釋，對未達標的業績需要擬定改進行動計劃，然后追蹤監控計劃的實際執行情況和效果，進入PDCA循環。

(三)運用管理會計判斷思維，支持管理層決策決策分析是基于特定業務場景做出財務分析，用來輔助管理層做出決策。具體決策模型的具體步驟為:與業務部門一起收集和識別數據、預測未來收入與成本、提供給管理層選擇方案、執行決策、最后對決策做出評價。其中前兩步非常關鍵。在決策分析中運用管理會計思維，對收集到的大量信息，只考慮真正對決策起關鍵作用的相關信息即可。而預測的相關收入和相關成本，均發生在未來，因方案的不同而不同。這樣可以為接受或拒絕臨時訂單、零部件自制還是外購、產品的定價、多產品生產組合、客戶盈利能力與客戶增減、分公司和業務增減等決策提供支持。

財務經營分析范文第3篇

摘 要 本文以鐵路企業經營財務管理為重點，首先分析了鐵路企業經營財務管理的特點，進而分析了我國鐵路企業財務管理存在的主要問題，最后總結了優化鐵路企業財務管理的有效措施，可以為相關部門革新完善鐵路企業財務管理體系提供合理的參考。

關鍵詞 鐵路企業 經營 財務管理 問題

改革開放以來我國鐵路基礎設施建設突飛猛進，取得了巨大的成就，對于促進經濟增長、提高國家綜合實力也發揮了巨大的作用。隨著鐵路行業改革的不斷深化，鐵路運輸企業在交通運輸行業面臨的競爭壓力不斷增大，提高鐵路企業財務管理水平，實現鐵路企業的穩定持續發展，已經成為當前鐵路企業管理工作的關鍵內容。

一、鐵路企業經營管理特征分析

（1）鐵路企業是以客貨運輸為主營業務的運輸服務行業，是國民經濟的大動脈。在我國新的鐵路管理體制下，鐵路總公司主要是針對鐵路線路、機車車輛、信號控制設施、通訊設施、車站設施為主要內容的經營管理國資企業，鐵路具有高大半（高度集中、大動脈、半軍事化）的特點。

（2）鐵路企業的固定資產管理模式不同、籌資渠道不同。鐵路企業的固定資產管理主要是針對鐵路運輸服務過程中的各項元素，例如鐵路、高架（高速）鐵路、特殊區段鐵路（如高寒）、公益性鐵路等進行投資和籌資管理。

鐵路企業經營管理的特點導致鐵路企業的財務管理與其他企業相比也較為不同，差異性主要表現在以下幾方面：

（1）鐵路企業的現金管理。鐵路運輸企業作為國家鐵路局管理的部門，現金流動是嚴格按照收支兩條線的方式進行管理的。

（2）鐵路企業的資產核算具有特殊性。鐵路企業由于管理的固定資產的特殊性，因此在固定資產管理的支出以及投資管理方面具有一定的差異。

（3）鐵路企業的清算方式不同。由于鐵路企業管理層次復雜繁瑣，因此不同層次的鐵路部門之間的資金繳納支付以及資金清算業務都有一套專門的資金清算管理制度。

二、鐵路企業經營財務管理問題分析

（1）鐵路企業會計核算失真的現象時有發生。鐵路企業資產管理對象繁多復雜，因此當鐵路企業的財務監管力度不足時，經常會出現核算問題，成本以及利潤核算過程中經常出現失真的情況，導致鐵路企業財務管理的混亂，甚至造成財產損失。

（2）鐵路企業的監督管理力度薄弱。當前處于改革完善之中的鐵路企業財務管理機制仍然存在較多的漏洞，行業內部的整體會計監督管理力度不足，難以及時總結分析鐵路企業經營財務問題，導致鐵路企業內部違反財務管理制度甚至是違法違紀的現象時有發生。

（3）鐵路運營清算收入不準，成本核算不實。我國鐵路運營企業具有鐵路線長、點多，覆蓋范圍較廣的特點。因而在財務管理過程中難度較大，財務管理疏漏極易造成清算收入、成本核算以及經營利潤數據的失真。

