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市場經濟的局限性范文第1篇

關鍵詞：流動性風險；流動性黑洞；集聚性；非對稱效應

JEL分類號：G21中圖分類號：F830.9文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2012)04-0063-08

一、引言

流動性作為金融資產的三大基本屬性之一，一直未能受到監管層和投資者的足夠重視。1987年紐約股市黑色星期一、1988年俄羅斯金融危機及2007年由美國次級債危機引爆并蔓延全球的金融危機等，讓人們關注并思考這些事件背后的深層次根源——流動性風險。證券市場作為金融市場的核心主體之～，金融市場的流動性危機會在此集中表現，并通過證券市場的連鎖反應傳導擴散至整個金融市場體系。

本文將流動性的概念區分為流動性水平和流動性風險兩個層面，在此基礎上利用中國證券市場的數據來對中國金融市場的流動性風險問題進行深度研究。在流動性的具體測度指標選擇方面，我們應用楊朝軍等(2008)的非流動性指標來測度流動性水平的高低，并定義流動性風險為流動性水平未來的不確定性，具體用非流動性指標的波動方差來測度。從我們近期對15家機構投資者的市場需求調研結果并結合對中國股市歷史數據的分析，發現中國股票市場流動性所存在的問題重點已經不是流動性水平高低的問題，而是流動性風險過大的問題，這與Persaud(2003)所認為的“金融流動性管理的主要挑戰并非來自于流動性平均水平，而是流動性的易變性和不確定性”的觀點思想基本一致。

二、流動性風險的認識

流動性風險是與流動性相對應的一個概念，反映的是流動性水平未來變化的不確定性，即流動性水平變化的風險。從投資者的角度講，按照流動性風險的來源，可分為外生流動性風險和內生流動性風險。外生流動性風險是指由于來自投資者外部沖擊造成的證券流動性的下降。這種外部沖擊可能是影響所有證券的事件，也可能只是影響個別證券的事件，但是其結果都是使得所有證券、某類證券或者單個證券的流動性水平下降。從而增加投資者的交易執行成本；內生流動性風險是指投資者進行投資組合再平衡操作時，由于自身交易速度或交易規模等原因，使交易不能按照事前期望的價格成交的風險。外生的流動性風險是系統性的風險，比較難以避免和控制，但內生流動性風險卻在一定程度上是可控的。

流動性黑洞是流動性風險表現出的一種極端情況，即金融市場的流動性水平在短時間內大幅下降直至消失的狀況。盡管流動性黑洞從表面看是由市場的內在行為所引起的。但外生流動性風險是處于主導地位的(Persaud，2002)。流動性黑洞是由投資者的交易行為改變所導致的，當投資者交易行為由多樣性轉變為一致性時，整個市場將出現只有賣方而缺少買方，市場流動性大幅下降，被拋售的資產價格急速下跌與賣盤持續增加并存，這又會進一步惡化流動性，直至流動性消失殆盡，導致流動性黑洞的產生。由此可見，流動性黑洞的源頭主要在于外部的沖擊，這主要表現為相關政策、事件等信息對投資者交易行為的影響，投資者通過對外部沖擊信息的判斷，為滿足自身風險控制需要及監管部門的規定要求等約束將打破投資者交易的多樣性，使得部分投資者面臨流動性短缺時，他們就會轉向投資組合中流動性較為正常的部分，以滿足他們所需要的流動性，同時也將其當前投資組合中的其他資產存在的一些流動性壓力通過價格的急速下跌擴散出去，導致很大的流動性風險乃至黑洞的產生(Lowenstein,2001)。流動性黑洞一旦出現，資產的價格表現為在沒有重要新聞事件的情況下狂跌，而且在接下來的相當時段內陷入持續低迷的狀態，沒有復蘇回彈的表現。

