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金融市場(chǎng)開(kāi)放的利與弊范文第1篇

在這個(gè)金融化國(guó)級(jí)大市場(chǎng)中，我國(guó)要能夠看清金融全球化所帶給我們的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，同時(shí)也要積極應(yīng)對(duì)潛在危機(jī)。中國(guó)目前任然是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，而且我國(guó)的金融監(jiān)管體制還不夠完善，如何加強(qiáng)建設(shè)和完善我國(guó)的金融監(jiān)管體制，是目前必須要去解決的重要問(wèn)題。就目前中國(guó)金融監(jiān)管體制所面臨的挑戰(zhàn)和存在的問(wèn)題進(jìn)行了闡述，以及今后中國(guó)的金融監(jiān)管體制如何進(jìn)行改善，從而才能積極有效的應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)的各種金融風(fēng)險(xiǎn)。

[關(guān)鍵詞]金融全球化 金融監(jiān)管體制 金融風(fēng)險(xiǎn) 金融市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)防范

1金融全球化對(duì)當(dāng)今金融市場(chǎng)的利與弊

1.1金融全球化的定義

金融全球化是目前金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)。主要指世界各國(guó)和地區(qū)的金融活動(dòng)日趨緊密。具體來(lái)說(shuō)相比傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)活動(dòng)，目前的金融市場(chǎng)正在趨向于一種相對(duì)放松的金融監(jiān)管和資本項(xiàng)目管制，較開(kāi)放的金融業(yè)務(wù)，各種資本可以在全球自由開(kāi)放的流通，這樣就逐漸形成了一種全球金融市場(chǎng)和貨幣系統(tǒng)一體化的趨勢(shì)。

相比傳統(tǒng)金融市場(chǎng)，金融全球化的發(fā)展也是受到諸多因素的影響和推動(dòng)。首先最主要的因素是金融創(chuàng)新，各種新型的金融產(chǎn)品和市場(chǎng)的興起，給金融全球化提供了技術(shù)支持。其次是相對(duì)寬松的管制。由于金融自由化導(dǎo)致了管制上的放松，這給金融全球化提供了制度因素。最后是科技、貿(mào)易、生產(chǎn)等方面的國(guó)際化進(jìn)而推動(dòng)了金融全球化，這一點(diǎn)是導(dǎo)致金融全球化的實(shí)體因素。除此之外還有其他諸多因素，比如各國(guó)政府為了確保本國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)采取一些措施，例如加大技術(shù)支持、放松金融監(jiān)管等。相比一些發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)還相對(duì)不成熟，為了不斷完善和改進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家也在相繼對(duì)自己本國(guó)的金融市場(chǎng)做出相應(yīng)的完善和創(chuàng)新，以此能夠適應(yīng)全球金融市場(chǎng)發(fā)展的大環(huán)境。基于這些方面因素的共同推動(dòng)和影響，金融全球化的趨勢(shì)相比以前更加顯著。

1.2 金融全球化的主要表現(xiàn)

首先是金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出的全球化趨勢(shì)。包括本國(guó)金融機(jī)構(gòu)和外國(guó)金融機(jī)構(gòu)不斷增進(jìn)的互相業(yè)務(wù)往來(lái)。特別是一些發(fā)展中國(guó)家也逐步放寬了對(duì)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的管制，鼓勵(lì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)積極開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)，設(shè)立相應(yīng)的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)，從而推動(dòng)了跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，形成了全球范圍的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。

第二是金融業(yè)務(wù)也逐漸形成了一種全球化趨勢(shì)。例如對(duì)國(guó)外銀行、資本流動(dòng)、外匯管制等方面的監(jiān)管放松；在全球范圍內(nèi)容許各種金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展和互相往來(lái)等。一些國(guó)際性的金融機(jī)構(gòu)，如國(guó)際貨幣基金組織向其成員國(guó)提供融資和發(fā)放貸款等。第三金融市場(chǎng)全球化。各國(guó)家各地區(qū)的金融市場(chǎng)聯(lián)系日趨緊密，從而逐漸形成了全球性的金融市場(chǎng)。第四金融監(jiān)管和協(xié)調(diào)的全球化趨勢(shì)。一些金融監(jiān)管體制在全球范圍內(nèi)也逐漸趨同。

以上這四種表現(xiàn)主要是伴隨著金融全球化發(fā)展所逐漸形成的，金融機(jī)構(gòu)需要對(duì)每一種表現(xiàn)進(jìn)行深層分析，了解其反映出的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。

1.3 金融全球化對(duì)金融市場(chǎng)的影響-利弊分析

既然金融全球化是一種不可阻擋的發(fā)展趨勢(shì)，那么它對(duì)于金融市場(chǎng)又有哪些影響。總體來(lái)說(shuō)金融全球化是一把雙刃劍，它在給金融市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)遇和發(fā)展的同時(shí)也帶來(lái)了諸多潛在的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)。