三、鐵路經營財務管理優化模式研究

（1）重視鐵路企業財務會計核算與監督管理，在財務管理體系內部形成有效的約束機制。在對鐵路企業的經營財務進行核算過程中，首先必須確保財務資料的真實可靠以及完整準確，經常開展單車核算分析和支線收支分析，真實的反映鐵路企業經營管理的實際狀況。其次為了強化對鐵路企業財務管理工作的監督，應結合鐵路企業的機構設置情況建立獨立性強、業務能力高的財務監管機構。

（2）完善預算管理，針對鐵路企業財務資金強化監管。預算作為企業財務管理工作的主要內容，也是開展財務管理工作的主要依據，鐵路企業財務部門必須協調各個部門，綜合制定妥善的預算計劃以及落實執行措施，實現財務管理工作的有據可依。

（3）強化鐵路企業財務管理人員的教育培訓。財務管理工作人員作為鐵路企業財務管理工作的主體，其職業道德素質與專業技能水平也直接決定了財務管理工作水平。通過組織再教育培訓，使企業財務管理人員充分熟悉國家針對鐵路企業管理的各項政策、財務法規以及經營管理知識，通過對人才隊伍結構進行優化提升，提高鐵路企業財務管理工作效率與工作質量。

（4）在財務分析過程中，統籌分析鐵路運營的社會效用、國防效能與經濟效益。鐵路作為我國重要的基礎設施，不僅是我國大交通的重要組成，也是實現國民需求、社會和諧穩定、物流現代化和國防現代化的重要手段。因此，在開展鐵路運營財務分析時，應該統籌分析鐵路建設尤其是高鐵運營所產生的綜合效益，實現鐵路建設管理在國民經濟、國防現代化發展中的推動作用。

（5）分析鐵路的社會公益性對鐵路財務管理的影響程度。由于原鐵道部體制下的鐵路政企不分，軍運、涉農物資等都實行特殊運價以及學生實行半價票等，均體現了鐵路的社會公益性，而因此產生的運輸進款損失和大量存在的公益鐵路增加的成本支出，卻未能得到相應財政補貼。在鐵路企業巨額負債、利息成本不堪重負的今天，有必要明晰事項、厘清現狀。

四、結語

鐵路作為我國重要的交通基礎設施，對于促進國民經濟的發展以及社會秩序的正常也具有重要的作用。重視鐵路企業的財務管理，提高鐵路運輸企業的服務能力，推動國家經濟的持續發展，已經成為鐵路行業管理工作的重要內容。因此，鐵路企業管理部門必須充分重視經營財務管理的重要作用，以市場經濟的實際需求為導向，進一步健全完善財務管理機制，強化財務管理隊伍的建設，提高鐵路經營財務管理水平，實現鐵路企業的長遠可持續發展。

參考文獻：

[1]海泉涌.淺議如何加強交通物流單位項目財務管理.行政事業資產與財務2011（16）.

財務經營分析范文第4篇

醫院實施資本經營的現實有利條件

體制基礎：產權制度改革和資本市場的發展

我國醫院資本經營的出現，是在社會主義市場經濟，國有醫院的產權實現形式可以多樣化、可以進入市場交易的必然結果，是承認資本紐帶作用的必然結果。醫院產權制度改革是以適應社會主義市場經濟體制和公共財政制度的現代醫院制度，取代傳統封閉落后的醫院制度，實現醫院產權主體多元化，建立法人財產制度，形成合理的法人治理結構和完善的內部運行機制，提高醫院的獨立經營能力為直接目的。產權清晰、權責明確、政事分開、管理科學、市場有序的現代醫院制度實現了醫院所有權與經營權的分離，確立了醫院民事法律關系主體，使醫院真正成為了自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的獨立法人實體和市場競爭主體，并承擔起創造醫院綜合效益和國有資產保值增值責任。產權制度改革可通過國有民營、股份制、內部職工持股、承包租賃、托管經營、有償出售等方式進行。多元化的產權結構將有助于提高醫院經營效率，完善醫院內部治理結構。隨著醫療服務市場化和醫院產權制度改革的加快，醫院成為獨立經營的法人實體，其經營者必須正視經營，圍繞產品資本、金融資本、知識資本、產權資本進行資本經營。資本市場的完善，機構投資者的參與，金融工具和交易形式的發展，則為醫院進行資本經營提供了更大空間。

