前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇金融服務行業分析報告范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。

金融服務行業分析報告范文第1篇

關鍵詞：私募股權基金；產業結構；優化調整

中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1007-4392（2011）04-0063-04

私募股權基金(Private Equity Fund,以下簡稱PE)是20世紀以來全球金融領域最成功的創新成就之一。PE對于我國來說雖然屬于“舶來品”，但是作為一類新型金融中介組織，PE在促進我國經濟發展中也開始發揮日益重要的作用。

一、現階段中國私募股權基金市場投資行業分析

由于目前PE行業在我國還處于起步階段，尚未形成一個權威的行業數據體系，我們對該問題的分析主要來自于投中集團的研究報告，以及天津新金融發展公司出版的《中國私募股權投資基金2009年報》。由于PE行業的信息披露缺乏透明度以及統計口徑的差異，兩份報告的數據指標并不盡相同，但基本結論是一致的，不影響該問題的分析結果。

（一）投中集團對PE投資行業的統計結果

根據CVSource數據統計，從2009年初至2010年第一季度末，中國PE市場共發生142起投資案例，涉及16個行業。

根據如上數據我們發現，傳統的制造業、能源和金融行業，無論在投資案例的數量上，還是在投資金額上，都占據著PE投資的大幅比例。傳統行業依然是PE關注的焦點，正好滿足了我國目前對于傳統行業改造升級的資金需求。

（二）《中國私募股權投資基金2009年報》對PE投資行業的統計結果

《中國私募股權投資基金2009年報》以174家在2007年至2009年期間對中國公司進行股權投資的PE為樣本，分析了235件投資項目。以投資于各行業類別來說，消費及零售行業得到了最多的關注，占投資項目總數的27%，緊隨其后的是科技及商務服務行業（23%），工業制造（18%），電信與媒體（13%），其余的部分為醫療保健（5%），能源與電力（4%），金融服務（4%），教育與服務（3%），以及汽車與交通行業（3%）。

根據如上數據我們發現，消費與零售業、金融服務業和技術與商務服務業，在該統計樣本中，占據著PE投資的大幅比例。PE的投資方向符合我國未來經濟發展的主要方向，即經濟增長由投資拉動轉向消費拉動。

小結：盡管以上兩份分析報告對于行業分類的標準略有差異，但都可以支撐我們得出如下結論：PE投資所涉及的行業雖然呈逐漸擴大之勢，但重點領域依然是傳統行業。我國未來的發展趨勢是產業快速集中化，提升結構效率。傳統產業中有很多產能過剩的行業，但往往是這樣的行業具有較大的結構效率提升的空間。PE通過投資于具有結構效率提升空間的傳統行業，再配合其豐富的股權投資經驗及強大的資本運營實力，有可能獲得超額的收益。這同時也符合我國對于傳統產業進行改造升級，將經濟增長方式由投資、外需拉動向內需拉動轉變的戰略目標，在這個過程中，既實現了PE私人利益最大化，又創造了公共價值。

二、私募股權基金促進產業結構優化調整的作用機理

PE是一種非傳統的投融資方式，是“融資”與“融智”的結合，國際經驗表明，PE已經成為發達國家僅次于銀行貸款和IPO的重要融資渠道，合理運用PE可以大力推動產業結構的升級和優化。

（一）PE是產業結構優化調整的資金后盾

要想實現產業結構的優化調整，必須滿足兩個前提條件：一是雄厚的資金實力，二是專業的管理能力。在這兩個要件中，資金實力是第一位的，而且是不可復制的。產業結構的不斷優化和企業的并購重組也需要源源不斷的巨額資金支持。

目前，我國金融市場的資金供給依然是間接金融的比例遠遠高于直接金融，多層次資本市場體系的缺失使銀行貸款依然是企業最主要的融資來源。但銀行信貸的資源畢竟是有限的，而且銀行嚴苛的審批條件和天然的“追求低風險，高利潤”的特性使其在貸款項目的選擇上有很多的傾向性，使許多有潛力的企業被拒之門外，無法獲得進一步發展擴張的融資支持。另外，在產業結構調整的過程中，必然涉及到企業之間的股權轉讓問題，我國的金融政策規定企業的股權性投資必須使用自有資金，這同時就使得商業銀行信貸和發行債券等融資路徑不能滿足產業結構調整的資金需求。在這種情況下，PE的資金供給具有來源渠道廣泛、規模大、期限長的特點，在項目的選擇上完全按照市場機制運作，股權性投資增強了企業的資本實力，PE能夠同時滿足產業結構調整所需的雄厚資金和專業管理能力兩個條件，這一切使PE就成為了這一調整過程中的最佳資金供給方。

（二）PE促進企業治理結構的完善，為產業結構優化調整奠定微觀基礎

企業治理機構的完善是產業結構優化整合的微觀基礎。我國從1993年提出建立現代企業制度，到目前將近20年的過程中，雖然有一大批企業建立了比較規范的公司治理結構，形成了科學的決策機構，但是相對于占我國企業總數90%以上的中小企業，公司治理結構不健全，或是形同虛設的情況比比皆是。企業治理的核心是在所有權和經營權分離的條件下，由于所有者和經營者的利益不一致而產生的委托――關系。對于中小企業來說，“兩權合一”、在財務等重要崗位“任人唯親”，缺乏有效的內外部監督機制的情況十分普遍。不健全的治理結構，既造成了企業的融資困境，又阻礙了行業的健康發展。

PE是集資金、技術、管理與企業家精神于一體的新的投融資方式。PE特殊的運作機理使其在改善企業治理結構中更具有優勢。具體來說，PE投資企業后，會成為企業的股東，這樣它帶給企業的不僅是資金支持，更重要的是專業的管理才能。在董事會中，PE一般不謀求控股地位，只要求占有一席，擁有一票否決權，從而嚴格控制企業的發展方向。另外，PE投資一家企業后，往往會爭取派出一個“自己人”作財務總監，對PE而言，這可以為其獲取關于企業經營的最直接信息，對企業做出監管；對被投資企業而言，這既可以發揮PE的財務能力優勢，幫助企業改革經營管理，又解決了企業治理中的“兩權合一”和“任人唯親”問題，實現了企業治理結構的改善。

從整個行業來說，PE做的是財務投資者，而非產業投資者。PE投資企業的目的很純粹，它從不為了長期持有企業而投資，只要投資企業獲得大的發展，其持有的股權獲得大幅度升值后，PE就會迅速退出，而不會留戀企業的控制權。PE將投資退出后，能夠繼續選擇更有潛質的企業，將資金流動下去，對整個產業的長遠發展會起到積極作用。總而言之，PE的目標是借助企業增值實現利益最大化，其路徑就是與企業一起形成利益共同體和風險共同體，將企業做強做大，在這個過程中，PE也會促成企業治理結構的完善。

（三）PE的投資項目篩選機制可以扶優限劣，催化產業結構的優化調整

PE是市場化配置資本資源的方式之一，其專業性和逐利性決定了在投資項目篩選上的敏銳嗅覺。PE在選擇投資項目時，對投資領域、項目收入、盈利規模和項目發展階段都有相應的規定。另外，它還要看被投資企業過去3年的業績和未來3到5年的收入和盈利預測，這其中包含幾個目的：第一，項目的收入和利潤預期是否符合PE的要求？第二，項目是否具有足夠的成長性？第三，資本進入項目后是否可以達到所要求的增值？針對這些問題，PE在投資前會有一整套的項目考察、評估、風險分析程序，并采用組合投資、分段投資等多種股權投資形式來控制未來的風險。歷史數據顯示，PE投資一個項目的風險50%以上可以通過投資前的評估和盡職調查甄別出來。

通過以上嚴格的項目篩選機制，PE最終選擇的必定是前景廣闊、盈利空間巨大、有發展潛力的行業和企業，這樣就使資本流入了好的行業和企業，客觀上起到扶優限劣、優勝劣汰、優化資源配置的作用。在產業結構失衡的情況下，急需發展的產業由于供給不足而獲利空間增大，這勢必吸引PE流入此類行業，從而可以加快此類行業的發展，實現產業的均衡。在這個過程中，PE便成為了產業結構調整的強大推動器。

（四）PE通過引導企業的并購和戰略重組實現產業整合，優化產業結構

目前，我國大多數企業的規模普遍偏小，企業的利潤率和勞動生產力水平都比較低，這導致我國企業在國際市場上天然地處于一種競爭弱勢的境地。而且國內的產業規模比較小，全球化水平還不高，尤其是產業資本和金融資本結合程度不高，與世界上發達國家的產業整合水平相比存在著巨大的差距。規模效應是構成企業核心競爭力的關鍵要素，如果企業要擴大生產規模，提高競爭力，必須要考慮產業整合的道路。

大額投資是進行產業整合的必要條件。最有效的資金來自于哪里呢？并購基金是PE目前在國內發展的最主要形態，PE的資金優勢和資金投向可以為重點行業和龍頭企業的形成助力，通過并購重組，整合出各行業內具有一定國際競爭力的龍頭企業，幫助企業“走出去”，提升國際競爭力。龍頭企業的出現也將極大提高行業集中度，促進產業整合。企業規模越大，規模經濟效應就越明顯，公共成本和固定成本的分攤就越低，行業的整體發展速度就越快。

