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理財和群眾監(jiān)督意識。

二、解決農(nóng)村財務管理問題的措施

1，加強財務規(guī)范化管理

首先要統(tǒng)一思想，規(guī)范監(jiān)督程序，二是統(tǒng)一帳、表、冊、據(jù)，規(guī)范會計操作程序；三是統(tǒng)一審批手續(xù)，規(guī)范支出管理；四是統(tǒng)一業(yè)務規(guī)范交接手續(xù)；五是統(tǒng)一檔案專柜，規(guī)范財務資料。為此，鄉(xiāng)鎮(zhèn)領(lǐng)導必須提高對村級才務重要性的認識，加強領(lǐng)導、強化管理，使之逐步納入規(guī)范化，法制化的軌道。

2、建立健全約束機制

建章立制是村級財務管理的一項重要內(nèi)容，當前要解決村級財務混亂狀況，最迫切的任務是在一定區(qū)域內(nèi)制定一套統(tǒng)一的，切實可行的財務規(guī)章制度。

3、努力提高業(yè)務素質(zhì)

財會人員是村里的重要角色，一定要有全局觀念和法制觀念，要有較高政治覺悟、專業(yè)知識和專業(yè)技能。為此，各級領(lǐng)導應重視對村級財會人員的培養(yǎng)，定期進行業(yè)務培訓爭取盡快地把國家改革的有關(guān)政策和新的財稅制度，貫徹落實到鄉(xiāng)村一級；同時鄉(xiāng)村也要建立會計人員上崗制度，即要求會計人員必須持證上崗。

4，定期開展財務審計

針對存在的問題必須建立一整套監(jiān)督機制，強化內(nèi)部約束和外部監(jiān)控制度。

5、真正做到民主理財

農(nóng)村財務能否如實向群眾分開公布，能否接受群眾的監(jiān)督，事關(guān)重大，官不僅關(guān)系到農(nóng)民的切身利益，而且關(guān)系到整小農(nóng)村的穩(wěn)定，因而農(nóng)村必須要實行財務公開，進行民主理財。對財務公開的時間，內(nèi)容、地點，管理及效益要進行逐一規(guī)范。時間上要定期公開；地點應設在住戶集中，位置顯眼，群眾易看到的地方；公布時，所有的帳目必須都是上級審計部門審計合格的；公布后，要廣泛征求群眾意見，接受群眾的建議。對群眾反映強烈的，要本著實事求是，對黨和人民群眾負責的態(tài)度，對財務公開中揭發(fā)出來的違反財經(jīng)紀律的現(xiàn)象，要在群眾進行民主評議的基礎(chǔ)上，該糾正的糾正，該查處的一查到底。

三、積極推動農(nóng)村財務管理規(guī)范化

1、建立健全各項制度，為農(nóng)村財務管理規(guī)范化做好制度保證

建立健全規(guī)章制度，使村級財務管理有章可循，是搞好財務管理規(guī)范化的重要保證。針對目前村級財務混亂的種種現(xiàn)狀，對現(xiàn)金管理、固定資產(chǎn)管理、費用開支管理、票據(jù)管理、農(nóng)民負擔款項和共同生產(chǎn)費管理、義務工和積累工管理、財會人員及財會賬目管理、財務審計與民主理財?shù)确矫娑甲髁司唧w規(guī)定。對完善村集體經(jīng)濟組織財務會計工作，推進村級財務管理經(jīng)?；⒁?guī)范化、制度化將起到十分重要的作用。

2、規(guī)范資產(chǎn)管理，確保集體資產(chǎn)保值增值

（1）明晰產(chǎn)權(quán)，摸清家底，建立集體資產(chǎn)臺賬。做好這項工作，首先要建立集體經(jīng)濟組織的清產(chǎn)核資小組，對本村的資產(chǎn)進行徹底清查，對現(xiàn)有的資產(chǎn)進行產(chǎn)權(quán)界定與評估，對賬上有而實際已經(jīng)不存在的資產(chǎn)要按規(guī)定程序進行核銷，明確集體經(jīng)濟組織的資產(chǎn)存量、結(jié)構(gòu)、分布和運用效益，了解整個資產(chǎn)狀況，明晰資產(chǎn)所有權(quán)，并進行產(chǎn)權(quán)登記。其次，根據(jù)清產(chǎn)核資的結(jié)果準確無誤地建立資產(chǎn)臺賬，做好集體資產(chǎn)的登記工作，做到賬實相符，并及時反映資產(chǎn)的使用及其變動情況，防止資產(chǎn)的流失，保護集體資產(chǎn)的安全和完整。

（2）搞好資本營運，確保資產(chǎn)保值增值。根據(jù)不同類型的資產(chǎn)特點，搞好資產(chǎn)經(jīng)營。經(jīng)營性資產(chǎn)重點抓增效，非經(jīng)營性資產(chǎn)重點抓增值，資源性資產(chǎn)重點抓開發(fā)，福利性資產(chǎn)重點抓保護?？梢圆捎枚喾N多樣的方式充分利用集體資產(chǎn)，如發(fā)包出租、使用權(quán)拍賣、統(tǒng)一經(jīng)營等，達到集體資產(chǎn)保值增值的目的。

（3）加強專項資金的管理。目前，村級專項資金主要包括征地補償費、“一事一議”資金等。首先，加強對征地補償費的管理。其次，加強“一事一議”資金的管理。

3、搞好財務公開，自覺接受群眾監(jiān)督

村集體經(jīng)濟組織要嚴格按照國家有關(guān)文件的要求，以便于村民理解和接受的形式，將村級財務活動情況定期、如實地進行公布，自覺接受村民監(jiān)督。

財務公開的內(nèi)容主要包括：財務計劃、各項收入和支出、各項財產(chǎn)、債權(quán)債務、收益分配、代收代繳費用、通過“一事一議”籌集的資金、群眾要求公開的其它財務事項。財務公開應以填寫財務公開欄為主要形式張榜公布。財務公開欄應建在便于村民閱覽的公共場所。對村民關(guān)心的熱點問題，要專項公開，重點解釋。財務公開應當及時，并做到每季度或半年公布1次財務收支情況，年終公布各項財產(chǎn)、債權(quán)債務、收益分配、專項資金籌集和使用情況。財務公開的賬目要真實，公開的內(nèi)容要存檔備查。

對理財?shù)睦斫夥段牡?篇

關(guān)鍵詞：北京地區(qū) 保本收益 理財產(chǎn)品 市場調(diào)研

（本文為北京聯(lián)合大學“啟明星”科技創(chuàng)新大賽資助項目，項目成員包括郭航，羅敏，高冉，張賽，匡虹橋，王斯婷，指導教師為北京聯(lián)合大學商務學院楊宜教授）

