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市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第1篇

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大勢(shì)不變，其經(jīng)濟(jì)基本面仍將優(yōu)于大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體，是全球穩(wěn)定的增長(zhǎng)核心之一。美國(guó)這輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠再工業(yè)化和頁(yè)巖氣革命。就業(yè)狀況持續(xù)改善、投資支出日漸回升、消費(fèi)需求穩(wěn)步釋放、企業(yè)盈利狀況不斷改善，以及寬松政策退出后的資金回流增加等，都奠定了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

2016年是美國(guó)的大選年。鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是美國(guó)政府的首要任務(wù)。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策選擇和美元運(yùn)行都處于關(guān)鍵階段。美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好，將成為世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要發(fā)動(dòng)機(jī)，其龐大的市場(chǎng)也將提升其他國(guó)家的對(duì)美國(guó)出口，從而間接促進(jìn)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2016年第二季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，僅為2016年第一季度增幅的一半，跌回到2015年第一季度以來(lái)的谷底。展望未來(lái)，受寬松貨幣政策、財(cái)政政策影響轉(zhuǎn)向中性、結(jié)構(gòu)性改革效應(yīng)和歐元貶值等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雖繼續(xù)處于復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但增速將比較緩慢。

總的看來(lái)，歐元區(qū)成員國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重、歐洲銀行業(yè)危機(jī)陰影、通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)難消、失業(yè)率居高不下、英國(guó)“退歐”加大不確定性、歐元貶值和低油價(jià)帶來(lái)的利好減弱等因素，將會(huì)制約歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速，低速增長(zhǎng)將成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的常態(tài)。

日本經(jīng)濟(jì)據(jù)日本官方最新公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本2016年第二季度GDP為1.288萬(wàn)億美元，.低于中國(guó)的1.339萬(wàn)億美元。受日元升值影響，日本2016年7月出口額同比下滑14%，創(chuàng)2009年10月以來(lái)的最大降幅。

日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直動(dòng)力不足，主要原因是作為經(jīng)濟(jì)支柱的內(nèi)需疲軟。日本最新公布數(shù)據(jù)顯示，占日本GDP近60%的家庭消費(fèi)支出從上季度增長(zhǎng)0.5%轉(zhuǎn)為零增長(zhǎng)，直接導(dǎo)致內(nèi)需對(duì)日本GDP的貢獻(xiàn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。隨著人口老齡化問(wèn)題加劇和通縮狀況持續(xù)，日本企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求缺乏信心，導(dǎo)致企業(yè)設(shè)備投資持續(xù)萎縮。而形成對(duì)照的是，日本企業(yè)海外投資步伐加快。

新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

目前，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，是20世紀(jì)80年代以來(lái)最廣泛的一次，而且前景艱難。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于增速下降、階段更替、結(jié)構(gòu)調(diào)整、模式重建和風(fēng)險(xiǎn)釋放的轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力增大，主要原因是受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)換的影響。但隨著中國(guó)“十三五”規(guī)劃的展開，經(jīng)濟(jì)仍具有彈性，將維持新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

印度經(jīng)濟(jì)在其他金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)普遍顯出疲態(tài)下成為一個(gè)亮點(diǎn)。莫迪政府自2014年9月執(zhí)政后推行結(jié)構(gòu)性改革，大力發(fā)展制造業(yè)，放寬外國(guó)直接投資限制，發(fā)展鐵路和智慧型城市，有力地增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)活力。IMF預(yù)計(jì)，印度經(jīng)濟(jì)在2014年增長(zhǎng)7.2%之后，2015年及2016年將保持7.5%的增速，成為世界上增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體。

巴西經(jīng)濟(jì)近年來(lái)大宗商品價(jià)格下滑，以及國(guó)內(nèi)財(cái)政緊縮和消費(fèi)信貸繁榮消退，沉重打擊了曾經(jīng)是世界經(jīng)濟(jì)增速最快經(jīng)濟(jì)體之一的巴西。巴西經(jīng)濟(jì)目前正遭受高通脹、低增長(zhǎng)、高失業(yè)率、債務(wù)高企、消費(fèi)低迷和貨幣貶值的“最壞組合”。同時(shí)，巴西政治上的不確定性將影響巴西經(jīng)濟(jì)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)在2014年已經(jīng)呈現(xiàn)動(dòng)蕩，在國(guó)際油價(jià)下跌、盧布疲軟以及西方制裁等多重壓力下，2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)“滯脹”局面還在惡化。最新俄羅斯經(jīng)濟(jì)部數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2016年7月GDP年增長(zhǎng)率為-0.7%。由于俄羅斯一半的預(yù)算依靠與石油相關(guān)的財(cái)政收入，這迫使俄羅斯政府在一些方面勒緊腰帶。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息進(jìn)程、全球貿(mào)易增長(zhǎng)低迷、大宗商品價(jià)格維持低位，以及勞動(dòng)生產(chǎn)率增速放緩，新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩或?qū)⒃谳^長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)?？紤]到這些全球性的重大風(fēng)險(xiǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體迫切需要制定一系列的政策來(lái)應(yīng)對(duì)周期性和結(jié)構(gòu)性的挑戰(zhàn)，并促進(jìn)增長(zhǎng)。

發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

拉美和中美地區(qū)盡管拉丁美洲和加勒比地區(qū)的多數(shù)國(guó)家2016年將呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)該地區(qū)總體GDP在2016年仍將收縮。