無論外資PE還是人民幣PE，其目前在國內的投資對象主要是傳統行業，特別是與內需相關的行業。我國很多傳統行業正處于并購整合、企業間重新洗牌的過程中，尤其需要通過資本的力量，實現人才、技術、信息等資源要素的最佳配置，進一步提升產業能級、轉變增長方式。特別是在后金融危機時代，對于各個行業的“領頭羊”來說，危機是壯大自己的最佳時機，而且由危機所引發的流動性的逆轉以及公司市值的大幅下跌，為這些行業巨頭提供了難得的整合良機。在這種情況下，PE通過發揮資本平臺的作用，促進產業整合，培育龍頭企業和重點行業，實現產業結構的調整與優化升級。

三、結論

PE作為一種完全引自于國外的金融產品，它是否能如預期一樣豐富我國融資體系，支持實體經濟增長還有待檢驗。從理論上說，PE對于產業結構優化調整的促進作用主要涵蓋四個方面：PE是產業結構調整的資金后盾；PE促進企業治理結構的完善，奠定產業結構調整的微觀基礎；PE的投資項目篩選機制可以扶優限劣，是產業結構優化調整的強有力的催化劑；PE通過引導企業的并購和戰略重組實現產業整合。這四個促進機制能否真正有效地發揮作用，還有待時間的考量。

參考文獻：

[1]高正平等，《全視角觀PE-探索PE中國化之路》，中國金融出版社，2009。

[2]蔣昭俠，《產業結構問題研究》，中國經濟出版社，2005。

[3]李昕、楊文海，《私募股權投資基金理論與操作》，中國發展出版社，2008。

[4]2009年中國私募股權投資市場統計分析報告，省略。

[5]2010年第一季度中國私募股權投資市場統計分析報告，省略。

金融服務行業分析報告范文第2篇

[關鍵詞]服務貿易促進政策；自由貿易實驗區；產業結構調整

一、問題的提出

在當前全球經濟復蘇乏力、中國貨物貿易下行壓力較大的背景下。服務貿易保持了快速增長態勢。2016年上半年，中國服務進出口同比增長21.50%，占對外貿易的比重為18.60%，較去年同期提升了4.10個百分點。其中，服務出口8 902.20億元，同比增長7.50%；服務進口16 463.90億元，同比增長29.90%。在經濟發展新常態下，服務貿易已經成為中國經濟增長的新動力。與之相適應，國家對外開放的重點也發生了變化，對服務貿易發展的重視達到了前所未有的高度。2015年首次出臺了支持服務貿易發展的綱領性文件《關于加快發展服務貿易的若干意見》，“十三五”規劃也對服務貿易開放提出了明確要求。為貫徹落實國家文件精神，主動適應經濟發展新常態，各省市紛紛出臺了“加快服務貿易發展的行動計劃或實施方案”。2016年1月7日遼寧制定了《遼寧省關于加快發展服務貿易的實施方案》。

目前，大連正處于產業結構調整的關鍵時期，面對國家外貿重點轉移新形勢，應如何加快發展服務貿易？如何借鑒服務貿易發達國家或地區的先進經驗？本文將世界上服務貿易較為發達的國家――美國、日本和發展中國家――韓國的服務貿易促進政策進行了對比分析，并總結歸納了中國新近批復的服務貿易創新發展試點中服務貿易發展水平較高的上海、廣州、天津以及東北城市哈爾濱的服務貿易促進政策特點。以期為大連加快發展服務貿易。提升服務貿易在推動城市經濟結構調整和外貿轉型升級中的積極作用。形成產業升級新支撐和外貿增長新亮點，提供政策建議和決策支持。

二、國外及國內主要城市服務貿易促進政策比較分析

（一）國外主要國家服務貿易發展特點

1.美國服務貿易發展特點

第一，服務貿易基礎厚實，服務貿易競爭力逐年提高。作為服務貿易發展的有力支撐，美國服務業在國民經濟中具有舉足輕重的作用，是驅動經濟發展的支柱力量。1997-2014年美國服務業增加值占GDP的比重一直保持在74.50%以上。且呈現出波動上升的特征。其中，1997-2002年為持續上升階段，美國服務業增加值占GDP的比重由74.67%上升至77.73%；2003-2009年該比重表現為“倒u”型的波動特征，并且于2009年出現峰值（比重值為78.73%）；2010-2014年為小幅波動下滑階段，但其服務業增加值占GDP的比重也維持在78%左右。

從服務貿易競爭力來看，2005-2014年美國服務貿易競爭力指數全部為正，而且自2008年開始連續上升。說明美國服務貿易競爭力較強，并從2008年開始美國服務貿易競爭力逐年提高。該結論也從另一個角度表明，次貸危機后由美國等發達國家提出的“再工業化”戰略，并不是去服務。而是通過使制造業的效率提高更快，進而成為帶動生產業發展的源頭。產業是貿易的基礎，美國服務貿易競爭力指數自2008年開始連續走高，也是該戰略實施成功的一個佐證。

第二，服務貿易規模較大、長期處于順差狀態。美國是全球服務貿易最為發達的國家之一，服務貿易規模全球領先。2015年美國服務貿易進出口總額約為12 007.85億美元，其中，出口額約為7 101.71億美元，占世界服務貿易出口總額的14.72%；進口額約為4 906.14億美元，占世界服務貿易進口總額的10.37%；服務貿易順差額為2 195.57億美元。2005-2015年美國服務貿易一直處于順差狀態，而且順差額還呈逐年增大趨勢。從服務貿易進出口增長率來看，除2009年受次貸危機影響，美國服務貿易進出口增長率雙雙出現負增長外，其余年份均實現了正增長，而且不少年份還保持了8%以上的高增長速度。但是，2012年美國服務貿易進出口增速出現了較大幅度下滑，并于此后基本維持了4%左右的出口增速和3%左右的進口增速。

第三，服務貿易順差主要來源為高附加值服務項目。根據UNCTAD稻菘夤布的BPM第6版統計數據。美國服務貿易順差來源為維護等與商品相關的服務、旅游服務、金融服務、知識產權使用費和其他商業服務，共5類服務貿易部門。其中，旅游服務、金融服務和知識產權使用費是順差的主要項目來源，尤其是知識產權使用費在2005-2015年穩居美國順差來源之首。此外，值得一提的是，雖然近年來美國服務出口增速處于低位徘徊階段，但美國電信、計算機和信息服務部門自2013年起由逆差轉為順差，而且順差額逐年增加。這些均表明，美國服務貿易順差的主要來源為高知識、高技術服務部門，其服務貿易優勢為知識、資本和技術密集型服務業。

2.日本服務貿易發展特點

與其他發達國家相比，日本服務貿易發展較為滯后。2005-2015年日本服務貿易一直處于逆差狀態。從具體服務部門來看，除政府服務外，只有建筑服務、金融服務和知識產權使用費服務為順差貿易。其中，知識產權使用費服務是其順差的最主要來源部門。

實際上，日本服務貿易競爭力低下的原因并不在于服務業本身。1970-2014年日本服務業增加值占國內GDP的比重持續上升，近幾年基本維持在72%左右。日本服務業的發展規模、質量和水平與其他發達國家相比不相上下，而且從總體來看已經居于世界領先水平。影響日本服務貿易國際競爭力低下的真正原因是服務產品的價格。受資源、地租、勞動力成本等因素影響，日本商品和服務價格遠遠高于國際市場的平均價格，甚至大大高于主要發達國家同類商品的價格，這就導致日本服務產品雖然質優，但價格也相當高。特別是在世界經濟不景氣時期和在發展中國家市場上，高昂的價格使日本失去了相當一部分市場。這也就成為日本服務貿易之所以長期處于逆差之勢的最主要原因。但是，特別值得注意的是，日本服務貿易逆差自2012年達到最大值（-477.62億美元）后，呈現出逐步縮小的態勢。2015年逆差值縮減至十年來的最小值（-134.68億美元）。

3.韓國服務貿易發展特點

韓國服務貿易雖為出口導向型發展模式，但其競爭力并不強。2005-2015年韓國服務貿易競爭力指數值一直為負。從服務貿易具體部門來看，除了政府服務外，只有運輸服務和建筑服務的競爭力指數值為正。但是，值得注意的是，近年來，韓國電信、計算機和信息服務以及個人、文化及相關服務的競爭力指數值由負值轉為正值，這其中的原因主要是由于韓國政府在2008年制定了三階段服務貿易促進體制。根據措施內容，韓國對游戲、手機服務、數碼廣播、海洋休閑及體育、教育、醫療、服務外包等服務貿易行業給予支援。因此，政府扶持是促成近年來韓國電信、計算機和信息服務以及個人、文化及相關服務部門競爭力提高的最主要因素。