一、調(diào)查樣本基本情況

通過對回收的400份有效問卷進行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)：

性別比例：有178位男性，占樣本的45%；有222位女性，占樣本的55%。

年齡分布比例：有47人在21―30歲之間，占樣本的11.75%；有153人在31―40歲之間，占樣本的38.25%；有169人在41―50歲之間，占樣本的42.25%；有31人在51―60歲之間，占樣本的7.75%。

收入分布比例：有11人月收入在2000元以下，占樣本的2.86%；有80人月收入在2000―5000元之間，占樣本的20.00%；有165人月收入在5000―10000元之間，占樣本的41.43%；有144人月收入在10000元以上，占樣本的35.71%。

受教育情況分布：初中及初中以下有22人，占樣本的5.5%；高中或中專有38人，占樣本的9.56%；本科或大專有225人，占樣本的56.3%；本科以上有115人，占樣本的28.64%。

以上比例基本符合樣本控制要求。

二、調(diào)查結(jié)果與分析

（一）產(chǎn)品現(xiàn)狀評價結(jié)果統(tǒng)計

從被調(diào)查者的滿意度來看，有79.5%的人認為保本收益類理財產(chǎn)品在收益、風險等方面一般，其次有9%的人認為很滿意，有7.25%的人次之，認為不太滿意，最后有4.25%的人感覺非常不滿意。

（二）受調(diào)查人群對北京地區(qū)保本收益類理財產(chǎn)品的投資預期

43%的被調(diào)查者對于銀行保本理財產(chǎn)品年收益率的預期為3%-4%，42%的被調(diào)查者預期在4%-5%，而預期收益在5%-8%，8%以上，或者對預期收益沒概念的分別不超過總?cè)藬?shù)的5%。被調(diào)查者中，16%的人對銀行理財產(chǎn)品能否獲得預期收益很有信心，8%的人沒有信心，71%的人半信半疑，還有5%的人不在乎。

被調(diào)查者在投資中對于風險，有23%的人偏好低風險保值增值，22%的人偏好高風險高收益，但是占據(jù)大多數(shù)的還是中等風險中等收益，比例為55%。

在調(diào)查中，被調(diào)查者在選擇理財產(chǎn)品時的顧慮因子，程度由小到大為政策變化、不保本、投資風險大、起始金額高、自身對產(chǎn)品認知程度低、預期收益率低、流動性差。銀行理財消費者的這些顧慮因素給銀行設置理財產(chǎn)品和推廣理財產(chǎn)品提供了有價值的參考。

被調(diào)查者在投資銀行理財產(chǎn)品時的困擾，程度由高到低為：銀行理財產(chǎn)品設計復雜，難以理解；對銀行及其產(chǎn)品市場的相關(guān)信息了解不及時，難做決策；購買時，不知買入多少合適；缺乏專業(yè)常識，不知如何選擇；無法判斷產(chǎn)品的可靠性；其他。

被調(diào)查者對理財產(chǎn)品的發(fā)行方關(guān)于理財產(chǎn)品標的物的關(guān)注情況為，20%的人從不關(guān)注，27%的人不怎么關(guān)注，21%的人關(guān)注度很高，32%的人僅在購買理財產(chǎn)品是稍做了解但之后并不會十分在意。

被調(diào)查者對不同特征的理財產(chǎn)品的傾向程度由高到低為信用風險小、起始金額低、收益率高、存期短、附加增值服務、購買人數(shù)多、新增產(chǎn)品服務，其中后三者對投資者的影響較小。因此，銀行在向客戶提供理財產(chǎn)品時一定要注意自己的信用，提高信用等級，減小信用風險，讓顧客對投資理財提升安全感。

被調(diào)查者愿意購買的銀行理財產(chǎn)品期限主要集中在1年以內(nèi)，其中1個月以內(nèi)的占19%，1-6個月的占50%，6個月-1年的占24%。而1-2年的僅占6%，2年以上的僅占1%。因此，為滿足大部分消費者的消費傾向，銀行應多投入期限為1-6個月的理財產(chǎn)品。

（三）其它相關(guān)因素的分析

被調(diào)查者在認購理財產(chǎn)品時，28%的人對宏觀形勢的關(guān)注度比較高，45%的人偶爾關(guān)注宏觀形勢，27%的人從不關(guān)注宏觀形勢。

被調(diào)查者中，52%的人傾向購買四大商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，17%的人傾向購買全國性股份制銀行的理財產(chǎn)品，12%的人傾向購買地方性商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，9%的人傾向購買外資銀行的理財產(chǎn)品，剩余10%的人傾向購買其他類銀行的理財產(chǎn)品。

關(guān)于購買理財產(chǎn)品的方式，3%的被調(diào)查者主要通過手機購買，22%的人通過網(wǎng)上銀行購買，占絕大多數(shù)的購買方式還是柜臺認購，高達75%。

被調(diào)查者了解銀行理財產(chǎn)品的渠道有廣到窄為：銀行營業(yè)廳宣傳，理財人員介紹，戶外廣告，報刊雜志，親朋好友介紹，手機廣告宣傳，電視廣告，其他。

三、北京地區(qū)銀行保本收益理財產(chǎn)品市場存在的問題及結(jié)論

（一）保本收益類理財產(chǎn)品相對其他品種理財產(chǎn)品所存在的問題

1、同質(zhì)化現(xiàn)象較嚴重

保本收益類理財產(chǎn)品由于其保本的特征，需要較強的風險控制水平和較穩(wěn)定的收益水平。同時，客戶也會關(guān)注于該類產(chǎn)品的穩(wěn)定收益水平。但是，這也帶來了該類產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴重。

首先，為了保證收益的穩(wěn)定性，商業(yè)銀行往往會側(cè)重于選擇風險性較小、收益性較穩(wěn)定的投資產(chǎn)品作為保本收益類理財產(chǎn)品的標的物。但這也帶來了理財產(chǎn)品標的物較為單一的現(xiàn)象。北京地區(qū)保本理財產(chǎn)品的標的多集中于債券、信貸資產(chǎn)、外匯匯率上，相比于其他類型的理財產(chǎn)品較為單一。

其次，根據(jù)本次調(diào)查的結(jié)果，保本理財產(chǎn)品的客戶群體更傾向于1年之內(nèi)的短期理財產(chǎn)品，對于期限大于1年的產(chǎn)品基本沒有購買欲望。這一方面導致了保本收益類理財產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的同質(zhì)化，另一方面也局限了商業(yè)銀行選擇更多標的物，商業(yè)銀行會更加傾向于期限較短的標的物，加劇同質(zhì)化現(xiàn)象。

最后，我國的保本類理財產(chǎn)品的客戶對四大商業(yè)銀行的認同度很高。而目前四大行的理財產(chǎn)品種類并不是很多，標的物、期限結(jié)構(gòu)等較一致。而客戶對于股份制銀行和外資銀行較為豐富的保本收益類理財產(chǎn)品認同度不高，也使得同質(zhì)化現(xiàn)象趨于嚴重。

