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國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理范文第1篇

固定資產(chǎn)投資研究的重要意義

我國固定資產(chǎn)投資存在諸如固定資產(chǎn)投資規(guī)模相對過剩、安全環(huán)保固定資產(chǎn)投資相對不足、固定資產(chǎn)占用資金成本過高等相對過度投資現(xiàn)象、固定資產(chǎn)投資方式落后等問題，直接影響企業(yè)價值的提升，進而阻礙國民經(jīng)濟的長期平穩(wěn)較快發(fā)展。鑒于國有企業(yè)集團在當今中國經(jīng)濟體系中占有極其重大的地位，并有其自身特殊體制的特征，因此，研究國有企業(yè)集團固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價值的關(guān)系，將為國有企業(yè)集團制定合理的固定資產(chǎn)投資政策提供強有力的理論支持，進而有利于集團能夠提高投資效率，提升集團企業(yè)價值，培育和發(fā)展集團企業(yè)核心競爭力。

固定資產(chǎn)投資國內(nèi)外研究分析

自二十世紀八十年代以來，國內(nèi)外學者關(guān)于企業(yè)投資研究形成了豐富的研究成果，企業(yè)投資問題受到理論界與實務界的廣泛關(guān)注和研究。

一、從國外研究現(xiàn)狀來看，國外學者主要從信息不對稱角度、沖突角度、投資模式角度等方面研究企業(yè)投資與企業(yè)價值關(guān)系。

二、從國內(nèi)研究現(xiàn)狀來看，國內(nèi)學者主要從財務融資約束角度、投資模式角度、投資規(guī)模角度等方面研究企業(yè)投資與企業(yè)價值關(guān)系。

雖然國外學者對企業(yè)投資與企業(yè)價值的研究取得了豐富成果，但西方國家成熟資本市場環(huán)境下的研究結(jié)論在我國有諸多不適用的情況。因此，結(jié)合固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價值理論，研究二者關(guān)系，為我國國有企業(yè)集團固定資產(chǎn)投資行為提供理論支持與實證經(jīng)驗。

固定資產(chǎn)投資評估方法

企業(yè)進行固定資產(chǎn)投資的目標是提升企業(yè)價值，企業(yè)進行固定資產(chǎn)投資決策是否可行，關(guān)鍵是評估投資前后預測企業(yè)價值的增減，以確保該項投資決策的可行性。目前，國際上的價值評估實務中，主要有收益法、市場法、成本法等三種價值評估方法。

一、收益法

收益法(income capitalization approach )，也稱收益資本化法，企業(yè)價值評估中的收益法是根據(jù)預測評估對象的未來收益，選擇適當?shù)膱蟪曷适怪Y本化或?qū)⑵湔郜F(xiàn)的累加值，以此確定評估對象價值的方法。收益法主要包括現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法(DCF) 、經(jīng)濟增加值法(EVA)。

第一，現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法(Discounted Cash Flow Method)

現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法是指通過把企業(yè)預期現(xiàn)金流量進行現(xiàn)值折算的計算企業(yè)價值的方法。但是，在實際工作中，由于其估值方法復雜、估值區(qū)間范圍大，導致很難捕捉短期盈利機會，從而一定程度限制了該方法的應用。

第二，經(jīng)濟增加值法(Economic Value Added)

經(jīng)濟增加值法(Economic Value Added)，也稱經(jīng)濟附加值，是由美國學者Stewart提出經(jīng)濟增加值等于稅后凈經(jīng)營利潤與資本成本之間的差額。在采用基于EVA的企業(yè)價值評估方法時，側(cè)重重視稅后凈經(jīng)營利潤與資本成本，忽視了非財務信息，不能全面評估企業(yè)所包含的非財務類信息的價值。

二、市場法

市場法（market approach），也稱市場價格比較法，是在相對完善與活躍的市場的存在、存在與被評估資產(chǎn)相似的企業(yè)且其參照物相同為前提下參照相類似企業(yè)價值確定企業(yè)價值的評估方法。

市場法通過參考比較評估企業(yè)價值，充分考慮了市場變動因素，相對比較真實地評估市場價值。但是運用市盈率來評估企業(yè)價值需要產(chǎn)權(quán)交易相對規(guī)范的市場，另一方面，運用市場法評估企業(yè)價值缺少理論基礎(chǔ)，在實際工作中，市場法僅作為一種計算技術(shù)對收益法和成本法起補充作用。

三、成本法

成本法也稱成本加和法，是指在企業(yè)資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，將被評估企業(yè)視為各種生產(chǎn)要素的綜合體，合理評估企業(yè)賬面資產(chǎn)和負債，即評估各項可確認資產(chǎn)、商譽或經(jīng)濟性損耗，最后將各項可確認資產(chǎn)加總求和與商譽或經(jīng)濟性損耗計算，確定被評估企業(yè)價值的評估方法。

成本法評估企業(yè)價值忽視了各項資產(chǎn)之間的協(xié)同效應，另一方面，成本法以企業(yè)資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以賬面價值為計算對象，忽視了會計數(shù)據(jù)的滯后性。并且計算各項資產(chǎn)需要大量人力，商譽的估值也沒有標準的參考標準等缺點限制了成本法在實際工作中的應用。

國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理范文第2篇

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資；軍工企業(yè)；技術(shù)創(chuàng)新

作為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，軍工企業(yè)在世界各國普遍已經(jīng)成為先進制造業(yè)的重要組成部分。隨著經(jīng)濟走勢的跌宕起伏、資本資源的全球化配置、產(chǎn)品生命周期的日趨縮短，計劃經(jīng)濟背景下成長起來的軍工企業(yè)，雖然較好地實現(xiàn)了雄厚的基礎(chǔ)沉淀、有利的政策扶持與先進的技術(shù)水平三者之間的協(xié)調(diào)整合，熬過了改革的陣痛，重新煥發(fā)出勃勃生機，但如果不繼續(xù)深化改革創(chuàng)新，用好政府扶持和政策優(yōu)惠兩大優(yōu)勢，并不能真正確保技術(shù)創(chuàng)新的長久活力，確保有效應對激烈的市場競爭和實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。

