金融投資政策
前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇金融投資政策范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。
金融投資政策范文第1篇
一、我國建立上海自貿區的必要性
（一）嚴峻的國際形勢所迫
（1）發達國家貿易合作不斷，限制我國國際貿易市場。目前，新一代代表國際貿易與服務業規則的TPP跨太平洋伙伴關系、TTIP跨大西洋貿易與投資伙伴關系和PSA多邊服務業協議相繼面世，以用來取代WTO。其旨在“合理化”限制以中國為主的發展中國家的競爭優勢，減緩我國的發展速度。
（2）人民幣國際趨勢明顯但含金量不高。我國作為世界最大的生產國以及未來世界最大的消費國，RMB國際趨勢明顯，但仍處于被動的地位。據BIS國際清算銀行的數據顯示：RMB的日交易量已達到1200億美元，位于全球外匯市場交易幣種的第九位。也就是說，我們需要建立深、廣、大的金融市場來容納并流轉資金。
（二）國內改革開放進程的新要求
目前我國粗放式經濟發展模式弊端明顯。在國際方面，低廉的“Made In China”商品促進了我國資本的積累，提高了我國國際競爭的優勢。在國內方面，制造業在國內市場迅速發展、產能飆升。但從長遠方面看，勞動力、原材料等作為不可再生“產品”，在國內外經濟貿易中最終會喪失優勢。
二、國內外自貿區的發展經驗
目前國內外已經有1200個自由貿易區，發展水平參差不齊。上海自貿區發展至今，在金融投資領域的創新和實踐取得了不少傲人的成績，但在優化私募股權投資、發展離岸金融業務以及加強獨立的金融監管等方面還可以有所改進。
（一）吸取濱海新區教訓，進行PE建設路徑初探
（1）私募股權市場發展的天津樣本。2006年，天津濱海新區獲批成為全國綜合配套改革試驗區，其建立的重要目標之一就是促進私募股權基金發展。過程中政府不斷出臺相應的政策進行扶持，有效地刺激了私募股權市場的發展。但是，在各種因素的影響下，最終收效甚微，甚至發生了欺騙投資者的事件，在一定程度上打擊了投資者對于私募股權市場的信任程度。濱海新區最終失敗的原因是復雜多樣的。首先，政府對于濱海新區私募股權市場的管理欠缺經驗。據資料顯示，當時天津有2400多家注冊的私募公司，但是在天津發改委備案的私募公司只有數十家。這讓市場中缺乏秩序精神的投機者看到了制度監管的漏洞，在公司注冊資本金等方面大做文章，并最終嬗變成為非法集資。其次，國內優質的投資項目缺乏，募集的資金往往不能進行有效配置。為了給予投資者相應的回報，募集的資金往往會在具有較大不確定性的市場投資，使得投機的意味過強。并且，國內IPO制度不健全。私募股權基金進行投資之后，最重要的一個退出渠道就是IPO。而國內IPO制度一直處于完善過程當中，不可避免會經歷政策陣痛期，使得濱海新區在進行私募股權基金運作時，缺乏后續的保障。
（2）上海自貿區催生PE發展新機遇。據新華網報道，2014年3月，招商銀行協助弘毅投資通過上海自貿區跨境投資平臺，已成功向外投資了1.86億元和蘇寧電器共同收購了PPTV，順利完成上海自貿試驗區私募股權投資基金出海第一單。這或許會成為我國私募股權市場建設與健全的新的催化劑。上海自貿區對私募股權基金的發展起到了極大的促進作用。總體方案支持在自貿區內開展多種形式的境外投資，支持投資者設立境外股權投資基金。上海自貿區一方面減少事前審批，放松對境內資本輸出的限制;另一方面加強對境外投資的事中、事后監管，使得區內私募股權投資取得了不少令人欣慰的成績。
（3）吸取濱海新區教訓，進行PE初探。濱海新區為后來的地區發展私募股權市場提供了一個“天津樣本”，使得以后地區在發展私募股權市場的過程中可以少走一些彎路。具體到上海自貿區，在發展私募股權市場的過程中可以有以下經驗教訓可供參考：1）建立規范的市場規則，為PE運作提供制度保障。上海自貿區明確了私募股權基金運作的規則，除此之外，“法無禁止即自由”，以便最大限度地發揮私募股權基金在經濟運行與金融投資方面的主觀能動性。同時，在行業內部也要實行自律，規范行業內資金運作方式，充分提升資金的使用效率。2）給予私募股權基金運作的資金自由度。在發展的初期，政府可以有一定程度的資金使用指向性以及資金使用額度的大致規范。但隨著這一行業的逐步完善，政府就要退出行業管制，使得其可以充分自由地使用自籌資金。同時，在中國私募股權投資基金收購國外私募股權投資基金時，在不損害國家利益的情況下，可以讓其自由競爭、自由收購。例如，前幾年中司參股著名私募股權投資公司黑石基金時，并不對其進行過多限制。3）建立完善的退出機制。目前國內的IPO正逐步從注冊制改為備案制，使得私募股權投資在退出方面更加靈活，讓企業有參與可以實現較高利潤的項目的愿望。這也可以為我國目前表現較差的二級市場注入新的活力，培育優秀企業，實現私募股權基金與證券市場的雙贏。