金融全球化對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的有利影響有許多方面。例如更有助于資本流動(dòng)，提高了全球資源配置的效率，同時(shí)還促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展以及對(duì)全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生了積極作用。特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了有利影響，使得發(fā)展中國(guó)家更容易在國(guó)際金融市場(chǎng)上融資，同時(shí)還可以得到其他國(guó)家在資金上的支持。但這些都只是金融全球化的一方面，除了這些有利因素外金融全球化也帶來(lái)了一些不利影響。伴隨金融全球化的發(fā)展，國(guó)際金融市場(chǎng)也出現(xiàn)過(guò)各種動(dòng)蕩。由于金融監(jiān)管制度的普遍放松，整個(gè)社會(huì)處在一個(gè)不確定的金融世界之中。同時(shí)由于金融全球化，來(lái)自一個(gè)地區(qū)或國(guó)家的金融動(dòng)蕩可能就會(huì)產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”進(jìn)而波及到其它國(guó)家和地區(qū)，例如20世紀(jì)80年代的拉丁美洲債務(wù)危機(jī)，2009年爆發(fā)的歐債危機(jī)。所以說(shuō)金融全球化的發(fā)展向全世界提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

2面對(duì)金融全球化的影響，中國(guó)的金融監(jiān)管體制所需應(yīng)對(duì)的挑戰(zhàn)

中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，金融市場(chǎng)和體系都還處在發(fā)展的、不成熟階段。因此對(duì)于金融全球化帶來(lái)的影響也更加敏感。所以說(shuō)中國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)著很重要的角色。如何建立一個(gè)完善健全的金融監(jiān)管體制是目前中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)所需盡快解決和制定的一個(gè)重要任務(wù)。也只有擁有一個(gè)完善負(fù)責(zé)任的監(jiān)管體制，才能抵得住金融全球化帶來(lái)的挑戰(zhàn)，才能夠在各種風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的影響下，仍然能夠穩(wěn)步前進(jìn)，逐步發(fā)展我國(guó)的金融業(yè)。但就目前全球金融市場(chǎng)而言，特別是我國(guó)在加入WTO以后，各種金融業(yè)務(wù)的開(kāi)放，容許一些外資銀行辦理人民幣業(yè)務(wù)，逐步開(kāi)放資本市場(chǎng)，所有這些來(lái)自于金融市場(chǎng)的發(fā)展和變化都在一步步考驗(yàn)著我國(guó)的金融監(jiān)管體制。特別是在2008年的那次次貸金融危機(jī)之后，全球許多國(guó)家也都或多或少的受到了各種影響，雖然中國(guó)在那次危機(jī)中，基本沒(méi)有受到什么影響和大的損失，但我們?nèi)匀恍枰獜膭e國(guó)的例子中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不斷完善我們的金融監(jiān)管制度。

回顧目前國(guó)際上所發(fā)生的金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，所有的這些事例都是對(duì)我們中國(guó)金融監(jiān)管的一個(gè)警醒，我們要從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)，特別是針對(duì)我們的金融監(jiān)管體制需要進(jìn)行全面的完善。但就目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)的金融監(jiān)管體制還存在許多缺陷和漏洞，總的來(lái)說(shuō)主要有下面這些方面。

第一我國(guó)金融監(jiān)管的有效性還不強(qiáng)。由于各種原因，我國(guó)的金融監(jiān)管作用有時(shí)會(huì)被消弱或淡化，金融監(jiān)管過(guò)于分散，或是進(jìn)行了重復(fù)監(jiān)管，這些都使得我們的金融監(jiān)管降低了效率，增加了成本，從而極不利于我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。第二我國(guó)金融監(jiān)管在一些方面還不夠成熟，也就是獨(dú)立性還不強(qiáng)。第三我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)能力較差，中央和地方的相關(guān)機(jī)構(gòu)不能有效的進(jìn)行協(xié)調(diào)。第四我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管制度不利于金融創(chuàng)新。第五我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管制度不利于金融業(yè)規(guī)模化。

這些方面都是我國(guó)目前金融監(jiān)管體制所面臨的主要挑戰(zhàn)，也是急需要解決的問(wèn)題。

3面對(duì)金融市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，中國(guó)金融監(jiān)管體制如何進(jìn)行創(chuàng)新和完善

面對(duì)目前我國(guó)所面臨的這些金融監(jiān)管制度的挑戰(zhàn)和問(wèn)題，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該經(jīng)常分析當(dāng)前大環(huán)境和內(nèi)部小環(huán)境之間的關(guān)聯(lián)，正視和發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)不同的問(wèn)題進(jìn)行級(jí)別劃分，認(rèn)真積極的落實(shí)和解決每一個(gè)問(wèn)題。這樣才能逐步的完善和發(fā)展我國(guó)的金融監(jiān)管體制。否則，我國(guó)的監(jiān)管體制只能一直處于不成熟狀態(tài)，而全球金融環(huán)境每天都在變化，如果不及時(shí)對(duì)本國(guó)的金融監(jiān)管進(jìn)行調(diào)整和發(fā)展，那么終將會(huì)埋下下一次金融危機(jī)的種子。所以說(shuō)中國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還需在以下方面做相應(yīng)的加強(qiáng)或是改革。