一、當前制約軍工企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的突出問題

技術(shù)創(chuàng)新能力是建立在企業(yè)核心資源基礎(chǔ)上的企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、管理、文化等的綜合優(yōu)勢在市場上的反映，是企業(yè)在經(jīng)營過程中形成的不易被競爭對手效仿、并能帶來超額利潤的獨特能力。就軍工企業(yè)得技術(shù)創(chuàng)新能力而言，其從一個側(cè)面反映出國與國之間科技實力、國防實力和綜合國力的競爭水平。當前，我國軍工企業(yè)體制改革正逐步深入，各軍工企業(yè)要想在激烈的國際、國內(nèi)競爭中求得生存和發(fā)展，就必須正視企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新能力方面存在的短板，尋求解決之道。

（一）能夠保障實施國家賦予的科研攻關(guān)任務，但難以緊跟高科技新型武器裝備研發(fā)趨勢

我國軍工企業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，在承擔眾多國家重點科研生產(chǎn)任務的過程中，逐漸形成了一定規(guī)模的研制和生產(chǎn)制造能力，基本滿足了工業(yè)化時代武器裝備的發(fā)展要求。但隨著世界正式進入信息化時代，現(xiàn)代戰(zhàn)爭的形式和內(nèi)容發(fā)生了巨大的變化，現(xiàn)有軍工企業(yè)的人員與資源投入偏重于計劃模式下完成科研任務和技術(shù)攻關(guān)，發(fā)展途徑單一，不能主動抓住世界軍事發(fā)展脈絡(luò)，缺乏對遠期軍事需求分析和技術(shù)演示驗證能力，以突破關(guān)鍵技術(shù)群為目標的研發(fā)平臺能力沒有形成體系，技術(shù)儲備和技術(shù)優(yōu)勢不明顯，難以適應國際化軍工市場競爭。

（二）實現(xiàn)基礎(chǔ)體系的系統(tǒng)布局，但尚不能形成整體核心實力比較優(yōu)勢

我國軍工企業(yè)受益于社會主義集中力量辦大事的體制優(yōu)勢，經(jīng)歷長期以來國家從財力、人力方面的大量投入，依托一定比例的軍工固定資產(chǎn)投資，已經(jīng)形成了較為完備的產(chǎn)業(yè)布局，基本適應了我國武器裝備發(fā)展的需求。但在這一體制之下，也暴露出了軍工企業(yè)研發(fā)能力方向偏單一、創(chuàng)新研發(fā)能力缺欠、平臺化的技術(shù)驗證落后等突出問題，尚不具備支撐武器裝備全研制流程的技術(shù)保障能力，沒有整體形成有效的信息管控和設(shè)計驗證手段，在國際軍工行業(yè)沒有形成顯著的品牌優(yōu)勢。

（三）滿足國內(nèi)軍事工業(yè)發(fā)展基本需求，但支撐技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)條件和保證能力不足

我國軍工企業(yè)長期形成的單一"保成功"模式，緊隨科研任務，按任務"跟隨型"構(gòu)建能力模式，曾經(jīng)而且一直是推進國內(nèi)軍事工作發(fā)展的強勁動力。就目前神舟系列航天工程而言，就是一個鮮明的例證，彰顯了我國軍工企業(yè)的整體實力。但這一體制的弊端也不可忽視，由于過于依賴行政指令，忽視了市場需求趨勢，我國軍工企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新潛力，支撐技術(shù)創(chuàng)新的手段主要投入在科研任務上，有限的人員、經(jīng)費沒有真正與軍事裝備的核心主業(yè)相匹配，亟待統(tǒng)籌兼顧，將技術(shù)創(chuàng)新與發(fā)展只與核心主業(yè)相掛鉤，抓住軍工市場信息，有針對性地加大投入力度，切實改變我國軍事裝備的國際形象。

二、固定資產(chǎn)投資在軍工企業(yè)發(fā)展中的作用剖析

軍工固定資產(chǎn)投資是指為推動國防科學技術(shù)進步，擴大生產(chǎn)能力及滿足國防科技工業(yè)自身發(fā)展需要而進行的相關(guān)建筑、設(shè)備設(shè)施（可形成固定資產(chǎn)）和手段建設(shè)等方面的投資。從其積極作用來看，可以歸納為以下幾點：

一是能夠滿足軍工企業(yè)科研生產(chǎn)任務需求，支撐武器裝備朝"自主化、體系化、基本型、系列化"上發(fā)展，優(yōu)化單位能力布局，增強單位核心競爭力。

二是能夠解決軍工企業(yè)在任務和能力上的關(guān)系，以任務牽引能力提升，以能力確保任務完成，既滿足武器裝備的研制生產(chǎn)需求，又滿足技術(shù)能力提升需求。

三是能夠在一定程度上減輕軍工企業(yè)的資金壓力，發(fā)揮財政資金投資"有保證、引導作用強"的優(yōu)勢，集中力量，為軍工單位技術(shù)創(chuàng)新保駕護航。

這些年來，我國軍工企業(yè)用好國家支持政策，加大固定資產(chǎn)投資力度，更多地依靠穩(wěn)健的研發(fā)策略、充沛的資金支撐和雄厚的硬件積累，從而保持了技術(shù)創(chuàng)新的旺盛活力，再次成為國家科技創(chuàng)新體系的一只重要力量。

三、以固定資產(chǎn)投資助推軍工企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的對策

《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》中明確規(guī)定：建設(shè)先進的國防科技工業(yè)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，增強以信息化為導向，以先進研制制造為基礎(chǔ)的核心能力，加快突破制約科研生產(chǎn)的基礎(chǔ)瓶頸，推動武器裝備自主化發(fā)展。這是國家對進一步加大軍工企業(yè)固定資產(chǎn)投資，進一步提升軍工企業(yè)綜合實力發(fā)出的鮮明信號，反映出國家對新時期軍工企業(yè)沿著"超前謀劃、頂層策劃、整體規(guī)劃、統(tǒng)籌優(yōu)化"的道路，堅持"保障、基礎(chǔ)、發(fā)展"，以統(tǒng)籌建設(shè)為主線，實現(xiàn)"由任務跟隨型向任務、能力結(jié)合型轉(zhuǎn)變"的工作新思路。

（一）正確認識固定資產(chǎn)投資與促進技術(shù)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系

