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[摘要]近年來河北省一直面臨產業結構轉型升級的巨大挑戰。而金融作為支撐實體經濟發展不可或缺的重要因素之一，將對產業變動產生影響。對河北省金融發展和產業結構的現狀進行分析，在理論層面對河北省金融發展與產業結構變動的影響機制進行分析。選取河北省1998-2020年相關數據，建立VAR模型，對二者關系進行實證研究。為了充分發揮金融發展對產業轉型升級的促進作用，要加強金融創新，積極調整金融體系，建立更加完善和高效的金融系統以及完善的金融資源配置體系。

[關鍵詞]金融發展；產業結構；VAR模型

一、研究背景及意義

(一)研究背景

當前我國經濟由高速增長期變為高質量發展的新時代，特別是2015年以來不斷進行供給側結構性改革，促使我國產業結構實現優化升級。2020年，十九屆五中全會提出要推進產業基礎高級化，產業轉型升級成為我國十四五時期重要任務。河北省長時間以高耗能高污染的鋼鐵、化工、建材等重工業為主，產業結構過重，經濟活力較低，同時產生了一系列的環境問題。當前優化升級省內產業結構成為河北省未來發展的首要任務。黨的十八大以來在金融發展方面進行一系列的深化改革，在我國實體經濟發展的過程之中，金融工具的作用逐漸顯現出來，企業的發展活力也逐步得到了釋放，帶動我國產業結構發生變動。2017年7月全國金融工作會議中將金融定義為實體經濟的命脈，為實體經濟服務。在實際經濟發展過程中，金融通過吸納存款和發出貸款，對我國產業發展提供資金方面的支持，降低企業間的融資難度，提升資源配置效率，促進產業結構轉型升級。因此借助金融系統的力量，推動產業不斷發展，促進產業結構轉型升級，成為現階段河北省需要迫切解決的重要問題。

(二)研究意義

產業結構升級是我國經濟高質量發展的重要內容，而金融發展水平對產業結構升級的促進作用也不斷顯現出來。結合河北省產業結構特點，對河北省金融發展和產業結構現狀進行分析，在理論和實證兩個層面探討金融發展與產業結構變動的關系，并對充分發揮金融優勢助力河北省產業結構的優化和升級提供相應建議。為解決以金融發展驅動河北省的產業結構升級提供可靠的現實依據。

二、金融發展對產業結構變動影響機理

金融系統可以在優化資金配置，提高資源配置效率等方面，為產業發展提供支持，在產業結構不斷優化升級過程中起到重要作用。金融發展對產業結構的影響主要體現在資本形成、資金導向、風險控制和需求引致四個方面。

(一)金融發展對產業發展的資本形成作用

在產業發展過程中離不開資金的支持，金融的發展可以聚集社會中的閑散資金，形成金額較大的資金池，并通過“聚集資本—增加投資”的方式，拓寬資金流通渠道和流通區域，提高資金在各產業部門之間的流動性，促進產業間的資金調配和使用，促進產業結構的調整。但是在金融發展并不是對所有部門的發展都能起到支撐帶動作用，對于高附加值、高科技含量、政策支持類和其他新興產業部門來說，憑借其較高的資本回報率、良好發展趨勢和政策環境的支持更容易吸引金融資本的介入，為其發展消除融資約束、降低籌資成本、促進貨幣資金向實物資本的轉化過程，進而擴大產業資本的積累規模并加快資本積累速度，為產業的技術研發活動提供保障，激發企業進行技術研發的活力，促進產業發展。對于生產效率較低、產能過剩、政策抵制等落后產業而言，資本回報率較低使金融機構的投資逐步轉向資本回報率較高的產業部門，最終導致產業發展狀況不斷惡化，甚至會自然退出、并購或重組等。通過金融機構的投資偏好，對產業進行篩選，實驗資源的合理配置，促進產業結構轉型升級。因此，金融發展在產業優化升級方面，起到重要作用。