（二）國外主要國家服務貿易促進政策的比較

對美國、日本、韓國服務貿易促進政策進行梳理，發現其既存在相似之處，又各有特點，具體表現如下：

1.相同點

第一，確定優先發展的服務貿易行業，并給予重點支持。首先，從美國來看，按照美國最新統計口徑，目前90%左右的出口集中在旅游、商務與專業技術服務、特許權使用和許可、運輸、金融、客運、教育、影視、保險和電信十大服務上。除了統一的出口促進措施外，美國促進上述重點服務產業出口發展并保持其競爭優勢的主要做法：一是提高重點服務出口行業的綜合競爭優勢，包括聯邦政府高度重視與服務業和服務貿易出口相關的公共投資、企業特別是大企業也重視與服務貿易相關的科技投入、長期高水平的教育投入和人才的引進等措施。二是充分重視國內服務產業發展。通過宣傳、立法、設立專門機構等手段，建立起較為完善的服務貿易法律體系和管理機制，為服務業和服務貿易的健康、迅速發展創造一個良好的制度環境。此外，為使國內服務產業發展服從服務貿易全球戰略發展的需要，適度放松了反壟斷限制，并實現了國防工業對國內相關服務產業的帶動。三是除了通用出口促進措施外，還以重點行業為重點，根據不同服務產業特點和出口市場重點采取相應的有針對性的國內服務和出口市場戰略。

從日本來看，日本在發展服務貿易過程中通過充分評估自己的優勢和劣勢。確立了大力發展知識和技術密集型行業的策略。由上文分析可知，日本金融服務是其順差的重要來源。實際上，日本金融服務貿易就是在政府的大力支持下發展起來的。首先，政府通過向國外金融機構開放市場。促進其當時并不發達的金融機構進行結構性調整。其次，為防止由金融、保險市場開放引起國外投資者的大量涌入，增加了海外投資者在東京金融市場的交易手續費。最后，對于在金融自由化過程中出現的一些問題。有的放矢地去解決。這些措施從根本上提升了日本金融服務貿易的國際競爭力。

從韓國來看，根據2008年韓國制定的三階段服務貿易促進體制內容，韓國確定優先發展的優勢服務貿易行業為游戲產業、手機服務、流通業、貴金屬、寶石業、時裝產業、排水服務業、數碼廣播、服務外包業、海洋休閑及體育產業，并為保持這些服務貿易行業的競爭優勢。根據不同行業特點制定了不同的支持政策和出口市場戰略。此外，韓國還制定了觀光、教育、醫療和服務外包領域的扶持方案或措施。以提升這些逆差服務貿易行業的競爭力。從上文分析可知。這些政策措施對提升相關行業服務貿易競爭力。取得了良好效果。

第二，改進服務貿易統計。美國是當今世界服務貿易統計最為發達的國家。美國重視服務貿易統計改進的一個重要標志是1985年國會通過了《國際投資和服務貿易調查法》。目前，美國已經發展成為世界唯一能夠提供與GATS服務貿易概念相一致的、連續的、系統的雙向服務貿易統計數據的國家。而且，由美國商務部出版的基本數據與分析報告，不僅對政策制定、多雙邊談判有重要意義，更重要的是對服務企業開展市場調查和出口經營決策有很大作用。在科學統計的基礎上，美國對服務貿易的研究也在全世界居領先地位。韓國也十分重視服務貿易統計，2008年韓國制定的三階段服務貿易促進體制，對完善服務貿易統計制度做出了明確規定。

第三，重視中小服務企業發展，面向中小企業提供高效務實的出口促進服務。中小企業對一國經濟發展具有重要的促進作用。美國十分重視中小服務企業發展，對其提供包括一般性的信息和咨詢服務、不以盈利為目的但適當收費的國外市場調查和個性化咨詢服務以及出口融資與保險服務等出口促進服務。日本則是發展中小企業的典范，通過建立整套的法律法規體系、制定寬松的融資政策、財政稅收政策等支持，鼓勵中小企業技術創新，形成產業集群。韓國除了設立中小企業產業支援基金外，對知識發展型服務業提供特別基金扶持，并擴大了《中小企業人力資源特別法》中知識密集型服務行業的適用范圍，改善了利用技術及信用擔保服務業的信用審查標準。

第四，構筑服務貿易人才培養體系。美國對人才的重視和利用眾所周知，美國是世界上最大的移民輸入國。2011年美國教育投資占GDP的比重為7.40%，平均受教育年限達16年，高等教育入學率達40%。美國除了在正規教育上重視人力資本的投資，在繼續教育方面也是如此，各個服務型企業都加大力度對企業員工進行培訓，并根據不同的競爭需求進行不同程度的員工繼續培訓。日本在發展服務業以及服務貿易方面，也十分重視人才素質的培養，實行高工資、培訓、派員出國交流等諸多鼓勵措施。這些舉措對日本吸引和培養優秀人才投身于服務貿易領域發揮了積極作用。韓國在完善服務貿易人力資源培養體系方面。采取的措施主要如下：一是實施國家職業培訓需求調查，擬定“平生職業技能開發五年計劃”。二是由各行業主管部門、有關人員及專家共同擬定“服務業人才培養體制完善計劃”。三是設立各服務領域專科學校，加強“產學服務專門人才聯合教育”。四是構筑服務業人才監測系統及人才網。

2.不同點

除上述相似措施外，美國、日本、韓國在服務貿易促進方面還有一些值得借鑒的特點。

第一。美國構建高度發達的服務出口促進體系，以保障服務貿易促進政策的有效實施。美國服務出口促進體系大致可以分為四類：一是由總統出口理事會等組成的咨詢、決策與協調體系。二是由商務部、美國開發署等組成的橫向服務體系。三是由“出口扶助中心”及地方出口促進機構組成的縱向服務體系。四是由全美服務行業聯合會（CSI）、各地區出口理事會及出口法律援助網站等組成的民間出口服務體系。縱橫交錯、高度發達的服務出口促進體系。有力地保障了美國各項服務貿易促進政策與措施的順利實行。

第二，日本扎實做好科學技術研發等基礎性工作，重視實施服務貿易品牌競爭戰略。日本在在經濟發展的任何時期，都始終致力于科學技術研發工作。日本科學技術研發基礎條件一直居世界前列[5]。從前文分析可知，日本服務貿易雖然長期處于逆差地位，但知識產權使用費是其最大順差來源，這與日本的科學技術研發等基礎工作扎實，密不可分。此外，日本服務貿易品牌競爭戰略實施得非常成功。全球十大壽險公司中日本就占了四個，分別是日本郵政保險有限公司、日本生命保險公司、日本明治安田生命保險公司和日本第一生命保險株式會社。

第三。韓國修改不利于服務業發展的相關不合理規定，縮小服務業與制造業的差別待遇。如完善知識密集型服務有關制度：縮小服務業與制造業間土地保有稅的負擔差別：減免有關服務產業用地的開發負擔金：改革服務業適用的電費標準體制等。

（三）國內主要城市服務貿易促進政策特點

2016年2月國務院批準天津、上海、海南、深圳、杭州、武漢、廣州、成都、蘇州、威海10個城市和哈爾濱、江北、兩江、貴安、西咸5個國家級新區開展服務貿易創新發展試點。作為東北地區對外開放的龍頭，大連卻榜上無名。這其中的原因。除了國家整體戰略的考慮外，還與大連和上述城市或地區尤其和發達城市之間，在服務貿易發展水平、服務貿易重視程度及促進政策方面存在差距有關。就促進政策方面而言，本文選擇服務貿易創新發展試點中服務貿易發展水平較高的上海、廣州、天津以及同為東北城市的哈爾濱為例，總結其服務貿易促進政策的特點，以期為大連加快發展服務貿易，有所啟示。

1.上海服務貿易促進政策主要特點

第一，服務貿易促進體系建設先動優勢明顯。上海是全國第一個設立服務貿易處（1996年）、第一個成立服務貿易協會（1996年）、第一個建立服務貿易統計指標體系（2003年）、第一個服務貿易年度發展報告（2000年）、第一個出臺服務貿易發展行動計劃、促進指導目錄、第一個建立國家自由貿易試驗區并先行服務貿易改革的城市，是全國服務貿易統計信息最快、最及時的城市，還率先成立了服務貿易發展聯席會議機制。這些方面都促成了上海較早地建立起服務貿易促進體系，奠定了上海服務貿易發展的先動優勢。

第二，多措并舉促進文化貿易成為發展亮點。上海多措并舉加快發展文化貿易，使其成為服務貿易發展的亮點。一是修訂完善了“上海市文化產品和服務進出口綜合統計報表制度”，進一步摸清全市對外文化貿易發展的基本情況。二是聚焦重點企業。深入一線調研，協調解決企業在財稅政策、展會審批、平臺推廣和人才培訓等方面遇到的問題。三是支持企業赴中東、非洲、歐洲等舉辦或參加國際知名文化貿易展會活動，為企業與海外客戶搭建起B2B的交流橋梁。四是成功舉辦第二屆中國（上海）自由貿易試驗區境外新版圖書展、上海全球跨媒體創新峰會暨小型技術裝備展等一系列文化貿易促進活動。

第三，貿易便利化推動服務貿易大發展。一方面，通過立法保障貿易便利化實施；另一方面，自2014年以來密集出臺了以海關監管模式創新為代表的貿易便利化措施、進出口貿易便利化措施、檢驗檢疫部門的貿易便利化措施。而且都漸顯成效。