長期以來，我國軍工企業(yè)依托國有經(jīng)濟的長久積累，依靠行政命令調(diào)用各級國有企業(yè)資源，往往通過承擔的科研任務，提升技術(shù)實力，推進技術(shù)創(chuàng)新。這是在特定的歷史條件下采取的必然選擇。在新技術(shù)層出不窮、尖端科技與軍事裝備緊密愈加緊密的21世紀，軍工企業(yè)固定資產(chǎn)投資與促進技術(shù)創(chuàng)新能力之間已經(jīng)形成相互促進的關(guān)系。因為軍工企業(yè)形成并不斷提高核心競爭力的根本途徑是持續(xù)的創(chuàng)新，尤其是技術(shù)創(chuàng)新。而新技術(shù)的發(fā)展可以牽引軍工固定資產(chǎn)投資的申報與立項，引導國家將更多的資源投入事關(guān)國防的軍工行業(yè)。而固定資產(chǎn)投資形成的各項新技術(shù)能力和新技術(shù)手段，又可以促進技術(shù)的進步與發(fā)展，確保在設(shè)計開發(fā)、總裝集成、核心制造、共性基礎(chǔ)上形成技術(shù)優(yōu)勢，提升技術(shù)優(yōu)勢，并保持在行業(yè)的領(lǐng)先。

（二）發(fā)揮固定資產(chǎn)投資對技術(shù)創(chuàng)新的引導、促進作用

軍工企業(yè)一方面需要滿足科研任務要求，建設(shè)適應武器裝備的研發(fā)能力、研制保障能力和生產(chǎn)能力；另一方面應當善用、用好國家經(jīng)濟實力增強帶來的投資增量，用活、用準這些資金。通過調(diào)整固定資產(chǎn)投資的幅度和方向，引導技術(shù)力量向制約技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)投入，突破關(guān)鍵技術(shù)，打破研制瓶頸，縮短研制周期，加快研制進程，實現(xiàn)軍工企業(yè)模式由任務保障型轉(zhuǎn)向任務能力結(jié)合型，技術(shù)發(fā)展由跟蹤研仿為主轉(zhuǎn)向自主創(chuàng)新，積極適應機械化信息化復合發(fā)展的要求，保障新武器裝備的研制和生產(chǎn)。

軍工企業(yè)要通過軍工固定資產(chǎn)投資，加大先進技術(shù)的引進、消化和技術(shù)改造工作，適度超前，建設(shè)一批具有前瞻性、高水平、可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新試（實）驗條件和設(shè)施設(shè)備，為掌握和擁有支撐武器裝備和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的前沿技術(shù)、基礎(chǔ)技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)提供保障，帶動先進技術(shù)發(fā)展。要通過軍工固定資產(chǎn)投資，推進產(chǎn)業(yè)的高技術(shù)和集約化發(fā)展，加速機械軍工向數(shù)字軍工轉(zhuǎn)變，突破集約化發(fā)展要求，大力推進信息化建設(shè)，推動和加快國防科技工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。

（三）借助固定資產(chǎn)投資評價機制激勵持續(xù)推進技術(shù)創(chuàng)新

由于軍工企業(yè)固定資產(chǎn)投資的特殊性，主要是投入軍事技術(shù)領(lǐng)域，較之民用領(lǐng)域還是有很大的不同。因此，要用好國家的投資，必須清晰軍工固定資產(chǎn)投資管理的法令法規(guī)，理順投資管理的體制和機制，強化投資項目的監(jiān)督評價機制，協(xié)調(diào)解決各方?jīng)_突，規(guī)范管理流程，規(guī)范資金使用。

國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理范文第3篇

第一章 總則

第一條 為進一步加強山西臨汾開發(fā)區(qū)開發(fā)建設(shè)有限公司投資管理，規(guī)范投資管理程序，有效控制投資成本，根據(jù)《公司法》、《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》等法律法規(guī)，制定本制度。

第二條 本辦法適用范圍為縣政府授權(quán)縣國資辦履行出資人職責的國有企業(yè)及其全資、控股企業(yè)。

第三條 本辦法所稱投資包括以下事項：

（一）股權(quán)投資，包括出資設(shè)立子企業(yè)、對子企業(yè)增資、股權(quán)收購、股權(quán)置換等；

（二）固定資產(chǎn)投資，包括基本建設(shè)、技術(shù)改造等；

（三）金融投資，包括證券投資、外匯投資、委托理財?shù)龋?/p>

（四）其他投資。

第二章 投資決策與管理的責任主體及職責

第四條 國有企業(yè)是各類投資活動的主體。集團公司負責管理本集團投資活動，是本集團投資決策的直接責任人。其主要職責是：

（一）制訂本集團投資管理制度和程序，并貫徹執(zhí)行；

（二）按照國家有關(guān)法律、法規(guī)，組織開展和管理本集團具體投資活動；

（三）負責集團本級并指導管理所屬企業(yè)的投資項目可行性研究、投資決策、風險控制、投資評價等；

（四）向縣國資辦報送投資備案和需審核項目的報告；

（五）對所屬企業(yè)履行投資監(jiān)管職責。

第五條 國有企業(yè)投資活動應當遵循以下原則：

（一）符合國家和地方（含省、市、縣）經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)導

向等有關(guān)政策法規(guī)的方向和要求；

（二）符合縣級國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和主業(yè)發(fā)展需要；

（三）投資活動應規(guī)范執(zhí)行企業(yè)投資決策程序，符合有關(guān)管理制度要求；

（四）投資規(guī)模應與企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)負債水平及實際籌資能力相適應；

（五）從嚴管理境外投資、金融投資、非主業(yè)投資和樓堂管所建設(shè)，審慎開展與非國有企業(yè)的合作投資。

（六）由新投資形成的全資、控股（含擁有實際控制權(quán)）的企業(yè)層級，連同集團公司本級，原則上總數(shù)不超過三級；

第六條 國有企業(yè)必須建立健全投資管理制度，制度主要包括或明確以下內(nèi)容：

（一）董事會投資決策管理規(guī)則、權(quán)限和決策程序；

（二）明確投資管理日常工作機構(gòu)及管理職責；

（三）對所屬企業(yè)投資項目管理的規(guī)則和程序；

（四）明確開展投資活動所必須遵循的基本原則，以及資產(chǎn)負債率、投資收益率等內(nèi)部管理控制指標；

（五）開展項目可行性研究和論證的規(guī)定或制度；

（六）固定資產(chǎn)投資項目組織實施中的招投標管理、工程建設(shè)監(jiān)督管理體系與實施過程的管理規(guī)定或制度；

（七）重大投資項目審計和后評價工作體系的制度建設(shè)與實施要求；

（八）投資風險管理機制，重點是法律、財務等方面的風險

防范措施及重大投資活動可能出現(xiàn)問題的處理預案；

（九）需規(guī)定或明確的其他事項。

第七條 根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)法》，國有企業(yè)的重大投資由董事會決定，企業(yè)是自身各類投資行為的責任主體，對所決定的投資事項直接負責。其具體投資活動，必須履行以下決策程序和要求：