中東地區(qū)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將加快，但石油價(jià)格的下跌繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一些國(guó)家還受到地緣政治緊張局勢(shì)和國(guó)內(nèi)沖突的影響。

除俄羅斯以外獨(dú)聯(lián)體受到俄羅斯衰退和地緣政治緊張局勢(shì)的影響，其中一些還受到國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性疲軟和低油價(jià)的影響，預(yù)計(jì)這些經(jīng)濟(jì)體在2016年將僅小幅增長(zhǎng)，但2017年增速將加快。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第2篇

關(guān)鍵詞:證券市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)分析；基本框架

一、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

防范、化解風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)證券監(jiān)管的長(zhǎng)期任務(wù)。加入WTO后,我國(guó)資本市場(chǎng)的開放程度將會(huì)提高。外國(guó)資本雖不能直接購(gòu)買A股,但可通過(guò)證券公司等間接進(jìn)入資本市場(chǎng)。這一方面給我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇,另一方面也使我國(guó)證券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。防范、化解風(fēng)險(xiǎn)也就變得更加重要。要防范化解風(fēng)險(xiǎn),管理者必須要有科學(xué)的行為依據(jù),這就需要管理者首先認(rèn)清什么是管理層需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)反映在哪些方面,并應(yīng)建立一套科學(xué)的潛在風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估體系,以實(shí)施長(zhǎng)期監(jiān)測(cè)。本文從風(fēng)險(xiǎn)的定義、內(nèi)涵入手,對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行探討,試圖提供構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分析的基本思路和框架。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作為一種風(fēng)險(xiǎn),其內(nèi)涵首先是由風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵所賦予的。風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵在于它是在一定時(shí)間內(nèi),由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果遞進(jìn)聯(lián)系而呈現(xiàn)的可能性。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵在于它是在一定時(shí)間內(nèi),以相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因素為必要條件,以相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)事故為充分條件,有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的可能性。(一)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素是證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事故(證券市場(chǎng)價(jià)格非理性巨幅波動(dòng))賴以發(fā)生的客觀條件。無(wú)論何種風(fēng)險(xiǎn),其風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果都是直接由風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生所導(dǎo)致的,證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不例外。然而任何風(fēng)險(xiǎn)事故都只有在一定的客觀條件下通過(guò)一定的誘因才能發(fā)生。這種客觀條件和誘因都是風(fēng)險(xiǎn)因素。證券市場(chǎng)是一個(gè)涉及籌資者(政府、企業(yè)、機(jī)構(gòu))、證券商、證券專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)(律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所)、證券交易所、投資者(個(gè)體投資者、機(jī)構(gòu)投資者)等代表不同利益主體的復(fù)雜系統(tǒng)。系統(tǒng)內(nèi)各主體之間的關(guān)系十分復(fù)雜?；I資者通過(guò)證券商向投資者發(fā)行股票、債券,籌集資金,同時(shí),也可在證券市場(chǎng)上通過(guò)實(shí)施配股方案,再次籌得資金。投資者可以在一級(jí)市場(chǎng)上從證券商手中買入股票、債券,也可直接進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)買賣、炒作,以獲取紅利和差價(jià)。證券商是聯(lián)接籌資者和投資人的橋梁和紐帶,在一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行、申購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)的、委托交易中,起著不可缺少的中介作用,同時(shí)券商作為機(jī)構(gòu)投資者又可直接進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行操作。因此籌資者、投資者、證券商是市場(chǎng)的主要參與者和操縱者,其利益相互影響、相互制約,任一主體行為的不規(guī)范,都會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故。同時(shí),證券市場(chǎng)系統(tǒng)不是一個(gè)封閉的系統(tǒng),系統(tǒng)外部環(huán)境如國(guó)家政治、政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素的變化,也會(huì)對(duì)系統(tǒng)產(chǎn)生影響,所以,證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的形成有來(lái)自系統(tǒng)內(nèi)部的原因,也有來(lái)自系統(tǒng)外的原因,它是系統(tǒng)內(nèi)部和系統(tǒng)外部諸多因素共同影響的結(jié)果。我們將這些因素按照其對(duì)市場(chǎng)的影響范圍具體劃分為系統(tǒng)因素和非系統(tǒng)因素。由政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、心理等因素造成,對(duì)市場(chǎng)整體發(fā)生影響的風(fēng)險(xiǎn)因素,稱為系統(tǒng)因素。具體包括市場(chǎng)行為風(fēng)險(xiǎn)因素、政策和制度風(fēng)險(xiǎn)因素、利率風(fēng)險(xiǎn)因素、匯率風(fēng)險(xiǎn)因素、通脹風(fēng)險(xiǎn)因素和政治風(fēng)險(xiǎn)因素等。非系統(tǒng)因素對(duì)市場(chǎng)整體影響不大,只影響某種或某類證券的價(jià)格。這種風(fēng)險(xiǎn)因素主要來(lái)自上市公司本身,具體包括公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素、違約風(fēng)險(xiǎn)因素、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)因素和偶然事件風(fēng)險(xiǎn)因素等。(二)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事故。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素是客觀存在的,他們無(wú)時(shí)不刻不在影響和決定著市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度。如果這些因素正常地合理地發(fā)揮著調(diào)節(jié)證券價(jià)格的作用,那么市場(chǎng)將按照它必然的規(guī)律運(yùn)行。問(wèn)題是,在我國(guó)這樣一個(gè)成長(zhǎng)期很短,發(fā)育很不成熟的市場(chǎng),隨時(shí)都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)因素的非正常的、非合理的變異(如投資者對(duì)市場(chǎng)的心理預(yù)期,心理預(yù)期是一風(fēng)險(xiǎn)因素,理性的心理預(yù)期將會(huì)對(duì)市場(chǎng)正常地發(fā)揮作用,非理性預(yù)期則是心理預(yù)期這一風(fēng)險(xiǎn)因素的非正常非合理變異;又如,證券法規(guī)、制度是一風(fēng)險(xiǎn)因素,健全規(guī)范的法規(guī)制度可以起到抑制風(fēng)險(xiǎn)的作用,而不健全不規(guī)范的法規(guī)制度則是制度風(fēng)險(xiǎn)因素的非正常非合理的變異),一種非正常非合理變異了的風(fēng)險(xiǎn)因素在時(shí)間上的累積或者多種變異了的風(fēng)險(xiǎn)因素聚積,必將產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)事故。證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)事故由變異風(fēng)險(xiǎn)因素引起,是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的直接原因。在證券市場(chǎng)中,變異風(fēng)險(xiǎn)因素累積和聚積達(dá)到一定程度時(shí),將引起證券市場(chǎng)價(jià)格非理性巨幅波動(dòng),即證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)偏離其正常、合理范圍或某種正常狀態(tài),這種非理性波動(dòng)(或稱價(jià)格波動(dòng)偏離)必將導(dǎo)致證券資產(chǎn)虛假增值隨后迅速貶值(向上偏離時(shí))或大幅度貶值隨后迅速增值(向下偏離時(shí)),從而對(duì)投資者、企業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響?？梢钥闯?證券市場(chǎng)價(jià)格非理性波動(dòng)(或價(jià)格波動(dòng)偏離)是由風(fēng)險(xiǎn)因素引起的,并且是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的原因,它是證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事故。(三)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果是由證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事故給證券市場(chǎng)主體帶來(lái)的直接影響。根據(jù)前面的定義,由證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事故給證券市場(chǎng)帶來(lái)的直接影響是:證券資產(chǎn)迅速貶值(股災(zāi)),各經(jīng)濟(jì)主體(投資者、籌資者、國(guó)家)蒙受損失。這里,損失不是指一般意義上的損失,不僅包括有形損失如投資者資產(chǎn)價(jià)值損失,而且包括無(wú)形損失如投資者信心喪失;企業(yè)融資面臨困難;經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭受重創(chuàng)。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果一旦造成,對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞性和對(duì)投資者的打擊很大。從證券監(jiān)管角度,它是需要防范的。