2.廣州服務貿易促進政策措施主要特點

廣州主要通過政府引導和搭建平臺來為服務貿易發展提供公共服務。主要表現在：一是組織大量招商和市場開拓活動，如連續組織廣州軟件企業參加歐洲、美國和中國香港專業展。二是積極幫助企業多方式開拓國際市場，如在廣東省《關于加快建設廣東商品國際采購中心的實施意見》政策的支持下，廣州獲得了兩個“廣東商品國際采購中心”和三個“廣東商品國際采購中心重點培育對象”。三是搭建平臺、加強國際交流，如穗港合作的“穗港Ⅱ’資源網”、與美國硅谷聯合建立的“廣州硅谷工程研究中心”等。此外，完善的產業配套體系也為廣州市服務貿易領域空間的拓展，打下了堅實基礎。

3.天津服務貿易促進體制機制主要特點

在國家簡政放權政策推動下。天津率先實現了“一個部門管服務、一顆印章管審批”的服務貿易管理體制機制創新。同時，以國際服務貿易處為依托。天津建立了部門聯動、區縣一體的服務貿易管理體制。并形成了“政府一中介一企業”三位一體的服務貿易促進體系。

4.哈爾濱服務貿易促進機制主要特點

哈爾濱充分利用地域勢。主打“俄羅斯牌”。與俄羅斯旅游、交通物流、電子商務等服務貿易多領域開展合作。同時，哈爾濱服務貿易促進體系較完善。市商務局不僅設有科技與服務貿易管理處。還有對外貿易處、貿易發展促進處、對俄貿易處等貿易促進與管理機構。而且，哈爾濱市貿促會相關網站信息完備，貿易促進職能發揮充分。

三、大連服務貿易促進政策及促進體系存在的問題

（一）大連服務貿易發展現狀

1.總體發展較快

伴隨改革開放的不斷深入以及服務業的快速發展，近年來。大連服務貿易發展呈現出快速增長態勢，對本地經濟增長的拉動作用也愈發顯著。

從表1可以看出，近年來大連服務貿易規模不斷擴大。2012年大連服務貿易進出口總額46.84億美元，2015年大連服務貿易進出口額突破百億美元，達到102.60億美元。增長了兩倍多，且占遼寧服務貿易總額的49.7%。其中，服務出口42.70億美元，占全省的66.30%；服務進口59.90億美元，占全省的42.10%。從主要服務貿易行業來看，運輸服務貿易一直在大連服務貿易中占據重要位置。2015年占全市服務貿易比重為25.40%，是有力承接國家“一帶一路”建設的堅實基礎；旅游服務是大連服務貿易的第二大支撐，2015年大連旅游外匯收入5.16億美元，入境過夜旅游人數98.50萬人次，全市旅游總收入對地區生產總值的貢獻率超過了10%，對第三產業產值的貢獻率超過了20%。

但是，值得注意的是，從商務部公布的全國各省市服務貿易進出口數據情況看，上海、北京、廣東遙遙領先于全國其他各省市，位于前三甲位置，遼寧服務貿易額在全國僅列位第九，大連在五個計劃單列市中名列最后。大連服務貿易規模相比北京、上海、天津等市仍有不小差距（如表2所示）。

2.軟件服務外包為主要發展模式

目前，大連服務貿易已經形成以軟件服務外包為核心動力的發展模式。從發展行業發展情況來看。大連軟件服務外包業一直得到國內外的廣泛認可，先后被國家授予“國家軟件產業國際化示范城市”、“中國服務外包示范城市”、“國家軟件出口基地”、“中國服務外包基地城市”等稱號，是全國軟件產業授牌最多的城市。截至2015年末，大連擁有服務外包企業1 071家，從業人員13.70萬人。其中，不僅有東軟、華信、海輝等連續多年排名全國軟件出口前三位的本地企業，還有簡柏特、惠普、松下、微軟、IBM、戴爾等世界知名企業。近年來，大連軟件和服務外包產業以“爭做中國第一、世界第一”的宏偉目標引領發展，在外包規模、平均增速、空間潛力、產學合作、品牌形象等五個方面保持著全國領先地位。2011年軟件和服務外包產業實現收入700億元，增長30%；2012年大連軟件和服務外包業產值一舉突破千億元，成為全國第一個軟件和服務外包千億產業集群：2015年受外部宏觀環境影響，大連全年在線登記離岸服務外包合同金額16.23億美元，執行金額15.23億美元、比上年下降16.00%。

從對GDP的貢獻度來看，從2005年開始。大連軟件服務外包產業增加值占全市GDP比重超過4%，初步顯現出未來支柱產業的雛形。2010年，大連軟件服務外包銷售收入對全市GDP的貢獻率達到10.37%，2012年該比重接近15%。可以看出，軟件服務外包業已經成為大連市的支柱產業。

從對服務貿易的貢獻度來看，2004年大連軟件服務外包出口占總服務出口的比重為11.6%，2008年迅速飆升至69.08%，2011年該比重達到78.79%，比上年增長近10個百分點。縱觀2000-2011年，大連軟件服務外包對服務貿易出口的年均貢獻率達到了35%，已經在大連服務貿易中占有重要地位。是大連服務貿易發展的主要動力。

但是，隨著全國服務外包產業的蓬勃興起，大連服務外包業在快速發展過程中也遇到了諸多制約因素，主要表現在：一是人力成本上升較快。由于工資收入的增L，社保費用居高不下。企業已逐漸失去發展的成本優勢。二是政策環境優勢殆盡。大連不僅沒有服務外包示范城市所應具有的與國家配套資金，原有的吸引高端人才政策、社保優惠政策等也已經取消。三是市場結構單一，對日本依賴過強。大連對日業務已占到全市離岸外包業務的70%以上。市場結構單一導致大連軟件服務外包業易受外部經濟波動的影響。

（二）大連服務貿易促進政策體系演進

大連服務貿易促進政策體系起步較晚，“十二五”以前出臺的服務業及服務貿易促進文件主要集中在軟件和服務外包行業。如《大連市關于吸引軟件高級人才的若干規定》等。

隨著國家對服務貿易的重視，近幾年大連出臺多項有關促進服務貿易發展的文件，但主要集中在服務業領域，如《大連市人民政府貫徹落實國務院關于進一步實施東北地區等老工業基地振興戰略若干意見的實施意見》

（大政發[2010]53號）中包含“加快發展現代服務業”內容、《大連市加快發展服務業四年行動計劃》（大政辦發[2014]42號）等。

（三）大連服務貿易促進政策與促進體系存在的問題

國外和國內主要城市服務貿易促進政策或措施的特點均表明：政府作為可以有效地釋放市場活力，優化服務貿易發展的營商環境。與之相比，大連在服務貿易促進政策與體系方面還存在著明顯的不足。總體來說，主要存在“三無”現象，即無專門的服務貿易管理部門、無詳盡的統計信息、無服務貿易企業管理清單及產品目錄。具體來說，主要表現在以下方面：

1.服務貿易促進政策有待健全

由于長期以來，中國對外開放的重點都在貨物領域，因此，圍繞貨物貿易建立了相對比較完善的政策體系。相比之下，發展服務貿易的觀念意識與動力不足。目前，大連政府已經意識到服務貿易的重要性，但是針對服務貿易發展的政策促進體系不健全，且偏重于服務業領域。截至目前。大連尚未出臺促進服務貿易發展的綜合性文件，與國內服務貿易發達城市的橫向比較發現，專項促進文件也遠遠不足。這可能是大連未人選國家服務貿易創新發展試點的重要原因之一。

2.服務貿易管理體制機制尚需完善

目前，大連服務貿易在管理層面存在綜合管理部門缺失和各服務貿易管理部門職能交叉現象。大連貿易促進機構的作用未能充分發揮，相關網站信息還不健全。因此，亟需頂層設計，強化管理協調職能。并進一步促進區域服務貿易的協調發展。

3.服務貿易統計工作亟需加強

目前，大連對服務貿易的統計主要為軟件服務外包領域，服務貿易領域的其他重要行業并未被納入統計范圍。而且服務貿易統計信息透明度低，不及時。這些都不利于政府、企業和研究機構等相關部門利用統計數據，及時了解大連服務貿易及其各領域的發展進程、發現問題并制定科學的決策。同時，由于統計體系不健全、統計信息缺乏，導致長期以來對服務貿易領域的認識不夠深入。至今大連仍然沒有有關服務貿易企業的管理清單及產品目錄。

4.服務貿易企業融資難、融資貴

服務貿易本身的特點決定了服務貿易企業以人力資本等無形資產為主、實物資產較少的資產結構。由于動產不能抵押，現行的適合服務貿易企業尤其是中小服務貿易企業的金融產品很少。融資受限導致服務貿易企業普遍感覺融資難、融資貴。此外，銀行“惜貸”以及企業信用擔保機構規模較小，缺乏風險分散與補償機制等因素，都使服務貿易企業尤其是中小服務貿易企業融資受到限制。

四、啟示和政策建議

美國、日本、韓國以及國內城市上海、廣州、天津和哈爾濱的服務貿易促進體系和措施表明，政府的作為可以為服務貿易營造良好的發展環境。目前，在中國經濟發展新常態下，面對國家外貿重點轉移的新形勢以及批準遼寧設立自由貿易區的新機遇，大連應加快發展服務貿易，以盡快形成產業升級的新支撐和推動外貿增長的新亮點。為此，大連亟需借鑒國內外服務貿易發展的先進經驗，結合大連服務貿易的發展實際，提出促進大連服務貿易發展的對策建議。