（一）由企業(yè)負責投資管理的機構(gòu)在科學論證的基礎(chǔ)上擬出初步投資方案；

（二）編制或按相關(guān)規(guī)定委托有資質(zhì)的機構(gòu)編制可行性研究報告，必要的還應編制重大決策社會風險評估報告；

（三）由企業(yè)總經(jīng)理負責召集經(jīng)營班子研究完善，并正式提出投資方案；

（四）國有企業(yè)董事會召開會議，結(jié)合可研報告及重大風險評估意見書，對投資方案進行研究討論，并作出決議；

（五）企業(yè)投資方案在執(zhí)行過程中如有投資額、資金來源及構(gòu)成需要調(diào)整，或投資對象股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、投資合作方違約、因不可控因素造成投資風險劇增或已存在較大潛在損失等重大變化，需要調(diào)整或終止投資方案的，必須經(jīng)企業(yè)董事會重新決策并作出新的書面決議；

（六）企業(yè)董事會應當定期聽取、分析、檢查全部投資項目的執(zhí)行情況。

第八條 縣國資辦依法對國有企業(yè)的投資活動進行監(jiān)督管理，管理的主要內(nèi)容是：

（一）指導國有企業(yè)建立健全投資決策程序和管理制度，并開展監(jiān)督檢查；

（二）建立國有企業(yè)重要投資事項報告、備案、審核機制并指導企業(yè)認真貫徹執(zhí)行；

（三）對國有企業(yè)總體投資情況進行統(tǒng)計分析，對重大投資項目開展稽查、審計、后評價等動態(tài)監(jiān)督，對發(fā)現(xiàn)問題進行追責；

（四）法律、法規(guī)規(guī)定的其他出資人職責。

第三章 投資項目的監(jiān)督管理

第九條 除縣政府直接決策項目外，國有企業(yè)及所屬企業(yè)發(fā)生下列情形的，應按第二章規(guī)定的程序嚴格審查、醞釀、評估，由集團董事會正式會議討論并作出書面決定后，報送縣國資辦進行審核，未經(jīng)審核的項目，不得實施：

（一）境外投資項目（包括設(shè)立辦事機構(gòu)）；

（二）與國有獨資企業(yè)、國有獨資公司、國有資本控股公司以外的企業(yè)或者其他組織、個人合作的投資項目；

（三）總投資額在100萬元以上的項目；

（四）辦公樓、業(yè)務用房等樓堂館所建設(shè)；

（五）金融投資項目；

(六) 縣國資辦認為有必要審核的其他投資項目。

第十條 縣國資辦自收到報告后 20 個工作日內(nèi)，對投資項目進行審核。如遇項目論證、材料補充等特殊情況，審核期限可適當延期。縣國資辦認為比較復雜的，必要時轉(zhuǎn)報縣政府批準。國有企業(yè)投資項目審核主要是審核投資項目是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策要求，項目可行性研究及企業(yè)決策程序是否符合投資管理制度、規(guī)則等。

第十一條 除第九條所列項目外，國有企業(yè)其它投資行為應在履行規(guī)定論證程序并經(jīng)集團董事會正式討論決定后，向縣國資辦報送備案：

第十二條 國有企業(yè)辦理投資項目審核或者備案，應向縣國資辦報送以下材料：

（一）申請投資項目審核的報告（包括企業(yè)基本情況、擬投資項目情況、投資依據(jù)、資金來源、合資合作方有關(guān)情況說明、已履行程序等）；或者備案項目的《國有企業(yè)投資項目備案表》；

（二）項目可行性研究報告；

（三）決定投資的程序性文件，包括政府部門投資項目批復意見、需前置條件的職能部門意見等；

（四）經(jīng)營班子研究擬定的建議意見；

（五）董事會決議；

（六）企業(yè)上一年度及上一個月財務報表；

（七）根據(jù)需要進行咨詢評估、專家論證的結(jié)論；

（八）其它需報送的有關(guān)材料。

第十三條 國有企業(yè)報縣國資辦審核或備案的投資項目在實施過程中出現(xiàn)下列情形的，應當重新履行投資決策程序，并將決策意見及時書面報告縣國資辦。

（一）經(jīng)縣國資辦審核的投資項目，自審核意見出具之日起一年內(nèi)未能實施但擬繼續(xù)實施的，重新上報審核。

（二）對投資額變化超30%或者資金來源及構(gòu)成進行重大調(diào)整的；

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，導致企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的；

（四）投資合作方嚴重違約，損害出資人權(quán)益的。

第四章 投資風險防控

第十四條 國有企業(yè)應當將投資風險的防控納入企業(yè)全面風險管理體系，從企業(yè)治理、組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制系統(tǒng)、信息管理、企業(yè)文化等各方面，建立健全有利于風險識別、風險控制、風險化解的風險管理體系。

第十五條 國有企業(yè)應當嚴格管理金融投資行為，審慎開展金融投資業(yè)務，完善和規(guī)范內(nèi)部決策程序及控制體系，嚴密控制金融投資風險。

第十六條 國有企業(yè)應當加強對境外投資活動的管理和規(guī)范。應當在科學論證的基礎(chǔ)上，客觀評估自身條件、能力和東道國（地區(qū)）投資環(huán)境，穩(wěn)妥開展境外投資。

第五章 投資監(jiān)督

第十七條 國有企業(yè)應根據(jù)年度投資執(zhí)行情況編制年度投資統(tǒng)計分析報告，并于次年三月底前上報縣國資辦。年度投資統(tǒng)計分析報告的主要內(nèi)容應包括：

（一）年度投資總體執(zhí)行情況；

（二）具體投資項目實施情況；

（三）當年投資對促進企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、生產(chǎn)經(jīng)營、技術(shù)進步、經(jīng)濟效益等方面的成效；

