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財務戰(zhàn)略的特征范文第1篇

【關鍵詞】財務戰(zhàn)略目標 現(xiàn)狀 戰(zhàn)略安排

財務戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡、有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為加強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響的基礎上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。由此可見，財務戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務管理方面的應用與延伸，不僅體現(xiàn)了財務戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性，而且勾畫出了財務戰(zhàn)略的“財務”個性。

一、企業(yè)財務戰(zhàn)略的類型

財務戰(zhàn)略基本可以分為擴張型財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略和防御型財務戰(zhàn)略。

（一）擴張型財務戰(zhàn)略

擴張型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。為了實施這種財務戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要將大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長的時期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。擴張性財務戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。

（二）穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略

穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施該戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源。為了防止過重的利息負擔，這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴張往往十分謹慎。所以，實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，其財務特征是“適度負債、適當收益、適度分配”。

（三）防御型財務戰(zhàn)略

防御型財務戰(zhàn)略是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施防御型財務戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務。通過財務削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。“低負債、低收益、高分配”是實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務特征。

二、企業(yè)財務戰(zhàn)略的目標

企業(yè)財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，企業(yè)財務戰(zhàn)略的目標取決于企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標。因此，企業(yè)的財務戰(zhàn)略目標主要包括：獲取可持續(xù)競爭優(yōu)勢；增加股東價值；控制企業(yè)總體風險。

三、我國企業(yè)財務戰(zhàn)略的現(xiàn)狀

（一）現(xiàn)階段我國企業(yè)財務戰(zhàn)略定位的缺陷與不足

改革開放以來，我國逐漸從計劃經(jīng)濟轉變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟，并逐步形成了全方位競爭局面。加入WTO后，我國企業(yè)競爭的廣度和深度不斷增加。企業(yè)如何準確定位財務戰(zhàn)略，是有待深入研究的課題。目前，我國企業(yè)對于財務戰(zhàn)略定位的認識尚存在偏差，使企業(yè)管理層在工作中走入一些誤區(qū)，影響了財務戰(zhàn)略的制定和有效實施。

（二）沒有根據(jù)企業(yè)生命周期特征制定財務戰(zhàn)略

隨著科學技術的進步和市場競爭的加劇，企業(yè)生命周期的形態(tài)日趨多樣化。以往，大多數(shù)企業(yè)的企業(yè)生命周期一般呈現(xiàn)出較長的創(chuàng)業(yè)期、緩慢的成長期、漫長的成熟期和正常的衰退期。而在現(xiàn)代，許多企業(yè)的生命周期出現(xiàn)了快速創(chuàng)業(yè)、快速成長、快速衰退等特點。面對這一變化，我國相當多的企業(yè)管理者沒有采取應對措施，沒有根據(jù)企業(yè)的生命周期特性來制定財務戰(zhàn)略。研究表明，在企業(yè)的生命周期中，經(jīng)營風險曲線與財務風險曲線存在不同步現(xiàn)象，財務風險的發(fā)生期間滯后于經(jīng)營風險的發(fā)生期間。因而在制定財務戰(zhàn)略時，不應單單把企業(yè)的當前情況作為判斷的主要依據(jù)，還應在對企業(yè)生命周期進行充分考察的基礎上，確定企業(yè)所處的發(fā)展階段，并以此作為對企業(yè)制定財務戰(zhàn)略的重要依據(jù)之一。為了控制企業(yè)的總體風險，一般來講，對處于不同生命周期階段的企業(yè)，財務戰(zhàn)略的制定方針應當是不同的。

四、生命周期不同階段的財務戰(zhàn)略安排

根據(jù)關于國民經(jīng)濟和社會發(fā)展2010年遠景目標綱要，今后，我國經(jīng)濟的年增長速度將保持在8%左右，即今后一段時期我國經(jīng)濟仍處于高速增長時期，新的市場機會將不斷出現(xiàn)。因此，總體而言，這段時期是我國企業(yè)實行以發(fā)展為宗旨的財務戰(zhàn)略的黃金時期。如果企業(yè)沒有抓住這個大好機會發(fā)展壯大，以后的競爭優(yōu)勢將一落千丈。當然，也應該看到，在不同的產(chǎn)業(yè)政策的引導下，企業(yè)是否能夠采取積極的財務戰(zhàn)略，還取決于其所處行業(yè)生命周期特征、所面臨的融資環(huán)境以及企業(yè)組織改造和內(nèi)部資源狀況等。

綜上所述，我國企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇的基本思路是：

（一）處于初創(chuàng)期的企業(yè)，應采用以維持企業(yè)生存、降低企業(yè)風險為宗旨的防御型財務戰(zhàn)略，即一方面爭取獲得風險投資和其他私募創(chuàng)業(yè)基金的青睞，條件成熟的可以通過創(chuàng)業(yè)板資本市場公開募集所需資金；另一方面充分利用己經(jīng)建立的社會支持體系，獲得政府的資助，如財政補貼、無償資助、稅收減免等政策。

（二）處于成長期的企業(yè)，力爭通過企業(yè)股份制改造并上市，從資本市場籌集資金；同時加強與銀行等金融機構的聯(lián)系，增強自身的融資能力，“創(chuàng)造”股東對發(fā)展的良好預期，從而實施以擴張為宗旨的財務戰(zhàn)略。

（三）處于成熟期的企業(yè)，如果自身條件和融資環(huán)境良好，也可實行擴張的財務戰(zhàn)略，“搶奪”更大的市場份額；否則，則宜采取以保持或適當提高收益率為宗旨的穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。

（四）處于“夕陽”產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，應在采用穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的基礎上，以盡可能快的速度尋找新的增長點，實現(xiàn)“戰(zhàn)略轉移”。在此過程中，甚至有必要采取防御型財務戰(zhàn)略。

（五）對處于行業(yè)龍頭或支柱地位的企業(yè)，為增強其可持續(xù)競爭能力，應擇機實行更為激進的擴張型財務戰(zhàn)略，即實施市場化并購，甚至跨國并購戰(zhàn)略，以此增強其國際競爭力。

主要參考文獻：

[1]張云亭.《頂級財務總監(jiān)》[M].上海：財經(jīng)大學出版社，2007.