二、我國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析的基本框架構(gòu)建

上述分析表明,風(fēng)險(xiǎn)因素是風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果發(fā)生的必要條件,而風(fēng)險(xiǎn)事故則是風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果發(fā)生的充分條件。這也就是說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的發(fā)生必然要受到風(fēng)險(xiǎn)因素的作用,但并不是所有的風(fēng)險(xiǎn)因素都會(huì)產(chǎn)生我們所指的風(fēng)險(xiǎn),只有那些變異了的風(fēng)險(xiǎn)因素產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)事故才最終會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生(風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果)。比如利率變動(dòng),證券市場(chǎng)價(jià)格隨之相應(yīng)變化,可以看著這是證券市場(chǎng)價(jià)格對(duì)利率這一風(fēng)險(xiǎn)因素作出的正常反應(yīng),是利率杠桿作用下證券市場(chǎng)的必然運(yùn)行規(guī)律,而不是宏觀管理意義上需要加以控制的風(fēng)險(xiǎn)。只有當(dāng)市場(chǎng)對(duì)利率的反應(yīng)超過(guò)合理限度,利率這一風(fēng)險(xiǎn)因素才會(huì)通過(guò)市場(chǎng)交易人行為的變異產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)事故———市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不協(xié)調(diào),最終導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生(風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果)?？梢钥闯?風(fēng)險(xiǎn)事故是聯(lián)接風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的橋梁和媒介,它潛伏在市場(chǎng)中,風(fēng)險(xiǎn)事故一旦顯露,說(shuō)明市場(chǎng)存在著變異了的風(fēng)險(xiǎn)因素,危機(jī)的種子已經(jīng)埋伏。因而,從控制防范化解風(fēng)險(xiǎn)的目的出發(fā),對(duì)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、監(jiān)測(cè),就是要分析、監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)事故是否已經(jīng)顯露,市場(chǎng)是否有變異了的風(fēng)險(xiǎn)因素存在。通過(guò)改變風(fēng)險(xiǎn)因素變異的條件和性質(zhì),達(dá)到防范、化解風(fēng)險(xiǎn)目的。在證券市場(chǎng)中,變異了的風(fēng)險(xiǎn)因素單個(gè)作用或綜合作用產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)事故是市場(chǎng)價(jià)格非理性波動(dòng),即價(jià)格波動(dòng)偏離正常、合理價(jià)格或正常運(yùn)行狀態(tài)。價(jià)格波動(dòng)偏離程度大,表明市場(chǎng)中非理性變異因素聚積的能量大,市場(chǎng)發(fā)生倒塌的可能性即市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)程度大。對(duì)于價(jià)格偏離,投資者的理解和證券監(jiān)管者的理解是會(huì)有差異的,投資者關(guān)注的是實(shí)際價(jià)格(或收益)對(duì)預(yù)期價(jià)格(收益)的偏離,關(guān)心的是現(xiàn)實(shí)的偏離方向是否會(huì)帶來(lái)資金損失(或機(jī)會(huì)成本);而證券監(jiān)管者關(guān)心的是證券市場(chǎng)是否健康理性,市場(chǎng)價(jià)格是否在一個(gè)合理范圍內(nèi)波動(dòng),因此,他所關(guān)注的是證券價(jià)格波動(dòng)是否偏離正常、合理價(jià)格或正常運(yùn)行狀態(tài)。正常、合理價(jià)格或正常的價(jià)格運(yùn)行狀態(tài)應(yīng)具有下列特征:第一,證券價(jià)格充分反映有關(guān)信息。按照Fama的有效市場(chǎng)理論,如果價(jià)格充分反映有關(guān)信息,則市場(chǎng)是高效率的,當(dāng)前定價(jià)是合理的。如果市場(chǎng)是低效的(證券市場(chǎng)低效的三個(gè)特征:價(jià)格變化的非隨機(jī)性、對(duì)信息延遲或過(guò)度反應(yīng)、公司業(yè)績(jī)與其市場(chǎng)表現(xiàn)異向變動(dòng)),則表明市場(chǎng)定價(jià)或定價(jià)機(jī)制是不合理的。從價(jià)格變化的非隨機(jī)性特征來(lái)看,如果市場(chǎng)價(jià)格變化是非隨機(jī)的,則市場(chǎng)是非有效市場(chǎng),說(shuō)明過(guò)去的價(jià)格變動(dòng)和預(yù)期之外的價(jià)格震蕩對(duì)價(jià)格的未來(lái)變化有強(qiáng)烈的影響,價(jià)格波動(dòng)在很大程度上由過(guò)去價(jià)格震蕩和過(guò)去誤差所決定。那么,投資者(投機(jī)者)能夠基于對(duì)過(guò)去價(jià)格變動(dòng)的分析獲取超額利潤(rùn),從而這種不合理的定價(jià)機(jī)制使得投機(jī)成為一種可取的市場(chǎng)策略。從價(jià)格對(duì)信息延遲或過(guò)度反應(yīng)特征來(lái)看,延遲反應(yīng)說(shuō)明新信息沒有及時(shí)反映到當(dāng)前價(jià)格中去,當(dāng)前價(jià)格是不合理的;過(guò)度反應(yīng)說(shuō)明價(jià)格對(duì)信息的反應(yīng)大大偏離了新信息所決定的正常價(jià)位,則當(dāng)前價(jià)格可能高估或低估。從市場(chǎng)異向變動(dòng)特征來(lái)看,市場(chǎng)回報(bào)(或價(jià)格)與公司業(yè)績(jī)逆向變動(dòng),說(shuō)明市場(chǎng)定價(jià)中非經(jīng)濟(jì)因素所起的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)因素所起的作用,市場(chǎng)定價(jià)有誤。