2、存在營銷問題

商業(yè)銀行為了增加客戶對于本行理財產(chǎn)品的購買意愿，會在理財產(chǎn)品營銷過程中用帶有誘惑性、誤導性的言語渲染預期收益率，刻意淡化產(chǎn)品設計上的固有缺陷和投資存在的市場、利率、匯率、操作、流動性等風險。這使得客戶對于保本收益類理財產(chǎn)品的認知出現(xiàn)偏差，風險增大，對風險與收益缺乏正確認識，增大保本收益類理財產(chǎn)品的營銷風險。

（二）對北京地區(qū)銀行保本收益理財產(chǎn)品市場的結(jié)論

1、客戶滿意度較低

從被調(diào)查者的滿意度來看，有79.5%的人認為保本收益類理財產(chǎn)品在收益、風險等方面一般，其次有9%的人認為很滿意，有7.25%的人次之，認為不太滿意，最后有4.25%的人感覺非常不滿意。認為很滿意的比重不到10%，而認為不太滿意和非常不滿意的人群多于調(diào)查總數(shù)的10%。

從客戶對于理財產(chǎn)品的預期收益看，16%的人對銀行理財產(chǎn)品能否獲得預期收益很有信心，8%的人沒有信心，71%的人半信半疑，還有5%的人不在乎。

這顯示出北京地區(qū)客戶對于保本收益類理財產(chǎn)品的收益狀況較為不滿，而對于銀行承諾的預期收益，僅有不到兩成的被調(diào)查者表示很有信心，七成的被調(diào)查者半信半疑，反映出客戶對于保本收益類理財產(chǎn)品的總體滿意度較不甚理想。

2、短期與中等風險產(chǎn)品更受青睞

根據(jù)本次調(diào)查，被調(diào)查者愿意購買的銀行理財產(chǎn)品期限主要集中在1年以內(nèi)，其中1個月以內(nèi)的占19%，1-6個月的占50%，6個月-1年的占24%。而1-2年的僅占6%，2年以上的僅占1%。大部分客戶傾向于期限為1-6個月的理財產(chǎn)品。

另外，被調(diào)查者在投資中對于風險的偏好，有23%的人偏好低風險保值增值，22%的人偏好高風險高收益，但是占據(jù)大多數(shù)的還是中等風險中等收益，比例為55%。一半的被調(diào)查者的預期收益率為3-5%左右。同時，被調(diào)查者對不同特征的理財產(chǎn)品的傾向程度最高的是信用風險小。由此可見，客戶很關(guān)心產(chǎn)品本身的風險狀況，但是超過一半的被調(diào)查者傾向于中等風險中等收益的保本收益類理財產(chǎn)品。收益較低的產(chǎn)品和高風險的保本收益類理財產(chǎn)品相對不受歡迎。

3、傳統(tǒng)營銷方式仍占主要地位

從調(diào)查數(shù)據(jù)中可知，傳統(tǒng)的宣傳方式（如營業(yè)廳宣傳，理財人員介紹）對于客戶的影響依然處于重要的地位，基于新媒體的方式影響較小。另外，傳統(tǒng)的柜臺認購方式是保本收益類理財產(chǎn)品銷售的主要渠道，顯示出該客戶群體對于柜臺認購的習慣性，但這也與銀行關(guān)于其他方式的宣傳力度不夠、操作較為繁瑣有關(guān)。

4、客戶群體的理財知識欠佳

從對于標的物的關(guān)注情況、宏觀經(jīng)濟的關(guān)注度、購買傾向三項數(shù)據(jù)中可以分析出，客戶群體的理財知識總體欠佳，雖然對風險關(guān)注度很高，但是對于能夠很大程度上影響理財產(chǎn)品風險的標的物，有將近一半的客戶對其不關(guān)注。此外，很關(guān)注經(jīng)濟形勢的被調(diào)查者也不足三成，絕大多數(shù)客戶對于防范系統(tǒng)性風險的意識淡漠。而對于理財產(chǎn)品的選擇上，超過一半的被調(diào)查者傾向于四大行發(fā)行的保本收益理財產(chǎn)品，這之中有客戶認為四大行信用等級相對較高的原因，但也顯示出被調(diào)查者在選擇理財產(chǎn)品時缺少詳細的比對，選擇的從眾性和隨意性較大。

四、對個人投資者及商業(yè)銀行的建議

（一）對個人投資者的建議

1、在投資過程中保持清醒頭腦，理智決策

相比于風險較高的股票、期貨投資以及較為普遍的基金、保險理財方式，保本收益類銀行理財產(chǎn)品越來越受客戶青睞，但是這并不代表消費者在選擇理財產(chǎn)品時就可以忽視產(chǎn)品背后的風險。在選擇理財產(chǎn)品時，消費者仍然要關(guān)注相關(guān)信息，綜合對比考量不同商業(yè)銀行或是同一商業(yè)銀行中不同種類的理財產(chǎn)品，在理性分析的基礎(chǔ)之上做出決策，降低本金受損或者是收益率降低的風險。

2、充實自我理財知識和技能，嘗試多樣化投資

消費者要在日常中注重理財知識的學習，避免盲目投資帶來不必要的損失。同時，在理財知識學習的基礎(chǔ)之上，嘗試多樣化組合投資，將理財?shù)氖找嫘院惋L險性進行合理控制，在較好的風控水平上獲得較大收益。

（二）對商業(yè)銀行的建議

1、加強市場調(diào)研，培養(yǎng)專業(yè)理財人員

高素質(zhì)、專業(yè)性強的理財人員是商業(yè)銀行開發(fā)理財產(chǎn)品、提高風險控制水平、及時發(fā)掘市場需求的保障，制定系統(tǒng)的理財人員培訓計劃是很有必要的。首先，可以精心挑選具備一定金融專業(yè)知識、懂得營銷技巧、通曉客戶心理的優(yōu)秀員工作為理財候選人才，并在招聘新員工時注重相關(guān)的素質(zhì)和專業(yè)性。其次，加強與證券、保險等行業(yè)系統(tǒng)建立橫向聯(lián)合培訓機制，培養(yǎng)出一批專業(yè)性強、跨專業(yè)素養(yǎng)高的理財人員。

2、加強理財產(chǎn)品的設計與開發(fā)

目前國內(nèi)商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品同質(zhì)性很強，且真正滿足客戶需求的理財產(chǎn)品不多。因此，銀行要充分考慮目標客戶對金融產(chǎn)品的實際需求，分析業(yè)務的發(fā)展前景，確定市場需求規(guī)模和市場定位，主動求變，通過增加產(chǎn)品差異性，針對不同的細分市場開展業(yè)務。