伴隨著1987年的紐約“黑色星期一”股災，一些學者的研究開始關注流動性風險與金融危機之間的關聯性，如Greenwald和Stein(1988)的研究認為流動性提供機制的崩潰導致了股價的持續下跌；Amihud et al.(1990)的研究支持了這種觀點，他們認為流動性受到強烈沖擊帶來的流動性不足導致了股票價格的異常下跌，而無法預期的拋售壓力和流動性的重新評估又進一步加速價格的下跌。已有的對流動性黑洞形成的研究可從理論角度和實證角度展開，從理論角度研究的學者主要認為由于投資者之間存在信息不對稱。不同投資者之間因對信息的認識偏差導致需求曲線反向彎曲，從而導致無信息的價格變化和離散的價格跳躍，由此產生多重均衡的交替實現(Xiong,2000；Gromb和Vayanos,2003；Badevy和Veronesi,2003)：也有一些學者從做市商的角度，認為當做市商不能滿足較大的流動性需求時，市場流動性將消失(Gennoue和Leland，1990；Morris和Shin,2002；Brun-nermeier和Pedersen,2002)；還有一些學者從博弈論的角度，通過構建基于流動性需求的動態交易模型，認為市場流動性匱乏是交易者之間合作停止并轉為互相之間“掠奪易”的結果(Carlin etal，2006)。從實證的角度驗證流動性黑洞存在的相關研究文獻較少，而且是間接證實流動性黑洞的存在，如Beniamin和Shin(2003)利用美國國債報價改變及帶交易方向的數據，通過檢驗特殊波動日的點對點交易，發現價格下降引起拋售，而價格上升引起購入，表明美國的國債市場上交易和價格運動在短期出現了正反饋現象，特別是在市場具有壓力時期。Felderer(2006)利用1928-1933年政府債券的日買賣價差數據。將樣本區間劃分為1928-1931年和1931-1933年兩個區間，并計算政府債券市場非流動性的橫截面以及臨時變化，研究表明：1928-1931年間，非流動性主要由貨幣政策的改變以及股票市場波動驅使。非流動性被定價并且買賣價差反映了政府債券市場沖擊能夠解釋債券收益率，而自1931年后，非流動性便與這些變量沒有直接關聯，這意味著1931到1933年政府債券市場進入流動性黑洞。

相關學者的研究刻畫了流動性風險及其極端情況下的黑洞特征，但沒有學者對流動性風險的形成機理進行實證研究，同時缺乏認識外部信息沖擊對流動性風險的影響變化情況，本論文的實證研究將彌補這些不足。

三、實證分析

(一)流動性指標的選取

市場經濟的局限性范文第2篇

(一)現代民商法文化所體現的社會文化的進步性

經濟基礎決定上層建筑，民商法的產生也具有自己獨特的社會淵源。隨著工業革命的不斷發展，社會分工進一步加劇，為了調節人與人的關系，保證社會生產順利進行，在這種條件下，民商法就隨之誕生了。因此，民商法產生的初衷是為了調節社會中人與人的關系，所以，民商法所體現的精神也是為了保護個人的自由，以及人與人之間的平等競爭的精神。除此之外，民商法也提倡一種合作精神和責任精神，民商法的這種精神也正是體現了市場經濟自由競爭的特征。民商法的自由、公平的精神，與傳統社會中的欺詐行為相比，具有一定的進步性，體現了社會的進步。

(二)現代民商法體現了一種很強的適用性

市場經濟是一種魚龍混雜的經濟體制，競爭是市場經濟的最主要的特征，因此，為了追逐高額利潤，一些不法分子甚至會采取不法行為。因此，為了維護市場經濟體制，就需要民商法具有一定的技術性，民商法的技術性特征主要體現在民商法具有嚴密的邏輯性，其次民商法對各種經濟行為的規定也是十分準確和細致的。由于民商法是要應對各種各樣精明的商人，甚至是投機取巧的不法分子，所以，只有民商法做好這種經濟的適用性，才能夠應對來自各個方面的挑戰。綜上所述，適用性也是民商法適應社會發展的一種先進性的特征。