財務戰(zhàn)略的特征范文第2篇

[關鍵詞]財務戰(zhàn)略管理 目標 選擇

近年來,財務戰(zhàn)略管理越來越受到企業(yè)的重視,在企業(yè)集團發(fā)展中的地位也不斷提升,但是,企業(yè)集團財務戰(zhàn)略管理中還存在不少難題有待進一步研究和解決。企業(yè)集團具有業(yè)務跨度大、管理幅度寬、管理層級多、分布地域廣、產(chǎn)權關系復雜等特點,這更增添了戰(zhàn)略管理中戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實施及戰(zhàn)略調(diào)整的難度。因此,極有必要對企業(yè)集團財務戰(zhàn)略管理進行探討。

一、財務戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵、特點及目標

財務戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡、有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略,為加強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢,在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響的基礎上,對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。由此可見,財務戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務管理方面的應用與延伸,不僅體現(xiàn)了財務戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性,而且勾畫出了財務戰(zhàn)略的“財務”個性。

財務戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性體現(xiàn)在:①全局性和長期性。財務戰(zhàn)略是以整個企業(yè)的籌資、投資和收益分配的全局性工作為對象,根據(jù)企業(yè)長遠發(fā)展需要而制定的。它是從財務的角度對企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略所作的描述,是企業(yè)未來活動的行動綱領和藍圖,對企業(yè)的各項具體財務工作、計劃等起著普遍的和權威的指導作用,并且財務戰(zhàn)略一經(jīng)制定就會對企業(yè)未來相當長時期內(nèi)的財務活動產(chǎn)生重大影響。②導向性。財務戰(zhàn)略規(guī)定了企業(yè)未來較長時期內(nèi)財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略,它是企業(yè)一切財務戰(zhàn)術決策的指南,企業(yè)的一切財務活動都應該僅僅圍繞其實施和開展。

財務戰(zhàn)略的“財務”個性體現(xiàn)在:①財務戰(zhàn)略的相對獨立性。企業(yè)戰(zhàn)略具有多元化結構的特征,它不僅包括企業(yè)整體意義上的戰(zhàn)略,而且包括職能層次上的戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一,其相對獨立性表現(xiàn)在:在市場經(jīng)濟條件下,財務管理不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的附屬職能,而是有其特定的相對獨立的內(nèi)容;財務活動并非總是企業(yè)的“局部”活動,而是有著許多對企業(yè)整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的內(nèi)容。②財務戰(zhàn)略的從屬性。財務戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng),必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求,應該與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致,并為企業(yè)戰(zhàn)略的順利實施和圓滿完成提供資金支持。③財務戰(zhàn)略謀劃對象的特殊性。財務戰(zhàn)略要解決風險與收益的矛盾、收益與成長性的矛盾、償債能力與盈利能力的矛盾、生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的矛盾等,這一系列矛盾都是由財務戰(zhàn)略謀劃對象的特殊性引發(fā)的。

企業(yè)集團財務管理的目標是實現(xiàn)整個集團財富的最大化和集團運轉效率最優(yōu)化。

二、如何強化企業(yè)集團財務戰(zhàn)略管理水平

1.制定發(fā)展戰(zhàn)略

戰(zhàn)略應包括戰(zhàn)略的目標、重點、舉措、保障、評價等,它應是一套體系。中國的大企業(yè)集團特別是從計劃經(jīng)濟時代改制而來的企業(yè)集團,往往缺乏戰(zhàn)略,更缺少戰(zhàn)略管理。集團層面的管理是集成管理,其回答的問題是:如何實現(xiàn)集團的“有所為有所不為”?由于重點發(fā)展業(yè)務才是企業(yè)集團經(jīng)營戰(zhàn)略的重點,所以對戰(zhàn)略重點的確定和集團業(yè)務優(yōu)先級別的評估,是企業(yè)集團實施戰(zhàn)略管理的關鍵環(huán)節(jié)。同時,企業(yè)集團和政府一樣面臨民主科學決策的風險和壓力,進行相關政策的分析研究或在企業(yè)集團決策前進行評估至關重要。

2.制定科學的財務戰(zhàn)略階段實施計劃

①資本支出計劃。在集團戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃基礎上,確定近期與未來三年的資本支出項目計劃。資本支出規(guī)劃是集團戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的重要內(nèi)容,但財務上的資本支出規(guī)劃更側重于投資時間、資本支出額度以及財務可行性研究等方面的規(guī)劃。對于集團而言,它還涉及多項目間的排隊與資本配置和支出方式問題,必須在計劃中列明。在這里,值得說明的是,由于資本支出問題是企業(yè)集團財務決策中的主要因素,因此,資本支出項目計劃的制定一定要注意其科學性和合理性,要詳細,要經(jīng)得起推敲。

②融資規(guī)劃。即針對資本支出規(guī)劃確定集團的融資規(guī)劃,包括何時融資、融資方式選擇及融資額度大小的確定等問題。融資時間與項目所需支出時間相配比,但存在多項目間交叉問題,因此某一時期的投資總額并不等于其現(xiàn)金需要總量,融資規(guī)劃的目的就是為了明確具體時點的現(xiàn)金支出需要量,以便融資,也就是說,融資時機的把握要準確,因為這也是降低融資成本、發(fā)揮融資效率的一種較好方法。融資方式的選擇要結合初創(chuàng)期的特點,以股權資本投入為主,輔之以項目融資和其他負債融資方式,但負債融資不應成為主流方式,以降低財務風險和融資成本。總之,對于企業(yè)集團的融資,要把握好一個基本原則就是利用最小的融資額度來達到企業(yè)集團的預期財務目的。

三、企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇

1.財務戰(zhàn)略的類型

擴張型財務戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略,為了實施這種財務戰(zhàn)略,企業(yè)往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時,大量地進行外部籌資,更多地利用負債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張,也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長的時期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。擴張性財務戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。

穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè),一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務,將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源,為了防止過重的利息負擔,這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。所以,實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務特征是“適度負債、中收益、適度分配”。