市場(chǎng)低效所造成的這種不合理的市場(chǎng)價(jià)格可以看作是對(duì)充分準(zhǔn)確反映信息的合理價(jià)格的一種偏離,其市場(chǎng)低效程度越強(qiáng)(如同時(shí)具有三個(gè)特征),表明這種偏離程度越大,則市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)越大。第二,證券價(jià)格變化與整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的變化相協(xié)調(diào)。證券市場(chǎng)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的“協(xié)調(diào)”是指證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的一種變化規(guī)律,即證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)會(huì)受到現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的制約并將伴隨著經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)而波動(dòng)的這樣一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的動(dòng)態(tài)關(guān)系。證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)決定理論告訴我們,如果經(jīng)濟(jì)變量(經(jīng)濟(jì)杠桿)對(duì)證券市場(chǎng)正常地發(fā)揮作用,如果市場(chǎng)交易者按照對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的理性預(yù)期做出行為決策,那么證券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)必然與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)緊密相聯(lián),證券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)也將是正常的和理性的。這也就是說(shuō),如果證券價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)周期與經(jīng)濟(jì)景氣變化相互協(xié)調(diào),說(shuō)明證券價(jià)格趨勢(shì)和波動(dòng)周期的形成有著經(jīng)濟(jì)背景的支持,從二者關(guān)系方面(當(dāng)然這不是唯一的評(píng)價(jià)方面)可以認(rèn)為證券市場(chǎng)是健康的和理性的;反之,如果二者的關(guān)系嚴(yán)重背離,可能預(yù)示市場(chǎng)潛伏著問(wèn)題和危機(jī)(風(fēng)險(xiǎn))。由于證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果從本質(zhì)上講直接由風(fēng)險(xiǎn)事故:價(jià)格波動(dòng)偏離正常合理價(jià)格引起,而這種偏離實(shí)際上表現(xiàn)為價(jià)格對(duì)其價(jià)值(或均衡價(jià)格)的偏離,對(duì)充分正確反映有關(guān)信息的合理價(jià)格的偏離,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的背離。因此,對(duì)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析可以通過(guò)價(jià)格偏離價(jià)值(或均衡價(jià)格)的測(cè)量和分析,市場(chǎng)效率的分析、價(jià)格變化與經(jīng)濟(jì)景氣變化關(guān)系的分析,以從多角度多層次考察市場(chǎng)價(jià)格是否偏離以及偏離的程度(市場(chǎng)中非理性波動(dòng)是否存在,是否有可能引發(fā)更大的波動(dòng))。其中,市場(chǎng)價(jià)格偏離價(jià)值(均衡價(jià)格)的分析,側(cè)重從市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)值角度分析市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn),是認(rèn)識(shí)市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的起點(diǎn),它可以通過(guò)構(gòu)造價(jià)格偏離度、市盈率偏離度、市場(chǎng)VaR值等指標(biāo)進(jìn)行分析。市場(chǎng)效率的分析和價(jià)格變化與經(jīng)濟(jì)景氣變化關(guān)系的分析是對(duì)市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步分析和認(rèn)識(shí)。市場(chǎng)效率分析側(cè)重從信息有效性角度通過(guò)分析檢驗(yàn)證券市場(chǎng)的低效特征揭示市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn),可以采用游程檢驗(yàn)、自相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)等方法分析檢驗(yàn)價(jià)格變化的隨機(jī)性;采用超常收益(CAR)分析法對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)是否過(guò)度反映進(jìn)行分析檢驗(yàn);應(yīng)用聚類分析法對(duì)公司業(yè)績(jī)與其市場(chǎng)表現(xiàn)異向變動(dòng)進(jìn)行分析。證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系分析將證券市場(chǎng)放在經(jīng)濟(jì)大背景下考察市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn),可以應(yīng)用相關(guān)分析、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、虛擬變量回歸、SWARCH模型等方面分別從趨勢(shì)(牛市、熊市)和周期兩個(gè)層次對(duì)二者關(guān)系進(jìn)行分析,以從二者關(guān)系角度揭示市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)。上述三方面的分析構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)分析的基本內(nèi)容。