(三)現代民商法是一種先進的文化

現代民商法不僅體現了自由、平等的社會文化，而且現代民商法還具有嚴密的邏輯性和準確的定義性，現代民商法的這兩個特征共同體現了社會文化的先進性。現代民商法的這兩個特征是緊密相連的，民商法所體現的自由、平等等對個人權益進行保護的這些特征，為民商法提供了一種目標性，讓民商法的針對性更加強，而民商法的嚴密的邏輯性和準確的定義也使民商法的自由平等的理念得到了保護。因此，只有弘揚民商法，才能為社會經濟的發展營造一個良好的社會環境，促進社會經濟的健康發展。

二、現代民商法的不足之處與解決措施

矛盾是普遍存在的，社會民商法的先進性是顯而易見的，然而，社會民商法也具有自己的不足之處。

(一)現代民商法局限性的原因

經濟基礎決定上層建筑，社會民商法作為一種上層建筑的社會文化，是與現行經濟的發展相適應的，因此，現代民商法的不足之處也是社會經濟體制的缺陷的體現。在社會主義市場經濟體制當中，市場經濟體制體現的是自由競爭，而社會民商法也是為了維護個人的自由競爭而建立的。所以，市場經濟體制自身的弊端也是現代民商法自身局限性產生的根源。

(二)現代民商法局限性的體現

現代民商法是為了維護個人自由競爭而建立的，民商法建立的初衷是保護個人正常的社會經濟活動，維護個人的經濟自由，在這種體制之下，很容易就會使個人的財富不斷積累，在這種情況下，一方面使社會的貧富差距不斷拉大，另一方面，由于社會財富過于集中，就會產生社會的壟斷現象。除此之外，社會民商法保護的是個人的財產自由，而對社會生產當中的財富分配不作出規定，如果社會財富在分配的時候就已經不公平，那么民商法所維護的個人自由也是對這種不公平分配的自由的維護，因此，對于社會的弱勢群體而言，民商法只會使他們與社會的差距不斷拉大，而使社會弱勢群體的個人權益得不到相應的保護。

(三)現代民商法局限性的克服辦法

對于社會發展而言，民商法更多的是關注社會生產當中的個人自由和個人的權益，而對于社會弱勢群體的利益卻無法進行保護，尤其是對社會公共利益的關注也相對來說比較少。因此，首先就需要對民商法進行相應的完善，使民商法的精神在保護個人權益的同時也能適當地照顧一下社會弱勢群體的利益以及社會的公共利益，使現代民商法隨著時代的發展而不斷變化，更加適應社會發展的需求。

三、結語

市場經濟的局限性范文第3篇

摘 要 我們現在處在一個全新的知識經濟時期,社會的財富主要依靠人類的知識和智慧來創造,我們需要通過創新來變更周圍的一切。在如今的這種情況下，財務會計的局限性對決策有用信息的供給造成了嚴重的限制。本文就最近一段時間財務會計的局限性和它對會計信息品質的影響施行相關的研究討論，并就如何改善提除了自己的意見。

關鍵詞 財務會計 局限性 信息質量 影響

依據決策有用觀，財務會計就是以為信息運用者提供更好的決策信息為目的的，不過在新的社會形態背景中，財務會計的局限性給會計信息品質帶來很大的影響。

一、財務會計的局限性

1.金錢計量假設造成的局限性

金錢計量假設的是指，會計要經過金錢計量來對公司的經濟實在的力量進行核計，而那一些沒有辦法用金錢來計量的經濟信息就不能放到會計核計生產進度報表中，舉個例子，像公司的人力資源是沒有辦法用金錢來計量的，所以，它就造成了財務會計的局限性。

2.歷史成本計量屬性造成的局限性

歷史成本原則是說財務生產進度報表中的有關資產等條目需要將獲得時的成本作為根本，而不能把目前的市場買賣的價格或其他價錢為計量的根基。歷史成本的會計標準樣式，一般是把幣值不變當成基本條件的，不過這種幣值不變的狀況不太容易掌控。歷史成本計算價錢的原則再事實基礎方面相當匱缺，它能夠供給的會計信息是否可靠也另人起疑，這其中存在的一些問題主要有以下幾個方面。

（1）貨物的價格在社會背景中變化，歷史成本下的資產很不容易進行穩固的核計，它的利潤也沒有辦法真實的反映它的經營成效，這直接造成了公司會計信息的虛假性，公司的經營狀況在會計生產進度報表也就得不到真實額表現。