（二）借鑒香港經驗，促進上海建成離岸金融中心
（1）香港建成離岸中心的有利因素。1）地理條件優越。我國香港位于珠江南部入海口，毗鄰大陸珠江三角洲地區，河運海運發達，是亞太地區交通運輸的中心。2）成熟的金融市場體系。香港金融市場（特別是銀行業）十分注重自身產品的與時俱進并且堅持創新。對于離岸業務，區別于一般的存款業務，香港銀行代表辦事處是沒有限制性規定的，極大促進了離岸金融業務的發展。3）國際貿易發達。香港作為亞太地區貿易的中轉與中心。因其地理、發展程度的優良，在亞太地區的貿易競爭中優勢明顯。
（2）借鑒香港經驗，建立人民幣離岸中心。1）制定更符合中國國情的監管制度。上海自貿區應借鑒香港自貿區廉潔效率的金融環境、低廉的金融機構經營成本等經驗，將上海自貿區金融管理當局建設成為為公正廉潔、高效紀律、執法嚴正的機構。在市場監管方面主要注意以下兩方面：第一，確定市場準入門檻。首先，香港分級制度可效仿，不同等級所涉及的服務區域和經營范圍不同。其次，央行必須對申請經營離岸金融業務的金融機構嚴格評級（主要可以從資本實力、經營機制、信譽等級和管理水平等方面進行考核），并且頒發不同級別的經營牌照。第二，嚴格監管離岸金融機構的經營活動。新的離岸金融業務開展前，相關銀行必須對業務實施辦法以及業務市場環境進行說明，并確立該業務的風險管理系統。2）放寬離岸金融機構準入自貿區的標準。首先，引駐國內外已開展離岸金融業務的金融機構。參考香港建設離岸金融市場的經驗，上海自貿區入駐的開展離岸金融機構的銀行類金融機構應該在50家以上。此外，隨著上海自貿區發展階段的不同、成熟程度的不同、離岸金融市場成長情況的不同，管理當局可以采取有效措施引駐非銀行金融機構，并逐漸提高其參與程度。
（三）借鑒迪拜自由港的經驗，采取獨立的金融監管政策
（1）迪拜自由港建立背景。1）經濟發展資源少，與周邊國家相比，迪拜石油資源較少，在區位與自然資源上并不占優勢。2）落后的中東法律制約著迪拜的經濟發展，（下轉第頁）（上接第頁）驅使迪拜通過建立自由貿易區實現經濟的進步。
（2）迪拜自由港實施制度。1）免稅政策。根據迪拜自由港的規定，在迪拜投資設立公司，無需繳納企業所得稅、企業增值稅以及個人所得稅，簡而言之，任何企業和個人的稅種在迪拜自由港都是不收取的。2）獨立的監管與法律。第一，在行政權力方面，在迪拜自貿區，政府以其信譽作為保證，通過企業化的運作模式，建立了可以提供一站式服務的金融監管機構，幫助客戶處理資本注冊以及事項批準的相關事務。第二，在法律方面，迪拜自貿區設立了獨立的法律框架與法律機構，以此解決在自貿區內存在的各類爭議問題與仲裁問題。第三，在風險監管方面，迪拜自貿區里成立了獨立的風險監管機構――迪拜金融服務局（DFSA），通過對自貿區內機構授牌以及各類金融服務活動進行監管，控制迪拜自貿區的經營風險。3）開放的銀行制度。迪拜的銀行業務并不局限于攬儲這項基礎業務。相反，類似于項目融資、信用證融資等新興的金融活動則是銀行活躍度較高的業務，也正因如（下轉第頁）（上接第頁）此，大多數企業更加樂意直接投資。
（3）借鑒迪拜經驗，加強獨立的金融監管。1）與區位相比，軟實力更加重要。迪拜以其穩定的經濟政策與經濟環境吸引了全世界的投資者，全天的監控系統，高效的安全體系為迪拜的投資商營造了安全穩定的社會環境。2）目前上海自貿區的各項金融投資政策細則還在試驗中，金融建設應分階段穩步推進，可以學習迪拜經驗，先實行分離型模式，在區域內設立獨立的金融監管機構，將自貿區金融市場和區域外市場分離開來，再全面提升軟實力，分階段穩步推進其金融領域的創新。
三、總結
國內外自貿區建設的經驗以及金融投資領域的實踐案例向我們提供了建設上海自貿區的重要的參考依據。我國在上海自貿區內開展金融試點，放寬投資準入的過程中，應特別注意加強橫向監管，提高金融機構管理風險的能力。自貿區的設立為上海建設成為國際金融中心創造了有利條件，我們有理由相信，上海自貿區在金融及投資領域的創新和實踐，將為我國再度開啟新一輪的改革開放注入強大動力。
基金項目：本文系上海金融學院創新創業基金項目
參考文獻：
[1] 郭文靜.自貿區金融“試驗”的借鑒與可能[J].統計科學與實踐，2013（12）：13-15.