防御收縮型財務戰(zhàn)略。它是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施防御性財務戰(zhàn)略,一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務。通過財務削減分部和精簡機構等措施,盤活存量資產(chǎn),節(jié)約成本支出,集中一切可以集中的人力,用于企業(yè)的主導業(yè)務以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。“低負債、低收益、高分配”是實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務特征。

2.企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇

企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇,決定著企業(yè)財務資源配置的取向和模式,影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。

企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟周期波動情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等,并及時地對企業(yè)財務戰(zhàn)略進行調(diào)整,以動態(tài)保持企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)在選擇財務戰(zhàn)略的過程中要注意以下幾方面問題:

(1)財務戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟周期相適應。

從財務的觀點看,經(jīng)濟的周期性波動要求企業(yè)順應經(jīng)濟周期的過程和階段,通過制定和選擇富有彈性的財務戰(zhàn)略,以減少它對財務活動的影響,特別是減少經(jīng)濟周期中上升和下降抑制財務活動的負效應。財務戰(zhàn)略的選擇和實施要與經(jīng)濟運行周期相配合。在經(jīng)濟復蘇階段應采取財務擴張型財務戰(zhàn)略:增加廠房設備,采用融資租賃,繼續(xù)建立存貨,提高產(chǎn)品價格,開展營銷籌劃,增加勞動力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。在經(jīng)濟衰退階段應采取防御收縮型財務戰(zhàn)略:停止擴張,出售多余的廠房設備,停產(chǎn)不利的產(chǎn)品,停止長期采購,削減存貨,減少雇員。在經(jīng)濟蕭條階段,特別在經(jīng)濟處于低谷時期,保持市場份額,壓縮管理費用,放棄次要的財務利益,削減存貨,減少臨時性雇員。

(2)企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應。

企業(yè)生命周期理論認為,企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性,大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段,企業(yè)在每個發(fā)展階段都有自己的階段特色,正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段,制定與之相適應的財務戰(zhàn)略非常重要。在企業(yè)初創(chuàng)期,主要財務特征是資金短缺,尚未形成核心競爭力,財務管理的重點應是如何籌措資金,通過企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來實現(xiàn)企業(yè)增長。在企業(yè)成長、成熟期,資金相對充裕,企業(yè)已擁有核心競爭力和相當?shù)囊?guī)模,可以考慮通過并購實現(xiàn)外部發(fā)展。在企業(yè)衰退期,銷售額和利潤額已明顯下降,企業(yè)應考慮如何改制、變革企業(yè)組織形態(tài)和經(jīng)營方向,實現(xiàn)企業(yè)蛻變和重生,由此可見,在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期企業(yè)應采取擴張型財務戰(zhàn)略,在成熟期則一般采用穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略,而在衰退期企業(yè)應采取防御收縮型財務戰(zhàn)略。

財務戰(zhàn)略的特征范文第3篇

20世紀80年代以來，全球經(jīng)濟環(huán)境帶給企業(yè)的深刻變化是：復雜、動態(tài)與不確定性。我國企業(yè)不僅受到經(jīng)濟體制轉軌與經(jīng)濟結構轉型的雙重約束，還受到以信息技術為核心的知識經(jīng)濟浪潮的沖擊，這些都使企業(yè)所面臨的環(huán)境不確定性更為凸顯，同時也導致了價值轉移與范式轉變，由此帶來了產(chǎn)業(yè)升級、戰(zhàn)略變革與創(chuàng)新等問題。戰(zhàn)略作為協(xié)調(diào)企業(yè)與環(huán)境之間關系的有機系統(tǒng)，在企業(yè)環(huán)境發(fā)生變化時必然會提出轉換或變革要求，以保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略在財務管理領域的延伸，是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的資金支撐和關鍵后盾。因此，如何根據(jù)變化了的環(huán)境調(diào)整財務戰(zhàn)略，保持其與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致，是企業(yè)財務管理首先要解決的問題。

一、企業(yè)柔性戰(zhàn)略觀的提出

隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化，不少學者開始關注環(huán)境、戰(zhàn)略與組織之間的關系問題。學者阿爾里奇（1979）、錢得勒（1962）、安得魯斯（1972）和查爾德（1972）等人認為，環(huán)境是真實的，組織與環(huán)境是相互分離的，所有構成戰(zhàn)略態(tài)勢的環(huán)境要素都獨立于觀察者。戰(zhàn)略制定者必須通過掃描客觀存在的環(huán)境以發(fā)現(xiàn)機會和威脅，并找到與這一環(huán)境事實相匹配的最佳戰(zhàn)略方案，理性的分析過程是尋求特定環(huán)境態(tài)勢下最佳戰(zhàn)略方案的關鍵。為了應對動態(tài)變化的外部環(huán)境，企業(yè)需要謀求戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，原先用于制造業(yè)的柔性思想逐漸被應用到了企業(yè)管理中。柔性（Flexibility）是指能夠對變革或新情況做出反應或適應的質(zhì)量。安索夫首先（Ansoff，1965）將柔性思想用于企業(yè)戰(zhàn)略管理，提出了柔性戰(zhàn)略觀點，認為企業(yè)柔性包括內(nèi)部柔性和外部柔性。其中內(nèi)部柔性（internalflexibility）是指組織快速適應環(huán)境要求的能力；外部柔性（externalflexibility）則是指組織能動地影響環(huán)境的能力，它通過保護性（防御性）策略或開拓性（進取性）策略來減少組織的脆弱性。劉益、李垣等（2005）認為，柔性戰(zhàn)略不僅僅是一種適應性戰(zhàn)略，它更強調(diào)創(chuàng)造或利用變化。或者說，它是一種破壞舊的競爭優(yōu)勢并通過變化創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略。阿克和馬什卡雷尼亞什（Aaker＆Mascarenhas，1984）提出了實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的方法（如多元化、投資于未經(jīng)充分利用的資產(chǎn)以及減少專用性承諾等）。桑切斯（Sanchez，1995）則結合資源理論和能力理論，認為柔性戰(zhàn)略的成功實施依賴于兩方面，即企業(yè)可用資源的固有柔性（如備選資源的使用范圍、資源的轉換成本與轉換時間）以及企業(yè)運用現(xiàn)有資源解決實際問題的能力。綜合各位學者的觀點，筆者認為，柔性戰(zhàn)略觀是指企業(yè)在面對不斷變化的競爭環(huán)境時，為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，通過運用、整合或創(chuàng)造內(nèi)外部資源，對環(huán)境變化做出的能動性反應。理解柔性戰(zhàn)略觀必須注意以下幾個方面：