商業(yè)銀行可以實行的差異化途徑包括以下幾種：一是產(chǎn)品設計基礎(chǔ)資產(chǎn)的差異化，在政策允許的情況下，將基礎(chǔ)資產(chǎn)由原來的金融債、央行票據(jù)拓展到企業(yè)短期融資券、一般性金融債等，利用目前境外代客理財?shù)恼叻艑捚鯔C將資產(chǎn)組合的基礎(chǔ)資產(chǎn)延伸到境外股票和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等；二是期限多樣化，合理配比收益率，實現(xiàn)多樣化的流動性選擇基礎(chǔ)上的期限收益最佳搭配；三是人民幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)結(jié)合，引入外幣理財產(chǎn)品，實現(xiàn)本外幣產(chǎn)品聯(lián)動。在不同的風險水平上打破固定收益的管理，實現(xiàn)收益浮動化和產(chǎn)品系列化。

3、跟蹤客戶的投資動向，提出合理化建議

商業(yè)銀行應建立以客戶利益為中心的企業(yè)文化，以非制度化的方式潛移默化地影響每位員工的行為，最終使得在實現(xiàn)客戶利益最大化的同時實現(xiàn)商業(yè)銀行自身經(jīng)營目標的實現(xiàn)。同時，還應實行分層化服務，按照資產(chǎn)總額、偏好和生命周期等變量對客戶進行細分的同時也應該對理財經(jīng)理進行分層，不同層次的客戶指定不同級別的理財經(jīng)理提供服務，實現(xiàn)以不同客戶需求為導向的多樣化個性化服務。

參考文獻：

[1]李建軍，[美]Sara Hsu. 中國影子金融體系研究報告[M].知識產(chǎn)權(quán)出版社，2012

對理財?shù)睦斫夥段牡?篇

雖然高校財務建立了財務管理責任制、高校財務風險意識增強，但是在高校財務的實際管理中仍存在一些問題。（1）財務管理責任制未準確落實。在我國現(xiàn)行的高校財務制度下，國家給高校撥款和核定其收費標準，然后高校對資金享受支配權(quán)，保證高校有更大的靈活性。然而在現(xiàn)實工作中，財務管理中被沒有確立誰是第一責任人，許多行政部門都可以管理，必將導致同一事務的過多交叉、重疊現(xiàn)象，同時，由于多頭管理必然導致一個具體的事情都該負責但到最后都沒人負責的局面。這種行政主體職權(quán)范圍的模糊將導致責任主體虛化和混亂，給問責法律制度的落實造成困難。因此有可能會導致高校中的各級領(lǐng)導都可以使用資金，但萬一出現(xiàn)資金利用不當或違規(guī)操作，到時找不到責任主體，不利于高校的財務機制的法制化建立。（2）高校資金在利用中風險系數(shù)大。有些高校存在盲目的征地擴大規(guī)模，建設科研樓、教學樓等，在資金不夠的情況下向盲目的向銀行貸款。缺乏嚴格的審批程序，集體決策存在缺陷，措施不當，管理不力，透明度不高，使有的投資和貸款項目經(jīng)濟效益較低、風險較大，有的甚至造成損失。（3）從事高校財務工作的多為非專業(yè)人士。新的市場經(jīng)濟環(huán)境，要求高校財務應該與時俱進，滿足高校的良性發(fā)展是對財務管理工作的更高要求，這就要求從事高校財務工作的人員素質(zhì)要高，但是通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)從事高校財務工作的多為非專業(yè)人士。由于多方面原因，許多高校會安排一些不能勝任教學的人員從事財務工作，有的甚至領(lǐng)導管理高校財務，給高校財務帶來很大的風險和漏洞。

二、現(xiàn)代企業(yè)財務管理的優(yōu)勢

1.現(xiàn)代企業(yè)財務管理涉及面廣從企業(yè)內(nèi)部看，企業(yè)的采購、生產(chǎn)、銷售都要有財務管理的參與，財務管理給每個部門制定合理的財務資金應用，使這些部門提高資金使用率上，接受財務的指導，受到財務管理部門的監(jiān)督和約束。從企業(yè)生存的外部環(huán)境看，企業(yè)會在外界市場上進行投資、理財?shù)刃袨檫@些必須要有財務管理的參與。由此可見財務管理涉及到企業(yè)的各個方面，對于企業(yè)的運行有重要作用。2.現(xiàn)代企業(yè)財務管理綜合性強現(xiàn)代企業(yè)財務管理作為一種價值管理，它涉及到企業(yè)如何進行籌資、如何保證投資最大化、權(quán)益如何分配和成本如何控制等，所以它是一項綜合性較強的財務管理活動。財務管理部門通過對資金收支平衡和資金鏈流動的分析，可以準確的了解企業(yè)的運行狀況，并可以通過價值管理形態(tài)進行商品管理。財務管理涉及到企業(yè)的各個環(huán)節(jié)和部門，并通過財務管理進行協(xié)調(diào)和管理控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。3.現(xiàn)代企業(yè)財務管理靈敏度高企業(yè)作為市場經(jīng)濟下的獨立法人，其目的就是利益最大化，企業(yè)的動態(tài)變化都會在財務報告上有所顯示，當抓住了財務中的各指標，就能了解企業(yè)的現(xiàn)狀。因此，財務管理是企業(yè)一切管理中的中心。抓好財務管理就是抓住了企業(yè)管理的精髓，管理也就游刃有余，同時具有更大的靈活性。

三、企業(yè)財務管理的原則

通過對企業(yè)的財務管理原則進行分析，可以為高校財務管理工作提供借鑒，企業(yè)財務管理的原則主要有以下幾個方面：1.企業(yè)管理以財務管理為核心企業(yè)財務管理的目標是推動資產(chǎn)保值以及不斷增值，因此為了保證各項活動能夠有效進行，要求企業(yè)嚴格控制資金，從而建立新型的管理體制，讓企業(yè)管理圍繞財務管理展開，從而加強內(nèi)部控制以及外部監(jiān)督，從而完善財務管理制度來提高企業(yè)管理水平。2.重視對資金運動的監(jiān)控資金對企業(yè)發(fā)展具有的重要意義是顯而易見的，因此加強對資金的監(jiān)控向來是企業(yè)財務管理的重要原則。企業(yè)一方面重視投資效益機制，從源頭上來提高對資金的管理，需要企業(yè)深入研究各種市場信息，從而保證投資的科學性以及合理性，另一方面是優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，這樣才能保證企業(yè)資金發(fā)揮出最大限度的效益。企業(yè)財務部門往往要依照現(xiàn)金流量表來對現(xiàn)金結(jié)構(gòu)加以監(jiān)控，出現(xiàn)不合理的時候及時加以調(diào)整。3.使用信息科學技術(shù)企業(yè)要不斷改進財務管理方法，因此在信息時代就要求它們廣泛使用信息科學技術(shù)。企業(yè)財務管理通過使用信息技術(shù)，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，將網(wǎng)絡財務融入到企業(yè)財務管理系統(tǒng)。通過廣泛地使用信息技術(shù)，企業(yè)能夠及時處理內(nèi)部的各種財務報告以及事項，從而實現(xiàn)業(yè)務以及財務的協(xié)同處理，一方面能夠提高企業(yè)的工作效率，另一方面也能夠整合企業(yè)財務資源，進而幫助企業(yè)對市場環(huán)境做出快速反應，有效增強市場競爭力。4.強化財務預算工作隨著時代的發(fā)展和進步，傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理理念已經(jīng)難以適應現(xiàn)代企業(yè)財務管理工作的要求，這就要求企業(yè)要隨之改進財務管理的理念，強化預算管理工作，從而進一步提升企業(yè)的價值。具體實施的過程中需要企業(yè)自身的利潤目標，編制銷售以及生產(chǎn)的目標，并要高度重視對資金流量的管理，考慮企業(yè)籌資能力以及償債能力等因素，來提高資金的使用效益。5.落實財務管理分析企業(yè)財務分析是通過對各種財務信息以及財務活動的結(jié)果來進行分析以及評價的整體過程，通過財務分析，企業(yè)能夠?qū)ψ陨碡攧栈顒又笜说呢瀼芈鋵嵱兴盐?，提高企業(yè)財務管理的科學性，從而進一步改善企業(yè)財務管理的水平。在企業(yè)財務分析過程當中最常用的方法是綜合分析法，也就是將在企業(yè)財務管理過程當中產(chǎn)生的各項指標統(tǒng)一在一起來進行分析，從而全面掌握企業(yè)財務狀況，這對于企業(yè)制定下一步財務預算管理以及生產(chǎn)經(jīng)營的目標都有著不可或缺的重要作用。

