我國社?；鹜顿Y管理論文
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現(xiàn)如今，單方面的從我國資金的供求關(guān)系來看，在總體上是將要呈現(xiàn)出赤字的征兆，這就說明我國的社保基金存在著供求關(guān)系的嚴(yán)重不平衡問題。在有些地區(qū)，基本的社保基金收支方面已經(jīng)出現(xiàn)了赤字。如果按照現(xiàn)在的發(fā)展趨勢來看，我國的社?；饘媾R更加嚴(yán)峻的赤字問題，社?；鸬氖罩Р黄胶鈫栴}將會越來越嚴(yán)重。從數(shù)據(jù)上面來看，我國在2000年的時候就已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會，并且老齡化的速度仍然在不斷地加深，這就讓我國的社?；鹗罩栴}進(jìn)一步的惡化了。此外，由于我國的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行了有關(guān)改革，對企業(yè)的人員下崗問題進(jìn)行了變更，從而使我國的退休以及強(qiáng)制退休的人員一直增加，這也致使我國的社保基金的支出需求出現(xiàn)了比較快地增長。（一）我國社?；鹬饕耐顿Y范圍現(xiàn)如今，委托投資方式和直接投資方式相互結(jié)合就是我國的社?；鹜顿Y運營方式，像是在銀行進(jìn)行存款或者是在一級市場上購買國債這些風(fēng)險相對比較小的投資方式，主要是通過理事會來對其進(jìn)行投資運作；而那些像是證券投資基金、股票、金融債、企業(yè)債等風(fēng)險比較高的投資方式，就是通過理事會來委托那些專業(yè)性的投資管理機(jī)構(gòu)來對資金進(jìn)行相關(guān)運作。社會獨立人士和政府監(jiān)管部門的專家人員以及專業(yè)人員按照一定比例構(gòu)成專家評審委員會，并且理事會嚴(yán)格遵守公平、公開、公正的三個原則，通過專家評審委員會來對全國社保基金的管理人和托管人進(jìn)行選擇。（二）我國的社?；鸬氖找鏍顩r我們對已知的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要分析，統(tǒng)計2002年底全國社?；饳?quán)益的增加量，通過社會保障部門的統(tǒng)計，一共是436176億元，在這里面，投資收益轉(zhuǎn)入增加量是21億元，財政方面的撥入資金量是415176元億元，再加上初期有余額805110億元，總的來看，全國的社會保障基金權(quán)益總額度是1241186億元。其中，國債占有全國社?；鹳Y產(chǎn)總額的百分之二十二左右，共273193億元；銀行的存款占百分之七十五左右，大約在938179億元；再加上一些其他的投資項目，總的來看，2002年的社?；鹜顿Y管理非常成功。
二、我國的社保基金投資風(fēng)險分析
籌集資金以及運用資金就是社保基金的資金運作只要內(nèi)容，一般稱之為資金的來源和應(yīng)用。對于社?；鸬馁Y金管理工作，其實就是對社會保障基金的運用管理。有運用，就會有風(fēng)險。對于社保基金的資金運作管理，可以看成是資金和負(fù)債的一種管理，就是把資金運用以及收回的一個過程。在對社?；疬M(jìn)行投資的時候，一定要注意以下幾個風(fēng)險。
（一）償付能力的風(fēng)險償付能力的風(fēng)險就是指，社?；鸬臍v年滾存收入和當(dāng)期的社保基金收入之和不足以支付當(dāng)期的運作支出時出現(xiàn)的一種風(fēng)險，一般會變更為年老者的基本社會保障養(yǎng)老金這樣處理。同時，形成償付能力的風(fēng)險的原因是很多的。首先，我國的養(yǎng)老保險制度剛剛建立不長時間，每年的滾存收入相對較少，并且還有負(fù)滾存收入的出現(xiàn)，并且支付額度相對較大，壓力隨之上升，也就導(dǎo)致了支付的危機(jī)出現(xiàn)；其次，我們從人口方面入手，中國歷史上出現(xiàn)過很多次生育的高峰期，這段時期出生的人群眾多，也就導(dǎo)致同時進(jìn)入老齡化的人群將會在一定時期暴增，并且退休的人數(shù)也會隨之增加，養(yǎng)老基金的支付額度肯定大幅度上升，就導(dǎo)致了支付的危機(jī)；最后，人口老齡化問題在一定程度上是對社?；鹬Ц秵栴}的加重因素。