（一）柔性戰(zhàn)略關注環(huán)境的變化強調(diào)利用變化形成新的競爭優(yōu)勢，而不是僅僅適應環(huán)境變化。

（二）柔性戰(zhàn)略強調(diào)的柔性是建立在穩(wěn)定性基礎上的韋克（Weick，1982）指出，絕對的柔性使組織不可能保持一致性和持續(xù)性的感覺，容易導致決策混亂。范漢姆（VanHam等，1987）強調(diào)，對于保持一致性和組織的控制能力而言，穩(wěn)定性是柔性的必要組成部分。因此，筆者在強調(diào)運用柔性戰(zhàn)略的同時，并不是要否定傳統(tǒng)戰(zhàn)略的剛性和計劃性，它是剛性基礎上的發(fā)展。

（三）柔性資源與能力是實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的根本保證隨著外部環(huán)境的改變，企業(yè)必須有能力發(fā)現(xiàn)新資源并整合、配置它所擁有的各種資源以使資源發(fā)揮出更大的價值。

（四）柔性戰(zhàn)略依賴于企業(yè)的柔性系統(tǒng)企業(yè)柔性系統(tǒng)包括柔性的管理思想、柔性的組織和管理控制以及柔性的生產(chǎn)系統(tǒng)等，以確保戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

二、柔性戰(zhàn)略觀下企業(yè)財務戰(zhàn)略思想的轉變——從剛性財務轉向柔性財務

財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理思想在財務管理領域的延伸和發(fā)展。傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎上的，認為企業(yè)在理財活動中必須嚴格遵循法律、法規(guī)和制度，以保持企業(yè)理財系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性（鄧明然，2005）。然而，外部環(huán)境的變化不僅使企業(yè)戰(zhàn)略觀發(fā)生了變化，也對傳統(tǒng)的、相對靜態(tài)單一的剛性財務戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn)：一方面，外部環(huán)境中持續(xù)發(fā)生的、不可預測的變化要求公司財務戰(zhàn)略能作出快速的根本性調(diào)整；另一方面，企業(yè)財務戰(zhàn)略具有長期性、穩(wěn)定性特征，需要較長的動態(tài)反應時間，而且存在著很大的因果模糊性。為解決財務戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預測性之間的矛盾，需要實現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動態(tài)思維方式的轉化，從傳統(tǒng)的以計劃預算為主的剛性財務向剛性基礎上的柔性財務轉化。許多財務學者對此進行了研究，如，王化成（1992）提出了在財務管理中必須遵循彈性原則，進行了如何保持合理彈性的研究。鄧明然（2005）將柔性戰(zhàn)略觀點運用到企業(yè)財務管理中，認為以適應性為主要特征的柔性同以穩(wěn)定性為主要特征的剛性同時存在于企業(yè)理財系統(tǒng)中，理財系統(tǒng)的柔性是保持理財系統(tǒng)動態(tài)穩(wěn)定性的條件。趙華等（趙華等，2006；余海宗、何浩，2003）借助企業(yè)柔性戰(zhàn)略思維來解決財務戰(zhàn)略問題，正式提出了柔性財務戰(zhàn)略觀。

上述研究都從不同側面運用了柔性思想去研究財務，解決了柔性財務戰(zhàn)略的一些基本理論問題，但卻未能很好地確定財務戰(zhàn)略的研究范圍并建立相應的研究體系。與傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略體系一樣，柔性財務戰(zhàn)略體系也包括理財環(huán)境分析、財務戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略目標分解、財務戰(zhàn)略實施與控制、戰(zhàn)略實施績效評估四個方面，但其戰(zhàn)略思想已經(jīng)有了很大的轉變。具體表現(xiàn)在：

（一）對待環(huán)境的態(tài)度轉變傳統(tǒng)財務管理強調(diào)環(huán)境的重要性，主要是從環(huán)境的適應性角度強調(diào)根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略；而柔性背景下的財務戰(zhàn)略更關注戰(zhàn)略的能動性，強調(diào)根據(jù)不同的環(huán)境設計財務戰(zhàn)略，運用企業(yè)資源和能力持續(xù)性的適應并利用環(huán)境。

（二）柔性財務戰(zhàn)略強調(diào)戰(zhàn)略的靈活性在傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略中，戰(zhàn)略計劃是實現(xiàn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略的制定和實施主要通過不同層次的計劃來實現(xiàn)；而柔性戰(zhàn)略下的財務戰(zhàn)略要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，通過實行彈性預算，推行滾動計劃法和實行分權式管理等手段，隨時整合資源和提升能力，通過動態(tài)的博弈來實現(xiàn)戰(zhàn)略。

（三）柔性戰(zhàn)略觀更注重價值鏈創(chuàng)新和價值管理，強調(diào)企業(yè)在整合利用企業(yè)內(nèi)外部資源和能力的基礎上，在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)的價值增值。

三、柔性財務戰(zhàn)略的構成要素及其整合

（一）柔性財務戰(zhàn)略及其構成要素

柔性戰(zhàn)略觀不僅改變了企業(yè)的財務戰(zhàn)略思想，也要求對財務戰(zhàn)略的構成要素進行調(diào)整或變革。劉益、李垣（2005）認為，為適應動態(tài)變化的環(huán)境需要，企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類因素，柔性戰(zhàn)略應該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等五個方面。作為戰(zhàn)略思想的具體財務體現(xiàn)，財務戰(zhàn)略應保持與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致性。筆者根據(jù)上述柔性戰(zhàn)略內(nèi)涵的界定標準，認為柔性財務戰(zhàn)略的構成要素包括財務組織柔性、財務能力柔性、財務資源柔性以及財務活動柔性四個方面：