四、高校財務對現(xiàn)代企業(yè)財務管理的借鑒

對理財?shù)睦斫夥段牡?篇

【關(guān)鍵詞】網(wǎng)絡 財務管理 安全

一、網(wǎng)絡化財務管理的功能特點

（一）網(wǎng)絡財務實現(xiàn)了遠程處理和集中式管理

經(jīng)濟全球化使企業(yè)呈現(xiàn)集團化、國際化發(fā)展趨勢，集團企業(yè)為了整合財務資源和提高競爭力，往往采用集中式財務管理方式。在網(wǎng)絡財務出現(xiàn)之前，企業(yè)的集中式管理是很難實現(xiàn)的，只能按照傳統(tǒng)的財務管理模式由基層單位編制財務報表，然后層層匯總上報，最后通過對匯總報表的分析做出決策，這種金字塔式的財務管理模式必然影響財務信息的時效性，不利于在瞬息萬變的市場環(huán)境中迅速做出反應。而在網(wǎng)絡環(huán)境下，任何物理距離都將變成零距離，財務管理的能力可以延伸到全球任何一個結(jié)點。企業(yè)集團利用網(wǎng)絡可對所有的分支機構(gòu)實行數(shù)據(jù)的遠程處理、遠程報表、遠程報賬、遠程查賬和遠程審計等遠距離財務監(jiān)控，也可以很方便地掌握和監(jiān)控遠程庫存，銷售點經(jīng)營等業(yè)務情況。同時通過網(wǎng)絡可以對下屬分支機構(gòu)實行數(shù)據(jù)處理和財務資源的集中管理，包括集中記賬、算賬、登賬、報表生成和匯總，并可將眾多的財務數(shù)據(jù)進行集中處理，集中調(diào)配集團內(nèi)的所有資金，以提高企業(yè)競爭力。

（二）網(wǎng)絡財務拓展了財務管理的空間

網(wǎng)絡時代，企業(yè)經(jīng)營更多地依賴于客戶、供應商和行業(yè)經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟甚至全球經(jīng)濟的變化，由關(guān)注整合內(nèi)部財務資源轉(zhuǎn)為更多關(guān)注整合企業(yè)外部財務資源。除上述網(wǎng)上遠程處理和集中管理等以外，從網(wǎng)上訂購到網(wǎng)上采購;從網(wǎng)上銷售到網(wǎng)上結(jié)算、催賬、報稅和報關(guān);從網(wǎng)上服務到網(wǎng)上理財;從網(wǎng)上財務信息查詢到網(wǎng)上詢價;從網(wǎng)上銀行到網(wǎng)上保險、證券投資、外匯賣買等，均成為網(wǎng)絡財務的重要組成部分。而財務信息的整合也可以運用網(wǎng)絡方式，從企業(yè)內(nèi)部財務信息直接轉(zhuǎn)向客戶、供應商、政府部門及其他相關(guān)部門采集。特別是由過去依靠單機或局域網(wǎng)少量個體參與財務決策方式，變成由分布世界各地的有關(guān)人員通過網(wǎng)絡互動功能同時共同決策。這種空間的拓展使得財務管理更加從分散走向集中，從企業(yè)總部走向企業(yè)全部，從企業(yè)內(nèi)部走向企業(yè)外部。

（三）網(wǎng)絡財務加快了財務管理的時效

協(xié)同化財務管理是企業(yè)管理追求的一個目標，一旦業(yè)務活動伴隨有財務信息，就需要將這些信息及時處理，并將處理結(jié)果反饋給業(yè)務系統(tǒng)。這種協(xié)同化財務管理方式能夠消除財務活動與業(yè)務活動之間的時間差，從根本上改變財務信息與業(yè)務活動不對稱的狀況，使企業(yè)財務資源配置與業(yè)務運作協(xié)調(diào)同步，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。網(wǎng)絡財務具有遠程處理和在線處理功能，從根本上促進了財務與業(yè)務的協(xié)同。除此之外，實現(xiàn)了財務管理由靜態(tài)向動態(tài)管理的跨越網(wǎng)絡財務的數(shù)據(jù)處理是實時的，無論業(yè)務發(fā)生在企業(yè)外部還是內(nèi)機，盈利的網(wǎng)絡企業(yè)更是寥寥無幾，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟正處于低谷時期。網(wǎng)絡財務依附于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟而存在，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟低潮時期，網(wǎng)絡財務的發(fā)展與應用必然也處于探索中的停滯階段，網(wǎng)絡財務時代還未真正到來。

（四）網(wǎng)絡財務提升了財務管理的效能

網(wǎng)絡財務使企業(yè)財務管理的效能進一步延展，主要表現(xiàn)在4個方面：（1）財務信息的網(wǎng)頁數(shù)據(jù)化。（2）結(jié)算支付電子貨幣化。（3）辦公方式多元化。 （4）財務管理服務商業(yè)化。

二、 網(wǎng)絡化財務管理存在的問題

網(wǎng)絡財務管理這一全新的財務管理模式在財務工作中的作用顯著，優(yōu)勢明顯，使企事業(yè)單位的財務工作也能夠緊跟時代潮流進行科學、合理、先進的協(xié)同操作，對保持和增強企業(yè)的競爭地位具有非常積極的作用和影響，這一切都預示著網(wǎng)絡財務管理將是未來財務管理發(fā)展的大方向。但是，現(xiàn)階段對于網(wǎng)絡財務管理這一新鮮財務財務管理模式來說，仍然處于起步階段，這就意味著還有很多負面的因素對其起著影響，即還存在著一些亟待解決的問題。

