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從技術形態上，我們偏向于指數將選擇向上突破的判斷;短期趨于平靜的政策環境也將支撐指數選擇向上這一方向。首先我們認為前期制約指數表現的地產板塊近期調整到位，有反彈甚至重新走強的跡象;地產板塊經歷前期一系列的利空消息打壓，整體調整幅度已在30%以上;上周五和本周一地產板塊重新受到資金的關注，年報預增的臥龍地產最近3個交易日漲幅達22%，創立09年以來的新高;有年報大幅預增大龍地產最近3個交易日的漲幅也達20%，周一更是封上漲停;這些現象都表明地產板塊的調整基本結束，后期將陸續迎來反彈并且重新走強。其次，銀行板塊周一雖然沒有表現，但整個板塊受存款準備金率上調影響的調整也暫告一段落，短期預計在低位稍微震蕩后也將迎來反彈;存款準備金率上調之后，短期銀行股不會出現其它利空，提前加息預期也在1月14日3月期央票發行利率意外走平消息下被澆滅;由于存款準備金率上調對市場流動性的影響有限，在謹慎預期減緩的情況下，市場對流動性的擔憂也就煙消云散。此外，石化、石油這兩大對市場影響力較大的權重股近期也調整至60日均線附近，短期有較強支撐，因此對指數造成拖累到可能性也不大。

因此，從權重板塊看，銀行、石化板塊短期表現趨于穩定，并且有出現反彈可能;地產板塊短期將有不錯表現，支撐地產板塊走強的因素在于09年的年報業績;唯一對指數有一定拖累的可能在于券商，券商近期走弱找不到消息面的因素，更多的來自于利好出盡表現低于預期后多頭反手做空的拋壓，但基于對融資融券的良好預期，這一板塊后期仍存在較大的機會。整體來看，我們認為權重板塊對指數的拖累告一段落，本周操作的要點在于本月21日(周四)即將公告的2009年經濟數據。

本周四即將公布2009年經濟數據，預計09年第四季度GDP增速將達11%以上，09年前三季GDP增速為7.7%;12月CPI指數為1.5%，而11月該數據為0.6%;進入四季度后，特別是12月份，GDP和CPI指數都呈現快速上升到勢頭，經濟重新出現過熱的跡象。對待周四公布的經濟數據，我們需要找出市場關注的焦點，因為這能幫助我們把握市場的方向，同時踏準市場的熱點。09年一季度，市場對經濟數據關注的焦點在投資增速和新增貸款上;二季度市場關注度焦點轉變為新增貸款和PMI指數;三季市場對數據關注的焦點又變為發電量數據;進入四季度市場對經濟數據關注的焦點又轉向為新增貸款、社會零售品總額;進入11月份，市場對經濟數據的關注顯著轉向到CPI指數。回顧09年的行情，我們可以發現信貸寬松，流動性充裕與經濟復蘇這兩條主線牽引這市場走過了幾乎單邊上漲的09年;進入10年，經濟繼續增長的線索還在，沒有爭議，所不同的是，流動性仍然充裕嗎?對于流動性市場存在一定的爭議，擴容、減持、新增貸款減少成為擔憂者的理由;但我們的判斷是09年上半年市場的流動性不會低于09年的水平，這一點從09年11、12月份新增外匯占款數據和11、12月份飛奔的房價可以看出;因此對于10年上半年的行情，我們大可不必看空，流動性充裕和經濟的持續增長仍然是牽引指數向上的兩條主線。

在看清10年中期趨勢的基礎上，我們再回到短期的操作，本周操作的要點在于周四公布的09年經濟數據，市場關注的焦點將是CPI指數，CPI指數自09年11月份轉正之后，12月份明顯進入快速上升時期;按照目前這種勢頭，預計今年二三月份該指數很快將達到3%這個界定為溫和通脹的臨界值。雖然09年12月份1.5%的水平理論上講并不構成通脹威脅，但央行調升存款準備金率的行為將強化市場對通脹的預期;因此周四經濟數據公布之后，受益于通脹的板塊將成為市場的熱點。需要注意的一定的是，目前市場預期的通脹是一種貨幣現象，與07年下半年的通脹有所不同，07年下半年的通脹是成本推動型通脹;因此10年預期的通脹如果出現，將更多的表現為資產價格的膨脹和資產價格的泡沫。根據這一特點我們首推商業百貨、釀酒食品;其次推薦房地產板塊。

商業百貨板塊周一表現不錯，尤其是上海本地的商業百貨類個股豫園商城、新世界、上海九百漲幅均在6%以上，都創出了09年以來的新高，近7成的商業百貨行業的個股創出了09年以來的新高。在政府積極刺激內需，國內消費快速增長的背景下，整個商業百貨行業的盈利增速在未來幾年都將維持較高的增長;并且隨著行業的發展，這個板塊還將出現眾多收購重組的機會，成長出凱瑪特和西爾斯這樣的零售巨頭;我們認為商業百貨行業后期仍有很大空間。

釀酒食品也是我們比較看好的板塊，尤其是食品行業;近期釀酒板塊的啤酒和葡萄酒類上市公司燕京啤酒、重慶啤酒、西藏發展、通葡股份、st中葡等表現不錯;白酒板塊表現相對較差。釀酒板塊我們更看好葡萄酒和保健酒，白酒類上市公司股價已經較高，并且白酒行業的發展已經大大超前了社會消費水平;啤酒和葡萄酒類公司股價目前并不高，后市仍有很大空間;食品行業我們更傾向于短線的交易性機會。

房地產板塊推薦的理由主要有三個：1、板塊調整幅度很深，有反彈需求;2、典型的通脹受益品種;3、房地產行業09年銷售額創出了歷史新高，由于08年的業績基數較低，09年房地產行業的整體業績將呈爆發式增長;在年報行請來臨之際，地產板塊也將有不錯表現。