[2] 武劍.中國（上海）自貿區金融改革展望[J].新金融，2013（11）：30-34.
[3] 周宏達.上海自貿區：金融改革進行時[J].中國金融家，2014（01）：21-23.
[4] 吳雅文.我國私募股權投資退出機制完善性研究[D].金融學.
[5] 韓良.天津濱海新區發展私募股權投資基金制度的創新初探 [J].天津法學，2011（06）.
[6] 陳可炎.我國保稅區向自由貿易港區轉型的研究[D].
[7] 何新華.中國香港在內地對外貿易中的地位評析[J].國際經濟評論，2007（02）.
金融投資政策范文第2篇
一、行為金融理論與投資決策模型
大量的事實證明，投資者的行為方式及其深層次的心理特征對投資活動的結果具有直接的、重要的影響，在研究復雜的金融市場時，我們必須考慮人類自身行為所具有的復雜多變性特點。在借鑒行為科學、心理學以及社會學研究成果的基礎上，初步形成了以投資活動當事人的心理因素為基礎的行為金融理論體系。對應于現資理論的假設，行為金融理論給出自己的理論假設：（1）人是有限理性的；（2）非完全市場的存在；（3）投資者的投資具有群體行為特征。行為金融理論基礎主要有：（1）期望理論（Prospect Theory 1979）；（2）行為資產定價模型（BAPM）；（3）行為金融資產組合理論（Behavioral Portfolio Theory 1999）。在此基礎之上構造的行為金融投資決策模型有：（1）BSV模型與DHS模型；（2）統一理論模型（Unified Theory Model）；（3）羊群效應模型。
二、行為金融對投資者行為的實證研究結論
1.過度自信。人的心理中往往有過分高估自己能力和知識的傾向，表現為投資決策中過分相信自身的判斷和決策，而忽視了客觀情況變化造成決策失誤的可能性。由上交所組織完成的《中國證券投資者行為研究》指出，我國股市6500萬投資者中無業者占較大比例，有理由相信這些無業者中有相當一部分人是缺乏市場競爭力的人，由于無事可做，也不考慮自己的能力，就想到股市賺錢，由此可見我國投資者過度自信之嚴重程度。
2.拋錨性錯誤。人們在對某件商品的價值進行判斷時，通常需要一定的信息錨作為判斷的參照標準。同樣，投資者對于證券價格的變動預測也需要一定信息作為參照的錨。拋錨性往往導致投資者對新的、正面的信息反應不足。我國投資者往往是利用類似行業、板塊、股本大小、經營業績等的股票價格來衡量其投資股票的價格的。但是錨并不能長時間一直保持準確性和有效性，即錨會使投資者判斷出錯。
3.羊群行為。股市中的“羊群行為”是指投資者由于受其他投資者投資策略的影響而采取相同的投資策略。其關鍵是其他投資者的行為影響投資者的投資決策，并對他的決策結果造成影響。我國股市中存在的大量“跟風”、“跟莊”、投資基金的投資組合類同等都是典型的“羊群行為”。孫培源（2002）通過構造股票收益率的橫截面絕對偏離和市場收益率的非線性檢驗，實證了中國股市羊群效應的存在。
4.噪聲交易。非理性投資者把與價值無關的信息認為是與價值有關，或者某些投資者人為地制造虛假信息，而其他投資者無法識別其真偽，這兩種信息被認為是噪聲，相應產生的交易稱為噪聲交易。我國股市近400%的年換手率中至少300%可以歸因于噪聲交易。施東暉（2001）實證研究表明，由于技術分析方法在上海股票市場被廣泛使用，當某此技術信號顯示“上升”或“下跌”趨勢時，將引發大量的買賣行為，從而強化現有的股價趨勢。
5.過度反應與反應不足。過度反應是由DeBondt和Thaler（1985）最早發現的，他們發現投資者對于近期的好消息不是做出正確的貝葉斯反應，而是過度反應致使股票價格超過其內在價值。我國王永宏（2001）運用DT的方法研究了中國股票市場的過度反應現象證實了中國股市存在著明顯的過度反應現象。反應不足是指投資者對自身的判斷過度自信，或是一味依賴過去的歷史經驗作為判斷的參照標準（犯拋錨性錯誤），對市場中出現的新趨勢和新變化反應遲鈍，喪失了獲利的良好時機。我國股市中存在的“輪漲效應”就是一種“反應不足”。
6.處置效應。“處置效應”是指投資者長時期持有套牢的股票而過早拋出贏利的股票的現象。這意味著當投資者處于盈利狀態時是風險回避者，而處于虧損狀態時是風險偏好者。趙學軍（2001）等人的研究結論是：與國外相比，我國投資者更加傾向于賣出盈利股票，繼續持有虧損股票。我國股市的處置效應在年末相對增強，個人投資者的處置效應強于機構投資者。
