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本文作者：孫安坤作者單位：同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

一、研究背景及意義

2007年4月爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)經(jīng)過(guò)全球金融體系的擴(kuò)散，于2008年中期演變成一場(chǎng)全球性的金融危機(jī)，給各國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重沖擊，各國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口也受到嚴(yán)重影響，同時(shí)各國(guó)匯率變動(dòng)在金融危機(jī)期間頻繁加劇。在此背景下，深入研究人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)外貿(mào)進(jìn)出口的影響就顯得十分必要且具有相當(dāng)?shù)默F(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義，這直接關(guān)系到對(duì)外貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展，也關(guān)系到經(jīng)濟(jì)能否平穩(wěn)、有序、快速地增長(zhǎng)。人民幣匯率制度于2005年7月21日進(jìn)行重大改革，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。匯率形成機(jī)制改革后，人民幣在波動(dòng)中保持升值趨勢(shì)，匯率有升有降，實(shí)現(xiàn)小幅雙向波動(dòng)，擺脫了對(duì)美元的固定釘住關(guān)系。截至2008年，人民幣自2005年匯改以來(lái)已升值了19%。然而，在人民幣逐漸升值的過(guò)程中，突遭百年不遇的金融危機(jī)席卷全球。2008年下半年以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)了自二戰(zhàn)以來(lái)最大的經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)率驟然上升，流動(dòng)性下降，資本市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)暴跌，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴跌，全球貿(mào)易也不可避免地受到影響[1]。在此期間，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)外貿(mào)勢(shì)必存在一定程度的影響。山東青島地處山東半島東部沿海，作為我國(guó)貿(mào)易城市，外向性程度高，外貿(mào)依存度比較高，匯率變動(dòng)對(duì)其貿(mào)易發(fā)展的影響比起那些中西部城市更加明顯。因此，本文選取青島進(jìn)行實(shí)例分析，對(duì)金融危機(jī)下人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島外貿(mào)的影響進(jìn)行研究，并提出政策建議，以期將匯率變動(dòng)的負(fù)面影響降至最低，使經(jīng)濟(jì)能夠得到平穩(wěn)發(fā)展。

二、匯率變動(dòng)影響對(duì)外貿(mào)易的研究綜述

（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀

1.匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口存在正面影響

Abeysinghe和Yeok（1998）通過(guò)名義匯率對(duì)新加坡對(duì)外貿(mào)易影響的實(shí)證研究，認(rèn)為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力的進(jìn)步以及本幣升值帶來(lái)的進(jìn)口成本降低會(huì)部分抵消升值給出口帶來(lái)的不利影響，因此，本幣升值并不會(huì)惡化貿(mào)易收支。Liew,Chon和Lim（2003）通過(guò)研究東盟5國(guó)對(duì)日本1986-1999年的進(jìn)出口額，認(rèn)為在對(duì)貿(mào)易收支的影響程度上，名義匯率的作用被夸大，實(shí)際真正起作用的是實(shí)際匯率。Kyereme（2002）對(duì)美國(guó)和澳大利亞之間貿(mào)易數(shù)據(jù)使用誤差修正模型回歸發(fā)現(xiàn)，除物價(jià)水平、貸款利率、兩國(guó)GDP和貨幣供應(yīng)等因素外，實(shí)際匯率對(duì)美澳之間的貿(mào)易收支具有顯著影響。Mille（r2005）認(rèn)為，政策變化導(dǎo)致的貿(mào)易贏余增加將會(huì)改變實(shí)際匯率，然后增加儲(chǔ)蓄和投資之間差額，再改善經(jīng)常賬戶(hù)收支。BaakSaangjoon（2008）使用1986年第一季度到2006年第二季度的季度數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整向量回歸分布模型檢驗(yàn)中美雙邊實(shí)際匯率對(duì)兩國(guó)間貿(mào)易的影響，研究表明，以1994年一季度為分界線，在此之前人民幣貶值1%使中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口提高了約1.7%，在此之后美元貶值1%使美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口提高了約0.4%。Mohsen和Zohre（2006）使用美國(guó)66個(gè)產(chǎn)業(yè)的月度進(jìn)出口數(shù)據(jù)，通過(guò)協(xié)整分析得出結(jié)論，長(zhǎng)期美元的貶值對(duì)于大多數(shù)產(chǎn)業(yè)的出口有刺激作用，相反對(duì)進(jìn)口產(chǎn)業(yè)的影響不夠顯著，匯率的貶值將對(duì)貿(mào)易收支起到改善作用。