(二)金融發展對產業發展的資金導向作用

金融發展對產業發展的資金導向作用一方面體現在資本本身的商業性金融資源的導向作用，另一方面體現在政策性金融資源的導向作用。由于資本的逐利性特點，在金融發展過程中資金更偏向于流入資本回報率較高的產業部門。但是在追逐利潤的過程中可能產生金融供給和需求的結構性失衡。資金需求量大的新興產業、發展初期的成長型產業往往不會得到金融資本的青睞，面臨融資難的問題，而發展成熟甚至是落后產業由于自身的盈利性較高可能吸引大批的金融資本。這就導致產業結構逐步偏離合理的布局，特別是對于河北省一直依賴重工業發展的省份來說，資本天生的逐利性長期將對產業結構的轉型升級產生阻礙作用。而政策性金融資源則可以通過政府政策的積極引導，減弱這種市場資源的錯配導致的產業結構失調。同時，在政策性金融資源的引導下，具有戰略意義的新興產業可以得到更多的資金、技術、人才等方面的支持，優化生產要素在產業間的配置，促進產業結構升級。

(三)金融發展對產業發展的風險控制作用

金融的發展可以通過對信息進行收集與披露、設計運用多元化的金融工具于產業發展的風險控制來降低產業發展過程中的信息不對稱和對風險進行分散與轉移。一方面，在信息披露的角度來看，金融系統依托現代信息技術和大數據，可以用更低的成本對企業的經營狀況、財務情況等進行快速便捷的獲取，并進行準確的分析與評價，提升金融機構對信息的甄別能力，在投資前期和投資過程中對風險進行分析控制，減少金融投資活動中的信息收集的成本，降低投資交易過程中的信息不對稱，使資源配置效率得到提升。另一方面，在風險分散的角度來看，隨著金融的不斷發展，資本市場中的投資工具逐漸趨向于多樣化。對于投入資金量巨大但是研發成敗卻存在未知風險的新興企業來說，多樣化的投資需求可以使不同偏好類型的投資需求得到滿足，并促進產業部門融資效率的提升。

(四)金融發展對產業發展的消費引致作用

金融市場的健康發展和平穩運行可以通過提高居民的收入和資產的流動性水平，提高其可自由支配資金的數量，進而對居民消費水平產生推動作用，在需求端促使產業結構轉型升級。首先，金融發展過程可以提高創造便捷的投資理財方式，提高居民財富收入的“財富效應”和靈活多樣的金融工具，提高居民財富流動性的“流動效應”，增加居民財富水平和流動性。其次，居民收入的提高和財富流動性增強，將促進其消費水平進一步提升。居民消費水平的提升，對企業生產產品的質量、性能、設計等方面提出了更高的要求，居民在消費總體水平和消費結構方面都得到一定的提升。最后，根據凱恩斯主義需求理論來看，需求的變動會帶來供給的變動，居民消費需求的提升必然會對供給側產業結構的調整帶來影響。同時，十九大報告中指出我國現階段的主要矛盾也發生變化，人民對于更高更好生活水平的需求不能得到很好地滿足。要解決這一主要矛盾就要在供給端進行改革，滿足人民的美好生活需要。因此居民消費水平和消費結構的變化必然會對供給端產生影響，從而促進產業轉型。

三、河北省金融發展和產業結構現狀
(一)河北省金融發展現狀分析

2020年河北省金融機構貸款余額為60605.2億元，存款余額為80895.2億元，保險公司原保險保費收入2088.6億元，全省金融發展總體規模不斷提升。在金融發展效率方面，河北省金融機構存貸比自2008年以來逐年上升，2020年村河北省存貸比率達到75%。在金融發展規模方面，河北省金融機構存貸余額與GDP比重總體呈現出上升趨勢，并且上升速度也不斷提高。但是，當前在金融發展過程存在城鄉金融發展水平差距較大、金融供給與需求期限不匹配、信息不對稱、市場監管和信息安全等問題。