（一）網(wǎng)絡財務管理人員素質(zhì)不高，專業(yè)知識和技能匱乏

網(wǎng)絡財務管理逐漸替代傳統(tǒng)的財務管理模式也就要求從事財務管理的人員需要具備一些新的財務管理知識和相關(guān)的專業(yè)技能。網(wǎng)絡財務管理是基于信息網(wǎng)絡技術(shù)、計算機熟練應用，將人與電子設施緊密結(jié)合的財務管理系統(tǒng)，這就對從事網(wǎng)絡財務管理的相關(guān)工作人員的專業(yè)技能和整體素質(zhì)要求很高。

（二）網(wǎng)絡財務管理所需要的相關(guān)設施發(fā)展緩慢

網(wǎng)絡財務管理的有效實施除了高素質(zhì)的專業(yè)人才之外，更離不開配套的相關(guān)軟件和硬件設施。諸如計算機、網(wǎng)絡接口配件等等是網(wǎng)絡財務管理系統(tǒng)得以正常工作運行所離不開的施，由于我國部分地區(qū)經(jīng)濟水平?jīng)]有達到一定水平，導致計算機的普及率沒有達到網(wǎng)絡財務財務管理需要的標準，進而阻礙了網(wǎng)絡財務管理工作的全面展開;其次網(wǎng)絡財務管理的迅速展開離不開一個良好的，健全的發(fā)展環(huán)境，這個環(huán)境就是所有企事業(yè)單位的財務工作能夠?qū)崿F(xiàn)信息化，電子化，而目前我國的金融網(wǎng)絡的建立還沒有達到網(wǎng)絡財務管理所要求的程度，這也給網(wǎng)絡財務管理的推廣施行帶來一定的負面影響;最后，網(wǎng)絡財務管理作為一種財務管理模式，就必然需要相應的財務軟件才能得以正常運行，而由于缺乏相應的軟件編寫人才、經(jīng)費不足等原因造成目前網(wǎng)絡財務管理中的用的電算化軟件質(zhì)量和要求都不能很好地滿足網(wǎng)絡財務管理正常順利運行的客觀需要，并且目前財務軟件領(lǐng)域發(fā)展緩慢，而隨著市場競爭的加劇和信息化社會的飛速發(fā)展，企業(yè)與企業(yè)之間，同一企業(yè)或不同企業(yè)之間不同業(yè)務之間的協(xié)同都將快速增長，因此，對電算財務軟件的要求必然不斷提高，而現(xiàn)在的實際情況卻遠遠不能達到標準的要求。

（三）網(wǎng)絡財務的安全管理問題突出

網(wǎng)絡財務管理是一種基于網(wǎng)絡技術(shù)的財務管理模式，這就將一些在傳統(tǒng)財務管理模式中嚴重性不大的問題放大了，安全保密問題就是其一。信息化網(wǎng)絡的普及具有前所未有的信息開放性，這一特性使得人們在非常方便地獲取信息服務的同時，卻使網(wǎng)絡財務管理中財務信息、商業(yè)機密等內(nèi)容的保密問題成為嚴重隱患。網(wǎng)絡財務管理在運行過程中最重要的一點，就是通過信息流通來實現(xiàn)不同業(yè)務之間的協(xié)同，不同單位之間的交流協(xié)作，這些都具有很強的流動性，而所有的財務數(shù)據(jù)信息流通和企業(yè)之間、部門之間的財務工作交流合作都需要通過網(wǎng)絡接口、網(wǎng)絡傳輸線路等過程實施來實現(xiàn)信息的傳送，而實踐證明包括一些商業(yè)財務機密在內(nèi)的相關(guān)信息在這一過程很容易被竊聽和盜取，造成信息泄露，導致商業(yè)安全危機等嚴重的后果。再者，網(wǎng)絡財務管理中所有的財務信息都是以電子信息的形式存儲在管理終端中，在網(wǎng)絡技術(shù)中一些非法用戶可以通過對網(wǎng)絡系統(tǒng)的非法侵入終端盜取信息資料或越權(quán)處理別人終端里的信息，甚至發(fā)送病毒毀壞別人財務管理系統(tǒng)等手段威脅網(wǎng)絡財務管理系統(tǒng)的安全性能，這些都將給實行網(wǎng)絡財務管理的相關(guān)單位造成嚴重的損失，尤其在經(jīng)濟層面。

三、解決網(wǎng)絡化財務管理問題的對策

（一）提升對網(wǎng)絡化財務管理重要性的認識

要大力推廣網(wǎng)絡財務管理，使其在實際工作中發(fā)揮應有的作用，首先要轉(zhuǎn)變部分財務工作人員不敢接觸新事物以抵觸網(wǎng)絡化新技術(shù)施行的陳舊觀念，特別是領(lǐng)導決策人員對于網(wǎng)絡化將大大改進財務管理工作效率和層次水平的重要性的認識一定要正確。由于網(wǎng)絡技術(shù)普及之迅速，使得很多相關(guān)的工作人員不能很快接受網(wǎng)絡新技術(shù)改革對與傳統(tǒng)工作方式的沖擊，在剛剛接觸網(wǎng)絡財務管理這種新的財務管理模式時可能多少帶有抵觸情緒，這里一定要通過相關(guān)培訓學習充分認識到網(wǎng)絡財務管理種種優(yōu)勢等對于現(xiàn)代財務管理甚至企業(yè)單位發(fā)展帶來的重大影響和意義，切實有力的將網(wǎng)絡財務管理建設和運用好。

（二）大力培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)網(wǎng)絡財務管理人才

如上所述，現(xiàn)今網(wǎng)絡財務管理發(fā)展中存在的問題中提及的，實行網(wǎng)絡財務管理的相關(guān)企業(yè)單位部門缺乏在網(wǎng)絡財務管理方面的高素質(zhì)的專業(yè)人才，而能否培養(yǎng)出一大批高素質(zhì)的網(wǎng)絡財務管理人才則切實關(guān)系到網(wǎng)絡財務管理的發(fā)展和推廣運用。因此，推廣運用網(wǎng)絡財務管理的企事業(yè)單位要立即啟動解決人才匱乏的相關(guān)措施，一方面在單位內(nèi)部啟動關(guān)的專業(yè)培訓，用網(wǎng)絡新技術(shù)武裝傳統(tǒng)財務人員，這樣可以盡可能的維持財務管理隊伍的穩(wěn)定，同時可以外界引進高層次的專業(yè)網(wǎng)絡財務管理人才，途徑可以是高職高校的專業(yè)畢業(yè)人才以及專業(yè)培訓中心培訓的專職工作人員等。