7.動量效應。在一定持有期內，平均而言，如果某只股票或某些股票組合在前一段時期內漲幅較好，那么，下一段時期內，該股票或股票組合仍將有良好表現。通過對我國股市歷年大盤及個股的統計分析，我們認為無論是在大盤還是在個股上，我國股市都存在動量效應。大盤的動量效應以日為時間單位比較明顯，而一些典型個股無論是以日、周還是以月為時間單位都非常顯著。
8.過度恐懼與政策依賴性心理。當股市虛假消息滿天飛、股市暴跌時，投資者不計成本的大量拋出股票，表現出十足的恐懼。在股市暴跌時，我國投資者往往把自己的希望寄托在政府的救市政策上，這種對政策的依賴超過了世界上任何一個國家。
9.遺憾。遺憾理論認為投資者為了回避曾經做出的錯誤決策的遺憾和報告損失帶來的尷尬，可能避免賣掉價格已下跌的股票。還有，即使決策結果相同，如果某種決策方式能減少投資者的后悔心理，對投資者而言，這種決策方式就優于其它決策方式。因此，投資者有從眾心理，傾向于購買本周熱門或受大家追漲的股票，因為當考慮到大量投資者也在同一投資上遭受損失時，投資者可能降低其情緒反應或感覺。
10.暴富心理與賭博心理。中小投資者短線頻繁操作，其目的是為了快速致富。面值1元的股票炒到100多元還有人敢去追漲；公司虧損了幾億元，已經資不抵債還有人敢去接盤；ST現象是指那些被冠以特別處理的上市公司，其股價在特別處理消息公布后不跌反升的現象。明知上市公司巨額弄虛作假還有人敢去炒底，這些都充分暴露了我國投資者實足的賭性。
11.輪漲輪躍效應（補漲補跌效應）。在一次行情中，如果某些股票沒有上漲（下跌），那么它們就具有補漲（補跌）的潛力。沒漲的要無條件補漲，沒跌要五條件補跌。長期以來我國股市個股輪番炒作就是一例。
12.小盤股、新股效應。我國股市對小盤股、新股獨有情忠，逢小必炒、逢新必炒已是我國股市的慣例。我們統計分析發現在過去的十年中，我國小盤股、新股的收益率顯著高于大盤股和老股。但自2001年6月中國股市長期下跌及證券投資基金大量發行以來，這一狀況有所改變。
三、行為金融理論指導下的證券投資策略
行為金融學的理論意義在于確立了市場參與者的心理因素在投資決策行為以及市場定價中的作用和地位，否定了傳統金融理論關于理性投資者的簡單假設，更加符合金融市場的實際情況。行為金融學的實踐指導意義在于投資者可以采取針對非理性市場行為的投資策略來實現投資贏利目標。在美國證券市場上，目前有數家資產管理公司在實踐著行為金融學的理論，其中有的基于行為金融的共同基金取得了復合年收益率25%的良好投資業績。考察我國證券市場的投資者行為特點，我們總結出我國金融市場的投資策略：
1.針對過度反應的反向投資策略。反向投資策略就是買進過去表現差的股票而賣出過去表現好的股票來進行套利的投資方法。行為金融理論認為，由于投資者在實際投資決策中，往往過分注重上市公司的近期表現，從而導致對公司近期業績情況做出持續過度反應，形成對績差公司股價的過分低估，最終為反向投資策略提供了套利的機會。
2.動量交易策略。即預先對股票收益和交易量設定過濾準則，當股票收益或股票收益和交易量同時滿足過濾準則就買入或賣出股票的投資策略。行為金融意義上的動量交易策略的提出，源于對股市中股票價格中間收益延續性的研究。
3.成本平均策略。指投資者在將現金投資為股票時，通常總是按照預定的計劃根據不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規避一次性投入可能帶來的較大風險的策略。
4.時間分散化策略。指根據投資股票的風險將隨著投資期限的延長而降低的信念，建議投資者在年輕時將其資產組合中的較大比重投資于股票，而隨著年齡的增長將此比例逐步減少的投資策略。
5.小公司效應策略。小公司效應是指小盤股比大盤股的收益率高。Banz（1981）發現股票市值隨著公司規模的增大而減少的趨勢。Siegl（1998）研究發現，平均而言小盤股比大盤股的年收益率高出4.7%，而且小公司效應大部分集中在1月份。根據小公司效應而采用的投資策略稱為小公司效應策略。
金融投資政策范文第3篇
關鍵詞： 鹽城市 文化產業 投融資政策
近年來，我國文化產業發展速度不斷加快，各級地方政府對于文化產業發展的重視程度也在日益提高。但是，伴隨著文化產業的迅速發展，文化產業投融資難的問題逐步顯現。鹽城市作為江部沿海地區的重要工商業城市，其文化產業投融資機制的建立也受到政府相關部門和金融業者的廣泛關注和重視。
一、鹽城市發展文化產業的必要性
（一）發展文化產業是實現鹽城發展戰略結構調整的需要。文化資源是鹽城除沿海濕地、港口、風能等資源以外的又一大資源。當前，鹽城要做好產業結構的優化調整，其中一條重要出路在于大力發展文化產業。文化產業不僅是高知識化、高附加值產業，而且是可以實現跨越式發展的產業。只有依靠文化產業快速發展的翅膀，鹽城才能真正成為我國東部沿海的文化強市，實現經濟發展戰略的加快轉型。