2.匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口存在負(fù)面影響

Taufiq（2005）從名義匯率和實(shí)際匯率兩個(gè)角度研究了1974—1998年匯率的波動(dòng)性對(duì)美國(guó)向加拿大和日本實(shí)際出口量的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，名義匯率的波動(dòng)對(duì)美國(guó)的對(duì)外出口有顯著的影響，且大多數(shù)為負(fù)面影響。Sauer和Bohara（2001）的研究結(jié)果表明匯率波動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家出口產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其對(duì)拉丁美洲與非洲國(guó)家。Kim，Gue和Won（2004）研究了1974-1999年10個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家名義匯率變動(dòng)對(duì)出口貿(mào)易的影響，發(fā)現(xiàn)名義匯率升值對(duì)農(nóng)業(yè)貿(mào)易的不利影響非常顯著。

3.匯率變動(dòng)與進(jìn)出口之間不存在顯著影響

Wilson和Ta（t2001）基于1970-1996年的數(shù)據(jù)對(duì)新加坡和美國(guó)之間的進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)實(shí)際匯率對(duì)新加坡和美國(guó)之間的貿(mào)易收支沒(méi)有顯著影響[12]。Aristotelous（2001）在引力模型的框架下研究了1889—1999年匯率波動(dòng)、匯率制度對(duì)英國(guó)對(duì)美國(guó)出口量的影響，110年的時(shí)間跨度中包括固定匯率制度、有管理的浮動(dòng)匯率制度以及自由浮動(dòng)匯率制度三種類(lèi)型的匯率制度。檢驗(yàn)結(jié)果說(shuō)明匯率波動(dòng)對(duì)英國(guó)和美國(guó)的雙邊出口量沒(méi)有顯著的影響。匯率波動(dòng)、有管理的浮動(dòng)匯率制度變量的系數(shù)不顯著為負(fù)，自由浮動(dòng)匯率制度變量的系數(shù)不顯著為正，即匯率制度的選擇不是影響貿(mào)易量的決定性因素。Cerra和Saxena（2003）利用1985--2001年的季度數(shù)據(jù)研究中國(guó)出口對(duì)匯率等價(jià)格信號(hào)的敏感程度，發(fā)現(xiàn)匯率與進(jìn)出口并無(wú)顯著相關(guān)關(guān)系，其中制造業(yè)產(chǎn)品的出口雖然與匯率顯著相關(guān)，但卻隨著人民幣的升值而上升，得出與一般理論預(yù)測(cè)相反的結(jié)論。Silvana（2007）采用1970-1997年的數(shù)據(jù)專(zhuān)門(mén)研究了名義匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響，得到名義匯率的波動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支沒(méi)有任何顯著的影響。