機遇

外資和其他社會資本的介入

隨著我國加入WTO，外國資本的進入，公立醫院一枝獨秀壟斷格局的打破，個體、民營、中外合資合作、股份制等營利性醫療機構的出現，衛生系統多種所有制經濟將可以在市場中發揮各自優勢，相互促進、公平競爭、共同發展。醫療衛生領域已是外資和其他社會資本看好的投資熱土，這些資本的介入，不僅意味著醫療市場份額將按照市場機制的原則重新分配，同時也給一些提前感受到危機，并及時調整戰略與產業結構的醫院帶來了進行資本經營的機遇。

嘗試：兼并整合

鑒于外援有限，部分醫院開始主動出擊。以神經外科聞名海內外的上海華山醫院，根據本院床位不能滿足患者需求的狀況，主動對與自己主營業務相關的普駝、浦南和伽馬刀醫院進行重組，設立分院，并將自己的專家也分別派駐到各分院，分院完全按“華山”模式管理，并統一用“華山”字號。利用分院的閑置資源，華山醫院新增病床285張，相當于再生了一個神經外科。除縱向聯合之外，按同類醫院進行橫向重組也是現代醫院在資本經營中運用較多的一種模式。這種重組能產生一定規模效應，通過對藥品、醫療器械、醫用材料等的集體采購，大大降低成本，而相同的管理模式，也可實現醫療資源共享。

新渠道：上市融資

隨著衛生改革的深入，醫院籌資的主渠道已經是市場而不是政府，醫院必須丟掉幻想，在搞好生產經營的基礎上開發醫院資本經營的新渠道。醫療服務行業與資本市場的緊密結合，既能實現資本贏利的目的，又能達到壯大醫療服務產業的目的，最終實現雙贏。在完善的資本市場上，資本可以自由流動，股東擁有用資本投票的權力，從而促使醫院經營者不斷改善經營狀況，爭取更多資本，包括民營資本，實現產權多元化。同時，資本市場的完善，對于股東之間也形成了較強的競爭性，多元化的投資渠道使股東不會過度集中，可以有效防止大股東為了自身利益侵害其他利益主體權益的行為。通過股票上市，醫院可利用資本市場解決資金不足的問題。目前國內醫療服務市場總體上仍處于不斷擴張階段，醫療服務業還不是充分競爭的行業，部分醫院競爭意識較差，規模不經濟，服務產品單一，管理混亂，運行成本較高，經營效率和效益較差。而國內資本市場一些上市公司正是因為看到了國內醫療服務業與國際醫療服務業的差距，看到了醫療服務業的發展空間和可預見的能夠提供穩定利潤、充足現金流以及稅收優惠等優勢，開始進入醫療服務行業，并期望獲得良好的投資回報。目前已有民營醫院集團在證券市場中上市融資，而且也有上市公司為企業轉型而準備收購醫院，如萬杰高科、長安信息、三九醫藥、同仁堂、浙江廣廈、金陵藥業等。

醫院資本經營方式的選擇

資本經營全過程，始終堅持以提高經濟效益為中心，以提高資本經營質量為重點，追求資本價值增值最大化和經營貢獻最大化。醫院資本經營的方式主要包括：

1.內涵式經營，即通過內部融資和資本存量結構的合理調整，盤活用足現有資本的方式滿足醫院生產經營需要。

2.外延式經營，即擴大融資規模，通過資本增量來擴大生產經營場所，增加人力、物力，以實現醫院擴大再生產。對于優勢醫院而言，由于其條件較為優越，如市場占有率高，規模效益明顯等，應進一步壯大規模，穩固競爭實力，以使醫院在市場競爭中保持不敗之地。這類醫院宜采用股票上市、控股擴張、收購兼并、跨國投資等方式組合實施資本經營。對于劣勢醫院而言，其經營狀況不佳，宜采用租賃、托管、聯合、債務重組、轉讓閑置資產等方式實施資本經營。對于優而無勢醫院，即達不到優勢醫院條件，但產品切合市場需求，技術設備較好的醫院，為將醫院做大，增強實力，宜采用參股聯合、無形資產資本化、外資嫁接改造等形式。對于扭虧無望、嚴重資不抵債的醫院，則宜采用拍賣出售、破產重組等形式。醫院應根據自身情況，遵循資本經營規律，選擇適宜的資本經營方式，積極有效地進行資本運作。醫院應基于內部條件和外部環境的變化，適時調整資本經營的方向、形式和方式，才能把握好市場機會，提高經濟效益。醫院盲目加大資金投入，會增加經營成本，無利可圖。醫院規模是否適中、服務定位是否準確、環境設計是否對路、能否滿足患者需求等，要精心設計、通盤考慮，以免投資失誤。