(二)河北省產業結構現狀分析

2020年河北省第一產業、第二產業、第三產業增加值分別為3800.14億元、13597.2億元、18729.6億元；增長率分別為3.2%、4.8%和3.3%。省內的三次產業比由2019年的10.1:38.3:51.6，轉變為10.7:37.6:51.7。在河北省三次產業貢獻率變動情況來看，2018年之前三次產業貢獻率由高到低依次為第二產業、第三產業、第一產業。但是2018年以后第三產業貢獻率超越第二產業貢獻率，河北省第三產業比值不斷上升。在河北省產業結構高級化水平角度來看，2011年之前河北省產業結構高級化水平變化情況相對平穩，2011年以后表現為出逐年上升的趨勢，特別在2018年以后河北省第三產業增加值超過第二產業增加值，河北省的產業高級化水平不斷提高。但是，河北省第二產業和第三產業的貢獻率在2018年后呈現出略微下降趨勢，原因可能是第二產業貢獻率下降幅度大于第三產業貢獻率的上升幅度，使河北省的二三產業貢獻率表現出整體下降趨勢。

四、實證分析

(一)指標選取和數據來源

本文選用Sim提出的向量自回歸模型(VAR)，選取河北省1998-2020年數據來衡量河北省金融發展與產業結構間存在的長期的動態關系。首先選取金融效率和金融規模兩個方面，對河北省金融發展規模進行測算。在金融發展效率方面選取“金融機構貸款余額與金融機構存款余額之比”進行測算；金融發展規模采用“金融機構存貸款之和與GDP之比”進行測算，在參考前人的研究基礎上，同時考慮金融效率和金融發展規模在金融發展整體水平中的影響程度相似。選用直接賦值法，對金融發展效率和金融發展規模各賦值0.5來衡量金融發展整體水平。在衡量產業結構時，由于河北省一直以第二產業為主，為了衡量其產業的高級化水平變動情況，采用第三產業與第二產業的比值(TS)對河北省產業結構高級化水平進行衡量。所用數據均來自于《河北省經濟年鑒》、《中國統計年鑒》和對統計局相關數據的整理。

(二)單位根檢驗

采用ADF檢驗對fin和ts的平穩性進行檢驗，檢驗結果表明在1%、5%、10%的顯著性水平，fin和ts均為非平穩序列。為此對數列進行一階差分之后在進行ADF檢驗，此時在1%、5%、10%的顯著性水平下的ADF統計量的值均小于臨界值，所以fin和ts均為一階單整序列，可以利用一階差分數據fin和ts建立VAR模型。

(三)格蘭杰因果檢驗

對數據進行格蘭杰因果檢驗，產業結構(ts)并不是金融發展(fin)的格蘭杰因果原因。但是在5%的顯著性水平下，金融發展(fin)是產業結構(ts)的格蘭杰因果原因。所以二者之間存在單向因果關系，產業結構的變動受到金融發展的影響，可以進行下一步研究。

(四)VAR模型

在Eviews軟件中選取不同的滯后階數，根據不同的AIC值和BIC值來確定滯后階數，最后確定最優滯后階數為滯后一期。同時對模型進行穩定性檢驗過程，VAR模型的特征根都在單位圓內，模型具有穩定性。具體VAR模型為：ts=0.751618tst-1-0.1641447fint-1

五、結論與建議

(一)結論

首先在理論機制方面分析出金融發展對產業結構變動的影響，然后選取河北省1998-2020年相關數據，在金融發展效率和金融發展規模兩個方面對河北省金融發展水平進行綜合測算，根據河北省基本情況，選取二三產業比值對河北省產業結構升級進行衡量。最終采用VAR模型對河北省金融發展水平與產業結構升級之間的關系進行實證研究。經過格蘭杰因果檢驗，得出河北省金融發展水平對產業結構變動有顯著作用，但是這種作用是單向的。金融發展促進了產業結構的優化升級，但是，產業結構優化升級并未對河北省的金融發展起到支持促進作用。