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

1.匯率變動(dòng)與我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易有顯著關(guān)系

張明（2001）采用1985年-1998年的年度數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)和美國(guó)的GDP、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)、人民幣名義匯率及中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易額，分別計(jì)算了年度進(jìn)出口彈性和馬歇爾-勒納條件，得出結(jié)論：在年度進(jìn)出口彈性分析中，我國(guó)從1985年以來(lái)的年進(jìn)出口需求彈性之和一般都大于1，說(shuō)明在大多數(shù)年份我國(guó)實(shí)行人民幣貶值的方法可以有效改善國(guó)際收支；但在回歸分析中不滿足馬歇爾-勒納條件，說(shuō)明人民幣升值才可以改善貿(mào)易收支。趙蓉彬（2004）依據(jù)1950--2001年我國(guó)進(jìn)出口額和匯率數(shù)據(jù)為樣本，利用協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和誤差修正模型，通過(guò)實(shí)證分析得出實(shí)際匯率與進(jìn)出口有很強(qiáng)的協(xié)整關(guān)系，人民幣貶值對(duì)出口影響程度要大于對(duì)進(jìn)口的影響，認(rèn)為匯率可以作為調(diào)控國(guó)際收支的有效政策工具。曹陽(yáng)，李劍武（2006）利用1980--2005年的數(shù)據(jù)研究人民幣匯率波動(dòng)率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，結(jié)果顯示，從長(zhǎng)期看，隨著匯率波動(dòng)率的增加，我國(guó)的出口量會(huì)減少，而進(jìn)口量則會(huì)增加，而短期中匯率波動(dòng)率的增加對(duì)貿(mào)易影響不大。劉鳳娟（2007）運(yùn)用時(shí)間序列單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)，考察了人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)對(duì)外開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，認(rèn)為人民幣升值將促進(jìn)農(nóng)業(yè)、采礦業(yè)、公共服務(wù)、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)的產(chǎn)出，總就業(yè)和總資本存量的增加最終會(huì)帶動(dòng)GDP的增長(zhǎng)。陳學(xué)彬，徐明東（2007）選取1997-2006年的月度數(shù)據(jù)，運(yùn)用VAR方法，考慮了FDI存量和我國(guó)加工貿(mào)易特征的影響后，對(duì)貿(mào)易收支與人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了動(dòng)態(tài)分析。人民幣實(shí)際有效匯率的變動(dòng)顯著影響了我國(guó)貿(mào)易收支；人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)口和出口貿(mào)易影響的同向性明顯；FDI存量和加工貿(mào)易的進(jìn)口沖擊對(duì)我國(guó)凈出口貿(mào)易的影響為正。賢成毅、范東君（2008）通過(guò)計(jì)算1980--2005年的人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位程度，分析了1980—2005年人民幣匯率錯(cuò)位和實(shí)際匯率的波動(dòng)對(duì)中美進(jìn)出口的影響。實(shí)證結(jié)果顯示，人民幣匯率錯(cuò)位和實(shí)際匯率波動(dòng)會(huì)影響中國(guó)的進(jìn)出口，人民幣升值會(huì)減少中國(guó)出口，但也會(huì)減少中國(guó)從美國(guó)的進(jìn)口。

2.匯率變動(dòng)與我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易無(wú)顯著關(guān)系

沈國(guó)兵（2005）基于1998-2003年月度數(shù)據(jù)對(duì)中美之間貿(mào)易關(guān)系進(jìn)行計(jì)量分析，認(rèn)為美中貿(mào)易收支與人民幣匯率之間沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，人民幣匯率浮動(dòng)并不能解決美中貿(mào)易逆差問(wèn)題。宿玉海、黃鑫（2006）認(rèn)為人民幣名義匯率變動(dòng)及波動(dòng)對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的短期影響效果不顯著。從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣名義匯率升值對(duì)中國(guó)向日本出口的影響有限，但可以改善中國(guó)對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的出口貿(mào)易。潘紅宇（2006）使用最近12個(gè)月人民幣對(duì)日元實(shí)際利率的標(biāo)準(zhǔn)差度量匯率波動(dòng)，分析人民幣對(duì)日元匯率及匯率波動(dòng)與中國(guó)對(duì)日本的實(shí)際出口之間的關(guān)系。利用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明匯率波動(dòng)與實(shí)際出口之間不存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，Granger因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果表明在短期內(nèi)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)出口有顯著影響。嚴(yán)飛飛（2009）利用時(shí)間序列分析中的單位根檢驗(yàn)和Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，以及格蘭杰因果檢驗(yàn)就中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易作了實(shí)證分析，結(jié)果表明人民幣名義匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易短期的效果不是很顯著。

（三）對(duì)現(xiàn)有研究的評(píng)價(jià)

匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易影響的研究，一直是國(guó)際金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題和難點(diǎn)問(wèn)題?？梢哉f(shuō)這個(gè)領(lǐng)域研究結(jié)果頗豐，許多學(xué)者對(duì)此做了不少研究并取得了一些成果，但是由于不同學(xué)者研究的角度不盡相同，選取的樣本區(qū)間有所不同，使用的方法參數(shù)也不太一樣，因此，研究的結(jié)論大相徑庭，意見(jiàn)分歧也很大。而且，國(guó)內(nèi)外研究大多集中于匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)家進(jìn)出口影響的研究，對(duì)某一地區(qū)的研究很少，本文試圖研究匯率變動(dòng)與山東省青島市對(duì)外貿(mào)易之間的關(guān)系，以填補(bǔ)現(xiàn)有不足。

三、金融危機(jī)下人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島外貿(mào)影響的實(shí)例分析