三、結(jié)論

總之,我們認(rèn)為證券市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素可能正常地起作用,也可能非正常地起作用(風(fēng)險(xiǎn)因素變異)。證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)并不一定就是監(jiān)管意義上的風(fēng)險(xiǎn),變異風(fēng)險(xiǎn)因素引起的市場(chǎng)價(jià)格非理性波動(dòng)才是監(jiān)管者需要加以關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。非理性波動(dòng)集中表現(xiàn)為價(jià)格波動(dòng)偏離,偏離包含三個(gè)方面:市場(chǎng)價(jià)格對(duì)其價(jià)值(或均衡價(jià)格)的嚴(yán)重偏離;對(duì)其充分正確反映信息的合理價(jià)格的偏離;市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的長(zhǎng)期嚴(yán)重背離。因此,通過(guò)對(duì)這三個(gè)大方面的測(cè)定與分析,可以認(rèn)識(shí)市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的程度。潛在風(fēng)險(xiǎn)程度的測(cè)定和分析可以為監(jiān)管者正確選擇干預(yù)時(shí)機(jī)提供依據(jù),更重要的是為發(fā)現(xiàn)證券市場(chǎng)中的問(wèn)題提供信號(hào)指引。

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市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第3篇

由于國(guó)債市場(chǎng)的投資主體是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，投資主體行為的趨同性在促使利率單邊下行積聚風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也增加了整個(gè)金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。截至2002年5月末，金融機(jī)構(gòu)共持有國(guó)債9367億（不包括向商業(yè)銀行發(fā)行的2700億特別國(guó)債），占國(guó)債市場(chǎng)總量的比重高達(dá)56.7％，占其資金總運(yùn)用比重5.5％；其中商業(yè)銀行持有國(guó)債8291億，占國(guó)債市場(chǎng)總量的50.2％，占其資金總運(yùn)用比重為6.3％。

債券市場(chǎng)利率不斷下行是市場(chǎng)資金供給充足所致。商業(yè)銀行高達(dá)3萬(wàn)億的存差、保險(xiǎn)公司快速增長(zhǎng)的保費(fèi)收入、財(cái)政對(duì)社?；鸬某鋵?shí)給市場(chǎng)提供了充裕的資金，造成對(duì)國(guó)債的過(guò)度需求。但債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)積聚的根源來(lái)自于中央政府化解金融風(fēng)險(xiǎn)、降低銀行體系不良資產(chǎn)比例的政策目標(biāo)的考慮。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)后，憑借封鎖資本賬戶免受重創(chuàng)的中國(guó)金融系統(tǒng)從危機(jī)對(duì)東南亞各國(guó)金融體系產(chǎn)生的沖擊中看到了自身的脆弱性。此外，中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，中國(guó)金融體系必須在5年過(guò)度緩沖期內(nèi)，迅速改善經(jīng)營(yíng)管理，降低不良資產(chǎn)比例，提高競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)金融服務(wù)業(yè)開放后來(lái)自全球金融業(yè)的挑戰(zhàn)。

自然，在這樣的背景下，降低金融體系,特別是國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例，在年初的中央金融工作會(huì)議上就被作為全國(guó)金融改革工作的重中之重提出來(lái)。我國(guó)目前仍未走出1997年以來(lái)的通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，負(fù)債普遍過(guò)高的企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期不高。商業(yè)銀行對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理更加嚴(yán)格，兼之要考慮緊縮條件下的逆向選擇問(wèn)題，受此政策目標(biāo)指導(dǎo)，"惜貸"不可避免的成為商業(yè)銀行的普遍行為。目前一年期存款利率1.98％，存款準(zhǔn)備金率1.89％，受益略高于準(zhǔn)備金的國(guó)債和金融債就成為"惜貸"產(chǎn)生的商業(yè)銀行大量存差資金的出路。

實(shí)際上，隨著柜臺(tái)交易、南方寶元債券基金等金融創(chuàng)新的不斷推出，保險(xiǎn)資金、社?；鸬冉鹑谫Y產(chǎn)的增加，以及金融體系完善對(duì)債券市場(chǎng)發(fā)展的要求，中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大是必然的趨勢(shì)?；鈧袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是要處理好資金供給與債券供給的關(guān)系。