3.1逐漸建立我國(guó)自己的外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

在國(guó)際上，特別是美國(guó)等一些發(fā)達(dá)國(guó)家都早已有了自己的外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。例如眾所周知的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠普等。這些都是目前在國(guó)際上比較先進(jìn)完善的外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，它們通過(guò)信息披露，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，加強(qiáng)了金融監(jiān)管。因此我國(guó)也需要建立自己的先進(jìn)的外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，來(lái)約束和反映金融市場(chǎng)的活動(dòng)。同時(shí)也可以給投資者提供有效信息，引導(dǎo)、指引投資行為。

3.2逐步完善我國(guó)的金融法律體系

金融監(jiān)管的目的就是為了維持金融市場(chǎng)的秩序和良好的市場(chǎng)運(yùn)作，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保障金融體系的運(yùn)行安全。為了使金融監(jiān)管能夠在一個(gè)良好的環(huán)境中有效運(yùn)行，必須的一個(gè)條件就是要有一個(gè)健全的金融法律體系。相比西方一些發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的金融法律體系還不夠健全。雖然我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)的一些法律和法規(guī)，例如《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等，但在金融市場(chǎng)監(jiān)管方面，我國(guó)法律體系任然不夠完善，還存在一些漏洞，這樣就形成了一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)金融市場(chǎng)某一環(huán)節(jié)出問(wèn)題時(shí)，很可能沒(méi)有有效的法律來(lái)維護(hù)，造成一種法律真空狀態(tài)。所以說(shuō)要改變這一局面，我國(guó)現(xiàn)階段就要盡快加強(qiáng)和完善金融法律體系，使得金融監(jiān)管得到健全的法律體系的支持。

3.3構(gòu)建科學(xué)的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)

金融監(jiān)管實(shí)行需要獲得有效的信息，但是金融監(jiān)管的高成本又阻止了信息的獲取。金融監(jiān)管信息系統(tǒng)是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，也是提高金融監(jiān)管效率的有效途徑，所以信息系統(tǒng)對(duì)金融監(jiān)管至關(guān)重要。然而目前我國(guó)的金融信息系統(tǒng)還處在低效率的狀態(tài)，由于監(jiān)管的高成本導(dǎo)致中央銀行信息獲取不充足、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力有限，最終形成了滯后的監(jiān)管。所以面對(duì)這種現(xiàn)狀我們要加快建設(shè)監(jiān)管信息網(wǎng)絡(luò)化，降低成本，提高監(jiān)管效率，達(dá)到信息共享。

3.4建立高效的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系

風(fēng)險(xiǎn)管理是維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定的一個(gè)重要方面，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理也可以反映出金融市場(chǎng)上存在的許多問(wèn)題，從而可以提升對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)。金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系從宏觀方面來(lái)說(shuō)應(yīng)該從三個(gè)層次上建立。一是國(guó)家層面上的，也就是建立國(guó)家宏觀性金融預(yù)警系統(tǒng)，通過(guò)國(guó)家對(duì)各地方、各區(qū)域進(jìn)行統(tǒng)一管理，組織和指導(dǎo)。同時(shí)負(fù)責(zé)分析和監(jiān)測(cè)國(guó)家金融的風(fēng)險(xiǎn)走勢(shì)，并將這些信息及對(duì)策傳輸?shù)钠渌嚓P(guān)的政府部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)中，讓相關(guān)機(jī)構(gòu)都能夠及時(shí)了解到最新的信息。二是區(qū)域?qū)用妫^(qū)域金融預(yù)警系統(tǒng)。主要負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和管理。三是地區(qū)層面，建立地區(qū)金融預(yù)警系統(tǒng)。對(duì)各地區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)和預(yù)警。這三個(gè)層面應(yīng)該互相聯(lián)系，及時(shí)對(duì)各種金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)警和管理。

3.5完善金融機(jī)構(gòu)的自身建設(shè)，加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管作用

目前我國(guó)法定的金融監(jiān)管主體有許多例如中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等，所以要充分發(fā)揮這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用，進(jìn)行有效監(jiān)管。除此之外金融機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)自身內(nèi)部建設(shè)，外部監(jiān)管手段只是作為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控不足的補(bǔ)充，控制風(fēng)險(xiǎn)的根本還是要靠?jī)?nèi)控制度，同時(shí)還要利用各種中介力量進(jìn)行監(jiān)管。

4總結(jié)

綜上所述，我國(guó)金融監(jiān)管體制還面臨著許多挑戰(zhàn)，特別是在目前金融全球化的大趨勢(shì)下。所以說(shuō)改革和完善我國(guó)的金融監(jiān)管體制是非常重要的任務(wù)。由于我國(guó)仍是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展起步晚，相比西方一些發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的金融市場(chǎng)還很不完善，所以要進(jìn)行改革是一件非常不容易的事。但我們不能因?yàn)樗嬖诘睦щy性而不去改變，否則在以后的將來(lái)我國(guó)的金融市場(chǎng)將會(huì)存在更多的潛在危機(jī)，這些危機(jī)甚至不會(huì)亞于美國(guó)2008年的次貸危機(jī)。中國(guó)要清楚和敢于認(rèn)識(shí)到自身金融監(jiān)管體制的問(wèn)題所在，積極努力的去完善，這樣我國(guó)的金融市場(chǎng)才能穩(wěn)步，健康的發(fā)展，不僅對(duì)我國(guó)金融、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供保障，同時(shí)也會(huì)對(duì)穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]斯科特，貝斯利，尤金，F(xiàn)·布里格姆.金融學(xué)原理[M].北京大學(xué)出版社，2010.