（二）發展文化產業是實現鹽城可持續發展的需要。近年來，鹽城市產業經濟前所未有地快速發展，初步形成了一批具有較大經濟規模的特色產業集群，形成了汽車、機械裝備、化工、紡織等重點支柱型產業。這些產業和企業支撐著鹽城市主導產業的形成和發展，為鹽城市經濟發展作出了較大貢獻。隨著江蘇沿海地區發展上升為國家戰略，鹽城市正積極促進產業結構優化升級，努力實現經濟可持續發展，大力培育發展新能源、節能環保、文化創意等戰略性新興產業。文化產業是一種無污染且具有高彈性化的現代產業形態，是一種知識密集型的戰略性產業。發展鹽城文化產業為實現鹽城經濟可持續發展提供了良好的契機。
二、鹽城市文化產業投融資模式的改革方案
當前，建立科學合理的文化產業投融資模式能夠有效幫助鹽城文化產業發展籌集資金，解決目前鹽城文化產業資金短缺的難題，使鹽城文化產業在充足資金的保證下實現又好又快發展。具體來說，可以從以下五個方面著手提高鹽城文化產業投融資水平。
（一）進一步提高自我積累能力，改善投融資機制。良好的自我積累能力是文化產業得以生存和發展的基礎。文化產業作為鹽城市近年來重點發展的新興產業，如果沒有一定的自我積累能力，則單純依靠政府財政撥款與銀行貸款是很難得到持久發展的。因此，鹽城文化產業要想真正走上可長期穩定發展的道路，就必須首先提升自身經營管理水平，進一步拓寬和延伸產業鏈條，提高自我積累能力。首先，要充分利用大豐上海知青館、東臺董永七仙女文化園、阜寧玻璃文化產業園等現有的文化資源，深入挖掘其文化內涵，大力延伸其產業鏈條，積極開發相關的文化衍生產品。通過開發文化產品及開展一些民俗節慶活動，努力為民眾營造良好的文化氛圍，豐富民眾的文化生活，提高民眾的文化品位與體驗質量。其次，相關的文化企業管理者要通過多元化的經營方式和個性化的服務理念建立一種文化資源優化配置與各利益群體互相協調的良性運營機制。
（二）實行市場化運作，提高文化產業投融資水平。資本市場是企業獲取發展資金的一個極其重要的平臺。近年來，我國已經有多個文化企業通過股份制改造在國內及一些國際資本市場上市，鹽城市應積極鼓勵并有力扶持有條件的文化企業通過申請上市實現融資，從而促進企業快速發展。對于一些不具備進入主板市場的中小型文化企業來說，可以通過創業板及二級市場進行融資，或者通過與省內外知名上市公司的合作，采用收購、兼并、托管或資產注入、置換等資本運作的方式達到間接上市的目的。
（三）拓寬投融資渠道，構建多元化的投融資結構。在我國文化產業發展相對發達的省份和地區，文化產業的投資主要來自于政府和社會力量，包括企業和個人，而且融資的方式多種多樣，包括企業投資、私人投資、彩票集資、基金投資、個人和企業捐贈贊助等。顯然，鹽城市作為文化產業發展相對薄弱的地區，光靠政府的投資是遠遠不夠的。在文化產業的投融資問題上，我市相關部門管理者和文化產業從業者應充分借鑒經濟發達地區的先進經驗，降低投融資門檻，簡化手續，逐步實現由政府單一投資向政府、企業、個人、社會力量等多元化的投融資結構轉變。要廣泛動員外資及民營企業等各種社會力量積極投身于文化產業，從根本上改變過去那種主要依靠政府財政撥款、投資渠道較為單一的局面。
金融投資政策范文第4篇
一、河南省文化產業投融資存在的主要問題
目前，文化產業的投融資還存在一些問題，文化產業多元投融資體制亟待完善，以破解文化產業發展的投融資難題，為河南區域文化產業的持續健康發展提供資金支撐。
（一）支持文化產業發展的政策性銀行缺失
現階段的政策性投融資渠道主要是通過文化產業發展專項基金、文化投資有限責任公司，不能滿足文化產業的發展要求。如省級文化產業發展專項資金，主要是通過補助、貼息、獎勵三種形式，支持有產業基礎、有市場需求、有發展前景的文化產業或產業項目，但資金數額有限，難以滿足眾多中小文化企業的需求。
（二）促進文化產業發展的投融資渠道單一
河南省文化產業的重點企業，多數是由文化事業單位轉制形成的，如文化藝術、廣播影視、新聞出版等支柱產業，政府投入仍占相當比重，在企業的發展中，融資的渠道主要依靠銀行貸款，運用證券市場融資的大型文化企業仍是鳳毛麟角。吸引外來投資的文化產業項目，在擴大發展規模上，融資渠道也主要是依靠銀行貸款。
（三）鼓勵文化產業發展的融資渠道不暢
河南作為文化大省，有一系列鼓勵文化產業發展的政策，政策在實施過程中，常常遇到融資渠道不暢的問題。由于融資平臺搭建尚不完善，文化企業又缺乏專業的融資團隊和融資理念，多數文化企業的資金來源主要以自籌資金為主、銀行借貸為輔，利用其他融資方式獲得資金的文化企業為數較少。