1.財務組織柔性財務組織柔性包括組織結構柔性和組織管理柔性。在柔性財務戰(zhàn)略中，財務組織機制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標的要求，還要適應環(huán)境變化，以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì)，增強企業(yè)的財務運作能力。因此，組織結構決不可能靜止不變，有效的財務組織柔性來源于組織內(nèi)部的要求、組織結構的彈性、組織成員對變化的適應性與組織外部的競爭狀況、組織價值觀和經(jīng)營理念、組織氛圍和群體和諧等方面。組織管理柔性是指財務組織對財務人員的管理及部門間溝通以適應變化或超前行動的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財務戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結構轉換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。

2.財務資源柔性財務資源柔性是指企業(yè)原有財務資源的轉化能力，某種財務資源的用途越寬泛，且其轉化成另一種資源的難度較小、時間較短時，該財務資源的柔性就越大。如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉速度從而提高財務資源的柔性水平。再比如，在集群內(nèi)部，通過企業(yè)與集群企業(yè)的合作關系，使用轉包或接受訂單等方式，借助集群的生產(chǎn)能力虛擬出企業(yè)的生產(chǎn)能力，通過資源柔性提高企業(yè)的收益水平。因此，財務資源柔性是財務戰(zhàn)略成功實施的物質(zhì)基礎。

3.財務能力柔性財務能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財務資源應對突發(fā)事件的能力。鄧明然（2005）認為，柔性財務能力從低級到高級劃分為：緩沖能力、適應能力和創(chuàng)新能力。緩沖能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對系統(tǒng)影響的能力；適應能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應變化的能力；創(chuàng)新能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的積極影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。作為財務資源的人是保證財務能力柔性的主體，財務能力柔性則體現(xiàn)了企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中的控制能力，是財務戰(zhàn)略成功實施的管理能力保證。

4.財務活動柔性財務活動柔性是柔性財務戰(zhàn)略得以實施并獲取成功的依托，因為企業(yè)的財務戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運用柔性資源和能力，通過財務活動表現(xiàn)出來的。財務活動柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)和柔性的營運資金管理系統(tǒng)以及柔性分配系統(tǒng)。企業(yè)只有能籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金，并合理地投放配置和使用資金以獲取最高的投資回報，才能實現(xiàn)價值最大化目標。

在柔性財務戰(zhàn)略的四大組成部分中，財務組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎，財務活動柔性是整合前三種柔性基礎上的一種具體表現(xiàn)形式。柔性財務戰(zhàn)略實際上是企業(yè)柔性戰(zhàn)略在財務管理中的延伸，它以企業(yè)戰(zhàn)略和財務環(huán)境分析為起點，通過財務活動的組織，利用并整合企業(yè)的財務資源、財務能力和財務組織應對環(huán)境變化，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標。與企業(yè)戰(zhàn)略相比，柔性財務戰(zhàn)略更多體現(xiàn)的是對外部環(huán)境變化的適應和利用，而不是改變或制造環(huán)境。

（二）柔性財務戰(zhàn)略各要素間的整合

成功的財務戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過程才能使戰(zhàn)略意圖得到實現(xiàn)。企業(yè)應該創(chuàng)造出一種和諧的環(huán)境，只有當所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動等得到改變并達到彼此協(xié)調(diào)時，柔性財務戰(zhàn)略的實施才有保證，財務活動才能順利開展。柔性財務戰(zhàn)略的實施過程實際上是企業(yè)選擇利用每一個要素，并將其組合起來建立一個不斷強化的柔性系統(tǒng)的過程（劉益、李垣等，2005）。在一個相對多變而復雜的非均衡環(huán)境中，柔性財務戰(zhàn)略各構成要素及其關系具體如下（見下圖）：

從圖中可以看出，環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財務組織、財務資源、財務能力之間是一個相互協(xié)調(diào)配合的體系。柔性財務戰(zhàn)略的制定和實施應根據(jù)環(huán)境的變化，在分析各要素特征的基礎上對各要素進行有效整合，形成一個動態(tài)變化的有機系統(tǒng)。

1.柔性財務戰(zhàn)略的實施，總是要求企業(yè)對財務資源和能力根據(jù)環(huán)境變化與目標的要求做出相應的整合和變動。一方面，要求企業(yè)財務資源的配置從根據(jù)計劃分配資源轉變?yōu)樽⒅刭Y源本身的多用途和適應性，如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉速度來提高財務資源的柔性水平；另一方面，要求財務能力從原來單一的規(guī)范化、秩序化的計劃性管理轉變?yōu)殪`活、快速的集成化管理，實現(xiàn)管理方法和管理手段的多元化。在財務戰(zhàn)略的形成過程中，除了要考慮財務資源或財務能力的單純影響外，還要注意它們之間的互動影響，并按照新戰(zhàn)略及其實施要求對二者進行重新整合，拓展財務戰(zhàn)略的形成和戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的可行路徑，為戰(zhàn)略措施提供更廣闊的可行區(qū)域和更合理的選擇標準。

2.柔性財務戰(zhàn)略的實施是在高度復雜化并不斷變化的非均衡環(huán)境之中進行的，人作為組織中最重要的資源，對戰(zhàn)略實施的有效性非常重要。因此，企業(yè)柔性財務系統(tǒng)中的財務機構設置以及人員素質(zhì)（包括價值觀和創(chuàng)新意識）與配備對財務系統(tǒng)管理和控制的有效性顯得格外突出和重要。

3.財務戰(zhàn)略的成功實施需要通過相應的財務活動加以落實，財務活動是實施財務戰(zhàn)略的基礎和土壤。一般來說，在企業(yè)不同的生命周期會經(jīng)歷快速擴張型財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略以及防御收縮型財務戰(zhàn)略等，體現(xiàn)出不同的財務活動特征。因此，如何根據(jù)企業(yè)所處的外部環(huán)境及擁有或可以整合的資源、能力和組織結構實施戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，是財務活動順利實施的前提。