（三）完善相關(guān)設施建設

現(xiàn)代社會的快速發(fā)展和激烈的市場競爭預示著網(wǎng)絡財務管理的普及推廣和應用勢在必行，那么要保證網(wǎng)絡財務管理這一全新的高效財務管理模式能夠正常運行，就要全面完善相關(guān)基礎(chǔ)設施的建設。首先是要使網(wǎng)絡線路盡可能地加大覆蓋面，只有建設成真正的信息高速高速公路才能最大限度地發(fā)揮網(wǎng)絡財務管理的優(yōu)勢;再者，高效高質(zhì)的電算化財務軟件是網(wǎng)絡財務管理的核心軟件設施，在現(xiàn)今缺乏高質(zhì)量財務軟件的情況下，要加大資金投入力度，一方面培養(yǎng)高素質(zhì)高水平的軟件工作人員，編寫出嚴格符合要求的財務軟件，另一方面可以購買國外相關(guān)單位已經(jīng)研制成功的軟件資料;最后就是完善計算機等網(wǎng)絡財務管理的必備硬件措施，只有這樣才能保證整個網(wǎng)絡財務管理系統(tǒng)的正常高效的運轉(zhuǎn)。

（四）建立財務網(wǎng)絡化管理的安全體系

解決網(wǎng)絡財務管理帶來的信息安全隱患問題，必須要加強完善通信網(wǎng)絡的安全性建設，建立財務網(wǎng)絡化管理的安全體系，使其信息流通方面的安全性更佳。財務網(wǎng)絡化管理的安全體系主要包括操作安全體系、維護安全體系和保管安全體系。（1）就操作安全體系而言，在財務網(wǎng)絡化管理的正常操作過程中，必須嚴格遵守管理權(quán)限的要求，按照規(guī)定的程序安全進入或退出財務管理網(wǎng)絡。一是認證系統(tǒng)的設置。通過安裝進入財務管理網(wǎng)絡的認證系統(tǒng)，可以保證進入網(wǎng)絡的人員都通過了注冊并且能夠定人定位。二是操作權(quán)限的設置。設置權(quán)限可以初步預防人為的任意破壞和機密的公開范圍。三是修改權(quán)限的設置。如果網(wǎng)絡中的各種信息出現(xiàn)了錯誤，修改權(quán)限可以保證信息得到及時準確的修正并防止其他人員對所有信息的任意修改。四是安全退出。當管理人員完成操作后需要退出網(wǎng)絡時，必須確保已經(jīng)安全斷開財務管理網(wǎng)絡。（2）就維護安全體系而言，構(gòu)建維護安全體系需要采取以下措施：一是對網(wǎng)絡系統(tǒng)的設備進行保養(yǎng)，保持其正常運轉(zhuǎn)，防止意外的發(fā)生;二是對軟件系統(tǒng)要及時更新，確保網(wǎng)絡連接的順暢;三是加強對出現(xiàn)重大故障處理的能力，制定措施加以防范，建立重大故障報告制度;四是做好防病毒工作，安裝防火墻并及時更新殺毒軟件，防范病毒對財務管理網(wǎng)絡的影響和侵害。（3）就保管安全體系而言，必須對網(wǎng)絡化管理中形成的數(shù)據(jù)化和檔案化的資料進行妥善保管，以確保資料的安全存檔，不泄露，不丟失。

（五）構(gòu)建網(wǎng)絡化財務管理的法規(guī)體系

構(gòu)建網(wǎng)絡化財務管理的法規(guī)體系包含諸多方面。一是網(wǎng)上會計處理要規(guī)范。網(wǎng)上會計處理是網(wǎng)絡化財務管理的一個特點，應該制定網(wǎng)絡環(huán)境下的會計準則予以規(guī)范。二是遠程數(shù)據(jù)傳輸要規(guī)范。網(wǎng)絡環(huán)境下的數(shù)據(jù)傳輸快捷便利，但也存在數(shù)據(jù)丟失或不符合格式的問題，有必要規(guī)范數(shù)據(jù)的傳輸方式。三是財務信息網(wǎng)上披露要規(guī)范。財務信息的網(wǎng)上披露程度能夠直接影響到預測決策的質(zhì)量。為有效保證部門預測決策的精確與高效，有必要具體規(guī)范各財務部門對財務信息網(wǎng)上披露的義務與責任以及網(wǎng)絡會計信息的質(zhì)量標準。四是網(wǎng)絡監(jiān)督管理要規(guī)范。網(wǎng)絡的監(jiān)督管理是保證網(wǎng)絡正常運轉(zhuǎn)的重要方面，加強監(jiān)督管理的規(guī)范力度有助于更好地發(fā)揮監(jiān)督管理的作用，維護好網(wǎng)絡環(huán)境。五是網(wǎng)上職責權(quán)限設置要規(guī)范。職責權(quán)限是有效防止泄密和保證數(shù)據(jù)完整可靠的一個重要保護層，通過法規(guī)規(guī)范職責權(quán)限的設置，有助于加強職責權(quán)限的作用，凈化財務管理的網(wǎng)絡環(huán)境。

綜上所述，為了更好地適合充斥著信息化技術(shù)與激烈競爭的二十一世紀的社會發(fā)展，基于網(wǎng)絡化信息技術(shù)的網(wǎng)絡財務管理方式的推廣和實施勢在必行，那么通過各種舉措切實解決網(wǎng)絡財務管理起步階段過程中存在的一系列問題將是網(wǎng)絡財務管理運用單位的當務之急，只有這樣才能保證網(wǎng)絡財務管理這一全新的財務管理模式得到快速推廣，從而在財務管理工作中如期發(fā)揮其巨大的優(yōu)勢，給企業(yè)單位帶來巨大利益的同時，也給社會發(fā)展注入新的活力。

參考文獻：

對理財?shù)睦斫夥段牡?篇

一、以資本結(jié)構(gòu)理論的提出為代表的初期發(fā)展階段

第一個階段主要是以MM理論為代表的包括凈利理論、營業(yè)凈利理論、傳統(tǒng)理論等其他理論在內(nèi)的財務理論初期發(fā)展階段。凈利理論強調(diào)負債籌資的優(yōu)越性，認為負債籌資資金成本較低，主張使用幾乎100%的債務資本。營業(yè)凈利理論認為，無論財務杠桿如何變動，綜合資金成本和企業(yè)價值都是固定的，因此不存在最佳資本結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)理論認為，當負債籌資在一定范圍不斷增加時，綜合資金成本不斷降低，但當負債超過一定范圍時，財務風險增加，綜合資金成本增加，所以最佳資本結(jié)構(gòu)在中間某一點。在此點，不僅企業(yè)的加權(quán)平均資金成本位于最低點，而且企業(yè)的總價值位于它的最高點。