（四）對存在的問題、經(jīng)驗教訓和需要進一步改進的工作進行綜合分析；

（五）需報告的其他重大事項。

第十八條 國有企業(yè)重大工程項目根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和省、市、縣規(guī)定進行招投標，重要物資設(shè)備逐步納入縣公共資源交易中心統(tǒng)一采購。

第十九條 國有企業(yè)應當建立健全內(nèi)部審計制度，對重大投資項目進行全過程審計和監(jiān)督工作；重大工程項目由中介機構(gòu)審價后支付。

第二十條 國有企業(yè)監(jiān)事會根據(jù)職責對企業(yè)投資活動進行監(jiān)督檢查，并向縣國資辦報告有關(guān)情況。

第二十一條 縣國資辦加強對國有企業(yè)和所屬企業(yè)投資行為的監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)違反本辦法和投資決策程序的，責令改正，并視情況作進一步處理；情節(jié)嚴重、致使企業(yè)遭受重大損失的，依照有關(guān)規(guī)定追究有關(guān)人員責任。

第二十二條 有政府性資金直接投入的固定資產(chǎn)建設(shè)項目，按有關(guān)規(guī)定應納入財政部門監(jiān)督的，企業(yè)應按其規(guī)定接受監(jiān)督。

國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理范文第4篇

一、國有企業(yè)在建立企業(yè)制度過程中資本預算面臨的

國有企業(yè)改革過程中，企業(yè)管理所面臨的問題，主要是企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境問題和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟管理問題兩大類，這兩大類問題直接制約著國有企業(yè)（特別是一些國有老企業(yè)）參與市場競爭的力度，著企業(yè)的中長期發(fā)展。

（－）企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境問題

由于我國進入社會主義市場經(jīng)濟的時間不長，許多問題需要在摸索過程中來解決，但對一些企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境問題的探討，有助于我們在決策過程中更趨于理性化，有助于制定出更符合實際的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標。

1．不公平的市場競爭與不健全的市場經(jīng)濟秩序削弱了企業(yè)加強資本預算管理的外在壓力和內(nèi)在積極性，具體表現(xiàn)為三個方面：

（l）在多數(shù)企業(yè)進入市場經(jīng)濟軌道，成為競爭性企業(yè)的同時，還存在具有計劃經(jīng)濟性質(zhì)的壟斷行業(yè)和官方性質(zhì)的企業(yè)，這些企業(yè)的特殊地位，可以不依靠降低成本，僅依靠壟斷權(quán)就能獲得高效益及資本擴大的速度加快，而國有企業(yè)的各種優(yōu)勢則每況愈下。

（2）社會保障體系不健全，企業(yè)負擔不平衡。國有企業(yè)背著沉重的社會包袱。如：退休人員藥費、家屬藥費、托資等，特別是退休人員門診醫(yī)藥費增加較快，占企業(yè)醫(yī)藥費總數(shù)的三分之二，在這種情況下與其他經(jīng)濟成份的企業(yè)一起進入市場，在不同的起跑線上開展競爭，就缺乏公平競爭的基本前提，國有企業(yè)的市場占有率就有可能逐年減少，資本的積累相對緩慢。

（3）維護社會主義經(jīng)濟體制運行的體系不健全。對于靠假冒偽劣、造謠欺騙；哄抬物價等不正當競爭手段謀取暴利的違法亂紀行為打擊不力，處理不嚴，使企業(yè)經(jīng)營行為缺乏有效的法律保護。

2.宏觀經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整體制不完善、監(jiān)察不力，一哄而上的重復建設(shè)，影響了企業(yè)建全投資預算管理機制的主動性，增加了盲目性。

（l）在現(xiàn)代企業(yè)制度的建立過程中，國家不可能再對企業(yè)的資本預算實行直接管理了，但又出現(xiàn)了該管而沒有管的傾向，表現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)布局的監(jiān)測、控制職能的弱化，各個地方各自為政，重復的低水平投資增加，缺乏有效的社會監(jiān)督。

（2）在財務制度上，對年的財務會計制度改革后，專款專用、專用基金等在報表上已不在單列反映，資本性收支作為管理需要而制訂了內(nèi)部報表，不需向外或上級主管部門公布，使國家對企業(yè)微觀投資管理行為的調(diào)控失去了信息來源，更有甚者由于不需要內(nèi)外報送資料，有的企業(yè)干脆不編資本收支計劃，把應屬資本性支出的項目，通過各種手段擠占生產(chǎn)費用，使國家稅收流失，企業(yè)的資本預算管理也就無從談起，盲目性投資成分加大，在競爭的同行中，有的甚至攀比資產(chǎn)規(guī)模，結(jié)果資產(chǎn)負債率急劇上升。

3．對國有企業(yè)面臨的經(jīng)營困難，在解決措施上，注重采用諸如租賃、拍賣、兼并、破產(chǎn)等“外科手術(shù)”多，而真正著眼于加強管理，建立健全經(jīng)營管理運行機制，從企業(yè)內(nèi)部管理上解決問題的“內(nèi)部手術(shù)”少。

由于這種傾向，造成了一些國有企業(yè)面對困難不是外找市場、內(nèi)降成本，而是一味地向外爭取政策支持，如減免稅、低息貸款、債改投等，用于維持生機，一旦企業(yè)效益嚴重滑坡，外部的政策立即顯得蒼白無力。

因此，這種兩個層次的“重外輕內(nèi)”的傾向，使得國有企業(yè)的人才大量流失，嚴重影響了建立現(xiàn)代企業(yè)資本預算管理的運行機制。

（二）企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的問題

由于企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境的客觀存在，國有企業(yè)理應苦練內(nèi)功，加強科學管理手段，來求得生存與發(fā)展，但在長期計劃經(jīng)濟體制運行下，國有企業(yè)的管理模式存在著諸多弊端，表現(xiàn)如下：

1．市場觀念不強，缺乏成本競爭意識，適應環(huán)境變化的能力較差。企業(yè)在中長期經(jīng)營決策前，實質(zhì)性的市場調(diào)查進行的較為簡單，甚至于被忽視，單憑感覺片面地加大資本性支出，導致大量的無效成本增加，造成嚴重的損失浪費。