（一）對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的分析

2005年7月21日19時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率從此前的1美元兌8.27元人民幣調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，一次性升值約2.1%。央行同時(shí)宣布廢除原先盯住單一美元的貨幣政策，以此為標(biāo)志，我國(guó)開(kāi)啟了人民幣的匯率改革，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。銀行間一籃子貨幣兌人民幣的每日收市價(jià)，作為翌日買(mǎi)賣(mài)中間價(jià)，波幅上下不超過(guò)0.3%[1]。自2005年7月21日起，人民幣的升值主要經(jīng)過(guò)了3個(gè)時(shí)期：第一階段：2005年7月至2006年6月為人民幣升值的溫和區(qū)。該時(shí)期由于市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)1美元兌8元人民幣是一個(gè)心理關(guān)口，且市場(chǎng)需要一段時(shí)間來(lái)預(yù)測(cè)人民幣的估值水平和對(duì)中國(guó)國(guó)際收支的影響，再加上國(guó)內(nèi)關(guān)于人民幣匯率日漲跌幅的限制，抑制了外匯市場(chǎng)的投機(jī)氣氛，因此人民幣升值在該時(shí)期相對(duì)比較緩慢。第二階段：2006年7月至2008年10月為人民幣升值的加速區(qū)。在突破了1美元兌8元人民幣的心理關(guān)口后，中國(guó)外貿(mào)不斷增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備持續(xù)擴(kuò)大，來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家政府壓力以及中國(guó)調(diào)整外貿(mào)結(jié)構(gòu)的需要等因素加大了人民幣升值的預(yù)期，因此在該時(shí)期，人民幣匯率成加速向上的趨勢(shì)。第三階段：2008年10月至2009年8月為匯率升值的調(diào)整期。由于受金融危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)衰退的影響，導(dǎo)致人民幣升值在該期間受阻，再加上在升值過(guò)程中，市場(chǎng)需要一段時(shí)間來(lái)對(duì)人民幣的實(shí)際價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)，因此該時(shí)期人民幣匯率呈現(xiàn)較平穩(wěn)的走勢(shì)（如圖1所示）。從圖1中可以看到，自2006年初美國(guó)次貸危機(jī)初露端倪直至2008年金融危機(jī)全面爆發(fā)，人民幣匯率波幅加大擴(kuò)速，人民幣迅速升值，并連續(xù)突破8元、7元整數(shù)關(guān)口，這使對(duì)外貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展產(chǎn)生了重要的影響[25]。

（二）青島對(duì)外貿(mào)易總體狀況

青島地處山東半島東部沿海，作為我國(guó)貿(mào)易城市，外向性程度高，外貿(mào)依存度比較高。近30年來(lái)，青島市對(duì)外貿(mào)易得到了較快地發(fā)展，一方面出口創(chuàng)匯規(guī)模不斷擴(kuò)大，另一方面出口商品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。2008年青島市（不含中央、省公司）實(shí)現(xiàn)外貿(mào)進(jìn)出口總額521.58億美元，增長(zhǎng)19.6%。其中，出口額314.62億美元，進(jìn)口額206.96億美元，分別增長(zhǎng)17.5%和23.0%。2009年全年進(jìn)出口總額（不含中央、省公司）439.9億美元，下降13.3%，降幅比上半年收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)，其中出口269.2億美元，下降10.3%；進(jìn)口170.6億美元，下降17.6%。2008年7月起，由美國(guó)次貸危機(jī)演化的金融危機(jī)全面爆發(fā)，股價(jià)大跌、貨幣貶值、銀行信貸緊縮，恐慌四處蔓延，青島對(duì)外貿(mào)易也因此受到嚴(yán)重影響。據(jù)青島海關(guān)統(tǒng)計(jì)：青島進(jìn)出口總值由2008年6月份的71.8億美元下降到12月份的54億美元，同比下降了24.8%，進(jìn)口總值由2008年6月份的29.0億美元下降到12月份的19.2億美元，同比下降了52%。出口總值從2008年6月份的42.8億美元下降到12月份的34.8億美元，同比下降了23%[26]。從表2青島市主要出口商品總值，我們可以看到：電器及電子類(lèi)產(chǎn)品、服裝、機(jī)械設(shè)備為青島三大出口產(chǎn)品，2008年出口額分別為37.78、37.76和32.31億美元，同比增長(zhǎng)分別為15.4%、15.2%、20.7%。進(jìn)入2009年，由于受到金融危機(jī)的影響，各類(lèi)商品的出口分別受到了不同程度的影響，其中鋼材、運(yùn)輸工具、塑料制品出口下降最為嚴(yán)重，分別同比下降61.8%、34.6%和29.2%[27]。從青島市貿(mào)易出口市場(chǎng)看，美、日、歐市場(chǎng)占全市出口的份額很大，由于受金融危機(jī)的影響，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生滑坡，這必將導(dǎo)致他們的需求下降，從而導(dǎo)致其他國(guó)家和地區(qū)對(duì)它們的貿(mào)易出口下降；其次，國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致出口企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)加大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年l—8月份青島市企業(yè)預(yù)申報(bào)可能損失28筆，報(bào)損金額900萬(wàn)美元左右，l—8月份中國(guó)信保山東分公司接受報(bào)損案件63件，與上年同期相比增長(zhǎng)50%，報(bào)損金額3051萬(wàn)美元，與上年同期相比增長(zhǎng)63.9%[26]。而且，金融危機(jī)期間貿(mào)易保護(hù)主義加劇導(dǎo)致貿(mào)易摩擦頻發(fā)，這些都會(huì)在一定程度上影響青島對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。