（一）創新服務貿易管理與服務機制

一是加強對大連服務貿易工作的組織領導。建議借鑒上海做法，成立大連服務貿易工作領導小組，設立跨部門的服務貿易發展聯席會議機制，統籌大連服務貿易規劃編制、貿易促進、政策協調、統計調查等工作。二是借鑒天津做法，盡快實現“一顆印章管審批”的服務貿易管理體制機制改革。三是建立和完善與服務貿易特點相適應的通關管理模式。協調海關、檢驗檢疫和外匯管理等部門，建立醫療檢驗檢測、會展服務和跨境電子商務服務等服務貿易業務的便捷通關機制。并為從事國際服務貿易業務的中高端管理和技術人員出入境和居留提供便利。

（二）完善財稅等服務貿易促進政策

一是加緊制定出臺《關于加快服務貿易發展的意見》、《大連市發展服務貿易中長期規劃》、《服務貿易促進指導目錄》等相關文件，并從財稅、金融支持、人才培訓等方面完善制定促進服務貿易發展的專項扶持政策，同時借鑒美國做法，確保扶持政策的持續性和連續性。二是借鑒美國經驗，確立符合大連發展實際的服務貿易促進財政支持原則。即：為提高資金使用效率，避免資金重復或過度使用，應建立服務貿易促進支出的聯合預算機制，根據實際需要和各年度財政預算支出，適時增減調整促進支出額度，并建立有效的監督評估機制。提高財政支出透明度。三是完善和創新支持方式，引導更多社會資金加大對服務貿易、服務外包的支持力度。四是全面落國家“營改增”的改革措施，對服務出口實行零稅率或免稅政策。借鑒國家服務貿易創新發展試點城市做法。對先進技術型服務企業，實行減按15%稅率繳納企業所得稅、職工教育經費不超過工資薪金總額8%部分稅前扣除的稅收優惠政策。

（三）推動服務貿易領域的金融服務創新

鼓勵金融機構擴大跨境支付服務范圍。支持服務貿易企業采用出口收入存放境外等方式提高外匯資金使用效率；鼓勵金融機構創新金融產品和服務（如開展供應鏈融資、海外并購融資、倉單質押貸款以及在制造業中深入推進融資租賃業務等）；鼓勵政策性金融機構在現有業務范圍內加大對服務貿易和服務外包企業開拓國際市場、開展國際并購等業務的支持力度；鼓勵保險機構創新保險品種和業務，在風險可控的前提下采取靈活承保政策，簡化投保手續；支持符合條件的擔保機構開展國際融資擔保業務。

（四）優化服務貿易促進平臺

借鑒哈爾濱做法，充分發揮貿促會、行業協會等中介組織作用，并借鑒美國做法，建立企業聯系追蹤和服務機制，建立免費或低收費的信息咨詢服務、國外市場調查與個性化咨詢服務等信息化平臺或機構。積極搭建以電子信息為載體的商務信息平臺和以供應鏈服務為核心的整合型外貿全程服務平臺，促進制造業與服務業、各服務行業之間融合發展。對服務貿易統計、公共技術、交易、培訓和信息服務等平臺的建設、功能和業務水平的提升，給予一定資助。對企業參加由商務主管部門組織的國際服務貿易專業展會、產業推介和項目對接活動，給予一定資助。鼓勵金融機構與跨境B2B貿易平臺合作。辦好中國（大連）國際軟件和信息服務交易會，把軟交會打造成引領產業發展、促進軟件交易的重要平臺。

（五）確定服務貿易發展的重點領域

金融服務行業分析報告范文第3篇

回到那個幾乎只有NASA或詹姆斯·邦德的勁敵才用到電腦的年代，那時的電腦屏幕閃爍、嘟嘟作響，機器有房間那么大，而航空公司、酒店就是用它們來進行價格管理。以大量消費數據為基礎，程序員可根據已有銷售額、最終購買可能性及其他變化因素（從天氣預報到競爭對手的價格）開發出控制價格漲跌的程序。飛機座位和酒店房間若空著就太不值得了；因此，即使虧本銷售也意味著賺取一些收入。這種做法被稱為“效益管理”。

30年后，消費者以其人之道還治其人之身，用已經變得更小的他們自己的電腦準確地告訴公司他們會付多少錢坐飛機、住酒店、買汽車、買房子或貓王的紀念品。互聯網使他們能夠立刻比較出價格的高低，從而將賣方的優勢一次性，或許永遠地轉移到了買方。

麥肯錫公司合伙人及其定價負責人邁克爾·馬恩說∶“過去，消費者購買商品時如果發現商品價格提高了，一般也能接受。但現在越來越多的情況是，如果商品直接提價消費者就會不買賬。”

對這兩種對立勢力之間相互關系的研究發展出一門科學，分析交易和其他客戶數據以更準確地探求價格與購買之間的因果關系。利用數學公式和龐大的銷售記錄數據庫，公司能在產品投入市場之前預測其銷售計劃，測試在各種打折或套餐服務情況下的定價和需求彈性。從其他客戶的交互作用過程中用疊層法分析數據，這有助于公司在設置價格、計劃減價和識別高頻率購買者時可以比以前更加專業、老道。

丹·費雪貝克是DemandTec公司的首席執行官，這家公司是消費者需求管理軟件的開發者。他認為∶“分析消費者需求的好處是第一次就可以在存儲和消費者單品水平上制訂出準確的計劃。”

隨著價格管理、價格優化或收入管理這些名詞逐漸為人所知，這個新興的學科在零售商中擁有了忠實的追隨者。這些零售商已經敲開了銷售點數據的大寶庫，使其定價模式日益完善。現在，由于公司都致力于尋求最優化的價格以最大化單位銷售價格、每筆銷售價格及最終利潤，價格管理逐漸開始擴展到其他產品和服務行業。

由于大家一窩蜂地搞戰略定價，也帶來了不可避免的混亂∶價格管理是非常復雜的系統，牽涉到過去的定價和收益率，以及減價和打折，這為制訂正確的戰略和合理的解決辦法以支持這種價格手段帶來很多麻煩。一些公司利用內部專門技術和國產應用軟件來管理價格，而其他公司越來越多地開始求助于第三方工具和咨詢服務。

定價顧問公司戰略定價集團副總裁和調研主任約翰·荷根說∶“現在可以采用很多好的軟件，但同時也會產生很多困惑。不可能把所有的事情都嘗試一遍，那樣代價過于昂貴，市場仍在設法尋找最佳的途徑。”

除了困惑外，還有所有權問題。由于價格管理不僅僅是簡單的削減成本以獲得更多的戰略主動性，其重點由相對直接的會計職能轉向了一個突然模糊的領域，其中營銷、定價、銷售和IT，所有這一切都潛在地起著重要的作用。

CPRi是一家從事營銷事務的公司，其首席執行官西恩·比塞格利亞說∶“我們發現營銷與定價之間有越來越多的交叉點。問題不僅僅在于最低的價格。人們真正關注的是產品的價值主張。你所尋求的目標受眾是愿意付錢買這種新型豪華汽車呢？還是那種新型軟飲料？”

對經銷商而言，那可是64，000美元的問題（或者，對于豪華汽車，是58，000美元的問題）。那么，目標群體到底愿意買什么呢？

混合與匹配

不管是什么市場，在競爭對手之間，定價通常是使自己有別于他人的關鍵所在，在以日益全球化和商品化為特點的世界中它變得尤其重要。到底有多重要？Marn引用麥肯錫的調查，發現1%的價格變化對公司的營業利潤就會有高達11%的正面或負面影響。

“定價不僅是簡單地提高或降低價格以賣出產品，而是確定合適的價格以賣出最多產品并使邊際化利潤最大化。”價格/收益優化軟件公司Zilliant的營銷副總裁拉里·沃諾克說，“優化即是使價格與消費者對公司所賣產品期望價值相一致。”該軟件公司的諸多客戶之中包括DHL（中外運敦豪速遞公司）。

在適當條件下，對于那些對公司而言無利可圖的消費者，這樣的戰略如果執行得好，甚至可能要求公司設定出使他們望而卻步的價格，從而主動離開。這是因為把商品賣給破壞商品價值的消費者只能置公司于死地，雖然不會立竿見影，但其致命性與根本賣不出去并無二致。

Haight引用一位Acorn客戶的例子，該客戶是一位鋼鐵制造商。他正在從銷售的角度對（表面上）看似誘人的RFP（注冊財務策劃師）計劃進行反復考慮。盡管合同承諾可確保收入大幅度提高，Acorn的分析表明這也會降低客戶的收益。公司拒絕了RFP計劃，最后通過談判簽定了一個更為公平的合同。

美國職業定價協會的成員在過去3年間已從600增加至將近2，000。該協會創始人埃里克·米切爾認為，定價從戰術杠桿轉變為戰略武器，這使得許多高層管理團隊將其定價過程與市場和消費群體的細分整合在一起。

米切爾曾是施樂和福特公司的定價經理，他說∶“我們已經看到，大公司已將定價從一項行政職能轉化為戰略職能。”一項2004年職業定價協會成員的調查證明了Mitchell的看法∶近五分之一的價格經理說他們要報請高層主管，這個數字接近2002年調查的兩倍。這些價格經理中有41%的人要報請營銷主管，18%的人報請財務經理，10%的人報請銷售主管。