2．在生產(chǎn)經(jīng)營上還存在沿用粗放型經(jīng)營的方式，即通過資本性投入，靠增加產(chǎn)量來降低成本，當大量產(chǎn)品滯銷積壓時，又被用以促銷手段，使企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)停滯，資金成本上升，逐步形成“資本支出一增產(chǎn)一增銷一資金沉淀一貸款增加一利潤減少”的惡性循環(huán)，企業(yè)的生產(chǎn)效率水平，工作質(zhì)量水平，經(jīng)營決策水平缺乏效益意識。

3.企業(yè)每個期間的技術(shù)改造規(guī)劃缺乏科學性，規(guī)劃在執(zhí)行過程中往往變成建造房屋和購買設(shè)備具體工作，完工、安裝完畢后，項目規(guī)劃也隨之完畢，實施過程中的動態(tài)跟蹤明顯缺乏，初期的項目可行性報告，到最后變?yōu)殂y行貸款到位的“可批性”報告，企業(yè)的資本性支出的利息大量增加，銀行的貸款也無力歸還，企業(yè)的信譽隨之下降。而反觀企業(yè)規(guī)劃后的新增設(shè)備的利用率低下，僅為40％左右，更為嚴重的還有一些設(shè)備至今尚未安裝使用，如有臺磨齒機8年前買入，一直沒有安裝，由原來買價19萬元，資本性利息注入后為42萬元，如要轉(zhuǎn)讓出售，那么就要影響企業(yè)的利益。

4.資本預算管理意識淡薄。企業(yè)內(nèi)部管理的責任考核中，片面強調(diào)“以效益論英雄”，而這種“效益”往往又指產(chǎn)值、銷售收入，一般是不包括設(shè)備利用率、大修理開支等成本降低因素在內(nèi)的。一段時期被“高價格、高成本、高效益”現(xiàn)象所迷惑，這種只看效益，不問效益的來源，離開降低成本搞效益的做法，造成一些企業(yè)管理粗放、勞動效率下降、生產(chǎn)消耗上升、產(chǎn)品積壓嚴重，設(shè)備精度及產(chǎn)品質(zhì)量無保證，使企業(yè)效益下降，潛虧因素增加，最終導致虧損。破產(chǎn)、國有資產(chǎn)流失。

二．加強資本預算與控制，提高國有企業(yè)經(jīng)濟運行質(zhì)量

國有企業(yè)在經(jīng)濟運行過程中，面對外部環(huán)境的問題，隨著改革的進程正在逐步完善，某些方面取得較大的進展。企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營問題，只有通過加強科學管理米加以完善。

（一） 建立完整的資本預算程序，降低投資風險

資本預算原指固定資產(chǎn)投資決策。在傳統(tǒng)上資本一詞指的是用于生產(chǎn)的固定資產(chǎn)，預算則是指詳細描述投資項目在未來時期內(nèi)現(xiàn)金流入量和流出量狀況的計劃。而所謂資本預算就是：規(guī)劃出固定資產(chǎn)投資支出；而資本預算的編制，則是對項目進行并決定其是否應包括在資本預算中的全過程。但觀點認為資本預算就是進行投資決策的過程，投資決策將決定公司未來的。具體地說，資本預算是生產(chǎn)設(shè)備、房屋建筑及其他設(shè)備擴建、改良、更新、重置的投資管理計劃，目的是預算未來一段時間內(nèi)在設(shè)備和財產(chǎn)方面的資本支出，確定支出限額，并作財務預算的投資支出，決定現(xiàn)金需量，并須經(jīng)企業(yè)最高管理當局審批。 因此，在投資決策中一個完整的資本預算程序應該包括以下步驟：

1．尋找新的投資機會，開拓新市場，開發(fā)新技術(shù)，提出新創(chuàng)意。這一步驟是非常重要的，雖然基本不屬于財務的范疇，但有機會也應積極參與市場，及時了解投資項目的背景題材，動態(tài)分析一項投資的取得而失去其他投資機會的機會成本、投資的資金成本。

2．收集數(shù)據(jù)，估算項目的現(xiàn)金流量。本步驟應由工程技術(shù)、計劃、財務、采購、生產(chǎn)等部門的人員共同參加，除了要收集工程數(shù)據(jù)和進行市場調(diào)查外，還應考慮到各種、等環(huán)境的，并對重要事件發(fā)生的概率作出預測，估算出項目的現(xiàn)金流量。各項未來的現(xiàn)金凈增加額減去機會成本和資金成本后，應與投資預算相比較，如前者大于后者，則說明該項目投資是可取的，否則是不可取的。

3．項目評估和作出決策。利用收集到的數(shù)據(jù)對項目進行評估并作出決策，一般一小部分投資決策是在部門一級作出的，但大部分的投資支出要經(jīng)過高層管理部門批準，對投資金額較大的項目，資本支出預算應有各分項投資預算額，以便日后對投資實際支出額的控制。

4．重新評估和調(diào)整。在實際操作及項目投資運行過程中，會遇到一些變化，應及時地對項目進行評估，重新修改有關(guān)概率，作出新的決策，避免投資損失。

（二） 資本預算的基本技術(shù)及常用

l．資本預算的基本技術(shù)，即投資決策準則，應具有如下特點：

應考慮所有的現(xiàn)金流。

對現(xiàn)金流資金成本即項目的應得收益率進行折現(xiàn)。

應用這一準則可以從幾個互斥的項目中選出一個最好的項目，即能使出資者的財富最大化的項目。

經(jīng)營者可以將某一個項目與其他項目分開獨立進行考慮，即價值可加性原則，這樣可以防止風險，同時還可以落實具體責任人。

2．資本預算的常用方法

投資決策準則即項目評估方法主要有回收期法、收益率法、凈觀值法、內(nèi)部收益率法、利潤率指數(shù)法等，在實際工作中可以應用這些方法，對資本性支出項目進行敏感度分析、盈虧平衡點分析以及情景分析等，將的理論知識應用到實踐中，為國有企業(yè)逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度打下扎實基礎(chǔ)。運作流程如下圖所示：

（三）加強固定資產(chǎn)循環(huán)中的內(nèi)部控制，保證資本預算的嚴格控制

資本預算項目評估、決策后，在執(zhí)行過程中的各個階段，必須嚴格控制，避免由于企業(yè)內(nèi)部管理的，造成資產(chǎn)的流失。

1．固定資產(chǎn)業(yè)務實行職務分離控制：資產(chǎn)的需要應由使用部門提出，采購部門、企業(yè)內(nèi)部的基建部門無權(quán)提出采購或承建的要求。資產(chǎn)請購或建造的審批人應同清購或建造要求提出者分離。資本預算的復·核審批人應獨立于資本預算的編制人。