（三）金融危機(jī)下人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島對(duì)外貿(mào)易影響的回歸分析

這里采用回歸分析對(duì)金融危機(jī)下人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島外貿(mào)的影響進(jìn)行分析?；貧w分析是處理變量與變量之間關(guān)系的一種數(shù)學(xué)方法，以一元線性回歸模型為例：Yi=β0+β1Xi+μi，其中，Yi稱(chēng)作被解釋變量，Xi稱(chēng)作解釋變量，μi是隨機(jī)誤差項(xiàng)，β0、β1是回歸系數(shù)。在該模型中，當(dāng)Xi發(fā)生變化時(shí)，按照一定規(guī)律影響另一變量Yi，而Yi的變化并不影響Xi，二者之間存在因果關(guān)系，而直線Yi=β0+β1Xi表示X與Y之間的線性部分，稱(chēng)作總體回歸直線。因此，一元線性回歸模型的問(wèn)題在幾何上等于尋求一條擬合散點(diǎn)（X1,Y1）、（X2,Y2）、…（Xn，Yn）的直線，用這條直線來(lái)擬合變量X與Y之間的關(guān)系。本文的分析選取匯率指標(biāo)以及進(jìn)口、出口總額，數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站、青島統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)，采用的計(jì)量工具為Eviews5.0，回歸模型為簡(jiǎn)單回歸模型。根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論和對(duì)實(shí)際情況的分析，將回歸模型設(shè)定為匯率值與進(jìn)口、匯率值與出口兩層：

1.人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島進(jìn)口的影響

Yi＝β0＋β1Xli+Ui，其中，Yi表示進(jìn)口額，X1i表示匯率值。應(yīng)用Eviews的最小二乘法程序，輸出的結(jié)果如圖3所示。得出方程為：Yi=497.8536-0.6951X1i統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)：r2=0.0132，說(shuō)明總離差平方和的1.32%被樣本回歸直線解釋?zhuān)^大部分未被解釋?zhuān)虼耍瑯颖净貧w直線對(duì)樣本點(diǎn)的擬合優(yōu)度不高。對(duì)于給定的顯著性水平α=0.05，從t分布百分位數(shù)表可得，自由度為v=15的t分布雙側(cè)分位數(shù)t0.05/2（15）=0.69。因?yàn)閠1=0.4854＜t0.05/2（15）=0.69，t2=-0.4630＜t0.05/2（15）=0.69，故回歸系數(shù)均顯著為零。

