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摘要：線性描述法是基于財務報表的基礎上，根據數據的重要性程度，將財務報表中影響重大的財務數據進行列示，并將相關聯的多組數據列示于坐標軸得到曲線，再根據曲線的變化和公司整體的財務狀況分析其運營特點和存在的問題。文章通過線性描述法對GY公司的流動資產與存貨、營業收入與三類費用、營業收入與營業成本的關系進行分析，從中發現GY公司存在的問題，提出了提高存貨管理水平、適當提高生產集中性的發展建議。

關鍵詞：營業收入；線性描述法；財務報表

一、線性描述法概述與公司簡介

在對公司的財務報表進行分析時，有多種方法可進行選擇，線性描述法包含于其中。線性描述法是基于財務報表的基礎上，根據各個數據的重要性程度，將財務報表中影響重大的財務數據進行列示，并將相關聯的多組數據列示于坐標軸得到曲線，再根據曲線的變化和聯系進一步分析公司的狀況，得出財務報表的分析結果。線性描述法的應用較為簡單，該方法所呈現的分析過程和分析結果直觀易懂。線性描述法中常用的關聯數據有營業收入———營業成本、營業收入———銷售費用、營業收入——管理費用等[1]。GY公司股份有限公司（下稱“公司”或“GY公司”）主要從事于貴金屬相關的研究、開發和生產，是國際五大知名貴金屬公司之一，同時是中國貴金屬龍頭公司，于2003年正式上市。公司多年堅持“以產品經營為基礎，穩健進入資本運營領域，積極實施品牌經營戰略”的核心經營理念，公司主要從事研究、開發、生產和銷售貴金屬材料，所生產的貴金屬系列產品有390多個品種、4000多種規格，所提供的產品覆蓋航空、航天、電子、石油等多種行業。貴金屬作為工業生產環節中必不可少的材料之一，對于整個工業體系，甚至是國家的經濟發展都是十分重要的存在，可見，GY公司所處行業地位以及公司價值都是較高的，因此，分析該公司的財務報表，并從中發現問題和提出解決對策是十分有意義的。利用線性描述法對GY公司的財務報表進行分析時，選取流動資產與存貨、營業收入———營業成本、營業收入———三類費用進行重點研究。

二、流動資產———存貨線性分析

流動資產———存貨的線性關系主要用來分析流動資產與存貨之間的關系。存貨是流動資產的一部分，通過對二者之間的數量關系分析可以獲知公司的產品銷售狀況，若存貨占流動資產的比重過高，說明公司的產品出貨率不高，可能存在庫存積壓的現象，反之，則說明公司的產品銷售能力較好或是對于存貨的管理良好。見圖1。如圖1所示，可以發現以下兩方面內容。一方面，在2011-2020年期間，GY公司的流動資產和存貨大致呈現出上升的趨勢，且二者之間的變化趨勢基本吻合。并且，結合財務報表中的資產總額數來看，GY公司在2011-2020年期間，公司的資產規模處于不斷擴大的趨勢，其中在2017-2018年期間有輕微的下降，但是隨后仍呈現上升趨勢。另一方面，GY公司的存貨數量大致是流動資產的40%~50%左右，期間雖然有增減的變化，但是從2011-2020年期間，該占比處于緩慢增加的狀態。所以，在GY公司整體資產規模增加的情況下，存貨占比的不斷攀升反映了GY公司的存貨管理水平落后于公司發展速度，可能會給公司帶來資金占用的風險，需要進行及時的改善。

三、營業收入———三類費用線性分析

營業收入——三類費用的線性關系主要用來分析營業收入與銷售費用、管理費用、財務費用之間的關系。營業收入主要受到營業成本的影響，而三類費用作為營業成本的組成部分，能夠反映公司在生產運營過程中的部分特點和可能存在的問題。由于公司營業收入與三類費用金額相差較大，所以將其分開作圖表示為圖2與圖3。觀察圖2與圖3可知，GY公司的營業收入都分別遠超銷售費用、管理費用、財務費用的金額，說明三類費用對于公司的營業收入影響不大。從總體上來看，2011-2020年期間，GY公司的營業收入從50億元以下，一路攀升，呈現出不斷上升的趨勢，這主要是由于公司擴大生產規模所帶來的銷量增加引起的。再通過進一步深入分析可以發現以下幾點，首先，三類費用中的銷售費用總體上處于緩慢增長的狀態，這主要是與公司擴大生產規模所帶來的的銷量增加有關。其次，管理費用呈現先增后減的變化狀態，并且在2017年以前明顯高于其他兩類費用，而在2017后低于財務費用，高于銷售費用，結合公司營業收入的變化情況來看，這主要是由于GY公司擴大生產規模帶來的規模效應的作用。規模效應使得GY公司基于擴大生產規模的基礎下，增加了銷售量，提高了公司的盈利能力，同時還改善和增強了公司的管理水平，從而減少了管理費用，使公司的管理費用在2017年以后有了一定程度的降低。最后，財務費用從2016年開始，呈現大幅增加的變化，主要是和該時期GY公司的增加了借款數額有聯系，如表1所示，GY公司2017年的借款總額93560萬元相比2016年的229087萬元提升了約144.85%，且自2017年以后，公司的借款總額就一直維持在20億元以上。結合公司的財務報表整體披露信息來看，該時期的GY公司增加借款主要為了通過擴大負債總額來調整公司的資本結構，以及達到化解公司短期財務風險的目的，所以GY公司選擇將借款作為了獲取資金的重要手段之一，也正因如此，公司的財務費用才會從2017年開始呈現大幅度提升的狀況。