2．固定資產(chǎn)取得的控制對技術(shù)質(zhì)量要求較高、費用支出較大的設(shè)備購貨合同，規(guī)定經(jīng)由不同專業(yè)技術(shù)人員，如采購人員、工程師、生產(chǎn)人員、律師和會計師組成小組進行審查。

3．固定資產(chǎn)入帳、折舊的控制：固定資產(chǎn)的入帳、折舊控制必須嚴格按照有關(guān)財務制度執(zhí)行，折舊的控制的主要作用在于保證固定資產(chǎn)使用年限及殘值估計的合理準確。對一些利用率較低的設(shè)備和閑置的設(shè)備要進行清理，該封存或調(diào)撥的要處理，以提高設(shè)備利用率。

除上述這些執(zhí)行過程中的控制外，還有固定資產(chǎn)的維護保養(yǎng)的控制，定期盤點、報廢的控制等，通過這些控制，進一步完善國有企業(yè)的內(nèi)部控制度，將資本預算管理制度推上一個新臺階。

三、資本預算管理值得研究的問題

從整個資本預算的流程分析，要提高投資項目的成功率，降低風險概率，首先要從前期調(diào)查分析入手，在掌握大量數(shù)據(jù)資料后，應著重考慮以下幾個問題：

·固定資產(chǎn)投入使用后，形成的產(chǎn)品有無銷路？

·項目建成投產(chǎn)后，原材料有無保障？

·項目建成投產(chǎn)后，產(chǎn)品質(zhì)量和各項消耗是否能合乎要求？

·項目建成投產(chǎn)后，是否有利于環(huán)境保護和防治污染？

國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理范文第5篇

國有企業(yè)稅負增加，利潤和折舊率持續(xù)下降，技改自有資金不足

技術(shù)改造對企業(yè)的重要意義無庸贅言。明知意義重大，為何“冷落技改”？筆者認為，自有資金不足，是國企難以推進技改的主要原因之一。

1、1993-1997年，國有企業(yè)利潤總額和折舊率雙雙持續(xù)下降

之所以選1993年為起點，是因為這一年開始實行新的財會制度，統(tǒng)計指標與過去有所不同。

表1中的數(shù)據(jù)來源，是歷年《中國統(tǒng)計年鑒》中國有獨立核算工業(yè)企業(yè)主要指標和主要財務指標。其中，稅負總額是利稅總額與利潤總額之差。稅負總額包括產(chǎn)品銷售稅金及附加、應交增值稅，不包括所得稅；利潤總額包括所得稅。

表1 國有獨立核算工業(yè)企業(yè)有關(guān)指標 單位：億元

年份 企業(yè)單位數(shù)(個） 工業(yè)增加值 利潤總額 利稅總額 固定資產(chǎn)原價 固定資產(chǎn)凈值 稅負總額

1993 80586 7280.97 817.26 2454.7 19066.39 13304.37 1637.44

1994 79731 7902.95 829.01 2873.25 23101.98 15677.52 2047.24

1995 87905 8307.19 665.62 2874.16 30935.69 21363.89 2208.54

1996 86982 8742.42 412.64 2737.13 34764.96 23860.7 2324.49

1997 74388 9192.93 427.83 2907.22 38351.01 25883 2479.39

表2是對表1中基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的加工分析。其中，固定資產(chǎn)原價增量，是指固定資產(chǎn)原價本年與上年之差；固定資產(chǎn)凈值增量亦然。兩個增量之差即為本年折舊，本年折舊與固定資產(chǎn)原價之比即為綜合折舊率。

表2國有獨立核算工業(yè)企業(yè)指標分析 單位：億元

   占工業(yè)增加值的比例（％） 固定資產(chǎn)原價增量 固定資產(chǎn)凈值增量 本年折舊 綜合折舊率（％）

 利潤總額 稅負總額            

1993 11.2 22.5 3396.61 2321.72 1074.89 5.6

1994 10.5 25.9 4035.59 2373.15 1662.44 7.2

1995 8 26.6 7833.71 5686.37 2147.34 6.9

1996 4.7 26.6 3829.27 2496.81 1332.46 3.8

1997 4.6 27 3586.05 2022.3 1563.75 4.1

關(guān)于國有獨立核算工業(yè)企業(yè)的自有資金狀況，從表1和表2可以得出以下幾個結(jié)論。

第一，從1993年到1997年，在工業(yè)增加值平均遞增6.0％的情況下，稅負總額年均遞增10.9％，利潤總額年均遞減14.9％。

第二，5年之間，稅負總額占工業(yè)增加值的比例，從22.5％上升至27.0％；與此同時，利潤總額占工業(yè)增加值的比例，則從11.2％下降至4.6％。

第三，1992年，財政部編印的《企業(yè)財務會計改革》一書談到：“我國固定資產(chǎn)折舊率逐年提高，以工業(yè)企業(yè)為例，1982年為4.3％，1985年為5％，1988年提高到5.3％，1989年達到5.5％……”“我國現(xiàn)行國有企業(yè)固定資產(chǎn)平均折舊率為5.5％，這次折舊制度改革將較大幅度地提高折舊水平，折舊率可達到6.8％-7.8％……”。表2中1993年折舊率5.6％，1994年折舊率7.2％，印證了財政部的預測。但是，從1995年起，折舊率基本上呈大幅下跌趨勢，1996、1997年兩年的綜合折舊率，已經(jīng)退回到1982年以前高度集權(quán)時期的水平。

2、1998年，情況并無好轉(zhuǎn)

1998年的統(tǒng)計口徑和統(tǒng)計指標有較大的變化，因此不宜與上述數(shù)據(jù)共同列表。

1998年，國有工業(yè)企業(yè)（56096家）的工業(yè)增加值8032.7億元，利潤總額101.1億元（同期應交所得稅202.1億元），利潤總額2315.6億元，本年折舊1569.3億元，固定資產(chǎn)原價36308.6億元。從這些數(shù)據(jù)可以得到的結(jié)論是：

第一，稅負總額占工業(yè)增加值的比例，進一步上升至27.6％，升幅0.6個百分點；利潤總額占工業(yè)增加值的比例，進一步下降至1.3％，降幅3.3個百分點。