（2）不能呢狗狗對固定資產的更新進行及時地保障。

（3）不能夠將投入資金的全保狀況準確德反映出來。會計信息在歷史成本下缺乏真實性，這些會計生產進度報表給公司帶來的是不真實的盈利能力和償債能力，這些都會導致運用者一些不正確的決策的產生。所以，歷史成本的局限性對會計信息的真實性帶來了很重大的影響，繼續往前將對會計目的的成功實現造成影響。

二、財務會計的局限性對會計信息品質的影響

1.完整性

有形資產是傳統的財務會計和報告的重點，不過遭受傳統財務會計標準樣式的限止，自創商譽、人的勞力資本和智力資本等無形資產都不能夠進入了財務生產進度報表，然而，這些個資產同時是公司管理的核心，加之知識經濟的不斷更新，這些個資產已經著手對有形資產進行逐層代替，它們將變成公司財富的主要出處。

2.時效性

到現在為止，財務報告都是定期為運用者提供信息的，通常是用年份、季度作為報告的載體，這也是對會計信息進行披露的一種傳統的形式。然而，但這種信息提供的形式不具備很好的時效性，會有信息滯后、不符合當時的需要等問題，這導致了運用信息的人不能夠趁早的獲得正確的會計信息。

在財務會計管理中，對歷史成本的脊梁據有很重要的意義，不過因為財務會計自身具有一定的局限性，歷史成本在大多數時候也僅僅是對以往的財務信息的反饋，價錢變動的影響都要等到有關的資產或背債成功實現或者全部償還的時候才能夠被反映出來，鑒于相關問題的顯現出來使得決策者很難真正意義上對會計信息進行利用。

3.供求關系的影響

作為一種特別的信息產品，在市場經濟的宏觀背景下，會計信息作為商品就有其自身的市場，會計表報是會計信息商品的主要載體，商品的供應者會計財務生產進度報表的供給人，他是具備獨一性的主體；需要商品者就是要運用這些信息的人，他們具備廣泛性，這是由于會計信息的運用者可以區別為不一樣的組織和個人。由于信息運用者們需求它為其供給不可缺少的決策信息，所以會計信息才會有其自身的市場。正因為這個，信息需要者們為了自身的經謀利益，企求公司的真實會計信息，然而信息提供者們常常供給一些不令人滿意的信息，這就使得整個供求關系中的矛盾產生了。

4.道德觀念的影響

向社會形態揭曉準確的公司打理信息是財務會計主要擔任的工作，所以，會計不可以擺脫出工作外的集體活動，財務擔任會計職務的人也同樣不可以，既然存在于這樣的社會大背景中，就都要遭受社會形態中道德和法律的束縛。因為市場經濟的進程在不斷的邁進，社會形態中的有的不好的想法對擔任會計職務的人造成了嚴重的影響，再考慮到每個人受教育的程度、文化素質、環境等方面的差異，他們的思想覺悟也都不一樣。不過，縱然擔任會計職務的人的綜合素質普遍偏高，然而因為會計辦公的社會形態性，也表決了會計信息品質必將遭受種種不好的思想道德因素的影響。所以，我們必須重視對擔任會計職務的人的素質能力進行培養，并提高他們的職業道德觀念，從而進一步對會計信息的質量進行保障。

三、提升會計信息質量的處理辦法

其實，我國的會計信息品質相對很差，其原因主要是有的公司的信息有真實性的問題。為了使得信息更加真實有必要對管理加大力度，考慮財務會計自身的局限性問題，接合實際，多種方法相結合，找尋有效的辦法來提升會計信息的質量。

首先要做的就是增強會計信息的辨別，減損會計信息中出現的差錯。此外，要樹立健全管用的約束制度。另外，還要樹立相對性的監督機制，對存在問題的公司，務必責令整改，不整改的公司，依照相關的法規對有關人員施行責罰。

四、總結

總的來說，會計信息自身的局限性，導致了會計信息僅僅是相對而言的。也就是說會計信息失真具有其客觀性，是沒有辦法避免的。不過，我們還是應該盡力提升會計信息的品質，采用科學的觀點對相關因素的可控性進行界定，使得會計信息的質量得到盡可能的保證。