（二）資產(chǎn)的風(fēng)險投資和風(fēng)險是并存的，每一種投資方式都有風(fēng)險。對于社保基金的投資來說，投資的風(fēng)險就要由社?；鸸芾砣藛T承擔(dān)。其中，資產(chǎn)的貶值風(fēng)險以及資產(chǎn)的清算風(fēng)險是資產(chǎn)風(fēng)險的主要內(nèi)容。資產(chǎn)的清算風(fēng)險往往是在社會保障基金想要進(jìn)行證券轉(zhuǎn)讓時交易所帶來的一種風(fēng)險。例如：在大熊市股市的前提下，如果此時社保基金對證券進(jìn)行拋售，就會遇到無人購買的情況，從而交易失敗。利率的變動是社?；鸪霈F(xiàn)資產(chǎn)貶值風(fēng)險的主要因素。把眼光放長一點可以看出，中國近些年不可能一直持續(xù)低利率。從經(jīng)濟(jì)的周轉(zhuǎn)周期來看，通貨膨脹將會隨著新的擴(kuò)張期一起走來。如果通貨膨脹的利率高出了百分之二，那么就有可能出現(xiàn)加息情況，同時社保基金的國債就會面臨著貶值的風(fēng)險。所以說，資產(chǎn)的風(fēng)險是伴隨著投資而出現(xiàn)的，必須要對其進(jìn)行深入探析。
（三）資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的風(fēng)險通常來看，社?；鸬呢?fù)債情況有下面幾個特點：首先，正常情況下就是在退休之后，社保基金給及原本約定好的金額當(dāng)作養(yǎng)老金；其次，可以確定負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的期限問題，并且還可以精確的對其進(jìn)行確定；然后就是負(fù)債的時間問題，客戶可以長期的持有資產(chǎn)并且對其進(jìn)行合理支配，這也是負(fù)債的持續(xù)性和長期性的表現(xiàn)。在進(jìn)行資產(chǎn)投資的時候，一定要對資金運用和資金來源的匹配原則進(jìn)行深入貫徹，這也是社?；鹉軌虺掷m(xù)健康發(fā)展的重中之重。如果當(dāng)期的收入情況不能夠滿足支出情況，社?；鹁捅仨氉冑u資產(chǎn)來彌補資金短缺問題，勢必會造成社?；鸬耐顿Y損失。
三、如何完善我國社保基金的投資管理
（一）加強(qiáng)對我國的社?；饳C(jī)構(gòu)的建設(shè)對于我國社保機(jī)構(gòu)的建設(shè)來說，主要內(nèi)容就是各級監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社?；鸸芾砩婕暗降母鞣N主體以及各種運營機(jī)構(gòu)的建設(shè)。我們應(yīng)該明確不同社保機(jī)構(gòu)的功能以及其權(quán)利和義務(wù)。相對來說，社?；鸬墓芾韺訖C(jī)構(gòu)非常混亂，由于管理層的機(jī)構(gòu)太多，在對其權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行確定的同時，也應(yīng)該對其進(jìn)行改善和重組，從而提高社?；鹜顿Y管理的效率。
（二）對于社?；鸬耐顿Y渠道進(jìn)行擴(kuò)寬在我國，社?；疬M(jìn)行的投資項目大都是安全性投資，例如國債、銀行存款以及社保定向債券等等，還有一小部分資金是在股市上面。雖然這樣做有利于安全性原則的落實，但是在一定程度上是不利于社保基金的保值工作的。所以說，相關(guān)的社保基金管理層在一定的安全性下，要對社?；鸬耐顿Y渠道進(jìn)行擴(kuò)寬，這樣不但能夠增強(qiáng)社?；鸬谋Ｖ岛驮鲋祮栴}，也能夠提供社?；鹜顿Y管理的效率。舉例說明，發(fā)行定期保險基金的國債、投資開放式的基金以及委托銀行進(jìn)行抵押貸款等等方式，都可以作為社會基金投資的方式。
（三）對于專業(yè)的社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)的建設(shè)現(xiàn)如今，在我國還沒有成體系的專業(yè)化、市場化的社保基金運行機(jī)構(gòu)，社?；鸬墓芾矸矫?，主要問題就是缺乏專業(yè)性的人才來進(jìn)行合理的投資經(jīng)營但是，市場上那些社?；鹜顿Y管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社?；鸬谋Ｖ翟鲋凳艿接绊憽Ｒ蚨?，應(yīng)逐步建立專業(yè)的社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)，聘用專門的人才，進(jìn)而實現(xiàn)社?；鸬耐顿Y效益。
四、結(jié)語
現(xiàn)如今我國的金融市場不斷發(fā)生變化，所以我國的社保基金的投資管理將會面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我國的老齡化問題將是影響我們社?；鹬С龅闹饕獑栴}，所以說對于社?；鸬脑鲋倒ぷ骶鸵M(jìn)行加強(qiáng)，也就是加強(qiáng)對于社?；鸬耐顿Y管理情況，相信在不斷完善的體系控制下，我國的社保基金將會得到充分地利用。
作者：苗友澍單位：江蘇省鹽城市亭湖區(qū)醫(yī)療保險基金管理中心