財務戰(zhàn)略的特征范文第4篇

一、企業(yè)柔性戰(zhàn)略觀的提出

隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化，不少學者開始關注環(huán)境、戰(zhàn)略與組織之間的關系問題。學者阿爾里奇（1979）、錢得勒（1962）、安得魯斯（1972）和查爾德（1972）等人認為，環(huán)境是真實的，組織與環(huán)境是相互分離的，所有構成戰(zhàn)略態(tài)勢的環(huán)境要素都獨立于觀察者。戰(zhàn)略制定者必須通過掃描客觀存在的環(huán)境以發(fā)現(xiàn)機會和威脅，并找到與這一環(huán)境事實相匹配的最佳戰(zhàn)略方案，理性的分析過程是尋求特定環(huán)境態(tài)勢下最佳戰(zhàn)略方案的關鍵。為了應對動態(tài)變化的外部環(huán)境，企業(yè)需要謀求戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，原先用于制造業(yè)的柔性思想逐漸被應用到了企業(yè)管理中。柔性（Flexibility）是指能夠對變革或新情況做出反應或適應的質(zhì)量。安索夫首先（Ansoff，1965）將柔性思想用于企業(yè)戰(zhàn)略管理，提出了柔性戰(zhàn)略觀點，認為企業(yè)柔性包括內(nèi)部柔性和外部柔性。其中內(nèi)部柔性（internalflexibility）是指組織快速適應環(huán)境要求的能力；外部柔性（externalflexibility）則是指組織能動地影響環(huán)境的能力，它通過保護性（防御性）策略或開拓性（進取性）策略來減少組織的脆弱性。劉益、李垣等（2005）認為，柔性戰(zhàn)略不僅僅是一種適應性戰(zhàn)略，它更強調(diào)創(chuàng)造或利用變化。或者說，它是一種破壞舊的競爭優(yōu)勢并通過變化創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略。阿克和馬什卡雷尼亞什（Aaker＆Mascarenhas，1984）提出了實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的方法（如多元化、投資于未經(jīng)充分利用的資產(chǎn)以及減少專用性承諾等）。桑切斯（Sanchez，1995）則結合資源理論和能力理論，認為柔性戰(zhàn)略的成功實施依賴于兩方面，即企業(yè)可用資源的固有柔性（如備選資源的使用范圍、資源的轉換成本與轉換時間）以及企業(yè)運用現(xiàn)有資源解決實際問題的能力。綜合各位學者的觀點，筆者認為，柔性戰(zhàn)略觀是指企業(yè)在面對不斷變化的競爭環(huán)境時，為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，通過運用、整合或創(chuàng)造內(nèi)外部資源，對環(huán)境變化做出的能動性反應。理解柔性戰(zhàn)略觀必須注意以下幾個方面：

（一）柔性戰(zhàn)略關注環(huán)境的變化強調(diào)利用變化形成新的競爭優(yōu)勢，而不是僅僅適應環(huán)境變化。

（二）柔性戰(zhàn)略強調(diào)的柔性是建立在穩(wěn)定性基礎上的韋克（Weick，1982）指出，絕對的柔性使組織不可能保持一致性和持續(xù)性的感覺，容易導致決策混亂。范漢姆（VanHam等，1987）強調(diào)，對于保持一致性和組織的控制能力而言，穩(wěn)定性是柔性的必要組成部分。因此，筆者在強調(diào)運用柔性戰(zhàn)略的同時，并不是要否定傳統(tǒng)戰(zhàn)略的剛性和計劃性，它是剛性基礎上的發(fā)展。

（三）柔性資源與能力是實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的根本保證隨著外部環(huán)境的改變，企業(yè)必須有能力發(fā)現(xiàn)新資源并整合、配置它所擁有的各種資源以使資源發(fā)揮出更大的價值。

（四）柔性戰(zhàn)略依賴于企業(yè)的柔性系統(tǒng)企業(yè)柔性系統(tǒng)包括柔性的管理思想、柔性的組織和管理控制以及柔性的生產(chǎn)系統(tǒng)等，以確保戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

二、柔性戰(zhàn)略觀下企業(yè)財務戰(zhàn)略思想的轉變——從剛性財務轉向柔性財務

財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理思想在財務管理領域的延伸和發(fā)展。傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎上的，認為企業(yè)在理財活動中必須嚴格遵循法律、法規(guī)和制度，以保持企業(yè)理財系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性（鄧明然，2005）。然而，外部環(huán)境的變化不僅使企業(yè)戰(zhàn)略觀發(fā)生了變化，也對傳統(tǒng)的、相對靜態(tài)單一的剛性財務戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn)：一方面，外部環(huán)境中持續(xù)發(fā)生的、不可預測的變化要求公司財務戰(zhàn)略能作出快速的根本性調(diào)整；另一方面，企業(yè)財務戰(zhàn)略具有長期性、穩(wěn)定性特征，需要較長的動態(tài)反應時間，而且存在著很大的因果模糊性。為解決財務戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預測性之間的矛盾，需要實現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動態(tài)思維方式的轉化，從傳統(tǒng)的以計劃預算為主的剛性財務向剛性基礎上的柔性財務轉化。許多財務學者對此進行了研究，如，王化成（1992）提出了在財務管理中必須遵循彈性原則，進行了如何保持合理彈性的研究。鄧明然（2005）將柔性戰(zhàn)略觀點運用到企業(yè)財務管理中，認為以適應性為主要特征的柔性同以穩(wěn)定性為主要特征的剛性同時存在于企業(yè)理財系統(tǒng)中，理財系統(tǒng)的柔性是保持理財系統(tǒng)動態(tài)穩(wěn)定性的條件。趙華等（趙華等，2006；余海宗、何浩，2003）借助企業(yè)柔性戰(zhàn)略思維來解決財務戰(zhàn)略問題，正式提出了柔性財務戰(zhàn)略觀。