參考文獻：

市場經濟的局限性范文第4篇

【關鍵詞】金融監管；作用；局限性

一、金融監管的概念和意義

加強金融監管，推動其積極作用首先應當知道何為金融監管。才能夠了解金融監管在市場運行中起到了哪些作用，對其積極的方面應當給與肯定和認可，并且在整體宏觀條件下不斷進行細節的改進和完善，推動改革機制。我國從改革開放之后就開始實行市場經濟制度，從以往的經驗可以表明凡是實行市場經濟體制的國家，無不客觀地存在著政府對金融體系的管制，而金融監督主要是指金融主管當局對金融機構實施的全面性、經常性的檢查和督促，其主體是金融主管當局，也就是政府相關的部門，作用的客體是金融機構，監管環節主要是檢查和督促，以此促進金融機構依法穩健地經營和發展。在依法對金融機構的經營活動實施領導、組織、協調和控制等行為的同時，促進金融市場的整體性統一和穩定。比如中央銀行或其他金融監管當局依據國家法律規定對整個金融業實施的監督管理就是金融監管，主體是中央銀行，中央銀行出臺的利率和相關的經營活動對于金融機構的影響很大，在很多經營公司，他們會時刻關注銀行的動態，響應銀行的出臺政策，為的就是能夠配合金融監管，維持市場秩序。同時金融監管不僅指外界對內的監管，它在一定程度上還包括了金融機構的內部控制和稽核、金融同業自律性組織的監管、社會中介組織的監管等內容，兼顧內外的監管，才能真正形成封閉式的有序管理制度，使金融市場的經營活動和信息盡量的透明化，市場秩序穩定推進，有利于國家的整體市場經濟秩序的建立，有利于推動國家的經濟快速向前發展。

二、金融監管的作用和方式

金融監管的方式多種，是從細節上對市場進行了劃分，在美國次貸危機引發全球金融危機以后，加強和改善金融監管的呼聲不斷，因為金融監管的作用越來越明顯，同時主要經濟體、國際金融組織和G20峰會等紛紛對危機的原因進行分析，在金融監管的政策和法規上也相繼出臺一系列的政策改善金融監管的整體的環境，而我國作為發展中國家要看到市場的整體運營方向和趨勢，積極借鑒發達國家金融監管改革的經驗，積極參與國際金融監管改革的協調行動，同時根據自身的國情加強和改善適合本國國情的金融監管制度必不可少，所以對金融監管的重視不光是響應了整個時展的要求，也是符合世界各國的發展步調的，對其的作用加以重視和改善定能夠不斷的推動自身的發展。

在金融兼顧的范圍上，主要針對金融機構設立了監管，對金融機構資產負債業務的監管，比如在資產負債情況中，要定期進行風險排查，才能夠降低金融的經營風險，保證資金安全。對金融市場的監管更要落到實處，如市場準入、市場融資、市場利率、市場規則等都要落實到日程上來，在金融機構的內部環境上要對金融公司的會計結算進行嚴格監管，在財務狀況上做到出入分明，透明化，同時在國內的很多金融投資機構的內部要金融監管并重，對于外匯、基金、期貨等要加強監管，對黃金生產、進口、加工、銷售活動要給與強有力的監管，這樣才不至于危害國家的整體利益，同時監管制度要得到企業內部的支持，要加強內部教育和落實工作，這一點所起到的作用已經很明顯了，要不斷的推進和維持。同時對于證券業、保險業、信托業的監管也是金融監管的范圍，這些行業間的活動都要受到金融監管的約束，而對投資黃金、典當、融資租賃等活動的監管在一定程度上是一個薄弱點，要努力的加強和完善監管，除了把對商業銀行的監管作為監管的重點之外應該繼續落實到細節的經營機構和經營活動中，只有這樣完善縫隙經營才能夠真正做到宏觀上保證銀行的業務有利推進，金融機構的市場準入與合并活動順利開展，流動性資產的風險控制得當，資金安全充足、利率合理等等，這些是我們的市場經濟條件下希望看到的市場欣欣向榮的景象。