總部設在多倫多的時裝連鎖店Northern Group Retail的首席財務官邁克爾·斯坦耐克說∶“這些不可能作為IT項目處理，而應該是集團行為。為了滿足整個公司的利益，團隊還必須擁有相當多的成員。”

營銷的任務通常是關注客戶的消費行為，據此做出價格調整，不只是減價，也很有可能是漲價。通過在已有定價公式中填入客戶人口統計數據或心理因素統計數據，營銷部門就有可能可以確定新商品促銷時對其定價是否過低。把人們對新產品定價的議論進行量化—這顯然不是傳統定價所考慮的因素，通過大量數字運算—可能使公司獲得額外的收入。

在美國電力轉換公司(APC)，幾個團隊協力為公司的電力保護設備設置最佳定價。公司的營銷副總裁亞倫·戴維斯說∶“通常在特定的市場中，我們為產品給出推薦的行市價格，由本地銷售和營銷團隊最終報價。這可以實現較好平衡。”

戴維斯說，本地團隊具有不少便利條件去激勵銷售渠道、拓展終端用戶或采用其他創新手段，以刺激對APC產品的需求。財務團隊通過以下方法確保其真實性∶季度審計，并報告實際利潤與目標群體的關系以及與期望的差距。

避免低價套死

將客戶價值加入定價方程式中已使如“音霸之家”娛樂集團這樣的公司從與大宗零售商的低價競爭中擺脫出來。

消費者電子連鎖店的首席品牌官馬克·理查德森認為∶“Sunday circulars所做的一切就是鼓勵價格比較。在這種競爭中，只有大企業才能獲勝，因為誰都可以涉足這些低端產品。建立客戶關系和忠誠度不能靠這種方法。”

“音霸之家”已將其營銷廣告詞轉向更為強調生活方式而非低廉的價格，并采用其購買數據作為其拓展戰略的一部分，將客戶關系由銷售延伸至運送服務、安裝及定期調整。它與生產廠家談判以拿到一些獨特的品牌或產品組合，從而使其產品目錄與大宗零售商截然不同。

這種戰略已幫助“音霸之家”的價格定位低于Best Buy（家用電氣零售商）、Circuit City（美國最大的家用電器及數碼產品零售商）及類似連鎖企業的驚人低價，但它仍避免不了將價格作為競爭工具。商店經理有權調整特定商品的價格。1933年開始，“音霸之家”已推行自動價格保護計劃以更好地扶持它的產品—這個計劃要求“音霸之家”的研究人員搜索競爭對手的價格，如果他們發現在30天之內出現更低的購買價格，“音霸之家”會自動將差額歸還給消費者。

了解了誰要買什么，他們為什么買之后，公司日漸發現對特定消費群體的產品他們能夠提供更具競爭力的價格。

例如，DemandTec的消費需求管理軟件可通過對銷售、利潤及銷售量進行詳細精確的預測，從而更準確地幫助公司調整價格、折扣、減價和促銷。Fishback說，通過收集購買數據并將其與各種假設情況相比較，公司便能確定特定商店中、甚至這些商店內特定產品中價格變化的影響。

他補充說，這些預測會更有效地幫助營銷主管將目標對準最可能推動銷售的地區和產品進行促銷投資。

以采用DemandTec軟件測試嬰兒產品新定價戰略的零售連鎖店為例。嬰兒食品和尿布的價格競爭非常激烈，但該類產品產生的利潤卻位居公司榜首。采用DemandTec的預測工具，公司高層管理者意識到，所有嬰兒產品全面減價并不會刺激商店的銷售。

相反，預測顯示，只對嬰兒食品減價—對連鎖店而言這類產品利潤低、用量小—肯定能影響、帶動其他嬰兒產品的銷售。結果果然湊效∶嬰兒食品每單位銷售增長14％，一次性尿布銷售則增長10%—足以抵消嬰兒食品的利潤損失。

打折和減價也許是有效管理定價的最復雜因素。新產品的投放通常以大量的調查為基礎，因此現有產品的減價就“易于情緒化”， APC公司的戴維斯說，“公司把減價當作一種防御性機動策略。這種策略會置行業于死地，因為它們開始容易而停下來就難了。”

作為電源保護市場的領頭羊，APC完全了解競爭對手希望通過發動價格戰竊取市場份額的企圖。公司盡量不與應戰，而是通過采用大范圍模型和數據分析工具—以及對購買者和渠道合作伙伴進行定期調查，對競爭對手加以研究和職員反饋—使其價格保持協調一致。

戴維斯說∶“通常，我們會系統地考慮整個制造過程、短期節省與大量占有市場的有效性。顯然，市場份額越高，減價造成損失的可能性越大。”

他補充說，若將價格降至更低，或許能從競爭者手中奪取份額，但可能將整個產品線的價格拖垮。

迄今為止，APC已結合采用Cognos （世界上最大的業務智能軟件制造商）和Oracle應用軟件進行內部定價管理，并通過將客戶數據庫與從第三方所購數據流信息整合來圍繞銷售、定價彈性等做趨勢分析。內部分析團隊則采用任何適當的工具對專項報告和分析進行管理。

很多公司仍然采用專項報告和直覺相結合之類的辦法來管理定價。可以理解，很多公司對于龐大的技術投資很謹慎。他們更喜歡避開任何技術公司或服務提供商，雖然這些提供商承諾為他們解決長期存在的問題（如定價等），但他們對CRM和ERP系統的大量投資是否能產生回報表示懷疑。

不過同時，很多公司對現行的定價策略也很不滿意，他們知道需要改進的空間還很大。Acorn公司的海特說∶“我們的很多客戶在設法自己用軟件—或許采用Excel或第三方應用軟件—在碰壁之后或發現太難管理之后，才想到來找我們解決。”

支持者指出，對價格優化軟件和服務進行投資的魅力在于清楚明了的ROI。高層主管可以迅速了解減價是否奏效。

Zilliant公司的沃諾克說∶“這方面的投資回報是絕對穩定可靠的。6個月內，你便會看到總利潤是否比你剛開始的時候更好。”

（黃邦艷 譯）

鏈接1

零售的基礎

并不奇怪，百貨商店、時裝零售商和超市是最關注價格優化趨勢的，因為從銷售點系統，他們已經擁有了大量的價格和購買行為方面的歷史數據。

零售商中的這種普遍性使得其他行業高管們也必須擁有這樣一種最優化系統，GartnerG2研究公司分析師黃樂宏說；“順應這股潮流的第二波浪潮就要開始出現了。”

金融服務公司、信用卡發行公司和其他商業機構將很難從寵大的數據庫中識別出那些無利可圖的消費者群。而這些公司將成為第二波浪潮的主力。這些公司大部分都已經對后勤部門進行了成本削減，下一步就會開始價格優化了。

然而，黃樂宏警告說，一些零售價格優化的技術——特別是季節性減價的概念——可能會轉移至其他行業。尤其是一些周期比較短的商品，像時裝、消費電子產品和食品，其操作規則與生命周期較長的產品和服務非常不一樣。

“不同零售商在價格優化過程中遇到的問題會不一樣，因為他們經常不設定零售價格，而減價則意味著一個產品周期的終結。”

—D.W.

鏈接2

定價玩家

公司都會斥巨資在技術服務上，并且會有顧問幫助他們解決戰略定價方面的問題。

“價格優化市場現在正處于早期階段，”AMR研究機構分析師勞拉說，“到2006年投資水平有一個大幅度的跳躍時，這個市場應該才會成熟起來。”

如果分析師的預測兌現的話，這方面的投資真的會有明顯的增加。AMR研究機構預計，價格管理軟件和服務市場在2003年的總收入是11.1億美元，而到2008年將達到16億美元。

價格優化

定義∶為一個項目找到最理想的價位以最大化利潤和單位銷量。

重要公司∶Acorn Systems， DemandTec， i2 Technlogies， Manugistics， Maxager Technology， Rapt， Zilliant

零售價格管理

定義∶分析產品，銷售，地理分布和其他方面投入，找到最有利可圖的市場并根據情況調整資源分配、價格和營銷手段。通常包括減價優化，其中包含了找到折扣價格和日期推動單品銷售，提高交叉銷售機會。

重要公司∶ProfitLogic， Khimetrics， Retek， Vendavo

執行管理

定義∶購買詳細的分析報告，了解發展與實行政策，以保證定價策略能夠在行業內可行。

重要公司∶Mckinsey&Co.， Metreo， Strategic Pricing Group， Vendavo

收入管理

定義∶設計軟件和咨詢服務以從不斷增長的客戶數量中提高銷售連續性和利潤質量。

重要公司∶Aercer Management Consulting， PROs Revenue Management， Simon-Kucher & Partners

戰略價格管理

金融服務行業分析報告范文第4篇

財務顧問的歷史使命

一般來說,財務顧問特指為企業資本運營提供戰略和策略咨詢的專業機構及其相關業務,它是以專業知識、行業經驗和信息資源為基礎為客戶提供在公司財務、項目融資、資本運作及其相關領域的專業咨詢服務。