金融市場(chǎng)開(kāi)放的利與弊范文第2篇

【關(guān)鍵詞】存款準(zhǔn)備金率；貸款；投資；股市

存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)操作是央行貨幣政策的3大工具。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率可以增加商業(yè)銀行的可貸資金，從而增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，同時(shí)可以銀行重新調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)活動(dòng)。

1、準(zhǔn)備金率下調(diào)概況

存款準(zhǔn)備金，是保證客戶(hù)提取存款需要所設(shè)置的準(zhǔn)備金，其中一部分以現(xiàn)金的形式保存在自己的業(yè)務(wù)庫(kù)，一部分為按照所吸收存款按照一定比例轉(zhuǎn)存于中央銀行。中國(guó)人民銀行于2011年11月30日、2012年2月18日和2012年5月12日三次各下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。下調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將降至20%，中小型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將降至16.5%，每次下調(diào)均意味著釋放4000億左右的流動(dòng)性。

2、下調(diào)準(zhǔn)備金率的原因

2.1應(yīng)對(duì)央行占款影響，減輕商行資金負(fù)擔(dān)

下調(diào)準(zhǔn)備金率是為了應(yīng)對(duì)央行外匯占款下降導(dǎo)致的被動(dòng)緊縮的影響。央行外匯占款是指央行在銀行間外匯市場(chǎng)中收購(gòu)?fù)鈪R所形成的人民幣投放，同時(shí)也是央行投放貨幣的主要渠道，由于歐債危機(jī)等因素的影響，國(guó)際資本流入中國(guó)的規(guī)模減小，迫使央行下調(diào)準(zhǔn)備金率。

同時(shí)，較高的存款準(zhǔn)備金率導(dǎo)致商業(yè)銀行的資金負(fù)擔(dān)過(guò)重，降低了其競(jìng)爭(zhēng)力，這在我國(guó)金融市場(chǎng)日益開(kāi)放的今天使得處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期的國(guó)有銀行處于不利的地位。

2.2財(cái)政支出流動(dòng)性緊張

我國(guó)財(cái)政資金緊張，農(nóng)村電網(wǎng)、城市軌道交通、水利、環(huán)保、保障性住房等五個(gè)領(lǐng)域的"十二五"計(jì)劃投資均在萬(wàn)億元以上，因此預(yù)算外新增資金很可能向這些領(lǐng)域傾斜，為了緩解市場(chǎng)中流動(dòng)性緊張的局面，下調(diào)準(zhǔn)備金率是其中一大手段。

準(zhǔn)備金率的降低貨幣乘數(shù)的變大，從而提高了整個(gè)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，貨幣供應(yīng)量加大，利息率降低，投資及社會(huì)支出都相應(yīng)增加，改變市場(chǎng)對(duì)央行貨幣政策的預(yù)期也是央行貨幣政策轉(zhuǎn)變的重要方面。此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放一個(gè)信號(hào)，即央行將采取行動(dòng)，緩解當(dāng)前貨幣市場(chǎng)資金偏緊的狀況，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，當(dāng)中央銀行降低法定準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就上升。

2.3股市不穩(wěn)定

降低存款準(zhǔn)備金率，是貨幣政策松動(dòng)的信號(hào)，對(duì)股民形成樂(lè)觀預(yù)期有幫助。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將給銀行帶來(lái)數(shù)千億元可貸資金，利好銀行股，同時(shí)貸款增加也可以為實(shí)業(yè)投資提供資金，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此總體上對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市有提振作用；其次，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整通過(guò)影響股票市場(chǎng)資金供給，從而影響到股票價(jià)格指數(shù)。存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)能增加股票市場(chǎng)資金供給，從而導(dǎo)致股票價(jià)格指數(shù)趨于上漲；第三，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整還會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。準(zhǔn)備金率的上調(diào)會(huì)直接影響市場(chǎng)資金供給，資本密集型企業(yè)對(duì)資金的依賴(lài)性較大，首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊，勞動(dòng)密集型企業(yè)對(duì)資金的依賴(lài)性較小，受到的沖擊會(huì)比較小。因此，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)重工業(yè)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)輕工業(yè)類(lèi)上市公司的影響。