四、營業收入———營業成本線性分析

營業收入———營業成本的線性關系主要用來分析營業收入與營業成本之間的關系。營業收入與營業成本兩條曲線之間的區域為完全成本法下的毛利部分，所以，兩條曲線之間的距離越遠說明公司的毛利越高，反之，則越低。見圖4。由圖4可觀察分析出以下幾點重要信息。第一，GY公司的營業收入在2011-2020年期間，處于上升狀態，表明公司的生產規模在不斷加大，同時2019年開始曲線變得更加陡峭，反映出公司營業收入的增加幅度較大，側面反映了貴金屬行業的競爭在不斷加劇。第二，GY公司2011-2020年期間的營業收入曲線與營業成本曲線的變化高度吻合，且兩條曲線之間的空白區域較小，說明GY公司的營業成本對營業收入有十分重大的影響，并且公司的毛利率較低，根據財務報表的具體數額計算可知，公司的平均毛利率約為3.19%。事實上，GY公司所生產和銷售的貴金屬材料種類要多于同行業公司，但是其某些貴金屬材料的毛利率普遍卻低于生產該材料的同行公司，例如市場需要較大的電接觸材料，GY公司在該板塊的毛利率在2%~5%之間，而其在國內的同行競爭公司溫州宏豐的毛利率卻在9%以上，另一競爭公司福達合金的在13%以上，GY公司在該板塊的毛利率只有同行業的一半以下[2]。原因主要有兩方面，一方面是GY公司的貴金屬業務中大部分為門檻較低的批發業務，但批發業務所獲取的毛利很低，另一方面是GY公司在生產運營中主張全產業鏈模式的運作，所以公司的業務幾乎涉足了貴金屬相關的所有的領域，然而在大部分細分的業務領域中，GY公司的生產規模和銷售水平都不如龍頭公司，同時，全產業鏈也沒有給公司帶來協同效應，反而讓GY公司處于大而不強的狀態。

五、建議

（一）提高存貨管理水平

存貨的大量積壓可能會給公司帶來占用資金的風險，長此以往，會給公司的整體運作帶來影響，從而使公司的盈利能力有所下降，所以GY公司需要意識到存貨管理的重要性，全面提高存貨的管理水平。公司可以利用ABC控制法對存貨進行嚴格管理，即將所有存貨按照資金占用量的高低將其劃分為A、B、C三個重要等級，再根據不同的重要程度對存貨實施不同水平的管理，使管理者能夠及時獲知存貨信息，對存貨進行全面且細致的控制，從而提高存貨周轉率，減少存貨占用資金的風險。同時，還可以結合ERP系統的應用，對公司內的人力、物力、財力進行全面的集中管理，幫助管理者全面了解公司內部狀況，做出有效的生產銷售等決策，以此達到高效管理存貨的目的。

（二）適當提高生產集中性

隨著市場競爭的加劇，全產業鏈的運營模式會導致GY公司處于大而不強的狀態，競爭力也會因此有所下降。因此，公司應該對產品生產效率和銷售狀況進行全面的調查，然后按照產品的生產成本和獲利能力進行歸類，減少或停止生產成本高、獲利低、無助于公司維持或提高競爭力的產品，同時增加獲利較高的產品產量，開拓銷售渠道，打造市場競爭力較高的產品。此外，公司還可以將部分利潤較高且具有專利的產品通過高價零售的方式售賣，以此增加公司利潤，從而提高公司在行業中的競爭力。

六、結語

在利用線性描述方法對企業財務報表進行分析時，需要注意三點問題：第一，該方法應用的基礎是對公司長期的財務報表有整體的了解和分析，只有了解企業整體狀況才能夠從財務報表中發現問題所在；第二，線性描述法是對公司的財務報表進行分析時的一種輔助手段，目的是更快地表達公司財務報表中需要重點關注的問題，所以該方面需要結合財務報表的部分細節來準確地呈現出最終的分析結果；第三，要意識到偶發性的事件會使曲線發生異常的變動，所以要對其重點關注，才能夠全面準確地獲知財務報表的內在信息。

參考文獻：

[1]梁勇.線性描述報表分析方法研究———以伊利集團為例[J].會計之友,2014(4):110-112.

[2]安福雙.近五年業績非常靚麗的公司，為什么只是大而不強[EB/OL].[2020-12-28]

作者:宋倩楠 王棣 單位:云南師范大學泛亞商學院