除了以上的金融監管的范圍和方式之外，金融監管的作用還在于能夠維持金融業健康運行，最大限度地減少銀行業的風險，保障存款人和投資者的利益，促進銀行業和經濟的健康發展。值得一提的是要在金融活動開展之時確保公平而有效地發放貸款的需要，避免要符合一定的要求才能夠發放貸款，避免資金的亂撥亂劃，也防止欺詐活動或者不恰當的風險轉嫁，有效的降低資金流動的風險，設置一道資產防線。另外，一個很好的防范是在金融監管的條件下，能夠在一定程度上避免貸款發放過度集中于某一行業。這樣才是國民經濟下的金融服務，才能夠在社會福利和經濟發展等領域推動其監管的目的和作用。在響應中央銀行向國民經濟的其他領域傳遞貨幣政策的同時，金融監管可以保證實現銀行在執行貨幣政策時的傳導機制，落實到金融機構和企業，實現有效的經濟秩序規范性的運行，具有降低金融風險的重要作用。

三、避免金融監管局限性的方式

盡管綜合國內外的形式和市場經濟的整體發展趨勢來看，金融監管具有重要的作用，但是也存在其局限性。第一，透明度不夠，尤其是對新的，復雜的衍生產品，它的風險，實際上監管機構和投資者缺乏足夠的認識。第二，監管范圍存在局限性，各個監管機構是對各個金融機構的監管，很多事從微觀上、點上進行監管，這樣并不是錯誤，但是缺乏對系統性金融風險全盤考慮。沒有全局的思考的監管，是無法起到縱覽全局的作用的。各個監管機構監管的是傳統的金融機構，比如商業銀行和投資銀行，而以金融創新為主要經營方式的，比如對沖基金等，監管的力度落實的就不夠，甚至形成了監管縫隙，因為在傳統的金融監管機制上認為對沖基金不涉及公共利益，并不影響金融市場的整體運行，但是“千里之堤毀于蟻穴”的道理提示我們，對這些金融機構疏于監管，會在一定程度上引發金融機制的問題。所以局限性也在于了對于全局的疏忽考慮，對于一些局部的管制基于傳統，疏于管理。

避免金融監管的局限性，首先要堅持公平、公開的原則，監管活動應最大限度地提高透明度。同時，監管當局應公正執法、平等對待所有金融市場參與者，杜絕“糖衣炮彈”，在全局控制上做到實體公正和程序公正，同時嚴懲違反公平、公正原則的相關部門和人員。其次，還要強調金融監管的有效性，奉行效率原則，主要是指金融監管應當提高金融體系的整體效率，不得壓制金融創新與金融競爭，保證效益的前提下，提高效率的管理。需要特別指出的是銀行的監督管理機構，對于監管的工作人員應當加強教育，對其素質要求應不斷提升，這樣才能夠保證管理監管工作的時候能夠依法履行監督管理職責，用法律約束自身的權利，用職業道德約束自己的行為，使得地方政府、各級政府部門、社會團體和個人不具有任何不同于他人的特權，不得干涉管理工作的正常運行，這樣的制度才能夠在全局上符合了公平、公正的原則。

綜上，對于金融監管的作用和局限性還要經歷很多的考驗才能夠把制度落實到完善的地步，對于組織協調工作、道德建設、信用建設上也要不斷的加以完善，對于現代貨幣政策的演變要加以關注，只有在平衡大局的基礎上，協調微觀才能把政策落到實處，我國的經濟市場秩序也能夠得到很好的發展，經濟總體水平才能夠不斷的提高。