二、解決河南省文化產業投融資困難的建議
（一）完善文化產業投融資政策
按照黨的十七屆六中全會決議、河南省第九次黨代會和《國務院關于支持河南省加快建設中原經濟區的指導意見》關于加快文化產業發展的精神，制定文化產業投融資的具體政策措施，明確發展文化產業的資本市場準入政策，加強文化產業政策與投融資政策之間的協調，完善文化產業投融資政策細則，確保文化產業政策與金融政策之間的銜接，提高政策的協調配合與執行效率。
（二）完善文化產業政府投資機制
強化各級政府財政投資政策的引領和導向作用，增加文化產業發展專項資金的額度，通過政策性投資對有產業基礎、產品優勢、市場潛力的文化企業提供投資支持，引導社會資本或產業資本進入符合國家產業政策的重大文化產業項目。同時，政府有關職能部門還應建立對投資政策實施效果的監測評估，確保財政投資政策的引導作用。
（三）建立發展文化產業政策性銀行
建立文化產業政策性銀行，對于促進文化產業的健康發展具有重要意義。保證文化產業的發展方向，需要有政策性銀行支撐，支持健康向上的文化產業的發展；促進文化產業政策的落實，需要有政策性銀行跟進，促進文化產業政策的落實，扶持新興文化產業的興起，支持文化產業規模發展。
（四）構建文化產業融資服務平臺
加強銀企之間協作，為文化企業構建融資平臺，開辟綠色通道。建立完善文化產業融資政策與政府發展文化產業政策的銜接，建立文化產業融資平臺，建立文化產業重點優質項目數據庫，提供金融專家為文化產業的咨詢服務，組織召開各種形式的銀企洽談會，促進金融機構與文化企業的雙向對接。
（五）加強文化產業融資市場管理
在構建文化產業融資服務平臺的同時，要加強文化產業融資市場管理，規范融資市場競爭。支持符合條件的重點后備文化企業的上市安排，優先辦理立項審批、核準、備案等手續；鼓勵符合條件的文化企業以債券融資、股權融資、參股控股等方式的融資，推動風險投資基金等風險投資者給處于創業階段、有市場潛力的文化企業提供資金的支持。
（六）規范文化產業產權交易市場
金融投資政策范文第5篇
一、西部大開發中的金融政策研究綜述
目前人們對西部大開放金融政策的研究，主要集中在金融的作用程度認識；貨幣政策和信貸政策的傾斜問題；西部金融組織體系的構建；直接融資政策以及外資政策等方面。
(一)金融在西部大開發中發揮的作用程度認識
金融作為現代經濟的核心，西部大開發戰略的實施離不開金融業的大力推動。問題是金融究竟能起多大作用?人們主要有兩種不同的觀點。
1、金融支持處于主導性地位
馬潤平等人認為，“西部大開發是一項長期、復雜、巨大的系統工程，須有一個全方位、多層次的支持系統。在該體系中，金融支持處于主導性地位。”他們的理由是完善的金融支持體系可以拓寬西部開發資金供給的渠道，可以優化資金投向和經濟結構調整等等。
2、金融支持不起主導作用
戴小平認為，金融支持西部大開發的主導作用這種提法是過分夸大金融作用，也忽視了金融的特性。在他看來，金融業在西部大開發中確實能起巨大的推動作用，但也有其局限性，原因是在西部大開發前期，由于投融資項目的長期性、非盈利性，商業性金融和外資大舉投資內在動力不足，應以財政投資和政策性金融為主導；而在中后期西部投資環境改善后，商業性金融和外資才會發揮其資金融通的主導作用。除外，支持這種觀點的還有中國人民銀行蘭州市中心支行有關課題組的一份研究報告。他們認為在肯定金融業支持西部開發作用的同時不能夸大了金融業的作用，原因是金融作用的發揮要與金融領域內外環境緊密相關，不對西部金融環境進行改革，金融將難以真正發揮對西部開發的支持作用。
(二)貨幣政策和信貸政策的傾斜問題
在分析西部地區經濟金融落后的根本原因時，人們比較一致的看法是中央貨幣政策的統一性和西部地區差異性的矛盾所造成的。為了發展西部，不少人認為必須根據西部地區實際，實施特殊的金融政策，為此提出了貨幣政策和信貸政策的傾斜戰略。如馬潤平等人認為：要推行有差別的貨幣政策，途徑有：①實行有差別的存款準備金政策；②擴大再貼現和再貸款業務等。馬洪波認為實行向西部傾斜的信貸政策其措施有；①降低西部存款準備金率；②東西部差別貸款利率；③提高西部地區商業銀行分支行的貸存款比例等。和秀星等人認為，有效的傾斜性金融政策是一種資金、技術、人才等生產要素所不能替代的無形資源，它是金融杠桿撬動西部大開發的“支點”。他們提出的措施有：①按大區實行差別準備金政策；②適當提高西部利率浮動水平；③適當提高西部金融機構存貸款比例等；④提高呆帳準備金比例等。