2.人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島出口的影響

Yi＝β0＋β2X2i＋εi，其中，Yi表示出口額，X2i表示匯率值。應(yīng)用Eviews的最小二乘法程序，輸出的結(jié)果如圖4所示。得出方程為：Yi=1971.6530-2.864X2i統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)：r2=0.9390，說(shuō)明總離差平方和的93.9%被樣本回歸直線解釋?zhuān)瑑H有6.1%未被解釋?zhuān)虼?，樣本回歸直線對(duì)樣本點(diǎn)的擬合優(yōu)度高。對(duì)于給定的顯著性水平α=0.05，從t分布百分位數(shù)表可得，自由度為v=15的t分布雙側(cè)分位數(shù)t0.05/2（15）=0.69。因?yàn)閠3=2.2592＞t0.05/2（15）=0.69，t4=2.2420＞t0.05/2（15）=0.69，故回歸系數(shù)均不顯著為零，回歸模型應(yīng)包含常數(shù)項(xiàng)，X對(duì)Y有顯著影響。

從上述分析的回歸結(jié)果可以看出，金融危機(jī)下人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島進(jìn)口的影響不顯著，而對(duì)出口的影響較大。之所以會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象，筆者認(rèn)為，主要包括以下原因：長(zhǎng)期以來(lái)，由于實(shí)行“獎(jiǎng)出限入”的對(duì)外貿(mào)易政策，外貿(mào)管理體制雖然進(jìn)行了改革，但對(duì)進(jìn)口管理體制的觸動(dòng)卻相對(duì)較少。進(jìn)口貿(mào)易政策仍然帶有較強(qiáng)的行政色彩，主要取決于進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)口配額制等行政手段。這種管理方式在一定程度上抑制了進(jìn)口需求，使得進(jìn)口需求對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的反應(yīng)不敏感。高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口在青島進(jìn)口總額中占了相當(dāng)大的比例，由于這些商品是發(fā)展經(jīng)濟(jì)過(guò)程中所必需的，而目前青島的勞動(dòng)力素質(zhì)、高科技、設(shè)備條件等資源的制約使得這些進(jìn)口商品在較短的時(shí)期內(nèi)難以被替代，無(wú)論價(jià)格變動(dòng)多大，進(jìn)口數(shù)量都不會(huì)大幅減少。青島進(jìn)口商品的結(jié)構(gòu)決定了其進(jìn)口商品需求價(jià)格彈性低。因此，當(dāng)人民幣匯率變動(dòng)引起進(jìn)口商品的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)時(shí)，青島的進(jìn)口數(shù)量并未因此而大幅度變動(dòng)，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)口的影響有限。青島憑借得天獨(dú)厚的地緣優(yōu)勢(shì)成為日本、韓國(guó)這兩個(gè)國(guó)家在中國(guó)最重要的投資地，青島的日韓企業(yè)的出口在青島出口總額中也占有相當(dāng)大的比例，這些日韓企業(yè)以加工貿(mào)易為主，主要出口對(duì)象為日韓本國(guó)，而日韓兩國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平比較高，當(dāng)人民幣匯率上升時(shí)，就會(huì)影響青島日韓企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)往日韓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)青島出口的影響較大。青島的出口商品結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了資源密集型到勞動(dòng)密集型再到技術(shù)密集型三個(gè)發(fā)展階段。近年來(lái)，在青島涌現(xiàn)出諸如海爾、海信、朗訊等一大批本土及合資高科技企業(yè)，機(jī)電、電器、微電子、機(jī)械設(shè)備等產(chǎn)品出口大幅度增長(zhǎng)，而這些產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)人民幣升值時(shí)，就會(huì)提高這些產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，因此國(guó)外消費(fèi)者就會(huì)轉(zhuǎn)向其他品牌的替代品，所以人民幣匯率變動(dòng)對(duì)這些產(chǎn)品的出口影響較大。

四、對(duì)青島外貿(mào)發(fā)展的對(duì)策建議

（一）積極防范，降低風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)企業(yè)而言，人民幣一旦升值，勢(shì)必會(huì)造成其出口商品國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格提高，削弱其國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此出口量受到影響，企業(yè)贏利水平下降。為此要提高企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，并想方設(shè)法規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)口商應(yīng)考慮能否將人民幣升值的好處提前鎖定，出口商應(yīng)考慮如何規(guī)避遠(yuǎn)期收匯所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)[28]。

（二）優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步實(shí)施“科技興貿(mào)”戰(zhàn)略