參 考 文 獻

[1]張煒．金融發展與制度創新[D]．西南財經大學．2000

[2]陳永昌．金融發展的謀略與布局——《金融路徑》一書的主旨內涵[J]．黑龍江金融．2011

[3]趙洪．政府在金融發展中的作用[D]．廈門大學．2004

[4]楊璐，全球金融危機對我國金融發展的啟示[J]．企業導報．2010（1）

市場經濟的局限性范文第5篇

【關鍵詞】EVA；考評體系；局限性

2010年初，國資委在實行修訂后的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》，其中，對有關的經濟增加值的計算方法做出了明確的規定：經濟增加值=稅后凈營業利潤-資本成本=稅后營業凈利潤-調整后的資本×平均資本成本率稅后營業凈利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發費用調整項-非經常性收益調整項×50%）×（1-25%）調整后的資本=平均所有者權益+平均負債-平均在建工程-平均無息流動負債。并且，EVA作為基本考核指標，所占權重為40%，而利潤總額所占權重將為30%。可見其對于EVA的重視程度，但是，當其真正實施起來還是有一些局限性的。

一、EVA評價體系在企業應用中的局限性

（一）資本成本過于統一，缺乏行業特點

國資委提出的這套EVA考核體系對不同企業具體經營狀況的考慮不是很充分，它所提出的資本成本并不是建立在企業自身或所在行業的發展階段之上。在這樣一個競爭日趨激烈、經濟市場日益成熟的大環境下，大型多元化的企業集團會是未來的發展方向，有效的資本經營將會促進央企能夠保持持續發展。在我國，大部分央企都是多元化的大型企業，一般在主業以外的行業也頗具規模，具有很強的市場影響力。而國資委在EVA考核體系中對資本成本的計算描述是基于企業主營業務特別突出、穩定的基礎之上的，幾乎沒有考慮不同行業之間存在的差異。

（二）EVA調整項目過多，影響到EVA值的精確性

EVA對會計利潤大規模的調整多到160多項，所以，無法保證能糾正被扭曲的會計信息，也很難保證調整后的結果就是精確的。我國企業在進行EVA會計調整的時候，面對的難題是：怎樣選擇EVA會計調整的那些科目事項，而財務人員在計算這些的時候又難免會出現錯報。

（三）公司治理結構與市場經濟的要求不相適應

一些企業的治理結構不太合理，特別是在高層經理聘任方面。央企的治理一般是以國有產權為主導，因此，在股東大會上享有決策權的是擁有絕對股權的國有大股東，就造成了在董事會成員的選舉聘任方面主要由大股東來表決決定，部分小股東是無法擁有絕對性的表決權的，這樣一來，董事會高層的聘任程序就變得流于形式了。另一方面，高層的選聘主要在內部進行行政委任，甚至還與其政治地位相關聯，極少是從外部市場上競爭選聘，因而會造成高層人員更關系其在任期間的報表利潤情況，而不會主動地從EVA的角度來實現國有資本的增值。

二、相應的對策

（一）讓企業實際和市場狀況相結合

不同的行業之間所存在的市場環境都存在著差異，這就需要EVA評價體系在具體實施時依據企業與市場的現實情況來具體量身定做。因為不同行業EVA的計算有所不同，即使是同一行業，在不同階段不同時期其EVA的計算也有不同，這就需要國資委或者相關部門能夠根據企業不同行業、不同規模的特點來確定其相應的平均凈資產收益率作為確定權益成本的根據。

（二）為同一行業制定統一的計算標準

相關部門可以根據我國會計準則存在的特點，研究不同調整項目能夠對計算EVA產生什么影響，科學設置和規范EVA的調整項目，從而減少在EVA計算過程中的主觀性，鑒于不同行業的特性制定相應的行業標準，使其可以更加符合企業實際情況。

（三）提高員工素質，壯大人才隊伍

由于EVA的計算比較復雜，所以需要具有高素質的執行人員來付諸實施。所以，企業可以通過高薪聘請以及加大人才培養力度等措施來壯大企業的人才隊伍力量。EVA的提高又是一個長期進行的過程，想要達成在長期內職工薪酬都有所保障的目標，就要有正確的投資觀念以及相應的行動作為指導，努力促使員工去理解、支持EVA的實施，使其能更加主動地的為公司盡職盡責。

參考文獻：

[1]張巖貴.挖掘企業真實利潤的新方法——EVA研究[M].知識產權出版社，2010.

[2]陳曉慧.EVA業績評價指標計算問題探討[J].財會研究，2010（6）.