"財務顧問業務"與"財務專業顧問"業務是不同的兩個概念。"財務專業顧問"單指注冊會計師等專業會計人員向企業提供財會方面的專業顧問業務。"財務顧問"是立足于企業長期的發展戰略,以增強企業競爭力為核心,為企業制定長期的投融資計劃、合理的資本結構與股利分配政策,并為企業進行兼并收購提供策劃等。

從客戶對象看"財務顧問"業務,財務顧問的業務范圍大致可以分為三個層次:第一層次是個人或機構的投資財務顧問,咨詢的重要內容是客戶所需要的投資和理財的分析報告；第二層次是企業財務顧問,項目范圍重點是企業發展戰略、資本運營策略等；第三層次是政府財務顧問,重點涉及宏觀經濟、國企改革、社會和產業咨詢、區域經濟發展等。本文所指的財務顧問業務是指企業財務顧問。現在的實踐中,財務顧問業務包括獨立財務顧問、并購顧問、公司重組和戰略規劃、投資項目評估、融資安排、IPO方案設計、銀行融資談判、股權設計、還款設計等業務。

財務顧問所能做的工作既可以是全面的,也可以是某方面、某環節的。(本文為中國證券業協會2003年度科研課題)

財務顧問業務開展現狀

1、財務顧問業務所處的發展階段

證券投資咨詢機構開展財務顧問業務正處于業務發展期,在這一期間所具有的特征是:

相關的管理部門配合《公司法》、《證券法》等法律的實施而頒布了一系列法規和部門規章,特別是自《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》及《實施細則》頒布后,對證券投資咨詢機構開展財務顧問業務的執業資格、執業規范、職業道德和基本的業務程序作出了較原則的規范(依《證券法》第157條的授權,中國證監會本應按《證券法》的原則及市場的現實適時制訂《管理辦法》,但《管理辦法》至今未出臺),基本處于逐步有法可依的狀態。

證券業協會也配合證監會對證券投資咨詢機構開展財務顧問業務的執業規范、業務開拓、技術創新等作了大量的理論研討和執業群體的意見反饋。規則的制定者和市場的參與者之間溝通的渠道是暢通的。

新聞輿論亦為證券投資咨詢機構開展財務顧問業務的規范化、程序化和準入機制等公開作了大量的探討和呼吁。

證券投資咨詢機構開展財務顧問業務的實踐經驗的積累、人才的儲備、財力的投入和理論的研究使證券投資咨詢機構自身具備了結合我國國情、自主創新地開展財務顧問業務的基本能力。

我國兌現加入世界貿易組織時所作的承諾,國際上優秀的投資咨詢機構將與國內的證券投資咨詢機構平等地展開競爭。

既然是發展期,證券投資咨詢機構開展財務顧問業務面臨一些困難,甚至瓶頸也是正常的。目前,財務顧問業務處于一種相對的無序狀態。

1)與其他證券業務相比,財務顧問業務的發展時間較短,還未獲得廣泛的市場認同,無論是證券投資咨詢機構,還是其他從事財務顧問業務的參與者都沒有自己的主打服務品牌。業務的自我定位、程序化、規范化發展正艱難起步。

這項業務的標準化和規范化有利于證券投資咨詢機構企業財務顧問業務的深化。證券投資咨詢機構在深入探索這項創新業務時,其有效途徑在于要注重探索這項業務的標準化,努力使企業財務顧問業務程序化,在具體的實踐中不斷優化工作程序來深化這項業務的效率。

主體的弱勢制約了財務顧問業務的規模、品牌發展。在證券業諸多子行業中,證券投資咨詢行業是規模最小、實力最弱的一支隊伍。它由兩部分組成,50多家從屬券商的研究部門和110多家獨立的咨詢機構。自1998年4月1日《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》及其《細則》施行以來,經5年發展之后,證券投資咨詢機構的注冊資本仍是以數百萬元小公司居多的現狀,規模和資金短缺困擾著證券投資咨詢機構。

證券投資咨詢機構從事財務顧問業務的基本前提是機構具有獨立、客觀、公正、誠信的執業形象。特別是在市場低迷時,證券投資咨詢機構本該是資本市場的"教堂",證券投資咨詢機構的執業人員應客串"牧師"來幫助投資者恢復信心,從而激活市場。很遺憾,現在投資者更多的是對證券投資咨詢機構從事財務顧問業務的公信持懷疑態度。執業形象缺損導致證券投資咨詢機構從事財務顧問業務步履維艱。

2)市場參與者眾多、規模小,沒有統一的收費標準,缺乏嚴格的準入機制,無序競爭,不利于財務顧問業務市場的整體做大和規范發展。

由于沒有相應的法規來規范財務顧問市場行為,對從事財務顧問的公司和個人都沒有明確的資格認證和考核,造成了我國目前從事財務顧問機構眾多,魚龍混雜,財務顧問的獨立性和公平性得不到保證。目前我國的財務顧問服務,基本上處于自由狀態,收費問題也一直困擾著各個咨詢機構,這在一定程度上造成了咨詢機構的咨詢服務不到位、責任不明確的情況。所以,要提高財務顧問的服務質量,真正發揮獨立財務顧問在我國上市公司關聯交易、資產重組、債務重組中應有的作用,需要制定具體的財務顧問管理辦法。需要對財務顧問的服務對象、內容、資格認定,收費標準以及財務顧問業務管理、業務原則、罰則等方面盡快制訂相應法規,規范財務顧問機構的業務范圍,并保證其參與包括企業改制、收購兼并、公司重組、發展戰略策劃、融資策劃等各種金融咨詢業務的合法權利,才能發揮財務顧問業務的積極作用。

3)業務空間狹窄。

經營范圍和業務范圍受到限制,事實上嚴重制約了證券投資咨詢機構的發展。《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》及其《細則》等相關法規對證券投資咨詢機構業務范圍的規定在新的市場環境下明顯過于狹窄。

其他方面如新的股票上市規則明確規定"上市公司擬與其關聯人達成的關聯交易金額高于3000萬元或高于上市公司最近經審計凈資產值的5%"時就必須聘請獨立財務顧問就該等關聯交易對全體股東是否公平、合理發表意見,也就是要出具獨立財務顧問報告。這一規定對財務顧問的法定業務的開展有著一定的作用,但由于這一要求只停留在一般性的規定上,對具體業務要求沒有明確的規定,故獨立財務顧問報告往往流于形式,很難起到獨立第三人的監督作用,因此在防止上市公司董事、大股東損害中小投資者的利益方面,獨立財務顧問作用不明顯,發展空間也不大。

業務空間限制,加之證券市場的持續低迷導致業務拓展困難,證券投資咨詢機構人才流失嚴重,2000余名取得執業資格的證券分析師,目前供職證券咨詢公司的不足一半,導致業務能力、競爭實力相對低下。

4)立法滯后,特別是公司重組并購、外資準入、國有股減持、非流通股轉讓、流通等,法律、法規的規定和實踐需求比較起來還是顯得比較籠統,甚至是空白,對業務中經常遇到的很多具體問題的實際操作形成"雷區",制約了現有業務的規范和新業務的拓展。

中國加入WTO后,我國金融服務行業的對外開放將逐步實現,新的金融服務協議對證券市場開放的要求是:第一、對各締約方開放證券和金融信息市場；第二、允許締約方在境內建立證券服務公司并按競爭原則運行；第三、締約方公司享受同境內公司同等的進入市場的權利；第四、取消跨境服務的限制；第五、允許締約方資本在投資項目中的比例超過50%。

另外,根據服務貿易總協定的要求,任何一談判簽字方都必須把影響服務貿易措施的有關法律、行政命令及其他決定、規則和習慣做法(無論是中央政府或地方政府作出的,還是由非政府的有權制定規章的機構作出的)生效之前予以公布。我國財務顧問有關的法律法規尚未出臺,如果不迅速出臺有關法規,當境外投資銀行的相關業務全面進入我國資本市場后,再規范和制約其財務顧問業務將變得非常困難。

5)轉軌仍在進行中,法律障礙、制度缺陷、中介機構拓展業務多模仿少創新、價值取向的偏差等弊端對并購業務的制約加劇,導致收購兼并業務成功率不高。

價值取向是從事財務顧問業務的主體必需正確選擇的,財務顧問業務的目的是維護證券市場的公開、公正與透明,確立證券市場的誠信機制,保護證券市場所有投資人的利益,特別是為處于信息弱勢的公眾投資人提供保護。這一點對我國絕大多數上市公司一股獨大的特征市場尤其重要。但目前我國證券市場從事財務顧問業務的機構基本未進入職業狀態,流于形式,對公眾投資人的利益提供的保護不夠,甚至加劇了信息不對稱,傷害了公眾投資人的利益。因此,在從事財務顧問業務時,證券投資咨詢機構要協調政府、企業和咨詢機構三方的利益關系。

6)證券咨詢行業明顯萎縮,整個行業面臨生存威脅。、

2、需求分析

從客戶的需求來看,財務顧問應是一個項目上包括購并重組、項目融資、投資理財等,內容包括方案設計、資金融通、方案實施等的綜合品種。

從滬深兩市上市公司發行、重組購并的實際運作可以看到,中介機構參與的比例逐步加大、介入的深度、廣度逐步發展,我們認為主要有這樣幾個因素:一是監管部門的要求越來越高,如新頒布的上市規則要求,一些金額或比例較大的關聯交易必須由中介機構出具獨立財務報告；二是隨著中國證券市場的發展,公司重組也越來越復雜,一些公司的重組需要一些創新性的設計,從而對中介機構提出了需求；三是中介機構已經較以往相對成熟,其提供的專業化服務已經得到許多上市公司或企業的基本認可。但是,不可否認的是,中國中介機構整體的專業化服務水準仍然有待提高。特別是證券投資咨詢機構應建立起行業的公信,在這一領域占據較大的份額。