3、準(zhǔn)備金率下調(diào)影響

3.1貸款申請(qǐng)相比更加容易

法定準(zhǔn)備金率的降低使得商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就上升，從而提高整個(gè)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用的能力，這種調(diào)整能解決一些人的貸款申請(qǐng)問(wèn)題。銀行存款準(zhǔn)備金率不斷上調(diào)，銀行口袋緊縮，貸款成為一大難題，而準(zhǔn)備金率三次連續(xù)的下降使得銀行流通的錢(qián)增加，貸款規(guī)模擴(kuò)大，利潤(rùn)空間增加，這樣一來(lái)，銀行儲(chǔ)蓄壓力有所減輕，貨幣供給增加，利率下降，部分資金釋放，從而使個(gè)人房貸、車(chē)貸等申請(qǐng)難度大幅度降低。

銀行靠貸款擴(kuò)張來(lái)賺取利潤(rùn)。較高的存款準(zhǔn)備金率，抑制了銀行業(yè)的貸款沖動(dòng)。而下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，意味著銀行有更多的資金可拿去放貸款，進(jìn)而獲取更多息差，因此，銀行業(yè)是顯而易見(jiàn)的受益者。

3.2振奮股市、樓市

央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于一次性釋放4000億的資金，必會(huì)有部分資金流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，減低了對(duì)銀行和開(kāi)發(fā)商的正面沖擊，緩解買(mǎi)房人的內(nèi)心矛盾。然而國(guó)家又擔(dān)心樓市過(guò)熱，導(dǎo)致泡沫加劇，中央又出臺(tái)了相關(guān)政策加以緩解。不直接流入房地產(chǎn)業(yè)的資金也會(huì)投入制造業(yè)、公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或其他政策重點(diǎn)工程建設(shè)，也是對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的間接支持。存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)同時(shí)也會(huì)振奮持續(xù)低迷的股市。降低存款準(zhǔn)備金率，一定程度上刺激了市場(chǎng)需求，推動(dòng)了企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也會(huì)提高上市公司的業(yè)績(jī)，為股市的上揚(yáng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

3.3對(duì)通貨膨脹的影響

下調(diào)準(zhǔn)備金率并非都是有利的地方，它會(huì)不會(huì)使通貨膨脹現(xiàn)象有反彈，物價(jià)會(huì)不會(huì)再次漲幅呢？此次下調(diào)在會(huì)不會(huì)對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生一定的影響，亦或者是導(dǎo)致通脹卷土重來(lái)呢？

物價(jià)水平是衡量通貨膨脹的一個(gè)很好的指標(biāo)，我國(guó)基本上以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)來(lái)衡量一般的物價(jià)水平，從CPI上看我國(guó)通脹壓力較大，而央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可能在長(zhǎng)期會(huì)引起通貨膨脹的加劇，但是總體來(lái)講，它帶給中、小企業(yè)還有人民的福利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大與這些不利影響，通過(guò)此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可以向社會(huì)公共傳遞我國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高速、穩(wěn)定增長(zhǎng)的信號(hào)，穩(wěn)定投資，提高內(nèi)需，刺激消費(fèi)，通過(guò)政府的導(dǎo)向?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)提供推動(dòng)力。

總體而言，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有利于盤(pán)活國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，基于目前外匯占款減少導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性?xún)袅魇В抡{(diào)存款準(zhǔn)備金率為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做了良好的鋪墊，又提高了人民幣的流動(dòng)性，更有利于人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

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金融市場(chǎng)開(kāi)放的利與弊范文第3篇

日前由于通貨緊縮持續(xù)籠罩著大半個(gè)歐洲，部分歐洲國(guó)家央行已于近期將短期利率下調(diào)至負(fù)值，而我國(guó)也曾在金融危機(jī)前后進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代長(zhǎng)達(dá)幾年之久，不得不說(shuō)負(fù)利率已經(jīng)成為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上一個(gè)屢次引人注目的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)。利率是調(diào)節(jié)貨幣政策的重要工具，亦是用于控制投資、通貨膨脹以及失業(yè)的重要手段。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，利率的制定受到了經(jīng)濟(jì)社會(huì)中諸多因素的影響，而利率的變動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生重要的影響。

一、負(fù)利率

負(fù)利率，顧名思義是利率處于負(fù)值，是指一年期定期存款利率小于同期CPI上漲幅度，或者說(shuō)是在某些經(jīng)濟(jì)情況下，通貨膨脹率高于一年期定期存款利率。負(fù)利率時(shí)代，最為直觀的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)就是貨幣的購(gòu)買(mǎi)力直線下降，人們手中握著越來(lái)越多的錢(qián)，但是能買(mǎi)到的商品數(shù)量較以往來(lái)說(shuō)卻在減少。如若銀行存款率在上升，人們可以從中適當(dāng)?shù)臏p少“損失”，然而處在負(fù)利率時(shí)代，存款利率不增反降，這也加劇了負(fù)利率的延續(xù)。

負(fù)利率的發(fā)展究竟有哪些益處？又有哪些弊端呢？對(duì)于負(fù)利率政府又應(yīng)該采取怎樣的貨幣政策呢？本文將以2010―2012年（2012年以后中國(guó)已走出負(fù)利率時(shí)代）處于負(fù)利率時(shí)代的中國(guó)為例進(jìn)行說(shuō)明。