由于匯率變動(dòng)對(duì)出口的影響較大而進(jìn)口相對(duì)較小，而青島許多出口加工企業(yè)利潤(rùn)比較微薄，這些企業(yè)應(yīng)該認(rèn)真核算成本，防止出現(xiàn)因?yàn)槿嗣駧派祵?dǎo)致出口減少，單位產(chǎn)品成本上升以致出現(xiàn)虧損的情況。要充分利用高新技術(shù)改造這些企業(yè)和傳統(tǒng)出口產(chǎn)業(yè)，開(kāi)發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)與主導(dǎo)產(chǎn)品，提高出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)品出口。

（三）積極拓展海外出口市場(chǎng)

人民幣升值使國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行境外投資時(shí)獲得匯兌收益，企業(yè)進(jìn)行境外投資，做到境外生產(chǎn)境外銷(xiāo)售，從而規(guī)避了人民幣升值對(duì)出口的不利影響。青島的企業(yè)應(yīng)充分利用這一時(shí)機(jī)，大力實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。在穩(wěn)定主要貿(mào)易伙伴日韓的同時(shí)，要重視和開(kāi)發(fā)市場(chǎng)潛力巨大或具有戰(zhàn)略前景的新興發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)，比如拉美地區(qū)和中東地區(qū)，一旦有適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)機(jī)會(huì)，就應(yīng)該準(zhǔn)確把握并及時(shí)進(jìn)入。

（四）加快出口產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)升級(jí)

人民幣升值后，由于進(jìn)口商品的價(jià)格相對(duì)會(huì)降低，所以應(yīng)該多進(jìn)口高新技術(shù)產(chǎn)品，從而來(lái)提升我們的制造業(yè)水平，加快青島的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí)還要調(diào)整外資引進(jìn)的政策，在引進(jìn)外資時(shí)要重視技術(shù)與管理的同時(shí)引進(jìn)，吸引的外資要在能滿足青島對(duì)技術(shù)的需要的同時(shí)提高自主創(chuàng)新的能力，從而促進(jìn)青島產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。雖然近幾年來(lái)青島機(jī)電產(chǎn)品出口大幅增長(zhǎng)，甚至占出口額的比例超過(guò)了傳統(tǒng)的紡織行業(yè)，但青島目前的出口產(chǎn)品還是多為技術(shù)含量低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格比較低廉，而且附加值較低。因此我們應(yīng)該繼續(xù)大力進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐，鼓勵(lì)企業(yè)提升產(chǎn)品檔次并提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，實(shí)現(xiàn)出口產(chǎn)品的動(dòng)態(tài)升級(jí)。

（五）全力發(fā)展各種形式的對(duì)外貿(mào)易

由于受到資源以及高新技術(shù)能力的約束，還有為了解決青島大量勞動(dòng)力就業(yè)的問(wèn)題，青島的加工貿(mào)易發(fā)展非常迅速，占到了半壁江山。發(fā)展加工貿(mào)易可以通過(guò)對(duì)外貿(mào)易實(shí)現(xiàn)資源轉(zhuǎn)換，在資源約束條件下實(shí)現(xiàn)青島經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加就業(yè)。但是僅僅發(fā)展加工貿(mào)易不僅減弱了出口產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)，還會(huì)對(duì)技術(shù)進(jìn)步起到阻礙作用。所以我們要大力發(fā)展各種形式的對(duì)外貿(mào)易，加快實(shí)施走出去戰(zhàn)略，建立境外投資保險(xiǎn)制度和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，鼓勵(lì)有能力的企業(yè)去國(guó)外投資，增加能源、資源導(dǎo)向型對(duì)外投資。

（六）提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的能力

2010年6月19日，央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，而彈性的匯率制度加大了匯率變動(dòng)的不確定性，從而使得企業(yè)進(jìn)出口面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。所以企業(yè)可以多使用金融衍生工具來(lái)降低進(jìn)出口的風(fēng)險(xiǎn)。而且金融系統(tǒng)也應(yīng)該加大對(duì)金融衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，以滿足外貿(mào)企業(yè)的需要。政府則應(yīng)加大對(duì)金融衍生市場(chǎng)發(fā)展的政策扶持力度，推進(jìn)金融衍生市場(chǎng)的發(fā)展。金融衍生市場(chǎng)的發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展是息息相關(guān)的，如果國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上的衍生產(chǎn)品能有效滿足外貿(mào)企業(yè)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)的要求，就會(huì)減少外貿(mào)企業(yè)贏利的不確定性，從而鼓舞企業(yè)進(jìn)出口的積極性和促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)。