2002年影響我國證券市場的大的并購案涉案金額應超過1500億元。今后,近10萬億元國有資產將有望進入資本運作。涉及國企改革、行業重組、戰略購并、外資兼并或管理層收購的個案都具有政策性強、金額大、利益主體多、歷史沉淀難以化解、程序復雜和操作周期長的特點,它們是證券市場的熱點、難點,更是激活證券市場的亮點。中介機構,特別是證券投資咨詢機構面臨著巨大的市場需求。

3、市場參與者分析

通過附表中的對比分析,我們看到目前國內的財務顧問業務中,持牌證券投資咨詢公司無論從實力與規模上都處于劣勢,即使從屬券商的研究部門亦是如此。面臨來自國際知名咨詢機構的競爭以及國內商業銀行的介入,證券投資咨詢機構將無法在企業所需要的專業理財服務領域中獲得優勢。從證券市場長遠發展的角度來看,只有通過培育與壯大證券投資咨詢機構的規模與實力,才可能發揮它們特有的中介優勢與作用。

4、法律環境

從立法角度來看,由于《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》及《實施細則》嚴重滯后于市場發展的現實,證券投資咨詢機構從事財務顧問業務的一些基本行為沒有嚴格的法律界定,《上市公司收購管理辦法》給委托人決定是否委托證券投資咨詢機構從事財務顧問業務時留有較大的彈性操作空間,加上執法尺度把握不一,法則對參與重組、并購中介業務的主體約束偏弱,業務監管不力。

5、發展財務顧問工作的必要性

由于我國的財務顧問行業起步晚,與國外同行的差距較大。在我國,財務顧問行業還沒有真正成為一個產業。與國外同行相比,各家證券投資咨詢機構的投資銀行業務水平、發展運營、綜合實力、業務重點存在極大的差別,規模普遍較小,形成自己獨特的品牌形象的家數較少,財務顧問業務工作比較單一。面對入世帶來的巨大壓力,我國財務顧問行業面臨嚴峻的考驗。國外的大券商和相應的投資銀行業務已經開始進入我國,先后涉足了我國大型企業在海外上市的財務顧問和承銷業務。因此,如何迅速發展壯大我國證券市場財務顧問方面機構的規模和實力,成為在入世緩沖期內非常迫切的事情。

財務顧問業務發展前景

在市場經濟成熟的國家,公司進行重組購并等資本運營時,一般都聘請專業的中介機構如投資銀行擔當重組購并的顧問,提供一整套的專業化服務。(未完)

從美林、摩根斯坦利、高盛等巨頭近年來的收入結構看,包括戰略咨詢、并購重組、房地產開發咨詢等在內的財務顧問咨詢服務收入占了投資銀行業務總收入的半壁江山,與證券發行收入相當,而以投行見長的高盛的咨詢收入則超過了證券發行的收入。

政企分開、產權明晰、改變所有者空置的現狀是國企改革的重點,中介機構必須發揮應有的作用,使財務顧問工作的緊迫性和重要性正逐步顯現出來。

中國加入WTO后,跨國公司對我國產業的全面整合將會大規模展開,本土產業必然面臨全新的市場格局。國民待遇將使國家資本、外國資本和民間資本獲得相同的準入機會,民間資本將在國有股減持、非流通股入市和大行業重組等領域全面參與。在相關政策、法規日益明確,同時國內依靠低效的財政投入維持增長的經濟體系日漸乏力的情況下,我國經濟對資本市場的依賴加強,給證券投資咨詢機構開展財務顧問業務拓寬了市場。

國內大產業集團(如電訊、金融、汽車、能源、航空)已經選擇重組實現跳躍式發展。證券投資咨詢機構應全面、深入地介入,提供優質的財務顧問服務。一段時間,證券投資咨詢機構言必MBO,但唱者眾和者寡,何也?體制障礙?法律制約?道德困惑?目標公司匱乏?這都是次要因素,主要原因是市場公平原則使然。只要公司管理層不能合法地支付獲得股權的代價,管理層收購在我國就面臨不可逾越的障礙。證券投資咨詢機構在管理層收購這一領域有市場,但有難度。

在政策法規中明文規定獨立財務顧問報告為企業資產重組的必備要件,證券投資咨詢機構提供透明的財務顧問服務勢必促進上市公司對資產重組、并購等行為的動態信息披露,有利于規范上市公司的重組行為,從而保護投資者的合法權益,降低投資風險；通過拓展財務顧問業務,同時也將促進證券投資咨詢機構不斷加強自身的研究力量以及對上市公司進行更深入的接觸和調研,有利于推動證券投資咨詢信息的優化,從而向投資者提供更有價值的投資建議；證券投資咨詢機構通過介入財務顧問業務,有利于中介機構提高競爭力、強化誠信建設,在不斷發展和壯大的基礎上推動證券市場的平穩運行和健康發展。

最近出臺的《上市公司收購管理辦法》,對上市公司諸多收購行為均要求由獨立的財務顧問提供意見,這就為證券投資咨詢機構開展財務顧問業務擴大了業務范圍。需要注意的是,由于收購辦法中對所列出的這些財務顧問業務的硬性要求,對于證券投資咨詢機構來說是實力和能力的挑戰。

應對挑戰立規建制

面對新業務的挑戰以及來自其他市場參與者的競爭,證券投資咨詢機構真正發揮財務顧問的作用需要解決的問題很多,我們認為以下七個問題需要注意和解決:

首先,自我約束,明確業務的目標定位。要以長遠的眼光和戰略來定位,樹立起滿足客戶需求,維護證券市場的公開、公正、透明和誠信為從業宗旨,以追求客戶成功、市場成熟和中介機構成長的多贏為高目標,通過與客戶建立長期的合作關系為證券投資咨詢機構帶來長期的業務機會,通過做大市場來實現機構的持續發展。

其次,內強素質,造就一支精銳之師。要有自己的行業專家,練好內功。

第三、增強獨立性,夯實生存的基礎。

準確把握客戶和證券投資咨詢機構的價值取向,財務顧問業務的目的是維護證券市場的公開、公正與透明,確立證券市場的誠信機制,保護證券市場所有投資人的利益。特別是為處于信息弱勢的公眾投資人提供保護。

滬深許多上市公司因資產置換、回購、并購、重組等關聯交易案例曾經聘請過獨立財務顧問,在這些獨立財務顧問中有不少曾經是該公司的股票承銷商或配股承銷商。承銷商代表發起人股東向投資者銷售股票,主要代表的是發起人股東即大股東的利益,而獨立財務顧問代表的主要是中小股東即獨立股東的利益。

第四、在目前的市場環境下,政府對有些企業仍具有較大的影響力,這就需要證券投資咨詢機構提供財務顧問服務時具有積極協調好各方利益的能力,尋求政策面對購并重組等業務的支持和認可。

第五、擔當法律責任,逐步樹立客觀公正、敬業誠信的機構職業形象。獨立財務顧問的作用在于通過獨立第三者的監督,減少成本,防止上市公司董事、大股東的機會主義、利己主義等行為,防止大股東、董事損害中小投資者的利益。

第六、證監會和證券業協會、滬深交易所應盡快對以下四項予以規范。

(一)證券業協會應牽頭制訂財務顧問業務收費標準,財務顧問的收費標準采取按件收費或按標的額的一定比例收費。該標準應報財政部批準,證監會、交易所備案。

(二)明確市場參與者的主體資格,營造優勝劣汰的財務顧問環境,保證并購市場參與者的主體合法、行為規范和財務顧問市場的健康有序發展。在目前的市場環境中,尤應實行市場準入機制。

目前可以承擔獨立財務顧問業務的機構包括:有證券從業資格的會計師事務所、證券咨詢機構和綜合類證券公司。從事獨立財務顧問業務的人員也必須取得證監會的認可。

建議:應規定只有獨立的證券咨詢機構才可以從事獨立財務顧問業務。

可參照我國香港上市規則中的規定制訂準入規則和監管規則。

(三)對證券投資咨詢機構從事財務顧問業務范圍給予明文規定。從財務顧問業務的發展和規范看,要促進發展,首先要對業務進行鼓勵和規定。鑒于《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》及其《細則》的部分條款內容已經不適合當前和今后的發展需要,建議應盡快修改或另立規章,列如證監會可制訂出臺《財務顧問管理辦法》等法規。在當前應當優先考慮在《上市規則》中就重大的資產出售和購買、重大債務重組、股權的收購兼并、關聯交易、大額募集資金變更投向等方面作出必須聘請獨立財務顧問的規定。

明確將上市前的輔導納入財務顧問業務,并規定上市公司的承銷商、審計機構不得兼做該上市公司的上市前的輔導；且兩年內不得做該上市公司的一切獨立財務顧問業務。

(四)對證券投資咨詢機構實行行業內的執業信譽評級制度,加強機構的自律和它律機制。