第二，如果從利潤總額中扣除應交所得稅，以稅后利潤來判斷盈虧狀況的話，56096家國有工業(yè)企業(yè)總體凈虧損101億元。

第三，綜合折舊率略有回升，為4.3％，達到1982年水平。

3、量力而為是企業(yè)和銀行的理性選擇

折舊和利潤是技改投資時自有資金的兩大主要來源。在折舊率和利潤雙雙持續(xù)大幅下降的情況下，企業(yè)面臨兩個選擇：一是只講技術(shù)進步的需求，不顧自有資金供給的制約，靠大規(guī)模舉債去搞技改投資；二是承認供應約束，量入為出，適應技改。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1993年來1998年，國有工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負債率從67.5％略降至65.5％左右，而且比較穩(wěn)定。這說明，在實踐中企業(yè)避免了盲目的投資沖動，沒有去增加債務絞索，而是理性地選擇了后一條道路。

當然，實際上這要一條道理是銀行與企業(yè)共同選擇的結(jié)果，而且很可能銀行所起的作用更大一些。企業(yè)自有資金匱乏的情況下，銀行為防范金融風險，不能不慎貸、惜貸。須知對于技改貸款來說，“有沒有好項目”還是第二位的問題，首要問題是“有沒有好企業(yè)”，因為債務人是企業(yè)而不是項目。一個連折舊都提不足的企業(yè)，即使有“好項目”也難以借貸，難以實施。

總而言之，本文開頭所提到的技改投資各項指標下降的狀況，恰恰是國有企業(yè)和銀行面對供應約束走向成熟的標志，并非冷落技改。

國有企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，身陷巨大的財務風險，如不顧條件地繼續(xù)負債投資包括技改投資，風險就可能變?yōu)槲C

1、東亞金融危機的啟示之一，是企業(yè)負債確實有警戒線

國際上對于資產(chǎn)負債率有著約定俗成的衡量標準，一般認為低于50％是穩(wěn)健的，達到70％則蘊含著較大的風險。我國國有企業(yè)長期在高負債下經(jīng)營，過去有些人認為這并不可怕，理由是日本和韓國的企業(yè)也在高負債運行。東亞金融危機爆發(fā)之后，這一論點明顯站不住腳了。

1996年底，韓國全部制造企業(yè)的資產(chǎn)負債率為76％，其中最大的30家財閥為79.5％，導致了一年后紛紛破產(chǎn)；日本制造業(yè)的資產(chǎn)負債率平均67.4％（1995年底），后果是利潤低微，銀行惜貸，設(shè)備投資下降，經(jīng)濟長期不景氣；臺灣制造企業(yè)的資產(chǎn)負債率平均為46.1％（1995年底），比歐美一般水平更低，因此在東亞經(jīng)濟危機中仍能維持適度增長。

2、國有工業(yè)企業(yè)（與國際接軌的）資產(chǎn)負債率過高

據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》，1998年國有工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)合計54063.9億元，負債合計35648.3億元，由此可計算出資負債率為66％。但要和國外狀況對比，這個數(shù)字還需作一些調(diào)整。

首先，按原價計算，全部固定資產(chǎn)36308.6億元中，生產(chǎn)經(jīng)營用的為28683.9億元，也就是說非經(jīng)營性固定資產(chǎn)（從幼兒園到火葬場）占21％。注意到在國有工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)中固定資產(chǎn)占一半略多，扣除掉非經(jīng)營性固定資產(chǎn)之后，資產(chǎn)負債率為74％，提升8個百分點。

其次，國有企業(yè)的一些應收賬款雖已成壞賬，卻長期不予沖銷，這是比較普遍的現(xiàn)象。因此，資產(chǎn)產(chǎn)總額還應再打折扣。

另外，一些隱性負債沒有記入平衡表，最明顯的就是對老職工的社會保障欠帳。

3、國有工業(yè)企業(yè)的債務清償能力已到極限

國有工業(yè)企業(yè)從總體上不能支付到期債務，已經(jīng)是迫在眉睫的現(xiàn)實問題。

利息備付率是國際上判斷清償能力的重要指標，它是指繳所得稅和支付利息前的利潤總額與利息的比值；債權(quán)方一般要求借款人有利息備付率應保持為4：1，如果低于2：1，說明付息能力有問題。1998年國有工業(yè)企業(yè)利息支出1097.1億元，利潤總額101.1億元，由此可知利息備付率僅為1.09％，已經(jīng)無可再低。

實際上，由于綜合折舊率已從1994年的7.2％降下來了約3個百分點，這意味著企業(yè)少提折舊約1100億元左右，真實的利息備付率早就小于1，企業(yè)正在以本該用于償還本金的錢（折舊）來支付利息。至于本金的償還，只能拖著。

4、要擴大國有企業(yè)技改投資，就必須擴充企業(yè)的權(quán)益資本，使其增資減債

過去的投資管理中，允許企業(yè)“自有資金占30％”就可以上項目，這其實是誘導負債率高的企業(yè)往絕路上走。設(shè)想某企業(yè)有3億元資產(chǎn)，資產(chǎn)負債率80％，要投資一個2億元的項目；“自有資金占30％”，無非是要求企業(yè)能拿出0.6億元的現(xiàn)金來投資，這一點企業(yè)未必辦不到；但是在沒有新增權(quán)益資本的情況下，企業(yè)實際上至少凈增1.4億元負債，項目建成后其資產(chǎn)負債率上升為（2.4 億+1.4億）/（3億+1.4億）=86.4％

5、應該像對待外資企業(yè)那樣，重視國有企業(yè)的財務穩(wěn)定性

不僅大量老企業(yè)面臨資產(chǎn)負債率過高的險境，許多新建、在建項目（企業(yè)），也同樣存在權(quán)益資本嚴重不足的現(xiàn)象，竣工投產(chǎn)之日就是發(fā)生債務危機之時。

權(quán)益資本是項目（企業(yè)）的財務基礎(chǔ)，比例過低將使項目（企業(yè)）失去穩(wěn)定性。國有資本投資在所有者缺位及沒有建立出資人制度的情況下，常常只考慮上項目，不考慮還貸，恨不能無本投資，這是投融資體制仍在不斷為國有企業(yè)制造待破產(chǎn)成員的根本原因。