在這股要求實施傾斜的貨幣信貸政策的強大呼聲中，有人對此持不同意見。戴小平的觀點認為：貨幣政策的傾斜受到很大限制，在一個國家不可能同時有著不同的貨幣政策，那將給中央銀行監管帶來很大困難。在他看來，貨幣政策因為主要是調控總需求，即使傾斜后對于結構調節的作用也不大。作者認為他所理解的貨幣政策的傾斜，應是體現在實施具體的優惠利率和約束性管制的節制等兩個方面。
(三)西部大開發中的金融組織體系的構建
西部地區的金融機構到底是多還是少?人們看法不盡相同。張錆認為，“金融組織體系殘缺不全，尤其是區域性商業銀行缺位，是限制西部地區外部融資環境的一個主要因素。”她的根據是西部金融機構的網點密度與資產總量遠落后于東部，提出的對策是適當降低金融機構的設立標準等。人行蘭州市中心支行有關課題組的一份研究報告也談到要對“機構準入政策進行創新，降低西部金融機構的市場準入條件。”可見，不少人的觀點是認為西部地區的金融機構數量少了，為此提出通過降低西部地區金融機構設立的標準等措施來大力發展西部地區的金融組織體系。
而戴小平則認為，在構建金融組織體系之前，應明白西部需要怎樣的金融機構。西部的金融組織體系目前是基本建立了，這時候過多增設網點，無異于自相殘殺，引起惡性競爭，當務之急是增強西部現有金融機構的服務職能。他還認為沒有必要專門設立西部開發銀行，原因是三大全國性的政策性銀行可以履行這一職責。
(四)直接融資政策
發展西部金融，通過金融機構融資，需要有一個比較完善的金融市場。目前西部普遍存在著金融市場不完善的問題，表現在資本市場和貨幣市場發展的滯后。但許多人提出的直接融資政策中關注更多的是西部資本市場怎么發展。和秀星等人認為“應放寬直接融資的政策限制，促進西部資本市場的發展。”人行重慶營業部一個課題組關于西部大開發中金融政策的建議之一是發展和完善資本市場。張方等人對于直接融資政策的建議有兩個方面：一是資本市場的培育完善；二是設立西部開發基金。他們提出的措施有對西部企業上市給予傾斜和優先；在西部建立第二層次的證交所；在西部發行區域性債券等。
戴小平卻是從一個比較廣闊的視角來談直接融資政策。他的觀點可以概括為兩個內容：一是在發展資本市場的同時不應忽視貨幣市場的發展。理由是資本市場主要是解決長期資本的融通問題，貨幣市場主要是解決短期資金的融通。兩種市場對西部的發展都具有重要意義。二是在發展資本市場時，應找準切入點，股票上市只是手段，而不能成為目的，更不能為上市而刻意破壞規則；在重視股票市場的同時注意發展債券和投資基金的市場。此外，吳躍云等人在論及貨幣政策融入西部大開發的難點時，談到的一點是西部金融市場發育不完善。他們主要是從西部貨幣市場的不完善來說明。這從一個側面反映出西部地區發展貨幣市場的迫切性和必要性。
(五)對外資(FDI)的政策
西部大開發必須采取各種政策，以多元化方式提供多種渠道吸引外資參與開發建設，其中靈活的金融政策對吸引外資金融機構在西部設點等具有重要意義。在外資政策的建議方面，人行重慶營業部課題組認為：實行外資銀行國民待遇，吸引外資金融機構來西部設立分支機構。馬洪波認為：要加大西部利用外資力度，必須從基于規制的政策來吸引外資，那些對外資金融機構帶有歧視性的政策法規和不合理的行為必須及時清除。張錆對外資政策提出如下看法：在間接利用外資方面，可考慮在西部地區率先放寬外資銀行的經營范圍(首先是人民幣經營種類的放開)；逐步推行所謂“同步設點”政策，即要求已在我國設立分支機構的外國金融機構，今后如要在東部增設分支機構時，必須相應的在西部設立分支機構等。
簡言之，人們關于外資政策的看法可以歸納為兩點：其一是為了吸引境外金融機構在西部設點，必須實行國民待遇原則，以創造一個良好的金融外部環境；其二是可以通過西部金融體系的對外開放政策來吸引外資。
二、制定西部大開發中的金融政策應注意處理好的幾個關系
從有關西部大開發中金融政策研究的綜述可以看出，當前關于這個領域的研究進程。總結分析各方的觀點，筆者得到的啟示是，在制定西部大開發中的金融政策時應注意處理好如下幾對關系，這些關系理順了，才能更好地設計，出現實可行的金融政策。
(一)增長與穩定關系
金融業遵循的最高原則之一是穩健經營，因此貨幣政策的目標是在穩定幣值基礎上促進經濟增長。在促進西部大開發的金融政策設計過程中，應注意處理好鼓勵金融投；資西部大開發與維護金融業穩健經營原則之間的關系。當前有的金融政策主張很有創新力度，但如果執行起來，其結果可能僅僅是在鼓勵金融機構的冒險精神，與中央銀行維護金融的穩健經營基本職責相違背。如適當降低西部企業貸款條件、降低西部設立金融機構的條件等。金融業一旦置于穩健經營原則于不顧，大肆投資放貸，金融泡沫也就為期不遠，到時不僅造成巨大金融風險，還影響了西部大開發的進程。所以制定金融政策時，必須正確處理好西部發展與金融穩定的關系。