上述研究都從不同側面運用了柔性思想去研究財務，解決了柔性財務戰(zhàn)略的一些基本理論問題，但卻未能很好地確定財務戰(zhàn)略的研究范圍并建立相應的研究體系。與傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略體系一樣，柔性財務戰(zhàn)略體系也包括理財環(huán)境分析、財務戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略目標分解、財務戰(zhàn)略實施與控制、戰(zhàn)略實施績效評估四個方面，但其戰(zhàn)略思想已經(jīng)有了很大的轉變。具體表現(xiàn)在：

（一）對待環(huán)境的態(tài)度轉變傳統(tǒng)財務管理強調(diào)環(huán)境的重要性，主要是從環(huán)境的適應性角度強調(diào)根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略；而柔性背景下的財務戰(zhàn)略更關注戰(zhàn)略的能動性，強調(diào)根據(jù)不同的環(huán)境設計財務戰(zhàn)略，運用企業(yè)資源和能力持續(xù)性的適應并利用環(huán)境。

（二）柔性財務戰(zhàn)略強調(diào)戰(zhàn)略的靈活性在傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略中，戰(zhàn)略計劃是實現(xiàn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略的制定和實施主要通過不同層次的計劃來實現(xiàn)；而柔性戰(zhàn)略下的財務戰(zhàn)略要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，通過實行彈性預算，推行滾動計劃法和實行分權式管理等手段，隨時整合資源和提升能力，通過動態(tài)的博弈來實現(xiàn)戰(zhàn)略。

（三）柔性戰(zhàn)略觀更注重價值鏈創(chuàng)新和價值管理，強調(diào)企業(yè)在整合利用企業(yè)內(nèi)外部資源和能力的基礎上，在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)的價值增值。

三、柔性財務戰(zhàn)略的構成要素及其整合

（一）柔性財務戰(zhàn)略及其構成要素

柔性戰(zhàn)略觀不僅改變了企業(yè)的財務戰(zhàn)略思想，也要求對財務戰(zhàn)略的構成要素進行調(diào)整或變革。劉益、李垣（2005）認為，為適應動態(tài)變化的環(huán)境需要，企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類因素，柔性戰(zhàn)略應該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等五個方面。作為戰(zhàn)略思想的具體財務體現(xiàn)，財務戰(zhàn)略應保持與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致性。筆者根據(jù)上述柔性戰(zhàn)略內(nèi)涵的界定標準，認為柔性財務戰(zhàn)略的構成要素包括財務組織柔性、財務能力柔性、財務資源柔性以及財務活動柔性四個方面：

1.財務組織柔性財務組織柔性包括組織結構柔性和組織管理柔性。在柔性財務戰(zhàn)略中，財務組織機制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標的要求，還要適應環(huán)境變化，以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì)，增強企業(yè)的財務運作能力。因此，組織結構決不可能靜止不變，有效的財務組織柔性來源于組織內(nèi)部的要求、組織結構的彈性、組織成員對變化的適應性與組織外部的競爭狀況、組織價值觀和經(jīng)營理念、組織氛圍和群體和諧等方面。組織管理柔性是指財務組織對財務人員的管理及部門間溝通以適應變化或超前行動的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財務戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結構轉換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。

2.財務資源柔性財務資源柔性是指企業(yè)原有財務資源的轉化能力，某種財務資源的用途越寬泛，且其轉化成另一種資源的難度較小、時間較短時，該財務資源的柔性就越大。如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉速度從而提高財務資源的柔性水平。再比如，在集群內(nèi)部，通過企業(yè)與集群企業(yè)的合作關系，使用轉包或接受訂單等方式，借助集群的生產(chǎn)能力虛擬出企業(yè)的生產(chǎn)能力，通過資源柔性提高企業(yè)的收益水平。因此，財務資源柔性是財務戰(zhàn)略成功實施的物質(zhì)基礎。

3.財務能力柔性財務能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財務資源應對突發(fā)事件的能力。鄧明然（2005）認為，柔性財務能力從低級到高級劃分為：緩沖能力、適應能力和創(chuàng)新能力。緩沖能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對系統(tǒng)影響的能力；適應能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應變化的能力；創(chuàng)新能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的積極影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。作為財務資源的人是保證財務能力柔性的主體，財務能力柔性則體現(xiàn)了企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中的控制能力，是財務戰(zhàn)略成功實施的管理能力保證。

4.財務活動柔性財務活動柔性是柔性財務戰(zhàn)略得以實施并獲取成功的依托，因為企業(yè)的財務戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運用柔性資源和能力，通過財務活動表現(xiàn)出來的。財務活動柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)和柔性的營運資金管理系統(tǒng)以及柔性分配系統(tǒng)。企業(yè)只有能籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金，并合理地投放配置和使用資金以獲取最高的投資回報，才能實現(xiàn)價值最大化目標。

在柔性財務戰(zhàn)略的四大組成部分中，財務組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎，財務活動柔性是整合前三種柔性基礎上的一種具體表現(xiàn)形式。柔性財務戰(zhàn)略實際上是企業(yè)柔性戰(zhàn)略在財務管理中的延伸，它以企業(yè)戰(zhàn)略和財務環(huán)境分析為起點，通過財務活動的組織，利用并整合企業(yè)的財務資源、財務能力和財務組織應對環(huán)境變化，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標。與企業(yè)戰(zhàn)略相比，柔性財務戰(zhàn)略更多體現(xiàn)的是對外部環(huán)境變化的適應和利用，而不是改變或制造環(huán)境。

（二）柔性財務戰(zhàn)略各要素間的整合

成功的財務戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過程才能使戰(zhàn)略意圖得到實現(xiàn)。企業(yè)應該創(chuàng)造出一種和諧的環(huán)境，只有當所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動等得到改變并達到彼此協(xié)調(diào)時，柔性財務戰(zhàn)略的實施才有保證，財務活動才能順利開展。柔性財務戰(zhàn)略的實施過程實際上是企業(yè)選擇利用每一個要素，并將其組合起來建立一個不斷強化的柔性系統(tǒng)的過程（劉益、李垣等，2005）。在一個相對多變而復雜的非均衡環(huán)境中，柔性財務戰(zhàn)略各構成要素及其關系具體如下（見下圖）：