二、負(fù)利率的“利”

1、負(fù)利率刺激投資

如若負(fù)利率持續(xù)貫穿于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)將現(xiàn)金存入銀行，不僅不能獲得額外的利息反而需要自己支付“保護(hù)費(fèi)”，錢(qián)越來(lái)越“縮水”了。面對(duì)這種情況，人們會(huì)為了爭(zhēng)取更大的利益而選擇持有更多的現(xiàn)金，不再是將現(xiàn)金存入銀行。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯認(rèn)為，利率下降時(shí)，投資者自然會(huì)增加對(duì)投資物品（如機(jī)器設(shè)備等）的購(gòu)買(mǎi)。投資與利率之間的這種反方向變動(dòng)關(guān)系稱(chēng)為投資函數(shù)，記作：

I=I（r）=e-d?r

式中，e為自主投資，表示利率為零時(shí)的投資量，d為常系數(shù)，表示利率變動(dòng)對(duì)投資的影響程度。所以不難知道利率的減少會(huì)增加投資。

2010―2012年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資整體呈上升趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)2010年我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額為251683.77億元，同比增長(zhǎng)12.06%；2011年我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額為311485.13億元，同比增長(zhǎng)23.76%；2012年我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額為374694.74億元，同比增長(zhǎng)20.29%。三年的固定資產(chǎn)投資額均已60000億元的等差在增加，同比增長(zhǎng)幅度也基本呈上升趨勢(shì)，2010―2011年間甚至漲幅達(dá)到兩倍，至2013年基本穩(wěn)定。

2、負(fù)利率促進(jìn)就業(yè)

隨著負(fù)利率來(lái)襲，企業(yè)決策者會(huì)利用不同的手段來(lái)使企業(yè)的損失降到最低，這樣就不乏有企業(yè)會(huì)選擇擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增設(shè)生產(chǎn)線。如此一來(lái)，就業(yè)崗位增加，勞動(dòng)者可供選擇的機(jī)會(huì)增多，失業(yè)率在一定程度上就會(huì)得到控制。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2010―2013年的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)從2010―2012年，不論是城鎮(zhèn)還是鄉(xiāng)村，就業(yè)人數(shù)都在持續(xù)走高。經(jīng)計(jì)算，2010―2011年，城鎮(zhèn)就業(yè)人口同比增長(zhǎng)17個(gè)百分點(diǎn)，鄉(xiāng)村就業(yè)人口同比增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)；2011―2012年，城鎮(zhèn)就業(yè)人口同比增長(zhǎng)7個(gè)百分點(diǎn)，鄉(xiāng)村就業(yè)人口同比增長(zhǎng)9.8個(gè)百分點(diǎn)。這一組數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明處于負(fù)利率時(shí)代的就業(yè)率大幅度提升。

3、負(fù)利率增加GDP

站在國(guó)民的角度來(lái)說(shuō)，負(fù)利率時(shí)代國(guó)民工資普遍上漲，人們手中的現(xiàn)金越來(lái)越多，消費(fèi)與投資總水平隨著工資的上漲而顯著增加，這為我國(guó)GDP的增長(zhǎng)做出了很大的貢獻(xiàn)。站在政府的角度來(lái)說(shuō)，一國(guó)的財(cái)政收入主要來(lái)源于稅收，而財(cái)政支出主要集中在政府購(gòu)買(mǎi)支出，政府轉(zhuǎn)移支付僅僅只是占用小部分。負(fù)利率時(shí)代我國(guó)的稅收制度在短期內(nèi)并沒(méi)有進(jìn)行調(diào)整。也就是說(shuō)，在工資上漲的同時(shí)稅收制度也在自動(dòng)起作用，稅收相比以往來(lái)說(shuō)會(huì)增加，而財(cái)政支出也會(huì)隨之增加。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010―2012年我國(guó)GDP總值幾乎呈直線上升趨勢(shì)，稅收和財(cái)政支出也是逐年呈直線趨勢(shì)增加，并且增勢(shì)明顯。財(cái)政支出與稅收收入的差距幾乎達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，差額在20000億元左右徘徊。

三、負(fù)利率的“弊”

1、負(fù)利率加重兩極分化

負(fù)利率會(huì)使得同一質(zhì)量的商品所需要的貨幣數(shù)量不一樣，準(zhǔn)確地說(shuō)人們?cè)谪?fù)利率時(shí)代購(gòu)買(mǎi)相同的一件商品會(huì)花費(fèi)更多的現(xiàn)金，這也說(shuō)明貨幣購(gòu)買(mǎi)力在下降。貨幣的貶值使資金流動(dòng)的速度加快，也會(huì)導(dǎo)致資金流動(dòng)量在短時(shí)間內(nèi)有明顯的變化。久而久之，這種社會(huì)財(cái)富的再分配會(huì)拉大貧富差距，使富人更富，窮人更窮。