醫院資本經營的財務管理

財務管理體制和財務監控模式

隨著衛生體制改革的深化，一些醫院為了擴大經營規模，或使醫院可持續發展，采取投資或控股等方式，兼并多個醫院成為其分院或子醫院，使原醫院壯大成為較大規模的集團醫院。對于資本經營所涉及的財務管理體制和監控模式來說，有集權與分權之分，醫院應結合環境,做出適合資本經營的選擇。

1.集權代表統一管理，分醫院所有重大財務決策權都集中在總醫院，總院向分院委派財務總監或財務主管。這種模式有利于集團醫院統一調度和靈活運用資產資源，實行預算控制，但不利于發揮分院經營積極性。

2.分權模式下，總醫院對分院的經營一般不予過問，僅保持對目標利潤的追索權和定期的審計監督。該模式有利于調動分醫院的經營積極性，但在制度不健全和審計不完備時，容易導致集團醫院對下屬醫院的財務失控，實質上是資本紐帶的脫節。

資本經營的投融資決策

醫院資本經營的內容包括資本籌集（融資決策）和資本運用（投資決策）兩方面，投融資決策管理主要是規范其決策程序和方法，提高投融資決策水平，盡量減少失誤與損失。

1．建立市場調節型的多元化融資機制

我國政府舉辦的非營利性醫院補償有三大渠道，即財政、醫療服務價格和藥品加成。實際上，財政對醫院投入正日漸萎縮，財政補助在醫院補償中的作用甚微，醫療服務價格和藥品加成已成為醫院絕對重要的籌資來源。財政補助比重的持續下降，對醫院自我運營和多渠道籌資發展的要求就越來越高。在經濟日益貨幣化、信用化和證券化的進程中，醫院必須建立以市場調節為主導的新型融資機制，搞好外源融資。從國外發展趨勢來看，醫療機構已紛紛走向市場，采用發行債券和股票等直接融資的方式，從資本市場（包括銀行信貸市場和有價證券市場）尋求醫院發展所需資金，并取得了明顯效果。在美國，醫療機構的性質不同，它們采取的籌資方式也不同，政府醫院收支由政府財政負擔。非政府的非營利性醫院，債權融資是其主要籌資方式，其中包括醫院向銀行借款、發行債券、融資租賃、商業信用等多種形式。營利性醫院通常采用將醫院的產權轉換成股權的股票融資方式，包括吸引聯營投資、發行股票、利用外資等。在產品經營方式下，有發行股票、發行債券、銀行貸款、融資租賃、商業信用等融資方式，它們都與醫院產品經營的特征相關，主要滿足產品生產經營的需要。當資本經營涉及產權交易問題時，通常有現金支付、股票支付、債務支付以及混合證券等多種形式。產權交易涉及資金量較大，除運用自身的流動資產支付外，一般應到醫院以外尋求融資，此時應選擇增資擴股、金融機構貸款、資產置換、戰略聯盟、杠桿收購等融資方式。非營利性醫院可發行債券吸引社會投資，也可通過銀行貸款、接受社會捐贈、購買國債融資；營利性醫院則可發行股票融資。醫院在選擇融資方式時，應保證在實現資本經營戰略后，所選融資方式不會對醫院發展造成障礙。醫院負債經營必須適度，舉債額度應建立在投資回報和償還能力的基礎上，以免被債務所困。