從資金供給的角度來(lái)看。首先，加快宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，盡快擺脫通貨緊縮的困擾，改變銀行和企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期；其次，改善微觀機(jī)制，打破壟斷，向非公企業(yè)開放更多的領(lǐng)域，消除對(duì)非公企業(yè)和中小企業(yè)的偏見，加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)的金融支持力度，利用政策傾斜引導(dǎo)更多的銀行體系資金投向資質(zhì)良好高效增長(zhǎng)的中小企業(yè)；再次，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)緊縮的條件下，貨幣當(dāng)局通過(guò)相關(guān)政策，尋求降低商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比例和促使商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸規(guī)模支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雙重目標(biāo)之間的平衡。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第4篇

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)信息預(yù)警系統(tǒng) 工作原理 流程

一、市場(chǎng)信息預(yù)警系統(tǒng)的建立

一個(gè)企業(yè)是否能夠重視市場(chǎng)信息，決定著這個(gè)企業(yè)是否能夠客觀正確的決策。在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)要做到隨機(jī)應(yīng)變，始終保持主動(dòng)地位，密切注視商業(yè)信息的產(chǎn)生和利用的時(shí)間與條件。

公司現(xiàn)有關(guān)于市場(chǎng)信息的收集、傳遞和初步的分析比較松散，沒有專門的系統(tǒng)對(duì)這些信息進(jìn)行分析、處理和策劃，傳遞上來(lái)的信息經(jīng)常出現(xiàn)傳遞不準(zhǔn)確和市場(chǎng)信息分析處理不深入等情況發(fā)生，這給公司領(lǐng)導(dǎo)的決策造成很大誤導(dǎo)和困難，以至于在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)受到了極大打擊。因此，為了使公司管理水平不再滯后于市場(chǎng)的發(fā)展變化，為公司領(lǐng)導(dǎo)的決策提供科學(xué)的依據(jù)，保證公司全面快速發(fā)展，使公司能根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整營(yíng)銷策略，加強(qiáng)市場(chǎng)和客戶控制。

二、市場(chǎng)信息預(yù)警系統(tǒng)模式和功能

圖1 市場(chǎng)信息預(yù)警系統(tǒng)

市場(chǎng)信息預(yù)警系統(tǒng)見上圖所示，該系統(tǒng)主要能實(shí)現(xiàn)以下功能：①銷售市場(chǎng)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)分布、國(guó)民生產(chǎn)總值和市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的預(yù)警。②政府方針政策等發(fā)生變化預(yù)警。③競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的營(yíng)銷戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)、策略發(fā)生變化的預(yù)警。④顧客購(gòu)買行為和市場(chǎng)需求發(fā)生變化的預(yù)警。⑤重大產(chǎn)品質(zhì)量、品種和產(chǎn)品功能等產(chǎn)品問(wèn)題預(yù)警。⑥銷售渠道的效率和效果發(fā)生變化的預(yù)警。⑦潛在客戶、潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信息和分配信息發(fā)生變化大的預(yù)警。

三、市場(chǎng)預(yù)警信息的收集方法

1、內(nèi)部報(bào)告

包括客戶訂單；銷售預(yù)測(cè)表；銷售匯總報(bào)表（月、季分地區(qū)）；銷售價(jià)格水平表；存貨統(tǒng)計(jì)表；應(yīng)收帳款統(tǒng)計(jì)表。報(bào)表提供結(jié)果數(shù)據(jù)要形成制度化，定期統(tǒng)計(jì)，一切數(shù)據(jù)只有在經(jīng)過(guò)集合、歸納，對(duì)比時(shí)才有意義。

內(nèi)部報(bào)告系統(tǒng)的核心是訂單收款循環(huán)。這不僅是收集市場(chǎng)情報(bào)，也是分析企業(yè)內(nèi)部營(yíng)運(yùn)狀況，是營(yíng)銷管理的基礎(chǔ)工作。重要的數(shù)據(jù)，往往就在身邊。

2、外部情報(bào)收集系統(tǒng)

應(yīng)從五個(gè)方面著手：一是消費(fèi)者調(diào)查。應(yīng)注意從消費(fèi)者的角度收集，了解消費(fèi)者的欲望需求，不要將消費(fèi)者的意愿、表述"翻譯"成制造商的想法，要客觀。如工業(yè)品需注意：客戶要求我們產(chǎn)品在其整體產(chǎn)品中的功能要求，可能的話要實(shí)際操作客戶如何使用我們的產(chǎn)品。 二是產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)調(diào)查。盡可能收集本行業(yè)的發(fā)展、現(xiàn)狀、趨勢(shì)，行業(yè)生存條件等方面內(nèi)容，密切注意新技術(shù)在本行業(yè)的運(yùn)用，同時(shí)也要關(guān)注與本行業(yè)相關(guān)行業(yè)動(dòng)向。三是競(jìng)爭(zhēng)調(diào)查。對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者的調(diào)查，要注意對(duì)其市場(chǎng)行為規(guī)律的分析，特別是主要經(jīng)營(yíng)者的變動(dòng)及其它動(dòng)向。四是營(yíng)銷渠道的調(diào)查。市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)成員的地區(qū)、數(shù)量、規(guī)模、性質(zhì)、營(yíng)銷能力、信用等級(jí)，代替競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)品情況、合作情況、主要經(jīng)營(yíng)者的情況等做專案記錄，并需做動(dòng)態(tài)的調(diào)查，定期（如半年）更新一次。五是宏觀環(huán)境調(diào)查。要注意經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，特別是主要產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變化對(duì)本行業(yè)的影響，有些行業(yè)反應(yīng)較快，如石油價(jià)格的變化等等。