圖2顯示，從2010―2012年，城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的人均年收入都在逐漸持續(xù)增加，但是很明顯，城鎮(zhèn)居民人均收入增幅較陡，農(nóng)村居民人均收入增幅較緩，幾乎持平水平線，差距正在逐年拉大。

2、負(fù)利率抑制多元化發(fā)展

處于負(fù)利率時(shí)代，投資是席卷貿(mào)易市場(chǎng)不可避免的一場(chǎng)風(fēng)潮。在資源有限、信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，過(guò)度的投資大幅度的提高了商品的生產(chǎn)成本，突增的成本對(duì)于大型企業(yè)而言只是滄海一粟，對(duì)利潤(rùn)的獲取并不造成威脅，然而一些中小型企業(yè)卻會(huì)在浪潮中逐漸衰落，被市場(chǎng)所淘汰，從而不得不選擇退出競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。無(wú)疑，負(fù)利率在無(wú)形中扼殺了中小型企業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)此以往會(huì)使得經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)單一，產(chǎn)品種類(lèi)不全，抑制經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展。來(lái)自中國(guó)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2010―2012年企業(yè)景氣指數(shù)呈反方向的發(fā)展趨勢(shì)，跳躍幅度也是逐年增加。

3、負(fù)利率使本幣匯率下降

負(fù)利率在國(guó)際市場(chǎng)上的影響也非同小可。一旦本國(guó)的利率低于國(guó)外利率水平，本國(guó)國(guó)民會(huì)選擇將錢(qián)存入國(guó)外的銀行，或者去國(guó)外進(jìn)行投資。這樣貨幣市場(chǎng)上該國(guó)貨幣的供給就會(huì)增加，而匯率是由外匯的供求決定的，外匯市場(chǎng)上一國(guó)貨幣的供給大于需求，則該國(guó)外匯會(huì)貶值，反之增值，所以負(fù)利率的出現(xiàn)會(huì)使得該國(guó)本幣匯率下降。

2010―2012年我國(guó)資本和金融項(xiàng)目差額逐年銳減，經(jīng)常項(xiàng)目也有大范圍的波動(dòng)。不難看出，這三年中我國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，但增長(zhǎng)幅度卻是遞減的。國(guó)際收支出現(xiàn)順差即表明外匯市場(chǎng)上我國(guó)貨幣的供給少于需求，但由于國(guó)際收支是呈遞減的方式在變化，所以可以知道我國(guó)貨幣的供給在外匯市場(chǎng)上是逐漸增加，需求在逐漸減少，匯率會(huì)有所下跌。

四、貨幣政策的實(shí)施

利率呈現(xiàn)負(fù)值在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)有所改善，會(huì)增加消費(fèi)，增加對(duì)固定資產(chǎn)的支出，但是站在長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度上來(lái)看，負(fù)利率無(wú)疑是束縛經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。創(chuàng)新是當(dāng)前時(shí)代的新主題，是未來(lái)發(fā)展的總趨勢(shì)，而負(fù)利率卻在“拖后腿”，阻止了經(jīng)濟(jì)的推陳出新。此外，當(dāng)今世界已不再是封閉的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，任何一國(guó)與其他國(guó)家或者地區(qū)都有著一定的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，在開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中，外匯已經(jīng)成為不可或缺的工具，而匯率就是直接影響各種經(jīng)濟(jì)往來(lái)的一個(gè)重要因素，是與國(guó)際接軌的橋梁。負(fù)利率直接導(dǎo)致本幣匯率的下降，這對(duì)外貿(mào)交易而言是個(gè)不可忽視的絆腳石。在倡導(dǎo)貿(mào)易自由化的當(dāng)代，負(fù)利率的產(chǎn)生并不“適應(yīng)”經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

1、利率與貨幣市場(chǎng)均衡

凱恩斯的貨幣利息理論指出，均衡利息率水平是由貨幣的需求與貨幣的供給決定的，并且貨幣供給與利率呈負(fù)相關(guān)。圖4是貨幣市場(chǎng)上貨幣供給與貨幣需求的圖示，其中，M表示貨幣數(shù)量，r表示利率，E表示貨幣市場(chǎng)初次達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)的均衡點(diǎn)，此時(shí)均衡利率為r，均衡貨幣數(shù)量為M，E表示貨幣市場(chǎng)再次達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)的均衡點(diǎn)，此時(shí)均衡利率為r，均衡貨幣數(shù)量為M。L為貨幣求曲線，MS為貨幣供給曲線。本文在考慮貨幣市場(chǎng)的均衡時(shí)，所說(shuō)的貨幣需求和貨幣供給均是指實(shí)際貨幣供給和實(shí)際貨幣需在上述基礎(chǔ)上，我們將第一部分的貨幣供給曲線與貨幣需求曲線以橫軸為對(duì)稱(chēng)軸投影到第二部分。由圖4可知，此時(shí)的利率為負(fù)值，由于貨幣供給與貨幣需求與利率的相關(guān)關(guān)系不變，由上述分析可知，貨幣供給與負(fù)利率仍呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即負(fù)利率的縮減或轉(zhuǎn)變?yōu)檎担枰黾邮袌?chǎng)上貨幣的供應(yīng)量。