從圖中可以看出，環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財務組織、財務資源、財務能力之間是一個相互協(xié)調(diào)配合的體系。柔性財務戰(zhàn)略的制定和實施應根據(jù)環(huán)境的變化，在分析各要素特征的基礎上對各要素進行有效整合，形成一個動態(tài)變化的有機系統(tǒng)。

1.柔性財務戰(zhàn)略的實施，總是要求企業(yè)對財務資源和能力根據(jù)環(huán)境變化與目標的要求做出相應的整合和變動。一方面，要求企業(yè)財務資源的配置從根據(jù)計劃分配資源轉變?yōu)樽⒅刭Y源本身的多用途和適應性，如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉速度來提高財務資源的柔性水平；另一方面，要求財務能力從原來單一的規(guī)范化、秩序化的計劃性管理轉變?yōu)殪`活、快速的集成化管理，實現(xiàn)管理方法和管理手段的多元化。在財務戰(zhàn)略的形成過程中，除了要考慮財務資源或財務能力的單純影響外，還要注意它們之間的互動影響，并按照新戰(zhàn)略及其實施要求對二者進行重新整合，拓展財務戰(zhàn)略的形成和戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的可行路徑，為戰(zhàn)略措施提供更廣闊的可行區(qū)域和更合理的選擇標準。

2.柔性財務戰(zhàn)略的實施是在高度復雜化并不斷變化的非均衡環(huán)境之中進行的，人作為組織中最重要的資源，對戰(zhàn)略實施的有效性非常重要。因此，企業(yè)柔性財務系統(tǒng)中的財務機構設置以及人員素質(zhì)（包括價值觀和創(chuàng)新意識）與配備對財務系統(tǒng)管理和控制的有效性顯得格外突出和重要。

3.財務戰(zhàn)略的成功實施需要通過相應的財務活動加以落實，財務活動是實施財務戰(zhàn)略的基礎和土壤。一般來說，在企業(yè)不同的生命周期會經(jīng)歷快速擴張型財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略以及防御收縮型財務戰(zhàn)略等，體現(xiàn)出不同的財務活動特征。因此，如何根據(jù)企業(yè)所處的外部環(huán)境及擁有或可以整合的資源、能力和組織結構實施戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，是財務活動順利實施的前提。

財務戰(zhàn)略的特征范文第5篇

1 傳統(tǒng)和現(xiàn)代企業(yè)財務理論中的管理對象

(1)傳統(tǒng)企業(yè)財務戰(zhàn)略理論

對管理對象的界定是以資本以及圍繞資本產(chǎn)生的財務活動和財務關系為核心的。這種界定方式非常突出了經(jīng)濟活動中的一個重要特征分工。強調(diào)了企業(yè)財務戰(zhàn)略工作的相對獨立性，這種理論有利于提高企業(yè)財務戰(zhàn)略工作的整體效率。可是隨著財務環(huán)境的變遷，傳統(tǒng)企業(yè)財務戰(zhàn)略理論逐漸暴露出與實踐之間的差距與矛盾，存在著一些缺陷。如，在管理的整個活動過程中，財務管理人員這一重要資本，基本上處于從屬地位，不能足夠的發(fā)揮其能動性和創(chuàng)造性，這就與以資本、財務活動，財務關系為中心的被動管理方式有著直接關系。其次，創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務理論過分強調(diào)了企業(yè)財務戰(zhàn)略的相對獨立性，這很容易導致企業(yè)財務工作與企業(yè)其他工作部門產(chǎn)生矛盾從而引起內(nèi)部交易費用上升等問題。

(2)現(xiàn)代企業(yè)財務理論

認為管理對象是財務資源與財務能力。財務資源包含資本，資本是財務資源最原始的形態(tài)，但資本對財務資源的作用是支持和基礎，不起決定性作用。企業(yè)與各相關利益主體之間建立的財務關系也屬于財務資源，與資本相比，財務關系的差異性和專用型都有提高，不同企業(yè)的不同財務關系對企業(yè)財務工作的影響也不同。再次，如果說財務資源是企業(yè)財務發(fā)展的必須之物，那只有具有較高的支配和駕馭能力來提高財務資源的使用效率與效果才能最終實現(xiàn)企業(yè)的目標。這種能力就是財務能力。財務能力還是企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面的能力的價值體現(xiàn)。

2 企業(yè)財務的戰(zhàn)略類型

(1)傳統(tǒng)企業(yè)的財務戰(zhàn)略類型有三種。首先是擴張型企業(yè)財務戰(zhàn)略，此戰(zhàn)略以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的，常利用風險機制，冒較大的風險去實現(xiàn)較高的收益。它一般表現(xiàn)為：高負債、高收益、少分配的財務特征;其次是穩(wěn)定性企業(yè)財務戰(zhàn)略，這種戰(zhàn)略是在未來市場環(huán)境不會發(fā)生大的變化時所采取的財務戰(zhàn)略方式，基本上是為實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的，它的財務特征一般是：適度負債、中收益、適度分配再次是防御收縮性財務戰(zhàn)略，它以對未來市場有不利于企業(yè)發(fā)展的預計時，預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種戰(zhàn)略類型。它的基本財務特征是：低負債、低收益、高分配。

(2)現(xiàn)代企業(yè)的財務戰(zhàn)略類型也有三種。首先是籌資組合戰(zhàn)略，它的目的是既要使企業(yè)達到資本成本最小化又要確保企業(yè)資本來源的靈活性和可靠性，并以這一點為基礎持續(xù)的降低企業(yè)的總資本成本;其次是負債經(jīng)營戰(zhàn)略，此戰(zhàn)略是商品經(jīng)濟高度發(fā)達的產(chǎn)物，它主要包括舉債方式的管理、舉債規(guī)模的管理、舉債利潤決策、清償方式的選擇、負債期限的管理等;再次是收益與風險配比戰(zhàn)略。收益與風險與負債經(jīng)營、規(guī)模投資相互聯(lián)系。制定此戰(zhàn)略的目的就是要在收益與風險間作權衡抉擇，制定出應付風險的解決方案，將企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的風險和損失控制在最小。

3 企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中的問題及原因