(二)政策創新與維護關系
西部情況的差異性和西部大開發的緊迫性需要金融政策的創新思維，這是非常正確的。但我們在強調金融政策創新的同時，應注意以下幾個方面：①金融創新本質上屬于一種市場行為，而不僅僅是由政府政策就可以推動的結果。金融創新是在經濟、技術、市場需求等外部環境都比較發達的情況下產生的，我們在對金融政策進行創新時，應遵循金融創新的這種特性。政府行為不是萬能的，政府失敗論是客觀事實。所以在研究金融政策時，正確處理好政府與市場的關系是十分必要的：政府的金融政策不應過多地于預金融活動主體的自主經營活動，而主要以市場取向為主。有人提出的“同步設點”等措施實質上是強調·以政策的硬性規定(行政干預)來“迫使”外資金融機構來西部設點，政府與市場的關系沒有理順，該政策可行性值得懷疑。②在對金融政策進行創新時，應該是在總結、吸收已有的政策取得的成果基礎上的創新，不應前后矛盾。如有人主張的降低西部地區金融機構的法定準備金率措施，“如果硬要實行，則會否定商業銀行一級法人體制改革成果，回到原有的以各地分行各自為政的混亂局面。”③相關金融政策的創新應自覺維護公平競爭的秩序。如傾斜性的金融政策旨在消除東西部存在的政策不公平現象，具有合理性，但應注意的是，在消除舊有的不公平的同時不應該又造成一種新的不公平產生。這是維護公平競爭的市場經濟秩序的需要，也是公共政策的屬性之一，因為實現公平是公共政策要尋求的目標之一。有的金融政策主張在消除已有的不公平同時無意中造成新的不公平，并不符合公平競爭的原則，這是在進行金融政策創新時應加以避免的，如，降低西部法定準備金率等。
(三)國家金融政策的統一性與地區性差異的關系
當前西部地區的金融落后是由國家金融政策的統一性和西部地區差異性的矛盾所造成的。我國長期以來實行的金融政策屬于“一刀切”做法，這種做法忽視西部經濟金融落后的實際以及對統一性政策給西部經濟金融帶來的負面影響估計不足。為了改變這種狀況，許多入主張實行傾斜性的區域金融政策。該政策強調了地區的差異性和特殊性，其一系列政策主張的本質是通過政策手段在抑制本地區資源和要素的不斷流動的同時吸引外來資金的投資。筆者認為，區域性金融政策的提出同樣沒有很好地處理國家金融政策的統一性與地區性差異關系。因為該政策的實質是借助于人為力量將地區市場與全國統一的市場割裂開來，在當前經濟金融全球化、一體化潮流面前顯得不是很合適宜。況且，這種區域性金融政策的存在也會給中央銀行的監管帶來困難。“原則上，為了區域發展目標，貨幣政策可以區域化，但由于貨幣系統的高度一體化，這樣做實際上是很困難的。因此，貨幣政策是較少用于區域目的的。”所以，該政策的現實性讓人懷疑。人們在研究金融政策時需要從系統論觀點出發，同時考慮金融政策的一般要求(統一性)與地區現實存在問題，協調好金融政策的統一性與地區性差異之間的關系，以便制定出行之有效的金融政策。
(四)放松管制與加強監管的關系
針對當前西部地區經濟金融滯后的狀況，許多人提出的金融政策之一就是放松對西部金融機構相關標準的要求，希望以此幫助西部地區金融業盡快發展起來。如，降低西部地區的法定準備金率、適當降低再貸款條件、降低設立金融機構的條件等措施。人們可能對傾斜性的西部金融政策實施效果寄予了過高的希望。實際上，西部地區經濟金融的問題，不僅僅是資金短缺的問題，金融外部環境的不完善則是更深層次的方面。西部地區還屬欠發達地區，本地區在經濟體制和經濟結構方面存在的突出問題造成地區經濟效益普遍較低，投資環境不佳，可投資的有前景的項目不多，銀行貸款回收、資產治理和風險問題因而也變得突出。這種狀況下如果再降低有關標準，而不同時強調進行有效的金融監管，那么可能的結果是一些并不符合條件的金融機構一哄而上，為了生存勢必惡性競爭，導致的后果將是嚴重的。國家開發銀行行長陳元就認為：“在西部開發中，應始終強調投資質量和防范金融風險。”所以，金融當局不可能對西部金融機構一放了事，與此同時強化金融監管也是十分必要的。從政策科學的角度講，一項政策的周期包含制定—執行—評估—監控—終結等環節，其中監控環節對于及時矯正政策偏差、保證政策的有效執行具有重要的作用。因此，金融監管措施是一項金融政策的重要環節，在強調對西部地區的金融機構適當放松管制的同時，強化金融當局對其相關金融政策進行監控是其職責所在。總之，放松管制必須與強化監管緊密結合在一起。