2、貨幣政策的制定

利率作為資金的價(jià)格，對(duì)世界各國(guó)都具有深遠(yuǎn)的影響，理應(yīng)為正值。特別是在我國(guó)這個(gè)資金短缺的國(guó)家，更應(yīng)該為正值。負(fù)利率時(shí)代要讓利率回升為正值，國(guó)家就應(yīng)該嚴(yán)格控制市場(chǎng)上貨幣的供給，提高貨幣的使用價(jià)值，實(shí)施緊縮性的貨幣政策。通常情況下，貨幣政策是依靠三大工具來(lái)起作用的，即再貼現(xiàn)率政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和法定準(zhǔn)備金率。

（1）提高再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。其作用機(jī)制如下：當(dāng)再貼現(xiàn)率提高時(shí)，商業(yè)銀行向中央銀行借款就會(huì)減少，準(zhǔn)備金減少?gòu)亩泿殴┙o量就會(huì)減少；反之，降低再貼現(xiàn)率將增加貨幣流通量。因此中央銀行為減少貨幣供給，需上調(diào)再貼現(xiàn)率。

中國(guó)自2008年以來(lái)，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，2008年對(duì)再貼現(xiàn)率前后進(jìn)行了3次調(diào)整。進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代后，央行時(shí)隔兩年之后再次對(duì)再貼現(xiàn)率進(jìn)行調(diào)整。新華社北京2010年12月29日電，記者29日從中國(guó)人民銀行獲悉，央行決定從26日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)再貸款利率，其中一年期利率提升0.52個(gè)百分點(diǎn)至3.85%，同時(shí)，央行還上調(diào)了再貼現(xiàn)率，由1.8%上調(diào)至2.25%。

（2）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是目前中央銀行控制貨幣供給最常用也是最靈活的手段之一，是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府債券（國(guó)債和地方政府債券）以控制貨幣供給和利率的政策行為。其作用機(jī)制如下：政府如若在金融市場(chǎng)上公開(kāi)拋售債券，國(guó)民對(duì)國(guó)債的購(gòu)買(mǎi)就會(huì)使得市場(chǎng)上流通的貨幣數(shù)量減少，從而起到控制貨幣供給的效果；反之，政府買(mǎi)進(jìn)債券，貨幣供給增加。因此在負(fù)利率時(shí)代，政府應(yīng)適當(dāng)賣(mài)出債券以回籠資本。

我國(guó)在2010年后的兩年內(nèi)公開(kāi)拋售債券，這一舉動(dòng)也達(dá)到了有史以來(lái)最好的成效，中國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)回籠的資本達(dá)到歷史新高。據(jù)悉，2010―2011年中央人民政府發(fā)行的地方政府債券穩(wěn)定在2000億元，而在2012年央行提高發(fā)行量至2500億元。在國(guó)債方面，負(fù)利率時(shí)代的兩年內(nèi)央行每年發(fā)行的國(guó)債量都有變動(dòng)，國(guó)債的發(fā)行量在不斷的減少，由19億元左右降至16億元左右，然而國(guó)債現(xiàn)貨成交額在不斷上升。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)債現(xiàn)貨成交額同比增長(zhǎng)37%，2012年則同比增長(zhǎng)32.6%。

（3）提高法定準(zhǔn)備金率。銀行經(jīng)常保留的可供支付存款提用的一定金額稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金，這種準(zhǔn)備金在存款中起碼占的比率是由政府（中央銀行）規(guī)定的，這一比率稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金率。一國(guó)政府為防止商業(yè)銀行因增加貨幣的借貸導(dǎo)致銀行存儲(chǔ)現(xiàn)金不足而規(guī)定了法定準(zhǔn)備金率。其作用機(jī)制如下：適當(dāng)?shù)奶岣邷?zhǔn)備金率，那么銀行能夠提供給客戶(hù)的現(xiàn)金量減少，進(jìn)而減少貨幣供給；反之，需提升準(zhǔn)備金率。因此法定準(zhǔn)備金率的提高也是實(shí)施緊縮性貨幣政策的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。

中國(guó)在2010―2012年間在準(zhǔn)備金率方面也做出了很大的調(diào)整：2010年一年內(nèi)5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2011年一年內(nèi)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而在2012年，存款準(zhǔn)備金率有小幅度的下跌，但是相比2010年來(lái)說(shuō)，增勢(shì)是較為明顯的。

貨幣政策三大工具配合使用是調(diào)整貨幣供給的有效途徑。負(fù)利率時(shí)期中國(guó)政府在提升準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率的同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，使得寬松的貨幣政策得到預(yù)料之中的結(jié)果，貨幣供給得以控制，進(jìn)而中國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)低谷的狀態(tài)下開(kāi)始回升，逐步走上正軌穩(wěn)定運(yùn)行。

五、結(jié)語(yǔ)