四、市場(chǎng)信息預(yù)警系統(tǒng)的工作原理如下:

①銷售員、中間商、關(guān)聯(lián)公司通過(guò)上述的市場(chǎng)預(yù)警信息的收集方法來(lái)收集市場(chǎng)預(yù)警信息，并進(jìn)行初步篩選和整理后上報(bào)省辦事處。

②業(yè)務(wù)科經(jīng)過(guò)對(duì)上報(bào)上來(lái)的信息進(jìn)行分析和整理，常規(guī)信息的處理意見反饋給銷售員、中間商和關(guān)聯(lián)公司。業(yè)務(wù)科的市場(chǎng)預(yù)警信息通過(guò)三個(gè)途徑傳遞給市場(chǎng)科。其一，直觀的市場(chǎng)預(yù)警信息直接報(bào)到市場(chǎng)科進(jìn)行信息加工，如從具體范圍的出版物獲得的信息；其二，通過(guò)市場(chǎng)預(yù)警信息庫(kù)的對(duì)比認(rèn)證后，再把市場(chǎng)預(yù)警信息報(bào)到市場(chǎng)科進(jìn)行信息加工，如通過(guò)報(bào)紙、雜志和洽談會(huì)獲得的信息；其三，通過(guò)從營(yíng)銷環(huán)境中獲得的信息，如來(lái)自客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等獲得的信息，業(yè)務(wù)科先對(duì)其進(jìn)行分類處理，分為公司內(nèi)部市場(chǎng)預(yù)警信息、公司外部市場(chǎng)預(yù)警信息和信息庫(kù)市場(chǎng)預(yù)警信息，這三部分信息均進(jìn)入市場(chǎng)科的分析系統(tǒng)和信息加工系統(tǒng)。

③市場(chǎng)科對(duì)從業(yè)務(wù)科轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的市場(chǎng)預(yù)警信息進(jìn)行深入加工和分析，并形成策劃方案。市場(chǎng)科在職權(quán)范圍內(nèi)可以給予解決的則反饋給業(yè)務(wù)科。無(wú)法在職權(quán)范圍內(nèi)解決的，要上報(bào)給營(yíng)銷副總。

④營(yíng)銷副總對(duì)于上報(bào)來(lái)的市場(chǎng)預(yù)警信息和解決方案進(jìn)行審批。在職權(quán)范圍內(nèi)日常可解決的信息和方案給市場(chǎng)科一個(gè)確定的批復(fù)。重大預(yù)警信息和方案上報(bào)總經(jīng)理批復(fù)。與銷售體系無(wú)關(guān)的市場(chǎng)預(yù)警信息反饋給生產(chǎn)、技術(shù)、財(cái)務(wù)等部門。

⑤生產(chǎn)、技術(shù)、財(cái)務(wù)等部門把從銷售系統(tǒng)得來(lái)的市場(chǎng)預(yù)警信息進(jìn)行深入研究、分析，主要針對(duì)如產(chǎn)品性能和服務(wù)的改進(jìn)，以及財(cái)務(wù)的控制、會(huì)計(jì)的核算、財(cái)務(wù)的分析等等，并形成解決方案。各部門在職權(quán)范圍內(nèi)可處理的，由該部門分管副總牽頭解決。重大預(yù)警方案要上報(bào)總經(jīng)理批復(fù)。

⑥總經(jīng)理負(fù)責(zé)對(duì)重大預(yù)警信息方案進(jìn)行處理和審批，同時(shí)把批復(fù)反饋給各部門和分管副總。

五、市場(chǎng)信息預(yù)警系統(tǒng)的流程和處理程序

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)范文第5篇

關(guān)鍵詞：國(guó)際貿(mào)易；市場(chǎng)價(jià)格；供需變動(dòng)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

一、前言

近年來(lái)，國(guó)際貿(mào)易發(fā)生著天翻地覆的變化，不僅改變著個(gè)人的生活，同時(shí)也提升了國(guó)家的影響力。眾多企業(yè)看到了國(guó)際貿(mào)易的潛在利潤(rùn)空間，紛紛加入其中，但是卻在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中都面臨不同程度的問(wèn)題。本文分析了我國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，找到問(wèn)題突破口并加以防范，以期我國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易的舞臺(tái)上能夠走得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。

二、國(guó)際貿(mào)易中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)類型

1.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際貿(mào)易中最常見的風(fēng)險(xiǎn)就是價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易的雙方而言，一般雙方簽訂的合同額度都比較大，雙方合作時(shí)間比較長(zhǎng)，供貨時(shí)間也比較長(zhǎng)，在這個(gè)過(guò)程中，如果雙方簽訂了供貨合同，但是適逢國(guó)際價(jià)格上漲，那么對(duì)于供方來(lái)說(shuō)將面臨大額的損失；反之需求方也將面臨損失，因此在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)往往是發(fā)生頻率最高，但是罪不可控的因素之一。