該階段最大的成果是1958年莫雷利安尼和米勒提出的新的資本結(jié)構(gòu)理論，即MM理論，對公司的籌資決策產(chǎn)生了重大影響。MM理論認為：公司的總價值取決于它的基本獲利能力和風險，所以，無論企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)如何在債務、權(quán)益和其他組成部分之間如何劃分，企業(yè)價值都保持不變。MM理論發(fā)展經(jīng)歷了最初MM理論、修正的MM理論以及米勒模型這樣三個發(fā)展階段。

MM理論的重要貢獻在于提出了“是否存在最佳資本結(jié)構(gòu)”這一財務命題，而在以后的實證分析中，人們對資本結(jié)構(gòu)有了更明確的認識：公司在減稅情況下，通過負債可以降低綜合資本成本，增加公司收益；由于成本和財務拮據(jù)成本的作用和影響，負債過度會抵消負債減稅增加的收益；資本結(jié)構(gòu)客觀上存在最優(yōu)組合，保持負債資本和自有（權(quán)益）資本合適比例，形成最佳資本結(jié)構(gòu)，能夠增加公司價值。

二、以證券市場為導向的進一步發(fā)展階段

第二個階段是隨著證券市場的進一步發(fā)展，以證券市場為導向，研究投資組合的風險報酬，出現(xiàn)了以資本資產(chǎn)定價模型為代表的新的財務理論，推動了財務理論進一步的發(fā)展。這一階段的主要理論有投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、期權(quán)定價模型、有效市場理論。

投資組合理論中“不要把雞蛋放在一個籃子里”的思想深刻地揭示了合理投資組合設計的核心。傳統(tǒng)的投資決策分析設想了風險存在這一前提，但客觀實際卻是肯定風險存在的前提下進行投資，因此需要經(jīng)過投資組合以期在風險――收益之間得到權(quán)衡，這就是投資組合理論的中心思想。

資本資產(chǎn)定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）是1964年12月，（美）夏普在《財務雜志》上發(fā)表了題為“資本資產(chǎn)定價：風險條件下的市場均衡理論”一文，首次提出來的。資本資產(chǎn)定價模型是一種描述風險與期望（必要）收益率之間關(guān)系的模型。在這一模型中，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預期收益率與風險資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價格是如何形成的。

期權(quán)定價模型提出了不同類型期權(quán)定價的基本規(guī)則。它提供了期權(quán)定價的簡單方法，即在買入和賣出期權(quán)定價時只需考慮五個可觀察的變量包括期權(quán)的履約價格、公司股票的現(xiàn)行價格、期權(quán)合約的剩余有效期、股票收益的風險程度以及無風險利息率。以前的模型一般都需要有關(guān)投資者的平均效用函數(shù)或者市場投資組合的預期收益，或者兩者都需要。

有效市場理論是研究投資過程中如何進行證券交易的重要理論。這一理論認為，在證券市場上交易者如果根據(jù)獲得的一組信息而無法獲得額外盈利（即經(jīng)濟利潤），那么就可以認為市場是有效的。但是對于這一理論的實證檢驗卻是異常困難的。在檢驗過程中設定弱式有效市場、中強式有效市場、強式有效市場三種類型。

三、以合并和統(tǒng)一趨勢為特點的最近發(fā)展階段

第三個階段的財務理論發(fā)展出現(xiàn)了統(tǒng)一的趨勢。20世紀80年代后，西方財務理論出現(xiàn)了合并和統(tǒng)一的趨勢。在一般均衡理論框架的基礎(chǔ)上，各種財務理論得到了進一步的統(tǒng)一和發(fā)展。1992年萊蘭德和魯賓斯坦將選擇權(quán)套期應用于投資組合管理，開發(fā)了一種新的金融衍生資產(chǎn)，即證券保險，進一步促進了財務理論在實踐中的應用。概念被用于描述套利資產(chǎn)定價和阿羅德布魯?shù)囊话憔狻Ｌ夭紶柡兔谞柤{在魯賓斯坦推導布萊克斯科爾思期權(quán)定價模型運動的均衡方法基礎(chǔ)上，建立了一個用于金融資產(chǎn)衍生套利保值的均衡模型。該模型為套利資產(chǎn)定價理論能夠通過均衡或套利獲得的觀點提供了有力支持，而且，在這種分析框架下，套利資產(chǎn)定價可以通過若干可變量的函數(shù)來計量。

同時，羅爾和羅斯采用實際數(shù)據(jù)測試了套利定價理論，結(jié)果表明，在解釋資產(chǎn)定價方面至少有3個或4個基礎(chǔ)因素是重要的。羅斯（1983）發(fā)現(xiàn)，套利定價模型給出了關(guān)于電力公用事業(yè)行業(yè)權(quán)益成本更精確的估計。羅斯認為，統(tǒng)稱為規(guī)模效應的資本資產(chǎn)定價模型的不規(guī)則性可以利用套利定價模型予以修復，套利定價模型能夠解決資本資產(chǎn)定價模型的遺留問題。但是，反之則不然。此外，非對稱信息理論用于資本結(jié)構(gòu)的研究也得到了進一步的發(fā)展。邁耶斯和梅杰佛指出，公司在為新項目融資時，應首先考慮內(nèi)部融資，其次是舉債，最后才是發(fā)行新股。布瑞理和邁耶斯（1984）指出，從1965到1982年，在美國非金融企業(yè)籌資總量中，平均內(nèi)部積累籌資占61%，債券籌資占23%，新股發(fā)行籌資占2.7%，顯然，邁耶斯和梅杰佛的融資次序理論和美國企業(yè)的經(jīng)驗統(tǒng)計相一致。

四、我國企業(yè)借鑒西方財務理論應注意的問題

縱觀西方財務理論的發(fā)展進程，我們發(fā)現(xiàn)研究方法對理論研究的發(fā)展非常重要，尤其對財務理論研究更是如此。西方學者重視實證研究、經(jīng)驗研究和實地研究的運用，而且對每一時期財務理論的研究，都注重分析該理論所處的市場環(huán)境以及該理論成立依賴的條件和前提。人們首先在一定的基本假設條件下建立基本的財務理論框架，然后逐步研究資本假設不成立的環(huán)境下財務理論的走向，進而發(fā)展財務理論。

西方現(xiàn)代財務理論對我國大多數(shù)企業(yè)來說，有哪些實實在在的理論指導意義？這是需要我們深思的一面。我們不能對西方財務理論全盤接受，簡單移植。我們要面對市場進程中大多數(shù)企業(yè)面臨的實際財務問題，指出切實可行的措施，形成更貼近企業(yè)財務管理實踐需要的方法。

首先，西方當代財務理論的框架是建立在成熟的市場經(jīng)濟體制，發(fā)達的金融資本市場以及現(xiàn)代企業(yè)制度（公司制）這樣一個前提下的。而從我國整體環(huán)境來看，則存在相當大的距離。西方當代財務理論所依據(jù)的金融資本市場和公司制這樣的基本前提在我國尚不完全具備，使得西方籌資和投資理論與方法在實際運用就受到很大的局限。