(二)建議

在創新、協調、綠色、開放、共享的新發展理念和我國經濟的巨大壓力之下，我國不斷進行“三去一降一補”供給側改革，在首都北京鄰近省份的河北省而言，淘汰過剩高耗能高污染產能，不僅對河北省自身經濟發展有促進作用，更能給京津冀區域的環境帶來巨大的效應。在研究中可以看出河北省的金融發展對降低二三產業的比例有促進作用，改善河北省經濟發展一直以來重工業的依賴，促進產業轉型升級。為了進一步加強金融對于河北省產業發展的支撐作用，有必要加強金融創新，積極調整金融體系，建立更加完善和高效的金融系統以及完善的金融資源配置體系，為產業高質量發展提供資金支持的同時，為經濟持續發展以及正向增加奠定堅實基礎。1.提高金融競爭力，推動產業轉型升級2020年河北省金融競爭力在全國排名第十，但是在中國內地城市金融競爭力排名中河北省僅有石家莊(38)和保定(48)兩個城市入圍前五十，河北省整體金融發展水平仍有很大的提升空間。并且近年來金融業僅作為一種工具支持河北省的實體經濟的發展與運行，并沒有給予金融業作為支柱產業發展的重視。而金融發展水平的相對落后，對企業的融資、資源配置、科技創新等方面產生不利影響，不利于河北省的產業結構轉型升級。所以，河北省金融產業在發展過程中必須在宏觀層面上加強規劃，全方位推動金融產業合理發展，實現現代化轉型。因此，一方面在河北省不同的城市商業銀行、農村商業銀行、村鎮銀行找準自身定位，結合不同企業的發展狀況提供不同的金融產品供給，促進企業健康發展。另一方面積極推動銀行、保險以及證券等多種金融機構的協調發展，加強金融供給側結構性改革，提升供給能力以及資源配置水平，促進產業轉型升級。2.完善金融市場，優化信貸結構完善和高效的金融系統，可以提升銀行業經營與運轉的效率，提升金融產品以及服務的供給水平，為產業發展提供更加有效的資金助力，為客戶提供更加優質的金融產品以及服務。同時完善高效的金融系統可以推動建立更加有效的企業信用評級系統，從而對企業的經營狀況、發展潛力等信息進行有效的監督，促進銀行業轉變傳統的信貸偏好，提高融資效率。河北省當前仍依賴一些重工業發展經濟，完善的金融市場和信貸結構可以將高耗能、高污染等產業中的信貸配給轉向具有發展潛能的新興行業中，降低不合理貸款的規模，降低省內二三產業比重，促進產業結構轉型升級。3.優化金融科技應用，提升金融服務效率金融機構要充分利用互聯網、大數據、云計算、區塊鏈等發展金融科技，創新金融產品，精準匹配企業金融服務需求，降低資源匹配成本和交易成本，快速打通資金循環過程中的各個環節，為企業提供高效和低成本的融資服務。在金融科技手段不斷創新的同時要創新金融監管手段，增強監管能力，提高前瞻性，做到規則明確、界限清晰。嚴厲打擊以金融科技創新為名義卻實際從事非法金融活動的行為，確保金融科技創新沿著正確的軌道規范發展。4.完善相關產業政策，加大政策性金融支持力度在“京津冀一體化”和雄安新區加速建設背景下，中央政府提出的一系列試點政策使河北省在經濟發展過程中迎來新的政治機遇。一方面，河北省利用政策優勢為產業發展創造良好的環境，促進省內新產業、新業態的良好發展。對于不同類型的企業制定不同的優惠政策，加大對特定產業的資金投入，通過針對性的扶持而提升戰略產業以及高新技術產業的發展水平。同時在稅收方面調整稅收政策，把優惠與補貼的重點轉入產業鏈的前端與后端，鼓勵企業進行創新，提升自主創新力。另一方面，加大政府政策的引導作用，緩解市場上信息不對稱與道德風險產生的問題，進一步強化資金扶持作用，在產業發展以及轉型升級過程中，充分發揮金融的積極作用，為經濟發展注入更多活力，強化其發展驅動。

作者:劉柳含 單位:云南民族大學經濟學院