2．健全項目投資決策分析機制

政府舉辦的非營利性醫院在保證其公益性質和收益全部用于衛生事業發展、保證投資安全性、保證國有資本的保值增值的原則下，也可進行投融資活動。非營利性醫院可將其收支結余，閑置房屋、設備等固定資產，專有技術、人才優勢、商譽、特許權等無形資產用于投資。目前，醫院短期投資即貨幣性投資活動較多，如購買短期國債、購置設備、技術改造、維修、基建等，長期投資即資本性投資活動受國家政策限制，僅局限于長期國債、資本聯合、組建醫療集團等。為避免投資的盲目性，降低投資風險，防止投資失敗，減少投資損失，醫院項目投資要引入貨幣時間價值和現金流量觀念，建立投資分析、論證、報批制度。要考慮因時間差存在的投資風險，用投資決策的分析方法，如凈現值（NPV）、現值指數（PVI）、內涵報酬率（IRR）等方法進行項目投入前的財務可行性研究與論證，包括投資項目的選定、市場占有份額、資金來源、投資規模及回收期、收益率、風險調控、償還能力等，確保投資的安全性和收益性，選擇最優方案。有關部門應抓住資本市場的有利時機，鼓勵和支持醫療投資公司在國內外資本市場上通過發行新股、實施配股、增發新股、發行可轉換債券、企業債券等形式募集資金，既為普通投資者提供一個投資醫療產業獲得豐厚報酬的渠道，又可鞏固國內資本市場的發展基礎，也為國內醫療產業提供了持續發展所需的資金。

資本經營的財務風險

醫院資本經營，實際上也帶來了醫院風險的擴張。除了原有的產品經營風險外，還包括了一些與資本經營有關的特殊風險，如交易前的價值評估風險、出資風險以及重組后的整合風險等。因此，加強醫院財務、經濟活動監督，保證醫院經濟安全、有效運轉顯得日益重要和迫切。為防范和利用這些風險，取得良好的社會經濟效益，醫院應做到：

財務經營分析范文第5篇

關鍵詞：財務管理現金流分析

1 現金流的含義和重要性

1.1 含義：現金流是現財學中的一個重要概念，主要記錄企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動如銷售商品、提供勞務、購買商品、接受勞務、對外投資、對外籌資等產生的現金流入、流出，反映了企業的現金收支狀況。按照現金流性質不同，分為經營性現金流、投資性現金流和籌資性現金流，三個部分構成了企業的現金流。

1.2 重要性：現金流是企業的血液，自始至終貫穿于企業的每個環節之中，對企業而言有著相當重要的意義。

1.2.1 現金流是企業生產經營的原動力。企業日常的生產經營過程就是貨幣到實物，再由實物到貨幣，通過現金流入流出實現價值增值。此外，企業經營擴大、增加規模都有大量的資金需求。

1.2.2 現金流制約企業的生存。企業的持續經營有賴于源源不斷地現金流，如果企業在一個生產經營周期沒有實現現金流的回流，將直接影響下一個生產周期的正常運轉。企業的賬面利潤高不足以說明企業的支付能力和實力強，企業賬面虧損也可能因有足夠的現金流而得以生存。

1.2.3 現金流決定企業的風險承受力。企業的發展避不開風險，而決定企業風險承受能力的是企業的現金流而不是利潤。現金流充足表明企業經營狀況良好，風險承受能力強，投資者、債務人的信心就會增強。流動比率、速動比率實際上很難體現企業真正的償債能力，因為流動資產中包含應收賬款、存貨等變現能力不很確定的資產，而現金流卻是企業實實在在、可以立即用于償還債務、抵御風險的保證。

2 單純依據利潤判斷企業經營情況的局限性

長期以來的財務管理觀點認為，利潤是最核心、最具價值的財務指標之一，能夠全面反映企業過去的經營業績，在一定程度上體現企業未來的價值。大量資料顯示，倒閉破產的企業并不是都緣于虧損，美國Grant公司、安然公司等在連續盈利情況下依然破產的例子，就足以說明盈利的企業并非都經營情況良好。

2.1 利潤并非企業真正的“收益”。利潤的計算基礎是權責發生制，遵循配比原則，即不論其款項是否收到或付出，凡是在本期應當確認的收入和擔負的費用均作為本期收入和費用處理。高利潤的企業往往因為大量應收賬款陷入支付和償債危機，在整個社會資金鏈條緊張的情況下尤為突出。

2.2 利潤存在相當的操控空間。企業基于各種原因以做大收入、降低成本，或以其他業務利潤或營業外利潤彌補主營業務利潤等手段粉飾利潤狀況，極易給投資者和債權人造成假象，必須借助現金流加以辨別。