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的另一種情況是體現(xiàn)在企業(yè)不能提前鎖定價(jià)格，對(duì)于未來(lái)成本的不確定性所造成的，這是因?yàn)樵趪?guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，雖然供需雙方達(dá)成了一致，但是因?yàn)樵牧瞎?yīng)的價(jià)格變化，也會(huì)對(duì)貿(mào)易貿(mào)易雙方造成一定的影響。以國(guó)際鐵礦石為例，當(dāng)國(guó)際貿(mào)易中的供需雙方達(dá)成合作協(xié)議后，但是國(guó)際鐵礦石三巨頭齊齊對(duì)下季度鐵礦石進(jìn)行定價(jià)，這個(gè)時(shí)候我國(guó)的鋼鐵行業(yè)將面臨嚴(yán)重的損失，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)被嚴(yán)重壓榨，影響國(guó)際貿(mào)易中的質(zhì)量成交，最終可能導(dǎo)致整個(gè)鋼鐵行業(yè)的慘狀。

2.供需變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

供需變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響對(duì)國(guó)際貿(mào)易雙方所造成的一種風(fēng)險(xiǎn)，一般我們認(rèn)為供需風(fēng)險(xiǎn)是屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我們都知道，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)眾多的沿海企業(yè)被迫倒閉，這種風(fēng)險(xiǎn)就屬于供需變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；這是因?yàn)楸姸鄽W美國(guó)家沒有資金來(lái)進(jìn)行更多的消費(fèi)，沿海企業(yè)的訂單變急速下滑；當(dāng)企業(yè)所生產(chǎn)的商品沒有銷路后，企業(yè)沒有辦法定期還上銀行的貸款，企業(yè)最終只能被迫倒閉。因此在2008年金融危機(jī)時(shí)，我國(guó)眾多沿海中小企業(yè)都紛紛倒閉，中國(guó)的內(nèi)地經(jīng)濟(jì)也一度受到影響，整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)受到不同程度的損害。

另外，雖然我們普遍認(rèn)為供需風(fēng)險(xiǎn)是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)于有固定客戶的單個(gè)企業(yè)而言，供需風(fēng)險(xiǎn)也不一定是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于有固定客戶的單個(gè)企業(yè)而言，只有固定客戶保持不變，或者能夠維持固定客戶的數(shù)量，企業(yè)就能長(zhǎng)久的發(fā)展下去，但是如果固定客戶承接不上時(shí)，企業(yè)就會(huì)面臨嚴(yán)重的損失。因此在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，很多國(guó)外企業(yè)都會(huì)以下季度不合作來(lái)要挾中國(guó)企業(yè)進(jìn)行降價(jià)，壓低我國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)空間，這種壓價(jià)所造成的直接后果，往往是質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題，最終同樣影響雙方的合作進(jìn)度。

3.匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，匯率變動(dòng)也是常見的一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且匯率的變動(dòng)基本上每天都在進(jìn)行。但是對(duì)于國(guó)際貿(mào)易中的雙方而言，如果人民幣升值，那么就以為著出口商品價(jià)格的提高，這對(duì)于企業(yè)的銷售而言是不利的。中國(guó)一向以物美價(jià)廉在國(guó)際貿(mào)易中立足，如果人民幣匯率一直升高的話，可想而知中國(guó)企業(yè)未來(lái)將面臨的境地依然是不堪其困擾而倒閉。歐美很多國(guó)家很樂(lè)意看到人民幣匯率提升，因?yàn)殚L(zhǎng)期以往下去，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)勢(shì)必如日本戰(zhàn)后一樣，面臨近十年的蕭條期，因此我們要時(shí)刻警惕歐美國(guó)際的壓力，努力控制人民幣匯率，堅(jiān)決不讓其陰謀得逞。

三、國(guó)際貿(mào)易中宏觀層面的防范措施

1.大力發(fā)展我國(guó)的期貨市場(chǎng)或者積極參與國(guó)際期貨市場(chǎng)

在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，企業(yè)要想規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，最好的辦法就是參與國(guó)際期貨市場(chǎng)。這是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)一個(gè)最好的功能就是能夠鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這樣的話，企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中雖然不能避免損失，但是卻可以最大限度的規(guī)避最大損失。雖然企業(yè)在參與國(guó)際期貨市場(chǎng)的過(guò)程中，需要繳納一定的手續(xù)費(fèi)，但是這個(gè)費(fèi)用與后期的效益相比，卻是非常值得投入的。

另外，我國(guó)需要加快發(fā)展我國(guó)的期貨市場(chǎng)，將一些商品的價(jià)格決定權(quán)牢牢的窩在自己的手中，只有這樣才不會(huì)深受其他國(guó)家價(jià)格的桎梏，才能使我國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中有利可圖。但是我們也知道發(fā)展期貨市場(chǎng)不是一朝一夕的事情，需要循序漸進(jìn)，但是只要我國(guó)將發(fā)展期貨市場(chǎng)作為我國(guó)必走的一步棋并持續(xù)堅(jiān)持發(fā)展，對(duì)于我國(guó)國(guó)際貿(mào)易中的企業(yè)而言就是一種希望。每個(gè)國(guó)家為了自身的發(fā)展，在商品定價(jià)時(shí)，都會(huì)選擇對(duì)本國(guó)商品銷售有力的價(jià)格，因此這對(duì)于沒有發(fā)言權(quán)的我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一種打擊和挫敗，因此為了我國(guó)國(guó)際貿(mào)易中的企業(yè)利益或者是國(guó)家利益，大力發(fā)展我國(guó)的期貨市場(chǎng)或者積極參與國(guó)際期貨市場(chǎng)，刻不容緩。