3 如何運用現金流判斷企業的財務和經營情況

3.1 分析凈額增減，整體把握現金流。分析企業現金流情況，首先應關注企業的凈現金流。一個企業在投資和籌資規模不變的情況下，凈現金流增加越大，企業的收現能力越強，活力越強。如果凈現金流是負值，雖不足以依此判斷企業經營情況，但至少是不良信號，預示企業短期償債能力欠好。

3.2 分析現金流結構，把握企業盈利點。分析現金流結構可了解企業現金流的來源和去向，評價企業的經營狀況、創現能力和資金實力。

3.2.1 經營活動的凈現金流。這是最能體現企業自創現金能力的指標，企業的發展歸根到底賴于經營活動產生的凈現金流。凈現金流越大，企業的財力根基越穩固，償債能力和對外籌資能力越強。

企業正常經營、購銷平衡時，可將銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品、接受勞務支付的現金作比較，差值越大，企業的銷售利潤越大，回款越正常，創現能力越強。

此外，可以把銷售商品和勞務收到的現金與經營活動的全部現金流入作比較，可以大致了解企業主營業務是否突出，是否依靠非主營業務收入增加利潤。

3.2.2 投資活動的凈現金流。分析投資活動凈現金流要結合企業的發展實際，不能以“正、負”簡單判定優劣。當企業處于擴大規模、對外大量投資階段，投資活動現金流入不能彌補現金流出必然導致投資凈現金流大額“逆差”。

3.2.3 籌資活動的凈現金流。如果籌資性現金流中權益性資本占比較高，則說明企業資金實力增強、財務風險較低；反之企業的利息負擔較重，未來償債壓力較大，財務風險較高。

企業的凈現金流為正值時，若主要是依靠經營凈現金流的貢獻，表明企業經營狀況良好向上；若經營凈現金流為負，單純靠投資或籌資凈現金流彌補，則至少說明企業經營占用資金較多，狀況欠佳。

企業的凈現金流為負值時，不能單純依此判斷企業經營狀況，但要關注企業的資金運用情況。如果企業對外擴張增加了有效投資，且經營凈現金流彌補不了投資凈現金流的缺口，則企業雖然短期資金緊張，但一旦投資產生現金流入就可改善優化現金流情況。

3.3 結合其他財務報表，綜合全面分析。現金流是連接資產負債表和損益表的紐帶，運用現金流信息與上述兩表相結合，能挖掘出更多關于企業的信息，從而有助于對企業做出更全面的評價。

3.3.1 盈利能力分析。可以計算銷售凈現率、凈利潤現金率等比率指標，判斷企業的實際盈利能力。其中銷售凈現率=銷售商品、提供勞務收到的現金/銷售收入，凈利潤現金率=經營活動凈現金流/凈利潤。前者反映了企業經營中資金的回籠情況，該比率越接近1，說明資金回籠越快，資金占用越少；后者反映了企業每實現一元賬面利潤對應的現金支撐，該比率越高，利潤的質量就越高。

3.3.2 償債能力分析。可以計算現金比率、現金債務總額比率等指標，判斷企業的償債能力。現金比率=經營凈現金流/流動負債，現金債務總額比率=經營凈現金流/負債總額。前者反映企業償還短期債務的能力，至少應能保持在1：1左右；后者反映企業使用當年經營現金流償還所有債務的能力，合理的比率值既能體現企業較強的償債能力，又可反映出企業管理經營現金流的能力。

3.3.3 綜合支付能力。綜合支付能力=經營現金流入+投資現金流入-償還債務的現金支出-經營活動的現金支出，如果該指標大于零，表明企業當期的現金流入能夠滿足經營支出和支付到期債務，且仍有盈余用于投資和股利分配，反之則表明不能滿足經營支出和支付到期債務，如果不能扭轉，長此以往，企業將面臨支付風險。

4 運用現金流判斷企業經營情況的局限性

由于固有的局限性，現金流分析并不能“包治百病”。而且隨著現金流分析愈來愈受到重視，企業也逐漸關注現金流的“形象”，有的甚至萌生操控動機。

4.1 現金流信息的歷史性。現金流量表中的數據反映的是企業在過去一個會計年度的現金流入流出情況，反映的只是過去的經營狀況，不能體現企業未來的現金流情況和經營前景，因此在對企業進行預測分析時，僅能作為參考。